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截至2022年8月18日，鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合的單位凈值為4.582元，轉(zhuǎn)型以來年化回報(bào)率超過19%，在同類基金中業(yè)績靠前。

分析發(fā)現(xiàn)，鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合的重倉股中新能源相關(guān)股票過半，與其消費(fèi)服務(wù)主題存在偏差，或存在“風(fēng)格漂移”問題。

(相關(guān)資料圖)

近期凈值反彈幅度較大

鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合由普惠證券投資基金轉(zhuǎn)型而來，原產(chǎn)品成立于1999年，從2013年12月轉(zhuǎn)型為開放式基金。

該基金的基金經(jīng)理為孟昊。資料顯示，孟昊自2018年11月接管鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合，與基金經(jīng)理蔣鑫共同管理該基金。2020年3月，蔣鑫離任，孟昊開始單獨(dú)管理該產(chǎn)品。

從業(yè)績走勢(shì)可以看出，鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合自2018年末大起大落，順風(fēng)時(shí)漲勢(shì)更強(qiáng)、逆風(fēng)時(shí)回撤更猛，逐步拉開與同期業(yè)績基準(zhǔn)的差距。

分析發(fā)現(xiàn)，鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合的重倉股有較多的新能源股票。2022年二季度末，該基金前六大重倉股均為光伏、鋰電行業(yè)股票，合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值的比例超過35%。

2022年4月末以來，隨著股市整體回暖，新能源板塊相關(guān)個(gè)股也迎來股價(jià)大漲。其中，億緯鋰能的漲幅超過100%，隆基綠能、晶澳科技的股價(jià)漲幅也超過50%。

受此影響，鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合在2022年4月26日至8月18日單位凈值增長35.12%，跑贏業(yè)績基準(zhǔn)逾28個(gè)百分點(diǎn)，在同類基金中表現(xiàn)較好，排名342/2256。截至2022年8月18日，該基金的單位凈值漲至4.582元。

風(fēng)格漂移：“消費(fèi)”主題基金重倉“新能源”

將時(shí)間線拉長發(fā)現(xiàn)，鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合自2020年以來多次重倉億緯鋰能、寧德時(shí)代等股票。尤其是自2021年三季度以來，新能源板塊的股票在重倉股中占半數(shù)以上。

基金二季報(bào)運(yùn)作分析中也直接提及“二季度，加倉了新能源上游資源品，適當(dāng)增持了海風(fēng)板塊競(jìng)爭(zhēng)格局比較好的環(huán)節(jié)”。

鵬華消費(fèi)領(lǐng)先混合的投資目標(biāo)為“……精選優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)服務(wù)行業(yè)上市公司，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)前提下，力求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)……”按基金合同規(guī)定，該基金投資于消費(fèi)服務(wù)行業(yè)上市公司股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

對(duì)比該基金對(duì)于消費(fèi)服務(wù)的定義，新能源板塊或更接近于消費(fèi)服務(wù)行業(yè)的上游。該基金的操作是否違背了基金合同，是否存在“風(fēng)格漂移”？

環(huán)球觀天下！?“風(fēng)格漂移”兇猛：鵬華基金“消費(fèi)領(lǐng)先”，依靠新能源翻盤

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