中信證券:美的置業是高信用的民營房企,維持“買入”評級

近日,中信證券發布研報稱美的置業正在從規模導向轉為盈利導向,并逐步聚焦核心區域,謀求更高質量發展。中信證券認為,在信用洗牌的過程中,美的置業良好的經營記錄,有望持續壓低公司融資成本;同時一段時間的城市能級上提,操盤比例和權益比例上升,既有利于公司隊伍的進一步成長,又有利于為日后公司發展奠定了土地儲備的基礎,維持公司“買入”評級。

  中信證券在研報中指出,美的置業2021年業績基本符合預期,2021年公司實現營業收入737.03億元,同比提升40.4%;毛利134.95億元,同比提升15.8%;同時公司2021年現金分紅1.6港元/股,當前股息率11.13%。

  中信證券指出,美的置業是當前較少有的,具備通暢融資能力的全國性民營房地產開發企業,2021年期內新增有息負債加權平均利率4.63%,2021年底凈負債率下降到46%。結合近期美的置業連續和幾個大型商業銀行簽訂戰略合作協議,中信證券判斷公司將憑借更充裕的資金來源,在2022年后鞏固和提升行業位置。

  在土儲結構方面,研報稱美的置業2021年將90%以上的拓展資源投向二線以上城市,在置換、收購合作項目的過程中,也注意收斂聚焦。中信證券認為美的置業項目資源儲備有望繼續提升能級,并進一步地有望提升拿地權益比,提高銷售含金量。