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資訊推薦:糖蜜價格持續走高，安琪酵母成本壓力難解

來源：商業華觀 ? 2023-04-17 09:33:49


(相關資料圖)

3月30日，安琪酵母發布了2022年業績報告。報告期內，安琪酵母實現營收128.4億，同比增長20.3%；實現歸母凈利潤13.2億，同比增長0.97%。其中，凈利潤1%的增長十分引人注目，因為在截至2022年三季度末，安琪酵母的凈利潤仍處于同比下滑11.87%的境況。

歷年數據來看，安琪酵母近年來的盈利能力有所下滑。在凈利潤方面，2022年前三季度，安琪酵母的凈利潤均處于下滑態勢。截至2022年一季度，安琪酵母凈利潤為3.13億元，同比下降29.33%；截至半年末，凈利潤為6.68億，同比下降19.33%；到了三季度末的時候，安琪酵母的凈利潤仍處于下滑趨勢，同比下滑11.87%。

也就是說，2022全年安琪酵母的凈利潤能處于增長態勢，均歸功于第四季度凈利潤逆勢增長的功勞，其同比增長45%的增速幾乎“拯救”了整年的凈利潤走勢。不過其他數據就沒有那么亮眼，其2022年的應收賬款高達15.8億，較去年年末增長了41%，經營活動產生的現金流量凈額為10.69億元，同比下滑了19%。

在毛利率方面，安琪酵母的毛利率水平也在下滑，報告期內其毛利率為24.80%，較2021年同比下降2.54個百分點。而毛利率的下滑，與成本上漲脫不了關系。要知道在酵母生產中，糖蜜是重要的原材料，而近年來，糖蜜的價格多次出現上漲現象，也直接導致了公司生產成本的大幅增加。

具體來看，2022年，公司的營業成本達到96.58億元，同比增長24.51%，其中酵母及深加工產品的成本同比增長15.25%，制糖產品的成本同比上漲62.96%。對于糖蜜價格持續走高，安琪酵母也在試圖通過水解糖替代糖蜜的方式，以緩解糖蜜價格影響，但遲遲不見成效。

在互動平臺上，有投資者向安琪酵母接連提問，均問到公司水解糖生產線技術的進度。提問如下：目前已經建成幾條水解糖生產線緩解糖蜜成本上漲？未來還要建幾條水解糖生產線？已建成的水解糖生產線產能利用率是多少，是否有滿產？已建成的水解糖生產線能夠替代多少糖蜜？目前水解糖折合成糖蜜價格為每噸多少元？

而安琪酵母的答復卻似乎避開了關鍵問題，水解糖替代產能的進度仍未可知。僅告知：公司目前投產的有三條水解糖生產線，設計產能總計45萬噸，三條生產線自投產后，運行穩定，自建成本低于外購價格，未來根據公司的經營需要會繼續增加水解糖生產線的建設。

除了成本壓力難解，安琪酵母子公司還被爆出產品問題。2022年12月16日，內蒙古自治區市場監督管理局發布了關于444批次食品抽檢情況的通告，其中安琪酵母股份有限公司全資子公司安琪酵母(赤峰)有限公司生產的優級綿白糖，干燥失重不符合產品明示質量要求，檢驗結果為0.388g/100g，標準值為0.8-2g/100g。

4月10日，安琪酵母公告稱，預測其第一季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤將增加3125.37萬元至5625.66萬元，同比增加10%至18%。但市場似乎并不買賬，截至2023年4月14日,安琪酵母再被滬股通減持80.65萬股,至此已連續3日被滬股通減持。

對于安琪酵母來說，2022年的盈利指標已經初顯頹勢，盈利修復也與多次提價脫不了關系。但提價空間越來越有限，疊加成本壓力始終難解，安琪酵母未來發展的壓力不小。

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