石頭科技一夜入冬，徹骨的寒意隨之襲來。

最新發布的三季報顯示，今年第三季度，石頭科技業績營收利潤雙降，凈利潤降幅更是達到34.54%。

績后，石頭科技盤中股價一度來到220元/股的歷史新低附近。去年，作為繼茅臺之后的第二只A股千元股，被譽為“掃地茅”的石頭科技曾登上山巔，創下1494.99元/股的高價，市值逼近千億元。

(資料圖片僅供參考)

當業績不振、泡沫破碎、故事難續，石頭科技墜落的速度一如其上漲時一樣瘋狂，轉眼間就由資本的寵兒變成了棄兒。

雪上加霜的是，在近期雙十一大促這個拉動業績的重要節點，石頭科技最終不僅并未披露戰報，還因價保、質量問題遭消費者大量投訴。

【單季利潤大幅下降】

近日，石頭科技發布了2022年第三季度財報。

報告顯示，石頭科技三季度的營收為14.69億元，同比下降0.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.38億元，同比下降34.54%。

石頭科技把凈利潤下滑的原因，歸結為“為拓展海內外市場，增加了廣告及推廣投入，導致銷售費用上升”等因素。長期以來，石頭科技的銷售費用一直居高不下，今年前三季度又同比增加了3.34億元，增長73%，嚴重侵蝕利潤空間。

只是，即便石頭科技在營銷上猛烈砸錢，但依然難挽消費者消退的熱情。據奧維云網數據，今年上半年，掃地機器人零售量201萬臺，同比下滑28.3%，掃地機器人賽道處于市場下行通道。

這與掃地機器人產品本身有關，其清潔功能和智能化程度有待提高，用戶體驗不佳，使用中存在的問題很多，使得越來越多的人認為，與當前高昂的售價相比，這一產品略顯“雞肋”因而被勸退。

需求疲軟的同時，賽道內的玩家卻內卷不止。市場上除了科沃斯和石頭科技雙雄，還有云鯨、小米、追覓等一眾廠商在虎視眈眈地追趕。

而當前制造業普遍面臨成本加大的壓力，但掃地機器人企業卻無法通過漲價轉嫁成本，因為整個產業進入了“囚徒困境”，任何一家只要敢漲價，市場份額就會迅速被搶奪。在競爭異常激烈的內卷之中，石頭科技疲于應付，只能加碼投入巨量廣告費，以此提升品牌競爭力。

資本市場對石頭科技的處境一目了然，石頭科技的估值邏輯也由早期的科技企業，回歸到家電企業，股價連續下挫市值腰斬再腰斬，也就不足為怪了。

【以價換量卻頻遭投訴】

在上半年掃地機器人陷入消費低潮的情況下，一年一度的雙十一大促，無疑是拉動全年銷量和利潤的重點。在經營壓力下，石頭科技自然會為此使出渾身解數。

然而，從雙十一收官后的結果來看，石頭科技不僅未在與對手的競爭中取得優勢，反而陷入大量消費者投訴的爭議之中。

據悉，在最終的的雙十一業績比拼中，科沃斯全渠道銷售額37.2億，同比增長24%，行業龍頭地位穩固，其中科沃斯掃地機器人銷售額同比增長20%，添可智能掃拖機器人銷售額同比增長26%。追覓雙十一總銷售額突破11億元，同比增長超600%。

而尷尬的是，氫財經在多個公開信息渠道，均未查到石頭科技披露的雙十一銷售情況。若非戰果不佳，沒有企業愿意如此“沉默”，尤其是在公司不被資本看好、股價已經觸底的關頭。

對成績單遮遮掩掩的同時，大量的消費者投訴卻暴露出來。氫財經在黑貓投訴平臺和各大社交網站上發現，關于石頭科技雙十一期間的相關價保投訴不斷，同時其產品質量問題亦長期是投訴的重災區。

舉一例如，黑貓投訴平臺信息顯示，一位消費者于10月初在石頭科技京東自營旗艦店購入石頭T8PLUS掃地機到手價格2410.38元，客服表示當天購買可以保價到雙十一(11月11日購買價格低于10月1日購買價格退還差價)，11月11日當天購買到手價格2196.6元，該消費者表示按流程提交了保價申請，客服以購買超過30天為由拒絕提供保價服務。

此中，可以感受到石頭科技的窘境，既想以降價之名吸引消費者，緩解業績頹勢，又迫于盈利壓力，不肯老實讓利，前后之間的矛盾，就引發了消費者的不滿情緒。

【資本故事如何續寫？】

失去資本市場和消費者市場的追捧，石頭科技走下神壇后，落得一個被眾人嫌棄的命運。

在發展的早期，石頭科技曾被小米一手拉扯扶持，不僅進入米鏈在小米的銷售渠道內銷售，更是獲得雷軍旗下順為資本牽頭的大筆投資。

今年以來，石頭科技已數次披露股東減持的消息，其中不僅外部資本出走，雷軍接連拋售，就連公司的高管也大幅減持。

可以說，包括石頭科技的自家人在內的絕大多數投資者，都感受到了石頭科技入冬后的徹骨寒意，故而紛紛出逃。

對于石頭科技而言，亟需一個新故事，來拯救全面墜落陷入平庸的自己。

主業方面，石頭科技在“去小米化”后，在海外市場的表現，為其挽回了些許顏面。2021年，石頭科技來自海外市場的營收，占比達到57.63%。

除了依仗憑借物美價廉的出口優勢外，石頭科技有意在主業之外，書寫新的資本故事。

去年，石頭科技正式進入造車領域，有傳其董事長昌敬，已經不太參與公司的日常運營，工作重心放在了汽車產品上。

毫無疑問，新能源造車是一個燒錢百億級別、瘋狂內卷的賽道，石頭科技入局不僅為時過晚，還和小米成為直接競爭對手，這個故事似乎難以講述下去，近來也并無新進展。

未來，石頭科技又該如何延續其在資本市場的想象空間呢？