2022年二季度，交銀施羅德基金沖刺六千億關口失利，管理規模持續下滑，到今年一季度打響五千億規模“保衛戰”。

文/每日財報楚風

交銀施羅德基金旗下績差債券基金宣告更換基金經理。5月6日，交銀強化回報債券披露公告顯示，該產品原基金經理唐赟因工作安排宣布離任，由基金經理魏玉敏獨立管理。

(資料圖)

近1年來，交銀強化回報債券是交銀施羅德基金旗下虧損最大的債券。2022年A股市場走熊，該產品反而持續增加權益資產，同時涉及新能源投資，導致業績虧損較重。今年一季度，該產品將股票悉數拋售，從“固收+”基金轉為純債基金。

《每日財報》還注意到，近1年來，交銀施羅德基金公募規模出現明顯下滑。2022年中期，其總規模增長至歷史最高水平，逼近六千億元；2022年第四季度，在債市風波沖擊下，其沖刺六千億關口失利，單季度債券基金規模減少逾500億元。

今年一季度，交銀施羅德基金延續頹勢，總規模較去年末減少276.07億元，降至5008.54億元，打響五千億規模“保衛戰”。

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績差債基更換基金經理

截至5月9日，交銀施羅德基金旗下有兩只虧損債券基金，分別為交銀強化回報債券和交銀定期支付月月豐債券，近1年收益率分別為-7.60%和-0.80%。這兩只產品都有過一位共同的基金經理，那便是唐赟。

唐赟自2015年8月開始擔任基金經理，至今累計任職時長7.77年。從歷史業績來看，唐赟較為擅長管理純債基金，代表作是交銀雙輪動債券，任職回報率33.65%。對比之下，唐赟管理的“固收+”基金是交銀雙利債券，盡管任職時長有7.50年，但任職回報率僅9.67%。

2022年7月，唐赟接手管理交銀強化回報債券和交銀定期支付月月豐債券，兩只產品均為“固收+”基金，任職回報率分別為-1.54%和-3.35%。2022年A股市場走熊，這兩只產品年度收益率分別為-13.99%和-6.21%。

《每日財報》注意到，交銀強化回報債券去年虧損較為嚴重，背后是在熊市中持續提高對權益資產的投入，以及涉及新能源資產的投資。

2022年一季度，交銀強化回報債券對權益配置比例尚為2.19%，2022年末就增加至18.88%。與此同時，該產品也不斷配置新能源資產，2022年末前十大重倉股中有5只股票涉及新能源產業鏈。

唐赟表示，(交銀強化回報債券)權益部分在四月之前維持相對較低的倉位，以盡量控制組合的回撤。在五月之后的市場反彈中，擇機增加了部分倉位，且行業配置上增加了部分新能源相關行業，成長和低估均衡配置。下半年則基本維持組合權益資產在中性偏高倉位。

值得注意的是，今年一季度，交銀強化回報債券將股票悉數拋售，從“固收+”基金轉為純債基金。對于一季度的投資操作，唐赟表示，組合債券資產主要配置以利率債為主，大幅降低轉債倉位和權益倉位，降低組合波動。

近日，交銀強化回報債券解聘唐赟基金經理的職務。4月15日，該產品增聘基金經理魏玉敏；5月6日，該產品原基金經理唐赟因工作安排，宣告離任，由基金經理魏玉敏獨立管理。同時，唐赟管理的交銀雙利債券，也交給魏玉敏獨立管理。

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打響五千億規模“保衛戰”

自2019年起，交銀施羅德基金公募規模維持較快速度增長，然而近1年在“股債雙殺”之下，規模已有所萎縮。據同花順iFinD數據，2022年中期，交銀施羅德基金總規模增長至歷史高峰，達到5963.59億元，逼近六千億元關口，但最終沖刺失利，2022年末管理規模降至5284.61億元。

交銀施羅德基金未能實現六千億元規模，背后是債券基金管理規模大幅下滑。2022年第四季度，債市風波來襲，債券基金收益大幅回調，導致投資者大手筆贖回。僅在一個季度，交銀施羅德基金旗下債券產品規模就減少517.07億元。

經《每日財報》梳理，交銀施羅德基金有多只產品遭遇巨額贖回，6只產品贖回規模達到50億元以上，其中規模最大的交銀裕隆純債債券單季度規模減少111.58億元，環比下降48..06%。另外，交銀穩利中短債債券、交銀純債債券單季度規模也分別減少95.91億元、93.45億元。

今年一季度，交銀施羅德基金總規模繼續下滑，單季度減少276.07億元，降至5008.54億元，正式打響五千億規模“保衛戰”。從行業排名來看，2022年中期規模高峰期，交銀施羅德基金行業排名第15位；今年一季度，行業排名已降至20位，后退了5名。

再從結構來看，今年一季度，交銀施羅德基金總規模下滑主要因為混合產品(不含FOF)和貨幣產品，這兩類產品管理規模分別減少106.77億元和169.88億元。

事實上，交銀施羅德基金旗下混合產品規模去年就處于下滑趨勢。2021年末，其混合產品規模一度達到2027.24億元，2022年末就降至1692.72億元，一年累計縮水334.52億元；今年一季度繼續降至1585.95億元。

規模下滑的另一面是業績的不如人意。2022年度，交銀施羅德基金旗下混合產品平均收益率為-11.64%，其中有12只產品虧損超過20%，有2只產品實現正收益；今年以來，其混合產品平均收益率為-3.25%，其中有5只產品虧損超過10%。所以對于交銀施羅德來說，要想保持規模不滑落，必須提高整體的投研能力。