歷時近兩年，“PE大鱷”吳剛涉嫌違法違規案終到結局。

近日，九鼎投資(600053.SH)與九鼎集團(430719.NQ)發布公告稱，收到證監會出具的《市場禁入決定書》以及《行政處罰決定書》，因公司實際控制人吳剛作為九泰基金管理有限公司(簡稱“九泰基金”)實際控制人、九泰基金董事，違法干預基金經營活動，證監會決定對吳剛采取5年市場禁入措施，同時處以100萬元罰款。

早在2021年9月28日，吳剛就被證監會立案調查。

(資料圖)

作為“九鼎系”的創始人，吳剛是資本市場頗具傳奇色彩的風云人物。生于1977年，從“草根”起步，逆襲為“證監會最年輕的處長”，后來成為“創業英雄”問鼎新三板首富。吳剛在資本市場歷經十余年風雨，最后又因涉嫌違法犯罪，導致“九鼎投資帝國”一夜崩塌。

由吳剛一手創辦的兩家“九鼎系”公司，相比于當初的千億市值早已跌落神壇。截至2月21日收盤，九鼎投資與九鼎集團市值合計僅不到130億元。

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2022年IPO“顆粒無收”

目前，吳剛案雖已“落槌”，但九鼎系相關IPO項目的命運仍存在巨大不確定性。

時代財經注意到，自進入2022年后，九鼎投資便再未有IPO項目進展。

圖片數據來源九鼎投資經營簡報；時代財經制圖

相比于鼎盛時期，九鼎系的投資規模在大幅縮水。

財報顯示，2019年九鼎投資管理的股權基金新增實繳規模8.21億元，2021年則縮水至1.46億元，新增規模降幅達82.2%。

此外，九鼎旗下的存續基金數量也在持續下降。2019年末，公司及子公司在管229只存續基金。而到了2021年末，僅剩186只。

2月21日，時代財經以投資者身份致電九鼎投資，其相關人士表示，“我們現在還是做傳統類行業的投資。”問及“這幾年來九鼎的IPO項目進展如何”時，對方則表示，“現在還行吧。”

2022年，九鼎投資的業績出現了一定程度的回暖。其業績預報顯示，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.66億元-1.98億元，將同比增長167%-219%。對比來看，2021年、2020年九鼎投資歸母凈利潤分別為6210.16萬元、8675.94萬元，均處于同比下降狀態。

不過本次業績預增，主要獲益于九鼎投資對已投項目的退出、套現。“私募股權投資管理業務在管基金當期項目退出數量和項目投資收益率較上年同期增加，導致公司收取的管理報酬收入增加。”其公告表示。

2022年全年，九鼎投資的版圖也有所收縮，目前僅對盛拓達生物、天翼網絡兩家公司進行了A輪、B輪投資。

2月21日，時代財經致電上述兩家公司，截至發稿未獲得相關回復。

時代財經注意到，2021年年內，九鼎投資參投的項目中，僅有3家企業獲得了中國證監會IPO核準批復，分別為美能能源(001299.SZ)、海諾爾(833896.NQ)、毛戈平化妝品。其中除了美能能源在2022年10月成功敲鐘外，海諾爾和毛戈平至今仍未拿到上市批文，卡在IPO的最后一關。

海諾爾、毛戈平化妝品為何一直到現在還未上市？對此，九鼎投資相關人士對時代財經表示，“這個不是很清楚，這是項目他們自己處理的一個事情。"

IPO項目進展受阻，會對九鼎產生什么樣的影響？前述九鼎相關人士告訴時代財經，“一個基金會投資很多項目，這個基金是否盈利會對我們的收入產生一定影響，跟單個項目關系不是很大。”

由于過會一年仍未上市，海諾爾忙著進行股權處置，力求擺脫“九鼎系”陰影。2022年6月，海諾爾公告稱，公司股東駱毅力、劉汝萍已向中國國際經濟貿易仲裁委員會申請仲裁，要求解除此前“九鼎系”與二人簽訂的股權轉讓協議。

2月21日，時代財經分別致電海諾爾和毛戈平化妝品，截至發稿未獲回復。

同日，中泰資本董事王冬偉在接受時代財經采訪時表示，私募股權投資行業發展的動力在于各類投資者(如機構投資者、高凈值人士、基金等)尋求更高的回報率。

“九鼎投資作為參股企業的股東，其監管處罰會對其信譽和形象造成直接影響，從而影響其所投企業的發展。”王冬偉向時代財經分析，“另外，其所投企業IPO項目推進受阻，可能導致投資回報率下降，這也會從另一方面影響九鼎的投資業績和聲譽。”

王冬偉同時表示，九鼎投資管理的基金規模和投資項目數均處于行業前列，但其未來發展仍然存在不確定性和挑戰。“一方面，其監管風險、投資回報率下降等問題需要引起高度關注；另一方面，隨著私募股權投資市場的日益競爭，九鼎需要加強自身的投資管理能力，以應對市場變化和風險挑戰。”

“九鼎系”曾叱咤資本市場，主體為新三板上市企業九鼎集團和上述A股上市公司九鼎投資。

公開資料顯示，九鼎集團于2014年登陸新三板，彼時是國內第一家掛牌新三板的PE機構，因而被稱為“新三板私募第一股”，市值在2015年曾一度超過千億。

“九鼎系”這艘巨輪的背后，正是雄心勃勃的掌舵人吳剛。

吳剛早年間擁有證監會的工作經歷，后來下海創業。2007年創立九鼎，僅僅8年后，便以180億元的凈資產登頂《2015胡潤百富榜》新三板企業家“首富”。

不過新三板并不是九鼎集團的終點，吳剛志在A股。2015年底，九鼎集團通過收購中江地產完成借殼上市，九鼎投資自此正式登陸上交所主板舞臺。

在此之后，“九鼎系”便開始了一輪瘋狂的野蠻生長。除股權投資外，九鼎將觸角伸向銀行、保險、券商、基金等各個領域，并前后通過收購九洲證券、成立九泰基金、吞并富通保險等操作，一步步擴大資本版圖。

2017年堪稱“九鼎系”最輝煌的時期。當年九鼎一口氣投中了13家企業IPO，其中包括江門歐派(603208.SH)、絕味食品(603517.SH)、誠意藥業(603811.SH)、惠達衛浴(603385.SH)、金能科技(603113.SH)等上市公司。

不過滿目繁華的背后，一場風暴正洶涌而來。2018年3月，中國證監會一紙調查通知書引發了“九鼎系”巨震：因涉嫌違反證券法律法規，中國證監會決定對九鼎集團進行立案調查。

此后，九鼎負面纏身，參投的多家IPO項目也被曝停擺。彼時，包括美能能源、錫裝股份(001332.SZ)、德納化學在內的多家項目，其IPO進程均因涉“九鼎系”而擱淺或折戟。

此番爆雷也讓“九鼎”二字驟然成了眾多擬上市企業避之不及的“夢魘”，甚至有企業想盡一切辦法“去九鼎化”。

據相關媒體報道，2020年9月過會的藍天燃氣(605368.SH)，在上會前夕完成了對九鼎系持有的2350.10萬股的出清，后續順利過會并上市；2022年5月，泰禾股份控股股東泰禾集團、實控人田曉宏與九鼎投資簽署《股份轉讓協議》宣告與九鼎“決裂”，此后泰禾股份也于2022年9月成功過會。

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“舊部”四散，董事會改頭換面

除吳剛外，“九鼎系”還有另外四塊不可或缺的拼圖。

2021年9月28日，吳剛因相關行為涉嫌違反基金相關法律法規被中國證監會立案。頗為巧合的是，僅僅一天前(2021年9月27日)，九鼎集團的另外四位董事黃曉捷、覃正宇、蔡蕾、吳強也因信息披露違規，被全國股轉公司給予處分。

上述五人，正是九鼎投資的初創團隊。

據財新網報道，黃曉捷、吳剛、吳強、蔡蕾等均來自四川，彼此之間又互有同學情誼。吳強與吳剛為親兄弟，而覃正宇與吳剛是西南財經大學研究生同學，亦是吳強的“師兄”。

在九鼎初創團隊中，吳剛、黃曉捷是較為核心的兩位。他們不僅是從名校走出來的高材生，還在金融行業摸爬滾打了多年。公開資料顯示，黃曉捷出身科班，本科畢業于對外經貿大學證券投資專業，以當屆第一名的成績考取人民銀行研究生部，后留校任教并考取本校博士。

蔡蕾在后期加入，讓九鼎“三劍客”的格局漸漸形成。據公開報道，由于吳剛和黃曉捷兩人都是四川人，創業后第一個想到的就是回老家尋找項目、招募人才。在四川衡平信托(2008年更名為中鐵信托)，他們遇到了蔡蕾。

蔡蕾畢業于四川大學，曾任迪康集團戰略投資部總經理以及中鐵信托研究部總經理、投資部總經理、董事會秘書。在遭到九鼎團隊反復“挖角”后，蔡蕾放棄百萬年薪，正式加入九鼎。

九鼎完成借殼上市后，蔡蕾自2016年1月開始便連任公司第七屆、第八屆董事會董事長。直至2021年年底吳剛被立案，九鼎系的原核心管理層開始逐步瓦解。

2022年1月，九鼎投資以上述五人為核心的第八屆董事會屆滿。此后公司迎來了一場“改頭換面式”的全面換屆：原董事會成員全部離任，康青山、王亮、趙根、劉靖、王欣、易凌杰被選舉為新一屆董事。

圖片圖片來源：公司公告

自此，以五位創始人為核心的管理層正式“退居幕后”。

不過，結合過往經歷來看，新一屆董事會中也有不少成員是吳剛的“舊部”。

其中，剛剛被選舉為董事的易凌杰為原董事會秘書，此番完成“升職”進入核心領導層。易凌杰財務工作經驗頗為豐富，曾在中審國際、德勤華永等會計師事務所任職，自2016年以來一直擔任九鼎投資財務負責人。

值得注意的是，易凌杰曾在2021年9月24日被江西證監局出具警示函，僅僅四天后，吳剛被證監會立案。

另外一位康青山則為新一屆、也即九鼎投資現任董事長。在此之前，康青山作為原副董事長，與上屆董事長蔡蕾一起共事。

自立案以來，吳剛從九鼎投資匆匆卸任，此后便鮮少露面，其行蹤也一直為大眾所關注。2021年11月，康青山在九鼎投資2021年第三季度業績說明會上，針對投資者提問“吳剛是否已被采取刑事強制措施”做出回應，稱“純屬謠言，并不屬實”。

2月20日-21日，時代財經多次撥打吳剛手機，截至發稿暫未有人接聽。同時撥打黃曉捷電話，顯示已關機。

雖然管理層職位有所變動，但九鼎投資的核心合伙人至今保持穩定。截至目前，九鼎投資的實際控制人仍是吳剛、黃曉捷、吳強、蔡蕾、覃正宇五人。

圖片圖片來源：公司公告

2021年財報顯示，目前公司的控股股東為中江集團，中江集團受同創九鼎控制，后者為五位合伙人共同全資持有，吳剛、黃曉捷、吳強、覃正宇及蔡蕾的持股比例分別約為35%、25%、20%、10%及10%。