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仲景食品的贈品換不回下跌的股價

來源：商業華觀 ? 2023-05-19 11:33:42


(資料圖)

5月17日，仲景食品發布公告表示，將向股東贈送公司產品。公告稱，截至5月26日下午收市之前登記在冊的持有仲景食品股份的股東，每人都可以領取仲景食品的公司產品，其中包含仲景香菇醬、仲景上海蔥油、上海紅燒肉醬汁。

仲景食品表示此舉是為了讓“股東更好地了解公司和產品，提高產品的認知度和影響力，同時使產品精益求精，更好地服務消費者然而投資者”。股東也可以通過仲景食品的公眾號反饋對產品的意見。然而投資者們對此并不買賬，仲景食品的股價自5月17日起連續兩天下跌，5月18日股價報收44.30元，日跌幅2.23%。

有投資者根據電商平臺的售價計算出仲景食品本次禮包總價值不超過35.7元，如果算上優惠券，總價值只有28.7元，低于仲景食品的股價。有網友調侃稱：“如果為了這點禮品買股，以后說不定要吐出十倍的錢。”盡管有投資者確實為了禮品購買仲景食品的股票，但是大部分投資者保持了冷靜。

事實上，仲景食品的股價長期走低在業界人所共知。數據顯示，自2020年11月30日達到歷史最高股價126.25元后，仲景食品的股價便一路俯沖，截至5月18日收盤，仲景食品的股價較歷史最高價縮水了64.91%，較發行價39.74元僅增長了11.47%。從持股股東來看，自2021年1月20日股東人數達到26613人以來，仲景食品的股東人數也一路下滑。截至2023年3月11日，仲景食品的股東人數僅為12239人，持股人數下滑了54.01%，人均持股金額從2021年的6.524萬元上升至13.80萬元，籌碼非常集中。相較于禮品這樣的蠅頭小利，持續下跌的股價早就讓不少投資者望而卻步。

仲景食品股價一路下滑可能與其業績表現不佳有關。數據顯示，2020年-2022年仲景食品的營收增長率分別為15.68%、10.95%、9.35%，增速逐漸放緩。此外，仲景食品的歸屬凈利潤也停滯不前，出現了“增收不增利”的情況。數據顯示，2022年-2022年仲景食品的歸屬凈利潤依次為1.280億、1.186億和1.260億元，2022年的凈利率為14.28%，較2020年下降了3.33個百分點。如果扣除非常經常性損益，仲景食品的扣非凈利潤更是連續兩年下滑，2021年同比下滑19.86%，2022年同比下滑0.94%。

如果從更長的時間尺度來看，仲景食品的毛利率已經連續八年下滑。數據顯示，仲景食品2015年的毛利率為46.48%，2022年的毛利率36.88%，下降了9.6個百分點。盈利能力下滑，營收增速后勁不足，這或許就是仲景食品股價一路走低的原因。

對于毛利潤的下滑，仲景食品在4月10日的業績說明會上表示仲景食品表示，毛利率受成本、售價及產品結構等多方面因素影響，公司將持續聚焦主業，打造優勢品類，提升研發創新能力，優化成本控制，不斷提升盈利能力。

從財報來看，2020年-2022年仲景食品的營業成本增速為17.15%、15.29%、10.79%，均高于營收增速。如何降本增效的確是仲景食品需要注意的問題。

研發投入方面，仲景食品2020年-2021年研發費用增速均在20%以上；2022年研發費用略微下降了2.44%，但是依然維持在3000萬元以上的水準。然而，仲景食品的銷售費用增速更快，2021年一度暴漲41.14%，達到1.297億元，2022年又增長至1.415億元，研發費用不及銷售費用的零頭。仲景食品對研發創新的重視度恐怕依然不夠。

除了企業自身的問題以外，大環境的弱勢也值得注意。調味品市場的競爭非常劇烈，市場占有率排名第三的老干媽就一度在2021年營收大幅度下滑22.25%，同在一條賽道的仲景食品壓力可見一斑。

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