來源：壹財(cái)信

作者：蘇向前

(資料圖片)

公募基金行業(yè)的狀元魔咒持續(xù)應(yīng)驗(yàn)，不僅是年度狀元基本第二年碰壁，甚至是半年度狀元也不能幸免，比如2021年的半年?duì)钤n廣哲。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日收盤，這位任職剛滿4年的基金經(jīng)理，目前在管的7只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)?nèi)炕爻罚貏e是他管理的主題型基金金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)品的兩類份額年內(nèi)下跌接近28%，在同類的基金中分別排在倒數(shù)第五和倒數(shù)第六位。盡管年內(nèi)遭遇業(yè)績(jī)滑鐵盧，但是目前公司新發(fā)的權(quán)益類基金金鷹時(shí)代領(lǐng)航一年持有混合，擬任的基金經(jīng)理仍然是韓廣哲。這位能力圈主要覆蓋新能源和醫(yī)藥的基金經(jīng)理，難道就是折在了醫(yī)藥上嗎？

今年以來新管理多只基金

公司過度使用明星埋下禍端

雖然去年上半年他拿下了半程冠軍，但是在年終的比拼中，韓廣哲還是以較大的劣勢(shì)輸給了崔宸龍,但是金鷹基金似乎看到了公司久違的一哥要浮出了水面，于是今年從年初至今接二連三地讓他管理新產(chǎn)品。

逐一看來，不僅是目前在發(fā)的金鷹時(shí)代領(lǐng)航一年持有混合由他擔(dān)綱，同時(shí)還包括了1月25日開始管理的金鷹時(shí)代先鋒混合，3月14日開始管理的金鷹新能源混合和4月26日開始管理的金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合。包括在發(fā)的新基金在內(nèi)，韓廣哲管理產(chǎn)品的數(shù)量一下子翻了一倍，這里面目前只有金鷹新能源是他和其他基金經(jīng)理共同管理的。

所有他管理產(chǎn)品中退步最大的是金鷹民族新興，這只去年全年實(shí)現(xiàn)近八成凈值上漲的產(chǎn)品今年到目前凈值下跌超過15%，同類排名也從榜首跌到榜尾。對(duì)比去年三四季度的十大重倉(cāng)股，《壹財(cái)信》試圖從中尋找答案。

從去年下半年到今年前兩季度，韓廣哲對(duì)十大重倉(cāng)股基本保持平穩(wěn)很少調(diào)換，甚至是前三大重倉(cāng)股持股比例超限。6月30日，該基金的頭三號(hào)重倉(cāng)分別是隆基綠能、華友鈷業(yè)和寧德時(shí)代，彼時(shí)它們的占比各自為10.17%、10.08%和10.06%。再看剩余的七只股票，它們分別是晶澳科技、天賜材料、陽(yáng)光電源、天合光能、北方稀土、九洲藥業(yè)和隆盛科技，可以看出他是高比例集中持股新能源的思路。

他在季報(bào)中表示，“從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，新能源汽車板塊主要配置動(dòng)力電池與材料，以及上游金屬資源；光伏板塊主要配置具有一體化優(yōu)勢(shì)的組件龍頭公司等。同時(shí)，組合部分配置了盈利增速較快的CDMO上市公司。”從后視鏡的角度看，他的思路頗為近似網(wǎng)紅基金經(jīng)理蔡嵩松，滿倉(cāng)自己看好的賽道但不擇時(shí)。從這個(gè)意義上看，民族新興這只基金從去年的出類拔萃變成了今年的墜入凡塵。相似的場(chǎng)景也出現(xiàn)在金鷹改革紅利上，不過該基金的年內(nèi)跌幅大幅小于民族新興，或許是韓廣哲在這只基金中的新能源重倉(cāng)集中度小于前者。

金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)跌至榜尾

或許同樣是韓廣哲不擇時(shí)釀出苦果

作為能力圈在新能源和醫(yī)藥兩大領(lǐng)域深耕，醫(yī)藥板塊的整體不濟(jì)表現(xiàn)對(duì)韓廣哲的影響更大，他從2019年就開始管理的金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，去年全年的業(yè)績(jī)還能勉強(qiáng)排在同類中游，但是今年就基本跌至榜尾。

截至8月12日兩市收盤，金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)A今年凈值下跌27.74%。從基金二季報(bào)的十大重倉(cāng)股來看，韓廣哲對(duì)于前四大重倉(cāng)股的配比都突破了9%，它們分別是九洲藥業(yè)、愛爾眼科、博騰股份和智飛生物，特別是基金經(jīng)理對(duì)于九洲藥業(yè)的持股比例也突破了10%的上限。但是，從四家公司年內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn)來看，目前僅有愛爾眼科年內(nèi)回撤不到10%，剩余的三家公司股價(jià)跌幅都超過了20%。

再看另外的六只重倉(cāng)股，它們分別是邁瑞醫(yī)療、藥明康德、歐普康視、凱萊英、華海藥業(yè)和諾唯贊，這里面從上一季度保留下來的凱萊英和華海藥業(yè)，它們?cè)谑笾貍}(cāng)股中年內(nèi)表現(xiàn)最為慘淡，目前股價(jià)的跌幅均超過了30%。到目前為止，二季報(bào)十大重倉(cāng)中年內(nèi)唯一上漲的是華海藥業(yè)，不過大約3.5個(gè)點(diǎn)的持股對(duì)于組合的幫助只能說蜻蜓點(diǎn)水。

“本基金在二季度做了部分調(diào)整，在醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票整體表現(xiàn)一般的情況下，專注于跟蹤優(yōu)質(zhì)公司與挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。保持了生物疫苗與CXO板塊的配置，相信這些是長(zhǎng)期的發(fā)展與創(chuàng)新方向，降低了新冠口服藥、檢測(cè)相關(guān)公司配置，增配了有望受益于疫后修復(fù)的醫(yī)療服務(wù)板塊，在市場(chǎng)調(diào)整過程中增加了比價(jià)效應(yīng)突出的原料藥、品牌中藥等板塊。”這是基金經(jīng)理韓廣哲在二季報(bào)中的當(dāng)季運(yùn)作總結(jié)，但是他對(duì)于細(xì)分賽道的判斷還是存在一定的失誤，例如對(duì)于板塊中黃金賽道的CXO，他看來是沒有預(yù)判到新冠反復(fù)下對(duì)于訂單的負(fù)面影響。

與韓廣哲較相像的還有公募一姐葛蘭，同樣主要能力圈在醫(yī)藥和新能源兩大領(lǐng)域。或許是消費(fèi)與成長(zhǎng)的邏輯截然不同，也或許是歷來這兩大類板塊很難聯(lián)動(dòng)，這類基金經(jīng)理或是時(shí)候做出抉擇取舍了。