瑜欣電子研發人員數量矛盾 獨董兼職現“陰陽式”信披
來源：金證研
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2022-03-29 12:24:07
《金證研》北方資本中心舒望/作者沐靈映蔚/風控
隨著證監會公布2022年“一號罰單”以來，山東肥料大王金正大生態工程集團股份有限公司財務造假等問題，引來不少關注。對于信息披露，監管仍保持“零容忍”的態度。截至3月25日，年內證監系統共開具42張罰單，其中13張涉及信披違法違規。
而信息披露質量方面，重慶瑜欣平瑞電子股份有限公司(以下簡稱“瑜欣電子”)或遭連環拷問。在同一范疇下，瑜欣電子招股書披露的研發人員數量，或與自家公眾平臺披露的研發部人員存“出入”。而且，瑜欣電子招股書或未詳盡披露其獨董在外兼職的多家企業，瑜欣電子的信披真實性存疑。此外，報告期內，瑜欣電子的研發費用率低于行業均值，且其截至2020年末的專利數量也處行業墊底，令人唏噓。
1
研發人員數量與自家公眾平臺“對不上”，缺口或近50人
創新能力可為企業發展提供源源不斷的動力，其中研發投入、研發人員對于企業創新能力的提高和發展或至關重要。
其中，2020年及2021年1-6月，瑜欣電子研發費用率不敵同行均值。
據瑜欣電子簽署日期為2021年12月10日的招股說明書(以下簡稱“招股書”)，2018-2020年及2021年1-6月，瑜欣電子的研發費用分別為1,351.06萬元、1,503.77萬元、1,514.66萬元、889.58萬元，占當期營業收入的比例分別為3.39%、5.15%、3.7%、2.87%。
據2021年年報，2021年，瑜欣電子研發支出占營業收入的比例為3.5%。
據招股書，報告期內，即2018-2020年及2021年1-6月，瑜欣電子選取的同行業可比上市公司共4家，分別為浙江鋒龍電氣股份有限公司(以下簡稱“鋒龍股份”)、神馳機電股份有限公司(以下簡稱“神馳機電”)、浙江中堅科技股份有限公司(以下簡稱“中堅科技”)和寧波大葉園林工業股份有限公司(以下簡稱“大葉股份”)。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，鋒龍股份的研發費用率分別為5.08%、5.12%、6.01%、5.89%，神馳機電的研發費用率分別為1.49%、2.53%、2.85%、2.41%，中堅科技的研發費用率分別為7.49%、5.24%、6.58%、4.31%，大葉股份的研發費用率分別為4.47%、4.38%、4.73%、3.12%。同期，瑜欣電子上述4家同行業可比上市公司的研發費用率均值分別為4.63%、4.32%、5.04%、3.93%。
不難看出，2018-2020年，瑜欣電子研發費用占營收比例的走勢，與同行均值顯“反差”。
對此，瑜欣電子在招股書中解釋，2018年和2020年其研發費用率略低于同行業可比公司平均水平，主要是2018年和2020年其研發項目相關材料及工模具消耗較低所致；2019年其研發費用率高于同行業可比公司平均水平，主要是其在收入同比下降的情況下，仍然堅持加大技術創新的力度。
除此之外，截至2020年末，瑜欣電子專利數量處同行“尾端”。
據招股書，截至2020年12月31日，鋒龍股份共擁有132項專利，其中21項為發明專利；神馳機電共擁有167項專利，其中16項為發明專利；中堅科技共擁有129項專利，其中6項為發明專利；大葉股份共擁有139項專利，其中69項為發明專利。同期，瑜欣電子共擁有111項專利，其中14項為發明專利。
據招股書，截至招股書簽署日2021年12月10日，瑜欣電子共擁有127項專利，其中發明專利16項，實用新型專利93項，外觀專利18項。
可見，截至招股書簽署日2021年12月10日，瑜欣電子專利數量仍未超過其4家同行業可比上市公司2020年末的專利數量。
值得一提的是，2018-2020年，瑜欣電子研發人員人均年薪于同行業“墊底”。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，瑜欣電子的研發人員人均年薪分別為10.3萬元、10.43萬元、10.29萬元和5萬元。
據招股書，2018-2020年，鋒龍股份的研發人員人均年薪分別為14.19萬元、13.32萬元、11.93萬元，中堅科技的研發人員人均年薪分別為11.66萬元、12.09萬元、13.04萬元。2019-2020年，神馳機電的研發人員人均年薪分別為12.41萬元、13.71萬元，大葉股份的研發人員人均年薪分別為11.25萬元、11.17萬元。
換言之，2018-2020年，瑜欣電子的研發人員人均年薪，處于行業“墊底”水平。
問題尚未結束。2018年8月瑜欣電子公眾平臺披露研發人員或40余人，遠低于當期招股書披露的平均人數。
據瑜欣電子公眾平臺2018年8月17日發布的公開信息，瑜欣電子發布的企業簡介中，瑜欣電子研發部有40多人，其中有編程工程師、線路設計工程師、結構外觀設計工程師。
然而，該人數與瑜欣電子2018年研發人員數量“對不上”。
據瑜欣電子2018年年報，2018年，瑜欣電子設有研發部，研發部由總工程師直接管理。
據招股書，從內部組織結構來看，瑜欣電子設有專門的研發中心，研發中心由總工程師直接管理。
據招股書，瑜欣電子參考國家稅務總局公告2015年第97號中對研發人員范圍的規定，將總工程師、設計室主任、研發工程師及研發助理等符合研發人員界定標準的人員歸集到研發中心。截至2021年6月末，瑜欣電子認定92人為研發人員。
據招股書，2021年6月末，瑜欣電子的研發及技術人員為92人。
換言之，2018年，瑜欣電子公眾平臺披露的研發部，或系指招股書披露的研發中心。在瑜欣電子招股書中，瑜欣電子研發中心的研發人員，與研發及技術人員或為同一指代范圍。
據招股書，2018年，瑜欣電子的平均研發人數為92.17人。2018年期末，瑜欣電子的研發及技術人員為92人。
據瑜欣電子2018年半年報，2018年6月末，瑜欣電子研發及技術人員為92人。
也就是說，瑜欣電子公眾平臺披露的研發人員40多人，低于其招股書披露的其2018年的92名研發人員，亦不及2018年半年報披露的其2018年6月末的92名研發人員。
且據招股書及瑜欣電子2018年半年報，2018年，瑜欣電子的合并財務報表范圍均無變化。
因此，瑜欣電子合并報表范圍的變化，或未對其2018年研發人員人數產生影響。
即是說，2018-2020年，瑜欣電子的研發費用率走勢“異于”行業均值，且2021年1-6月，瑜欣電子研發費用率不及同行均值。截至2020年底，瑜欣電子專利數量行業墊底。此外，2018-2020年，瑜欣電子研發人員人均年薪處于行業墊底水平。而令人疑惑的是，在統一指代范疇下，2018年，瑜欣電子招股書或半年報披露的研發人員數量，或與瑜欣電子公眾平臺披露的研發部人員數量“打架”。
2
獨董在外兼職信息“半遮半掩”，信披質量或遭拷問
關于瑜欣電子信息披露的問題并未結束。
其中，瑜欣電子獨董余劍鋒在外兼職及對外投資情況或未完全披露。
據招股書，2017年6月至招股書簽署日2021年12月10日，余劍鋒在瑜欣電子擔任獨立董事。2012年2月至招股書簽署日2021年12月10日，余劍鋒任重慶公眾河流環保文化中心(以下簡稱“公眾環保”)主任。
據招股書，截至招股書簽署日2021年12月10日，除瑜欣電子及其控股子公司之外，余劍鋒兼職的其他企業共3家，分別為重慶永和會計師事務所、重慶渝開發股份有限公司、重慶國際投資咨詢集團有限公司。此外，在董事、監事、高級管理人員、其他核心人員與瑜欣電子及其業務相關的對外投資情況中，瑜欣電子未披露余劍鋒持股企業。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，公眾環保成立于2014年2月20日，為“余劍鋒”為個人獨資企業，且其變更信息中無股權變更情況。
從而，2014年2月20日至查詢日2022年3月18日，“余劍鋒”為公眾環保股東，持股100%。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，重慶中金永和房地產土地資產評估有限公司(以下簡稱“中金永和”)成立于2006年8月8日，股東分別為樊朝中、“余劍鋒”，且“余劍鋒”為中金永和監事。其中中金永和2020年度報告顯示，“余劍鋒”對中金永和持股40%。2018年起至查詢日2022年3月18日，中金永和無歷史變更記錄。
換言之，至少2018年起至查詢日2022年3月18日，“余劍鋒”對中金永和持股40%，且兼任監事。
此外，另有其他企業的股東、監事也叫“余劍鋒”。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，重慶四加一管理咨詢有限責任公司(以下簡稱“四加一管理咨詢”)成立于2001年6月19日，股東包括“余劍鋒”等，其中“余劍鋒”持股比例為14%。2018年起至查詢日2022年3月18日，四加一管理咨詢無股權變更信息。
由此，至少2018年起至查詢日2022年3月18日，“余劍鋒”為四加一管理咨詢股東之一，持股比例為14%。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，北京恩友信息咨詢有限公司(以下簡稱“恩友信息”)成立于2008年12月18日，“余劍鋒”為其股東之一，持股比例系持股13.33%，且任監事。并且，恩友信息尚無變更信息。
即是說，自恩友信息成立日2008年12月18日至查詢日2022年3月18日，“余劍鋒”為恩友信息監事且對其持股13.33%。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，重慶交通運輸控股(集團)有限公司(以下簡稱“重慶交運”)成立于2004年12月31日，“余劍鋒”為其監事，最新的高級管理人員備案變更時間為2019年3月25日。
進而，“余劍鋒”自2019年3月25日至查詢日2022年3月18日，為重慶交運監事。
值得注意的是，瑜欣電子獨董余劍鋒與在上述5家企業任職或持股的“余劍鋒”，或系同一人
據公開信息，截至查詢日2022年3月18日，瑜欣電子獨董余劍鋒，分別對公眾環保持股100%，對中金永和持股40%且任職監事，對四加一管理咨詢持股14%，對恩友信息持股13.33%同時任職監事。另外，余劍鋒還擔任重慶交運監事一職。
這或意味著，報告期內，瑜欣電子獨立董事余劍鋒在外持股或任職多家企業，其中包括公眾環保、中金永和、四加一管理咨詢、恩友信息、重慶交運5家企業，而招股書卻未對其完全披露。對此，瑜欣電子的信息披露是否存“漏洞”？其信息披露質量又幾何？均存疑待解。
攜重重信披疑云沖擊上市的瑜欣電子，未來能否經受住考驗？
隨著證監會公布2022年“一號罰單”以來，山東肥料大王金正大生態工程集團股份有限公司財務造假等問題，引來不少關注。對于信息披露，監管仍保持“零容忍”的態度。截至3月25日，年內證監系統共開具42張罰單，其中13張涉及信披違法違規。
而信息披露質量方面，重慶瑜欣平瑞電子股份有限公司(以下簡稱“瑜欣電子”)或遭連環拷問。在同一范疇下，瑜欣電子招股書披露的研發人員數量，或與自家公眾平臺披露的研發部人員存“出入”。而且，瑜欣電子招股書或未詳盡披露其獨董在外兼職的多家企業，瑜欣電子的信披真實性存疑。此外，報告期內，瑜欣電子的研發費用率低于行業均值，且其截至2020年末的專利數量也處行業墊底，令人唏噓。
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研發人員數量與自家公眾平臺“對不上”，缺口或近50人
創新能力可為企業發展提供源源不斷的動力，其中研發投入、研發人員對于企業創新能力的提高和發展或至關重要。
其中，2020年及2021年1-6月，瑜欣電子研發費用率不敵同行均值。
據瑜欣電子簽署日期為2021年12月10日的招股說明書(以下簡稱“招股書”)，2018-2020年及2021年1-6月，瑜欣電子的研發費用分別為1,351.06萬元、1,503.77萬元、1,514.66萬元、889.58萬元，占當期營業收入的比例分別為3.39%、5.15%、3.7%、2.87%。
據2021年年報，2021年，瑜欣電子研發支出占營業收入的比例為3.5%。
據招股書，報告期內，即2018-2020年及2021年1-6月，瑜欣電子選取的同行業可比上市公司共4家，分別為浙江鋒龍電氣股份有限公司(以下簡稱“鋒龍股份”)、神馳機電股份有限公司(以下簡稱“神馳機電”)、浙江中堅科技股份有限公司(以下簡稱“中堅科技”)和寧波大葉園林工業股份有限公司(以下簡稱“大葉股份”)。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，鋒龍股份的研發費用率分別為5.08%、5.12%、6.01%、5.89%，神馳機電的研發費用率分別為1.49%、2.53%、2.85%、2.41%，中堅科技的研發費用率分別為7.49%、5.24%、6.58%、4.31%，大葉股份的研發費用率分別為4.47%、4.38%、4.73%、3.12%。同期，瑜欣電子上述4家同行業可比上市公司的研發費用率均值分別為4.63%、4.32%、5.04%、3.93%。
不難看出，2018-2020年，瑜欣電子研發費用占營收比例的走勢，與同行均值顯“反差”。
對此，瑜欣電子在招股書中解釋，2018年和2020年其研發費用率略低于同行業可比公司平均水平，主要是2018年和2020年其研發項目相關材料及工模具消耗較低所致；2019年其研發費用率高于同行業可比公司平均水平，主要是其在收入同比下降的情況下，仍然堅持加大技術創新的力度。
除此之外，截至2020年末，瑜欣電子專利數量處同行“尾端”。
據招股書，截至2020年12月31日，鋒龍股份共擁有132項專利，其中21項為發明專利；神馳機電共擁有167項專利，其中16項為發明專利；中堅科技共擁有129項專利，其中6項為發明專利；大葉股份共擁有139項專利，其中69項為發明專利。同期，瑜欣電子共擁有111項專利，其中14項為發明專利。
據招股書，截至招股書簽署日2021年12月10日，瑜欣電子共擁有127項專利，其中發明專利16項，實用新型專利93項，外觀專利18項。
可見，截至招股書簽署日2021年12月10日，瑜欣電子專利數量仍未超過其4家同行業可比上市公司2020年末的專利數量。
值得一提的是，2018-2020年，瑜欣電子研發人員人均年薪于同行業“墊底”。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，瑜欣電子的研發人員人均年薪分別為10.3萬元、10.43萬元、10.29萬元和5萬元。
據招股書，2018-2020年，鋒龍股份的研發人員人均年薪分別為14.19萬元、13.32萬元、11.93萬元，中堅科技的研發人員人均年薪分別為11.66萬元、12.09萬元、13.04萬元。2019-2020年，神馳機電的研發人員人均年薪分別為12.41萬元、13.71萬元，大葉股份的研發人員人均年薪分別為11.25萬元、11.17萬元。
換言之，2018-2020年，瑜欣電子的研發人員人均年薪，處于行業“墊底”水平。
問題尚未結束。2018年8月瑜欣電子公眾平臺披露研發人員或40余人，遠低于當期招股書披露的平均人數。
據瑜欣電子公眾平臺2018年8月17日發布的公開信息，瑜欣電子發布的企業簡介中，瑜欣電子研發部有40多人，其中有編程工程師、線路設計工程師、結構外觀設計工程師。
然而，該人數與瑜欣電子2018年研發人員數量“對不上”。
據瑜欣電子2018年年報，2018年，瑜欣電子設有研發部，研發部由總工程師直接管理。
據招股書，從內部組織結構來看，瑜欣電子設有專門的研發中心，研發中心由總工程師直接管理。
據招股書，瑜欣電子參考國家稅務總局公告2015年第97號中對研發人員范圍的規定，將總工程師、設計室主任、研發工程師及研發助理等符合研發人員界定標準的人員歸集到研發中心。截至2021年6月末，瑜欣電子認定92人為研發人員。
據招股書，2021年6月末，瑜欣電子的研發及技術人員為92人。
換言之，2018年，瑜欣電子公眾平臺披露的研發部，或系指招股書披露的研發中心。在瑜欣電子招股書中，瑜欣電子研發中心的研發人員，與研發及技術人員或為同一指代范圍。
據招股書，2018年，瑜欣電子的平均研發人數為92.17人。2018年期末，瑜欣電子的研發及技術人員為92人。
據瑜欣電子2018年半年報，2018年6月末，瑜欣電子研發及技術人員為92人。
也就是說，瑜欣電子公眾平臺披露的研發人員40多人，低于其招股書披露的其2018年的92名研發人員，亦不及2018年半年報披露的其2018年6月末的92名研發人員。
且據招股書及瑜欣電子2018年半年報，2018年，瑜欣電子的合并財務報表范圍均無變化。
因此，瑜欣電子合并報表范圍的變化，或未對其2018年研發人員人數產生影響。
即是說，2018-2020年，瑜欣電子的研發費用率走勢“異于”行業均值，且2021年1-6月，瑜欣電子研發費用率不及同行均值。截至2020年底，瑜欣電子專利數量行業墊底。此外，2018-2020年，瑜欣電子研發人員人均年薪處于行業墊底水平。而令人疑惑的是，在統一指代范疇下，2018年，瑜欣電子招股書或半年報披露的研發人員數量，或與瑜欣電子公眾平臺披露的研發部人員數量“打架”。
2
獨董在外兼職信息“半遮半掩”，信披質量或遭拷問
關于瑜欣電子信息披露的問題并未結束。
其中，瑜欣電子獨董余劍鋒在外兼職及對外投資情況或未完全披露。
據招股書，2017年6月至招股書簽署日2021年12月10日，余劍鋒在瑜欣電子擔任獨立董事。2012年2月至招股書簽署日2021年12月10日，余劍鋒任重慶公眾河流環保文化中心(以下簡稱“公眾環保”)主任。
據招股書，截至招股書簽署日2021年12月10日，除瑜欣電子及其控股子公司之外，余劍鋒兼職的其他企業共3家，分別為重慶永和會計師事務所、重慶渝開發股份有限公司、重慶國際投資咨詢集團有限公司。此外，在董事、監事、高級管理人員、其他核心人員與瑜欣電子及其業務相關的對外投資情況中，瑜欣電子未披露余劍鋒持股企業。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，公眾環保成立于2014年2月20日，為“余劍鋒”為個人獨資企業，且其變更信息中無股權變更情況。
從而，2014年2月20日至查詢日2022年3月18日，“余劍鋒”為公眾環保股東，持股100%。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，重慶中金永和房地產土地資產評估有限公司(以下簡稱“中金永和”)成立于2006年8月8日，股東分別為樊朝中、“余劍鋒”，且“余劍鋒”為中金永和監事。其中中金永和2020年度報告顯示，“余劍鋒”對中金永和持股40%。2018年起至查詢日2022年3月18日，中金永和無歷史變更記錄。
換言之，至少2018年起至查詢日2022年3月18日，“余劍鋒”對中金永和持股40%，且兼任監事。
此外，另有其他企業的股東、監事也叫“余劍鋒”。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，重慶四加一管理咨詢有限責任公司(以下簡稱“四加一管理咨詢”)成立于2001年6月19日，股東包括“余劍鋒”等，其中“余劍鋒”持股比例為14%。2018年起至查詢日2022年3月18日，四加一管理咨詢無股權變更信息。
由此，至少2018年起至查詢日2022年3月18日，“余劍鋒”為四加一管理咨詢股東之一，持股比例為14%。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，北京恩友信息咨詢有限公司(以下簡稱“恩友信息”)成立于2008年12月18日，“余劍鋒”為其股東之一，持股比例系持股13.33%，且任監事。并且，恩友信息尚無變更信息。
即是說，自恩友信息成立日2008年12月18日至查詢日2022年3月18日，“余劍鋒”為恩友信息監事且對其持股13.33%。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年3月18日，重慶交通運輸控股(集團)有限公司(以下簡稱“重慶交運”)成立于2004年12月31日，“余劍鋒”為其監事，最新的高級管理人員備案變更時間為2019年3月25日。
進而，“余劍鋒”自2019年3月25日至查詢日2022年3月18日，為重慶交運監事。
值得注意的是，瑜欣電子獨董余劍鋒與在上述5家企業任職或持股的“余劍鋒”，或系同一人
據公開信息，截至查詢日2022年3月18日，瑜欣電子獨董余劍鋒，分別對公眾環保持股100%，對中金永和持股40%且任職監事，對四加一管理咨詢持股14%，對恩友信息持股13.33%同時任職監事。另外，余劍鋒還擔任重慶交運監事一職。
這或意味著，報告期內，瑜欣電子獨立董事余劍鋒在外持股或任職多家企業，其中包括公眾環保、中金永和、四加一管理咨詢、恩友信息、重慶交運5家企業，而招股書卻未對其完全披露。對此，瑜欣電子的信息披露是否存“漏洞”？其信息披露質量又幾何？均存疑待解。
攜重重信披疑云沖擊上市的瑜欣電子，未來能否經受住考驗？
