中國人壽新單保費大降，退保率上升，如何高質量發展成難題 | 年報季
來源：全球財說
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2022-03-31 21:23:17
當前正是年報密集發布期，上市險企也進入緊張忙碌時刻，年報+發布會成標配，吸引了眾多投資者、研究機構的關注。
2021年對于中國人壽(601628.SH，02628.HK)來說是煎熬的一年，保險行業大環境下市場反應不理想，壽險改革成效還未凸顯，經營代理人數量銳減的同時還經歷了被自家代理人實名舉報鬧劇，年底董事長王濱的“落馬”，將中國人壽再一次推向輿論關注風口。
就在年報公告前一天，新任董事長正式官宣。
2021年中國人壽整體營收歸母凈利雙增，不過營業利潤下滑較明顯。尤其，核心壽險業務利潤總額下滑近2成。總保費實現正增長，新單保費和新業務價值延續上年疲態繼續下降，后期增長動力不足。新單保費同比下降9.3%，同期新業務價值下降23.3%。
內外交困下的中國人壽新領導班子下一步如何重振市場信心，改善經營，挽救企業形象備受矚目。
新單保費大降
壽險利潤下滑近2成
3月24日，中國人壽發布2021年年報，公司實現營業收入8585.05億元，同比增長4.1%；實現歸母凈利509.21億元，同比微增1.3%。
數據顯示，雖然公司歸母凈利實現了增長，但由于支出的大幅增長，導致營業利潤和利潤總額均下降明顯，下滑比例分別為7.1%和7.3%。凈利潤增長的扭正則靠的是稅費減少。
其中，壽險業務、健康險業務、意外險業務分別實現利潤為227.71億元、85.99億元、16.82億元。除了意外險利潤總額同比實現正增長外，壽險和健康險業務利潤分別同比下滑18.9%和25.9%。
報告稱，受投資收益率變化、業務累積導致的準備金成本變化等因素的綜合影響，壽險利潤總額下降；健康險部分業務賠付支出增加導致利潤總額下降明顯。
中國人壽實現總保費6183.27億元，同比微增1%。其中，壽險業務總保費4813.11億元，同比增長0.1%；健康險業務總保費1206.09億元，同比增長4.8%；意外險業務總保費為164.07億元，同比下降1.1%。
公司核心壽險業務首年保費同比下滑19.7%。其中，首年期交保費下滑20%，躉交保費下滑6.4%。續期保費堅挺，同比增長5.9%。
從銷售渠道來看，公司2021年主要是以個險渠道為主。數據顯示，公司個險渠道實現總保費5094.89億元，占比超8成。不過，個險保費較上年同期下降0.3%。銀保渠道貢獻增長較大，實現總保費493.26億元，較上年同期增長19.6%。
去年，中國人壽代理人數量繼續下滑。2021年末公司總銷售人力降至89萬，較2020年同期下降56.8萬。個險銷售人力82萬人，較2020年同期減少55.8萬人，降幅達40.49%。
受疫情和保險需求釋放趨緩等因素影響，新單保費延續上年走勢繼續下滑。報告期公司實現新單保費1758.64億元，同比下降9.3%。首年期交保費為984.1億元，同比下降14.7%，其中，十年期及以上首年期交保費為416.82億元，同比下降26.1%。
除此之外，公司一年新業務價值也在下滑。2021年中國人壽實現新業務價值447.8億元，同比下降23.3%。其中，個險板塊實現新業務價值429.45億元，同比下降25.5%。
報告期內，公司14個月和26個月長期個人壽險保單持續率均有所下降，分別為80.5%和81.1%，較上年同期分別下降5.2個百分點和1.3個百分點。
值得注意的是，退保率較上年同期有所擴大，同比上升0.11個百分點至1.2%。
2021年公司綜合償付能力充足率為262.41%，較上年末下降6.51個百分點。究其原因是保險業務和投資資產規模持續增長、股利分配以及償付能力準備金評估利率下行所致。
多數證券機構表示，中國人壽壽險改革深化，人力繼續清虛，同比下降39%，保費實現正增長。不過，長險銷售難度加大拖累新單及保費增長，個險渠道增長乏力，加之復雜的高價值率產品銷售遭遇瓶頸，公司新業務價值增長繼續承壓。
股價下跌，頻繁被罰
高質量發展成難題
就在中國人壽發布2021年業績報告前一天，公司正式發布公告任命白濤為集團公司董事長，并已于3月17日通過銀保監核準。
業內人士認為，白濤能出任中國人壽新任董事長與其豐富的金融機構從業經驗分不開，身兼銀、保雙重“技能”是其亮點。
資料顯示，白濤曾在工商銀行系統工作，擔任地方分行行長以及總行資產風險管理部總經理職務；歷任國家開發投資集團有限公司董事長，中國人保總裁和中國人壽副總裁等職務。
因緣際會，白濤二度執掌中國人壽，一舉一動備受關注。
在中國人壽2022年工作會議上，白濤出席并指出2022年工作總體思路。
堅持穩字當頭、穩中求進，專注主業，穩增長、穩地位，控成本、控風險，著力提高價值創造能力、數字化運營能力、產品服務創新能力等，力求高質量發展。
中國人壽如何破局，實現高質量發展是如今領導班子面臨的難題。
去年，保險股在A股市場可謂受盡委屈，“跌跌不休”的股價讓不少投資者望而卻步。
中國人壽董秘利明光在2021年度業績發布會上表示，公司內含價值已達1.2萬億，但現在股價比內含價值低不少。
3月31日，中國人壽A股報收26.24元，年內跌幅12.79%。
行業人士表示，保險股市場行情低迷與保險公司自身盈利能力分不開，加之監管趨嚴，改革成效未凸顯，以及市場投資理念的多重因素影響，導致公司股價被低估。
截至3月29日，中國人壽及其相關責任人開年以來已經累計被罰超1000萬元，處罰對象包括壽險分支公司和財險分支公司。
其中，被罰壽險公司有中國人壽梅州分公司、紅河分公司、普洱分公司、昆明分公司、寧都縣支公司、任丘支公司、陜西省分公司、寧波分公司、揚州市分公司、南通市分公司、揚州市分公司第一營銷服務部、鶴壁分公司、深圳市分公司。
被罰事由涵蓋編造未曾發生的保險事故進行虛假理賠，騙取保險金；利用開展保險業務為其他機構牟取不正當利益；編制虛假財務、業務資料；通過員工個人賬戶收取保費；欺騙投保人、被保險人或受益人；遺失營銷服務部許可證，未經批準擅自變更營業場所等違規行為。
從違規公司數量來說財險公司要多于壽險公司。被罰財險分支公司包括中國人壽財險云南省分公司，盤龍區支公司、烏蘇市支公司、廈門市分公司、臺州中心支公司、溫州中心支公司、宜昌市中心支公司、四川省分公司、成都市中心支公司等在內的19個分支公司。
案由包括給予投保人保險合同約定以外利益，編制虛假財務報表和資料，未按規定使用經批準的保險費率，利用保險代理人虛構保險中介業務套取費用，拒絕和拖延承保車輛交強險等違規行為。
2021年對于中國人壽(601628.SH，02628.HK)來說是煎熬的一年，保險行業大環境下市場反應不理想，壽險改革成效還未凸顯，經營代理人數量銳減的同時還經歷了被自家代理人實名舉報鬧劇，年底董事長王濱的“落馬”，將中國人壽再一次推向輿論關注風口。
就在年報公告前一天，新任董事長正式官宣。
2021年中國人壽整體營收歸母凈利雙增，不過營業利潤下滑較明顯。尤其，核心壽險業務利潤總額下滑近2成。總保費實現正增長，新單保費和新業務價值延續上年疲態繼續下降，后期增長動力不足。新單保費同比下降9.3%，同期新業務價值下降23.3%。
內外交困下的中國人壽新領導班子下一步如何重振市場信心，改善經營，挽救企業形象備受矚目。
新單保費大降
壽險利潤下滑近2成
3月24日，中國人壽發布2021年年報，公司實現營業收入8585.05億元，同比增長4.1%；實現歸母凈利509.21億元，同比微增1.3%。
數據顯示，雖然公司歸母凈利實現了增長，但由于支出的大幅增長，導致營業利潤和利潤總額均下降明顯，下滑比例分別為7.1%和7.3%。凈利潤增長的扭正則靠的是稅費減少。
其中，壽險業務、健康險業務、意外險業務分別實現利潤為227.71億元、85.99億元、16.82億元。除了意外險利潤總額同比實現正增長外，壽險和健康險業務利潤分別同比下滑18.9%和25.9%。
報告稱，受投資收益率變化、業務累積導致的準備金成本變化等因素的綜合影響，壽險利潤總額下降；健康險部分業務賠付支出增加導致利潤總額下降明顯。
中國人壽實現總保費6183.27億元，同比微增1%。其中，壽險業務總保費4813.11億元，同比增長0.1%；健康險業務總保費1206.09億元，同比增長4.8%；意外險業務總保費為164.07億元，同比下降1.1%。
公司核心壽險業務首年保費同比下滑19.7%。其中，首年期交保費下滑20%，躉交保費下滑6.4%。續期保費堅挺，同比增長5.9%。
從銷售渠道來看，公司2021年主要是以個險渠道為主。數據顯示，公司個險渠道實現總保費5094.89億元，占比超8成。不過，個險保費較上年同期下降0.3%。銀保渠道貢獻增長較大，實現總保費493.26億元，較上年同期增長19.6%。
去年，中國人壽代理人數量繼續下滑。2021年末公司總銷售人力降至89萬，較2020年同期下降56.8萬。個險銷售人力82萬人，較2020年同期減少55.8萬人，降幅達40.49%。
受疫情和保險需求釋放趨緩等因素影響，新單保費延續上年走勢繼續下滑。報告期公司實現新單保費1758.64億元，同比下降9.3%。首年期交保費為984.1億元，同比下降14.7%，其中，十年期及以上首年期交保費為416.82億元，同比下降26.1%。
除此之外，公司一年新業務價值也在下滑。2021年中國人壽實現新業務價值447.8億元，同比下降23.3%。其中，個險板塊實現新業務價值429.45億元，同比下降25.5%。
報告期內，公司14個月和26個月長期個人壽險保單持續率均有所下降，分別為80.5%和81.1%，較上年同期分別下降5.2個百分點和1.3個百分點。
值得注意的是，退保率較上年同期有所擴大，同比上升0.11個百分點至1.2%。
2021年公司綜合償付能力充足率為262.41%，較上年末下降6.51個百分點。究其原因是保險業務和投資資產規模持續增長、股利分配以及償付能力準備金評估利率下行所致。
多數證券機構表示，中國人壽壽險改革深化，人力繼續清虛，同比下降39%，保費實現正增長。不過，長險銷售難度加大拖累新單及保費增長，個險渠道增長乏力，加之復雜的高價值率產品銷售遭遇瓶頸，公司新業務價值增長繼續承壓。
股價下跌，頻繁被罰
高質量發展成難題
就在中國人壽發布2021年業績報告前一天，公司正式發布公告任命白濤為集團公司董事長，并已于3月17日通過銀保監核準。
業內人士認為，白濤能出任中國人壽新任董事長與其豐富的金融機構從業經驗分不開，身兼銀、保雙重“技能”是其亮點。
資料顯示，白濤曾在工商銀行系統工作，擔任地方分行行長以及總行資產風險管理部總經理職務；歷任國家開發投資集團有限公司董事長，中國人保總裁和中國人壽副總裁等職務。
因緣際會，白濤二度執掌中國人壽，一舉一動備受關注。
在中國人壽2022年工作會議上，白濤出席并指出2022年工作總體思路。
堅持穩字當頭、穩中求進，專注主業，穩增長、穩地位，控成本、控風險，著力提高價值創造能力、數字化運營能力、產品服務創新能力等，力求高質量發展。
中國人壽如何破局，實現高質量發展是如今領導班子面臨的難題。
去年，保險股在A股市場可謂受盡委屈，“跌跌不休”的股價讓不少投資者望而卻步。
中國人壽董秘利明光在2021年度業績發布會上表示，公司內含價值已達1.2萬億，但現在股價比內含價值低不少。
3月31日，中國人壽A股報收26.24元，年內跌幅12.79%。
行業人士表示，保險股市場行情低迷與保險公司自身盈利能力分不開，加之監管趨嚴，改革成效未凸顯，以及市場投資理念的多重因素影響，導致公司股價被低估。
截至3月29日，中國人壽及其相關責任人開年以來已經累計被罰超1000萬元，處罰對象包括壽險分支公司和財險分支公司。
其中，被罰壽險公司有中國人壽梅州分公司、紅河分公司、普洱分公司、昆明分公司、寧都縣支公司、任丘支公司、陜西省分公司、寧波分公司、揚州市分公司、南通市分公司、揚州市分公司第一營銷服務部、鶴壁分公司、深圳市分公司。
被罰事由涵蓋編造未曾發生的保險事故進行虛假理賠，騙取保險金；利用開展保險業務為其他機構牟取不正當利益；編制虛假財務、業務資料；通過員工個人賬戶收取保費；欺騙投保人、被保險人或受益人；遺失營銷服務部許可證，未經批準擅自變更營業場所等違規行為。
從違規公司數量來說財險公司要多于壽險公司。被罰財險分支公司包括中國人壽財險云南省分公司，盤龍區支公司、烏蘇市支公司、廈門市分公司、臺州中心支公司、溫州中心支公司、宜昌市中心支公司、四川省分公司、成都市中心支公司等在內的19個分支公司。
案由包括給予投保人保險合同約定以外利益，編制虛假財務報表和資料，未按規定使用經批準的保險費率，利用保險代理人虛構保險中介業務套取費用，拒絕和拖延承保車輛交強險等違規行為。
