一家資不抵債、年年虧損的保健品企業，旗下主要產品發布的廣告還曾因為嚴重違法而被工商總局點名通報，現如今，步長制藥卻要拿出近5000萬的現金進行收購。

(資料圖片僅供參考)

10日晚間，步長醫藥發布的這份收購公告引發了廣泛爭議。

資不抵債、年年虧損

8月10日晚間，步長制藥發布公告稱，公司控股子公司步長健康產業(浙江)有限公司(下稱“步長健康產業”)擬以4888萬元的價格，收購步長健康管理(上海)有限公司(下稱“步長健康管理”)100%股權。

公告顯示，此次受讓方為步長健康產業為步長制藥控股子公司，持股比例95%，胡存超持股5%，席沖持股4%，李輝持股0.5%，該公司注冊于浙江寧波。

交易標的步長健康管理注冊成立于2004年8月5日，胡存超持股50%，陳建珍持股50%。

步長制藥表示，此次收購主要是為了適應公司未來的業務發展需要，推進公司整體戰略的順利實施，提升公司整體運營環境和外部形象，實現“中國的強生，世界的步長”的規劃。

一家資不抵債、年年虧損的保健品企業真能有如此“療效”？

估值報告顯示，步長健康管理2020年僅實現營業收入2.12萬元，但是凈利潤卻虧損42.68萬元，而2021年和2022年1-5月份，這家公司的營業收入直接歸零，凈利潤分別虧損53.66萬元和14.23萬元，

截至2022年5月31日，步長健康管理資產總額只有41.95萬元，負債總額1250萬元，所有者權益-1208萬元。

資料顯示，步長健康管理的前身為上海海斯萊福保健食品有限公司，在2021年5月8日，公司更名為步長健康管理。實際上早在2021年雙方就已經有初步合作，2021年3月16日，步長制藥第三屆第三十七次會議提出《關于授權上海海斯萊福保健食品有限公司使用步長字號的議案》，戰略與投資委員會予以通過，授權上海海斯萊福保健食品有限公司使用步長字號。

這家年年虧損資不抵債的保健品企業幾乎就是一個“空殼”，估值報告顯示，公司在職員工人數只有3人，正式合同2人，還有一人為退休返聘。

報告顯示，步長健康管理主要生產和銷售各類營養補充劑，其中自主研發的批件產品28個，待發批件產品6個，截至估值基準日，步長健康管理持有的有效產品批件18個。

“美團買藥”APP顯示，步長健康管理產品主要有“海斯萊福維生素E軟膠囊”“海斯萊福曼爾遜軟膠囊”“海斯萊福艾德布蘭軟膠囊”，均為“保健食品”，其中“海斯萊福艾德布蘭軟膠囊”為公司的主打產品，在全國多家藥店有售，然而銷量信息顯示，該產品的銷量幾乎為零。

值得注意的是，作為步長健康管理主打產品的“海斯萊福艾德布蘭軟膠囊”曾在2013年作為10起嚴重違法醫療、保健品廣告之一被國家工商總局點名曝光，國家工商總局稱，上述嚴重違法廣告或未經審查擅自發布，或以新聞報道形式變相發布，或廣告中含有不科學的表示功效的斷言和保證，并利用專家、患者的名義和形象作證明，誤導消費者。

2014年7月份，海南省食品藥品監督管理局將全省檢查發現的違法藥品、保健食品、醫療器械廣告及相關情況予以匯總公告，其中“海斯萊福艾德布蘭軟膠囊”再次上榜。

2017年8月14日，四川省食品藥品監督管理局官網發布《關于嚴重違法廣告的公告2017年第48號》查明，四川省轄區內5月份個別報刊發布的藥品、保健食品廣告存在任意擴大產品適應癥(功能主治)范圍、絕對化夸大療效，嚴重欺騙和誤導消費者的情形。

由于海斯萊福牌艾德布蘭軟膠囊存在夸大產品適應癥(功能主治)的嚴重廣告違法問題，該產品再次被監管部門公告。

由于經常涉及違法廣告，這似乎不難理解這家公司更名的背后邏輯，然而就是這樣一家資不抵債且劣跡斑斑的保健品公司，步長制藥竟給出了4888萬元的收購價。

公告表示，經上海眾華資產評估有限公司按照收益法估值，步長健康管理在估值基準日的歸母權益為-1208.49萬元，估值為4900萬元，估值增值6108.49萬元，增值率505.46%。本次交易價格以評估機構的估值為基礎，并經雙方友好協商，確定標的股權收購價格為4888萬元。

當然，步長制藥也沒有忘記給投資者畫張大餅，公告披露的收益法的估值計算表顯示，到2024年，步長健康管理可以盈利455萬元；到2025年，營業總收入將達到1.35億元，凈利潤可達到1511萬元；2026年，公司營業收入可超過1.7億元，凈利潤大約在1700多萬元。

“在沒有業績對賭的情況下，步長制藥畫的這張大餅除了能望梅止渴，還能有啥用？”一位投資者質疑道。