在地產(chǎn)行業(yè)大環(huán)境下行，不少房企也紛紛暴雷的大背景下，有的房企企圖彎道超車，有的為了自救不斷變賣資產(chǎn)融資求生，而如今的綠地控股明顯已經(jīng)站在了懸崖邊，搖搖欲墜。

圖/網(wǎng)絡(luò)

【資料圖】

不久前，綠地控股的銷售數(shù)據(jù)被公布，其上半年銷售額腰斬，下滑程度高于行業(yè)平均水平。

在今年一季度報(bào)中，綠地控股的業(yè)績(jī)就已經(jīng)營(yíng)利雙降，且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額更是下滑幅度巨大，必然會(huì)對(duì)公司資金流造成一定影響。

在此情況下，綠地控股的債務(wù)也不容小覷，其中短期債務(wù)已經(jīng)無(wú)法覆蓋，且存在大量資金缺口。

而下半年集中到期的債券中，綠地控股已經(jīng)展期一筆，為了應(yīng)對(duì)債務(wù)，其表示將計(jì)劃3年內(nèi)售出2000億資產(chǎn)。

與此同時(shí)，綠地控股大股東也下場(chǎng)質(zhì)押股權(quán)為其提供援助。

不過(guò)在如今房企紛紛暴雷的情況下，綠地控股棘手的債務(wù)問(wèn)題直接將其推至懸崖邊，搖搖欲墜下，也不知還能堅(jiān)持多久。

【銷售腰斬，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流驟降】

進(jìn)入7月份之后，各房企在上半年的銷售數(shù)據(jù)都紛紛公布出來(lái)，綠地控股也在其中。

據(jù)中指研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，綠地控股今年上半年銷售額為684.0億元，同比減少58.3%。

腰斬的數(shù)據(jù)明顯可以看出綠地控股的銷售情況并不好，當(dāng)然在大環(huán)境下行的背景下，今年房企大部分也都出現(xiàn)了銷售下滑的情況。

在此前中指研究院發(fā)布的《2022上半年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績(jī)排行榜》中顯示，今年上半年，百?gòu)?qiáng)房企的銷售額均值為356.4億元，同比下降48.6%。

而綠地控股銷售數(shù)據(jù)的下滑程度明顯高于行業(yè)平均水平，可見其銷售方面的情況不容樂(lè)觀。

不僅如此，在今年一季度的報(bào)告中，綠地控股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不盡人意。

在今年的一季度報(bào)告中，綠地控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為960.51億元，同比下滑27.62%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為25.47億元，同比下降35.24%，業(yè)績(jī)直接營(yíng)利雙降。

現(xiàn)金流方面，綠地控股一季度產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額為26.25億元，同比下降77.89%，下降幅度巨大。

減少的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額勢(shì)必會(huì)對(duì)公司本身的資金流造成一定影響，使其進(jìn)一步收緊。

除此之外，在2021年綠地控股毛利率為11.7%，同比2020年末下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。

也就是說(shuō)，綠地控股的核心盈利能力也出現(xiàn)下滑。

銷售額腰斬，盈利能力出現(xiàn)下滑，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流又大幅減少，可見綠地控股經(jīng)營(yíng)面和資金面的壓力都不小。

與此同時(shí)，綠地控股的債務(wù)問(wèn)題也同樣不容小覷。

【短債無(wú)法覆蓋，存巨大資金缺口】

從融資情況來(lái)看，去年綠地控股剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為83.7%；凈負(fù)債率為91.6%；現(xiàn)金短債比為0.81，也就是說(shuō)其仍有兩個(gè)未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，腳踩“兩道紅線”。

同時(shí)，在去年top20的房企中，有一半的房企剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率都未達(dá)標(biāo)，這其中屬綠城控股的超線程度最為嚴(yán)重。

以融資成本來(lái)看，綠城控股的融資成本一直徘徊在6%，在行業(yè)中處于較高位。

腳踩紅線，融資成本又居高不下，但更為驚人的，是綠地控股的債務(wù)規(guī)模。

在今年一季度報(bào)中顯示，綠地控股的總負(fù)債合計(jì)1.24萬(wàn)億元，其中流動(dòng)負(fù)債為1.09萬(wàn)億元。

別看債務(wù)規(guī)模如此龐大，這其實(shí)已經(jīng)是綠地控股降息降債后的成果了。

總債務(wù)規(guī)模不小，其中短債的規(guī)模也不容忽視。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，綠地控股的短債金額合計(jì)為1233.27億元，其中包括短期借款為229.18億元；應(yīng)付票據(jù)有302.99億元；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債有701.1億元。

然而，其同期的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅有近495.15億元，完全無(wú)法覆蓋綠地控股的短債規(guī)模，且還存在738.12億元的資金缺口。

值得一提的是，到一季度末，綠地控股一年內(nèi)到期的美元債將有26.2億，其中一筆6月25到期的5億美元債已經(jīng)宣布展期。

標(biāo)普對(duì)此認(rèn)為，由于綠地控股未來(lái)12個(gè)月仍面臨大量離岸債務(wù)到期，規(guī)模合計(jì)約為24億美元，以及綠地控股流動(dòng)性異常疲弱，公司的償債風(fēng)險(xiǎn)劇增，同時(shí)今年剩余時(shí)間內(nèi)到期的高級(jí)票據(jù)的還款情況也存在很大不確定性。

短債無(wú)法覆蓋，這表示在債務(wù)到期前綠地控股需要大量資金來(lái)應(yīng)對(duì)，但在本就存在大量資金缺口的情況下，其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入又走弱，無(wú)法為承壓的短債提供支持，這無(wú)疑讓綠地控股陷入更深的泥潭。

而今年下半年綠地將迎來(lái)償債高峰期，為了應(yīng)對(duì)，綠地控股只好不斷買資產(chǎn)補(bǔ)血。

【不斷出售資產(chǎn)補(bǔ)血，大股東下場(chǎng)援助】

面對(duì)巨額債務(wù)，綠地控股曾明確表示，將安排優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出售來(lái)償債，計(jì)劃3年內(nèi)將售出2000億資產(chǎn)。

而綠地集團(tuán)本身也確實(shí)早就在不斷出售資產(chǎn)補(bǔ)血。

5月16日，綠地發(fā)布公告表示，已將位于美國(guó)的綠地紐約太平洋公園項(xiàng)目的兩棟公寓樓順利出售，交易價(jià)格為3.15億美元。同時(shí)，綠地紐約太平洋公園另一物業(yè)項(xiàng)目也將于近期完成交易，涉及資金為1.5億美元。

去年末，綠地控股還與其股東進(jìn)行交易。

當(dāng)時(shí)綠地控股的全資子公司分別與綠地控股的股東上海地產(chǎn)集團(tuán)、上海城投的子公司達(dá)成交易協(xié)議，后兩者分別出資15億元購(gòu)買綠地控股間接持有的上海星弘地產(chǎn)各30%股權(quán)。

除了不斷出售資產(chǎn)籌集資金，其大股東上海格林蘭投資也多次下場(chǎng)為綠地控股提供支持。

同樣在5月份，綠地發(fā)布公告稱，公司第一大股東格林蘭將持有的16億股綠地股票質(zhì)押給了浦發(fā)銀行，為綠地控股的銀行融資提供質(zhì)押擔(dān)保，同時(shí)明確表示這筆錢將用以“支持公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”。

而就在一個(gè)月后，綠地控股再次發(fā)布公告表示，公司第一大股東格林蘭新增質(zhì)押股票4500萬(wàn)股，理由同樣是“支持公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”。同時(shí)，綠地控股補(bǔ)充道，未來(lái)半年內(nèi)格林蘭質(zhì)押的2.5億股將到期。

在地產(chǎn)行業(yè)大環(huán)境下行，不少房企也紛紛暴雷的大背景下，有的房企企圖彎道超車，有的為了自救不斷變賣資產(chǎn)融資求生，而如今的綠地控股明顯已經(jīng)站在了懸崖邊，搖搖欲墜。