因疫情“一飛沖天”的家用醫(yī)療器械公司——魚躍醫(yī)療，伴隨著疫情紅利消退之后，其業(yè)績(jī)明顯下滑，難以“逾越”此前的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。

10月24日晚間，魚躍醫(yī)療披露的第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，期內(nèi)其營收與利潤雙降，且前三季度的業(yè)績(jī)均表現(xiàn)不佳，毛利率下滑明顯，研發(fā)投入占比遠(yuǎn)不及同行，還面臨著產(chǎn)品質(zhì)量問題。

疫情紅利消退，第三季度營收、凈利潤下滑

(資料圖片僅供參考)

在疫情紅利逐漸消退之后，眾多抗疫概念股的業(yè)績(jī)紛紛回歸理性，開始降溫。而作為國內(nèi)家用醫(yī)療器械龍頭的魚躍醫(yī)療，也難挽業(yè)績(jī)低迷之勢(shì)。

10月24日晚間，魚躍醫(yī)療披露了公司第三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，魚躍醫(yī)療的營業(yè)收入為15.63億元，同比下降8.97%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.48億元，同比下降10.61%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3.20億元，同比下降8.86%。

事實(shí)上，魚躍醫(yī)療業(yè)績(jī)的下降趨勢(shì)早就開始了。2021年的業(yè)績(jī)報(bào)告中，魚躍醫(yī)療增收不增利，營業(yè)收入方面較去年同期增長(zhǎng)2.51%，但其個(gè)位數(shù)的增速創(chuàng)下近年來的增幅新低。凈利潤方面同比大降15.73%，是自2008年上市以來的首次歸母凈利潤下滑。

截至第三季度末，前三季度魚躍醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.16億元，同比下降3.65%；歸屬于上市公司股東凈利潤11.35億元，同比下降15.99%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤9.59億元，同比下降22.06%。分季度來看，從2021年的第二季度至2022年的第三季度，魚躍醫(yī)療已經(jīng)是連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤的負(fù)增長(zhǎng)了。

在三季度報(bào)告中，魚躍醫(yī)療并未解釋業(yè)績(jī)的下滑原因，但此前半年報(bào)時(shí)，針對(duì)業(yè)績(jī)低迷，魚躍醫(yī)療曾表示：制氧機(jī)產(chǎn)品較去年海外疫情類訂單影響下的高基數(shù)有一定下滑。事實(shí)上，在半年報(bào)中，分板塊來看，魚躍醫(yī)療的康復(fù)臨床器械、呼吸治療解決方案和急救三大業(yè)務(wù)板塊均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，分別同比減少了13.09%、16.8%和32.14%。

這與海外訂單的增長(zhǎng)持續(xù)性有關(guān)，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司的外銷收入只有4.07億，同比下滑了43.38%，占營收的比例也從2020年的30.03%下滑至如今的11.54%。

另一方面，前三季度，魚躍醫(yī)療的毛利率為46.87%，同比下降2.95個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為21.84%，同比下降3.62個(gè)百分點(diǎn)。

在研發(fā)費(fèi)用方面，今年前三季度，魚躍醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用為3.81億元，占營收比為7.45%，較去年有所提升。但值得注意的是，同期，邁瑞醫(yī)療2022年前三季度研發(fā)投入22.8億元，同比增長(zhǎng)了27%。

不斷并購下的品控壓力，“買買買”戰(zhàn)略還靈嗎？

資料顯示，魚躍醫(yī)療是一家提供家用醫(yī)療器械、醫(yī)用臨床產(chǎn)品及與之系列相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司，并選擇外延性的收購擴(kuò)大行業(yè)影響力。近年來

收購德國“普美康Primedic”以求切入急救業(yè)務(wù)、收購江蘇樂潤隱形眼鏡有限公司豐富公司眼科器械產(chǎn)品、收購血糖儀企業(yè)凱立特，推出“安耐糖”血糖檢測(cè)產(chǎn)品等。

但值得注意的是，在頻繁的并購之下，也給公司帶來了商譽(yù)快速增加的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，魚躍醫(yī)療的商譽(yù)從2016年的7995.14萬元，增加到了今年半年末的11.86億元。

在不斷并購之下，公司的品控壓力也不可小覷。魚躍醫(yī)療近年來多次面臨產(chǎn)品不合格的問題。去年12月，江蘇省藥監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布一則關(guān)于江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司的處罰信息，魚躍醫(yī)療生產(chǎn)的電動(dòng)洗胃機(jī)經(jīng)中國食品藥品檢定研究院醫(yī)療器械檢定所檢驗(yàn)，“流量”不符合規(guī)定。

10月24日，重慶市藥監(jiān)局發(fā)布了關(guān)于8批次醫(yī)療器械不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通

告，其中江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司，涉及輸入功率不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定被予以復(fù)檢不合格。

截至2022年11月7日，魚躍醫(yī)療的股價(jià)收?qǐng)?bào)36.98元/股，跌幅為2.07%。