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光大銀行：負債成本持平難抵資產收益下行 凈息差承壓警報未解除|觀天下

來源：天下公司 ? 2023-05-25 21:23:08

2023年一季度，光大銀行實現歸母凈利潤同比增長5.3%，增速較2022年擴大2.1個百分點；營收同比增速為-1.6%，增速較2022年下降0.8個百分點；年化ROE同比下降8BP至10.45%。2023年一季度末，公司不良貸款率環比2022年四季度末持平為1.25%，撥備覆蓋率環比持平為188%。


【資料圖】

規模放緩疊加息差下行

數據顯示，光大銀行業績的拖累因素有三個：1.規模增速放緩，生息資產規模日均同比下降7.2%，增速較2022年放緩1.9個百分點。增速下降主要因主動壓降收益較低的同業資產，貸款與債券資產增長均保持穩定。2.凈息差環比下行，測算2023年一季度單季凈息差(期初期末口徑，下同)環比下降13BP至1.83%，使得息差對營收的拖累較2022年擴大1.3個百分點至-9%，主要受LPR重定價及新發放貸款定價下行影響。3.手續費收入同比下降5%，主要受結算及承銷收入下降影響，與財富管理相關的代理、托管等收入保持穩定。

光大銀行支撐性因素主要是其他非息收入同比增長9%，受益于歲末年初在市場利率高位主動加大債券資產配置，而費用、撥備等因素對利潤的影響則保持穩定。

根據測算，光大銀行一季度單季凈息差環比下降13BP至1.83%，由于付息負債成本率環比持平為2.38%，凈息差的拖累因素是生息資產收益率環比下降13BP至4.15%，這與LPR重定價及新發放貸款定價下行有關。由此可見，光大銀行息差環比顯著承壓。

拉長時間來看，光大銀行經營承壓并非始自一季度。2022年，光大銀行營收利潤環比下行，營收同比下降0.7%，增速環比下降1.2個百分點；歸母凈利潤同比增長3.2%，增速環比下降1.1個百分點。

光大銀行業績的制約因素主要有三個方面：

一是規模增速放緩。2022年四季度貸款需求不足，同比少增126億元，使得生息資產增速環比下降0.4個百分點。

二是單季度息差下行。測算2022年四季度單季凈息差環比下降2BP至1.96%；其中，生息資產收益率環比上升5BP至4.28%，主要受益于貸款定價企穩回升；計息負債成本率環比上升9BP至2.38%，主要受存款定期化影響，下半年僅個人定期存款實現凈增長，其余類型存款均有所下降，定期存款占比較2022年上半年末提升1.5個百分點。

三是手續費與其他非息收入缺口加大。2022年四季度基金銷量持續低迷、理財銷售難度加大，手續費缺口環比前三季度擴大1.3個百分點；同時，受債市波動的影響，其他非息收入缺口環比擴大10.4個百分點。

值得關注的是，2022年，王江董事長、王志恒行長先后履新光大銀行，從目前經營情況看，光大銀行戰略方向、業務策略及風險偏好未發生大幅變動，高管層實現平穩過渡，未來業績表現穩定性預期有所增強。

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