新湖中寶是一家非典型房企，房地產業務貢獻了主要營收卻幾乎不賺錢，凈利潤大多來自投資收益，雖然銷售規模只有一百多億元，但是債務卻絲毫沒有落下。

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作為“新湖系”最重要的一員，新湖中寶經營以肉眼可見的在敗退，背后資本大佬黃偉的債務情況也引起關注。就在今年4月25日，新湖控股把湘財股份部分股票轉讓給新湖中寶，以抵償34.57億借款，隱約透露出債務危險信號。

房地產業務式微利潤來源投資收益

2023年一季度新湖中寶營收大幅下滑，同比降幅高達85%，僅為3.16億元，然而凈利潤卻有7.04億元，同比增長45.19%；這得歸功于期內13.69億元的投資收益。實際上，近年來新湖中寶主營逐漸式微，幾乎靠投資收益在支撐。

2019年至2022年，新湖中寶的營業收入分別為148.10億元、137.92億元、168.91億元和128.99億元，同比增速分別為-14.03%、-6.88%、22.47%和-23.64%。同期凈利潤為21.53億元、31.64億元、22.37億元和18.58億元，增速分別為-14.08%、46.95%、-29.31%和-16.94%。

這一階段，新湖中寶的投資收益分別為36.44億元、46.09億元、35.74億元、24.07億元，占當期凈利潤的比重均高于100%，分別為128%、169%、160%、129.54%。

新湖中寶的“盤子”并不小，截至2022年末其總資產規模為1244.97億元，算得上是一家中型房企了，但是2022年全年實現合同銷售面積只有43.51萬平方米；合同銷售收入僅為115.90億元，在克而瑞2022年房地產排行榜中居于末位第95位。

但是新湖中寶的負債規模卻并不低，截至2022年末其負債總額為825.27億元。其中有息負債合計342.00億元，占總資產的27.47%，短期借款和一年內到期的有息負債合計133.04億元，而其貨幣資金僅為95.10億元，加上交易性金融資產16.89億元，依然不能覆蓋短債。

資本大佬黃偉債務危局隱現

新湖中寶是“新湖系”的重要成員，與新湖集團、新湖控股共同組成“新湖系”的商業版圖。股權穿透顯示，新湖集團、新湖中寶分別持有新湖控股52%、48%的股份；新湖控股又反向持有新湖集團35.2467%的股份；新湖集團則持有新湖中寶32.37%股份。

而“新湖系”背后則是資本大佬黃偉，其發家經歷充滿神秘色彩。據悉，黃偉最初靠眼鏡生意率先成為“萬元戶”，隨后踩中股市風口，憑借搶先購買的800多本股票認購證，在上世紀90年代初獲得了超過800萬元資金。1995年在“327國債”事件中，黃偉獲利7.5億元，是當時為數不多的獲利者之一。

1994年，黃偉創立新胡集團，進入房地產領域。2006年，新湖集團將旗下14家房地產公司通過定增的方式裝入中寶股份，黃偉成為中寶股份實控人，并更名為新湖中寶，這就是新湖中寶的來源。

隨后，黃偉在資本市場上動作頻頻，把資本運作發揮到極致，先后拿下紹興百大(即新湖創業前身)、哈高科、湘財股份和大智慧等上市公司，一個龐大的“新湖系”商業版圖逐漸形成，今年3月份“新湖系”重要成員新湖期貨主板上市申請獲上交所受理，如果成功IPO,黃偉將再收獲一家上市公司。

然而龐大的“新湖系”大而不強，成員上市公司經營情況堪憂。除了上述的在衰退中新湖中寶外，新湖期貨2019年、2020年、2021年和2022年上半年凈利潤只有0.24億元、0.77億元、1.66億元和0.50億元。

湘財股份2022年營收35.16億元，同比下滑23.08%；凈虧損3.26億元，同比下滑167.17%；大智慧2022年凈虧損8827.53萬元，凈利潤同比下滑高達650.02%。

更需值得關注的是“新湖系”的財務狀況。2022年11月，新湖中寶因向新湖控股提供財務資助，僅就部分財務資助金額履行決議程序及披露義務，違反相關信披規定而被浙江證監局出具《警示函》。

資料顯示，新湖中寶于2018年、2019年、2021年分別為新湖控股提供股東借款24.4億元、2億元、2.1億元，借款本金合計28.5億元，計提利息6.07億元，截至目前本息合計34.57億元。

然而新湖控股似乎存在償債壓力。今年4月25日，新湖控股將其所持湘財股份的部分股票轉讓給新湖中寶，以抵償其應付新湖中寶借款本息34.57億元。

從股權質押情況來看，“新湖系”的債務形勢不容樂觀。截止2022年末，新湖中寶的“新湖系”股東中新湖集團質押比例為67.62%，黃偉的質押比例為99.80%；寧波嘉源實業公司質押比例為97.25%；浙江恒興力控股集團質押比例為99.88%；湘財股份的股東中新湖控股質押比例為90.16%，新湖中寶的質押比例為99.78%，新湖集團的質押比例為99.84%。