近日，蘇農(nóng)銀行發(fā)布2022年半年報(bào)。

歸母凈利潤(rùn)增速超過20%、不良率低于1%、撥備覆蓋率超過400%……看起來，上半年的經(jīng)營(yíng)情況相當(dāng)出色。

【資料圖】

不過在深入分析后，江蘇金融觀察發(fā)現(xiàn)，該行的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，遠(yuǎn)沒有表面上那么光鮮，一些不太為人關(guān)注的隱患正在滋生。

01

撥備前利潤(rùn)增速不足8%

今年上半年，江蘇上市銀行的業(yè)績(jī)普遍亮眼，凈利潤(rùn)增速多數(shù)超過20%，蘇農(nóng)銀行也不例外。其歸母凈利潤(rùn)達(dá)到8.4億元，同比增長(zhǎng)20.89%。然而，只有個(gè)位數(shù)的營(yíng)收增速，使其業(yè)績(jī)成色暗淡不少。

來分析下該行的利潤(rùn)表項(xiàng)目。

作為營(yíng)收最重要的組成部分，蘇農(nóng)銀行上半年利息凈收入增速只有4.46%。好在非利息凈收入增速較高，達(dá)到12.65%，給營(yíng)收貢獻(xiàn)了接近一半的增量。

不過，對(duì)蘇農(nóng)銀行利潤(rùn)貢獻(xiàn)力度最大的，還是在于其撥備計(jì)提手段。

上半年，蘇農(nóng)銀行的信用減值損失為4.4億元，較去年同期減少了1.07億元。與此同時(shí)，截至6月末，該行逾期60天以上貸款達(dá)到4.73億元，較去年同期激增42.02%。

目前，多家銀行已將逾期60天以上貸款全部納入不良管理，蘇農(nóng)銀行的不良認(rèn)定口徑尚不得而知。不過根據(jù)上述數(shù)據(jù)，可以確定其信貸風(fēng)險(xiǎn)有惡化趨勢(shì)。在此背景下，降低撥備水平就有玄機(jī)了。

對(duì)比其他已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)的江蘇上市銀行，南京銀行、常熟銀行、江陰銀行今年上半年的信用減值損失金額，均同比增加20%以上，張家港行小幅下降不足1%，蘇農(nóng)銀行的下降幅度則接近20%。

相比凈利潤(rùn)，撥備前利潤(rùn)更能反映一家銀行的真實(shí)經(jīng)營(yíng)水平。依據(jù)公式“撥備前利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)+信用減值損失+其他資產(chǎn)減值損失”，由此得出：

圖片

可以看到，蘇農(nóng)銀行今年上半年撥備前利潤(rùn)為14.43億元，同比增長(zhǎng)7.78%，較其歸母凈利潤(rùn)增速低了13.11個(gè)百分點(diǎn)。與其他幾家江蘇上市銀行相比，略高于張家港行，遠(yuǎn)落后于另外其他3家銀行。

02

凈利差首次跌破2%

近年來，LPR(貸款基準(zhǔn)利率)下行已逐漸成為行業(yè)趨勢(shì)，息差收窄已成為行業(yè)常態(tài)，蘇農(nóng)銀行也未能幸免。不止如此，其下降曲線要比同行陡峭得多。

凈利差方面，蘇農(nóng)銀行上市之初能夠維持在接近3%的相對(duì)高位水平，并一度位居江蘇9家上市銀行榜首。不過自2018年起，開始震蕩下行。

2022年半年報(bào)顯示，截至6月末，該行凈利差只有1.84%，跌破2%關(guān)口，在5家已經(jīng)公布半年報(bào)的江蘇上市銀行中排名末席。

凈息差與此大致相仿。2017年6月末，一度攀上3%以上的高位；到了2022年6月末，已滑落至2.02%。

這也就是為什么蘇農(nóng)銀行的貸款余額同比增速超過20%、但凈利息收入增速不足5%的主要原因。

負(fù)債端成本逐年攀升，也大幅擠壓了蘇農(nóng)銀行的利潤(rùn)空間。

以存款為例。2016年剛上市時(shí)，蘇農(nóng)銀行的企業(yè)定期存款平均利率為2%，儲(chǔ)蓄定期存款平均利率為2.98%；到了2022年上半年，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)相應(yīng)升至2.71%、3.2%。

更麻煩的是，在其存款結(jié)構(gòu)中，定期存款的比例震蕩上行，由2016年末的56.2%升至2022年6月末的62.81%。至于低成本的活期存款，甚至出現(xiàn)流失狀況。

整體而言，蘇農(nóng)銀行的計(jì)息負(fù)債付息率，已從2016年的1.6%，上升到2022年上半年的2.07%。5年半時(shí)間，足足提高了47個(gè)基點(diǎn)。

03

主城區(qū)擴(kuò)展舉步維艱

說到蘇農(nóng)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，繞不開的一個(gè)話題是其蘇州布局。

2018年底，該行搞出了大動(dòng)靜，一口氣在蘇州城區(qū)(不包括吳江區(qū))開設(shè)了10多家支行，進(jìn)攻蘇州主城區(qū)的意圖呼之欲出。

不久后，2019年3月，其全稱由“江蘇吳江農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司”獲批更名為“江蘇蘇州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司”，自此擺脫了異地?cái)U(kuò)張的掣肘。

蘇州主城區(qū)的GDP總量，接近吳江區(qū)的4倍。對(duì)于蘇農(nóng)銀行來說，市場(chǎng)空間相當(dāng)廣闊。但尷尬的是，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)幾年下來，蘇農(nóng)銀行的發(fā)展還是離不開大本營(yíng)吳江區(qū)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，吳江區(qū)的存款余額983.06億元，占全行存款比例75.51%，比去年同期還提高了0.71個(gè)百分點(diǎn)；蘇州其他地區(qū)存款余額119.8億元，占全行存款比例9.2%，比去年同期微升0.16個(gè)百分點(diǎn)；蘇州以外地區(qū)占比則下滑近1個(gè)百分點(diǎn)。

在貸款投放方面，蘇農(nóng)銀行在主城區(qū)的策略相當(dāng)激進(jìn)。截至2022年6月末，蘇州其他地區(qū)存款余額190.04億元，占全行貸款比例高達(dá)18.2%，比其存款占比高出將近一倍。

但從產(chǎn)出比來看，蘇農(nóng)銀行這招并不劃算。截至6月末，上半年，蘇州以外地區(qū)貸款投放占比14.06%，但卻能貢獻(xiàn)全行上半年15.64%的營(yíng)收；而蘇州其他地區(qū)的貢獻(xiàn)度只有17.46%。

剔除業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的差異，這意味著，蘇州地區(qū)雖然富庶，但給蘇農(nóng)銀行帶來的經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，還不如蘇北或者省外一些分支機(jī)構(gòu)。

強(qiáng)手如云的蘇州主城區(qū)，對(duì)于蘇農(nóng)銀行來說，著實(shí)是塊燙手的山芋。