野風藥業(yè)上市前剝離高毛利業(yè)務，實控人涉P2P及突擊分紅問題引關注
來源：氫財經(jīng)
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2022-03-25 13:39:37
文|天一
除了實控人被爆出的各種事跡，野風藥業(yè)還在上市前突擊分紅，而受益最大的就是實控人俞蘠。
近日，浙江野風藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“野風藥業(yè)”)更新了招股書，并回復了深交所的首輪問詢。而此次回復距離問詢時間，間隔長達了八個月。
要說為什么會隔了如此長的時間才做了回復，恐怕不得不說野風藥業(yè)存在的各種問題。
除了毛利率下滑、研發(fā)不足外，關于其實控人俞蘠曾參與P2P等創(chuàng)業(yè)失敗的相關問詢也是不在少數(shù)，而大額推廣費及上市前突擊分紅都被懷疑存在套現(xiàn)問題，要想全面且合理的回答這些問題，確實不輕松。
【外銷占比高，毛利率下滑】
據(jù)最新的招股書顯示，本次野風藥業(yè)計劃募集54,090.12萬元，分別用于擴充產(chǎn)能和研發(fā)中心建設項目。
數(shù)據(jù)顯示，野風藥業(yè)在報告期內(nèi)的營業(yè)收入分別為2.8億元、3.8億元、3.6億元和1.7億元；歸母凈利潤分別約為3205萬元、6555萬元、8587萬元和3599萬元。
整體來看，野風藥業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)波動式上漲的狀況，但在2020年，其營收的增速卻突然變?yōu)樨撛鲩L，同時，公司的毛利率也出現(xiàn)了波動。
報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為35.51%、40.29%、39.07%和34.25%，可以看出2018年及2019年的毛利率是上升的，但從2020年開始，其毛利率開始發(fā)生下滑。
野風藥業(yè)在招股書中表明了毛利率下滑原因為，2021年上半年全球大宗商品價格上漲導致原料成本上漲，及公司外銷美元結算的匯率上升所導致。
匯率上升之所以會成為影響毛利率的一大原因，主要還是因為野風藥業(yè)的海外收入占比過高。
報告期內(nèi)，公司外銷收入的金額占主營收的比例為23.83%、20.74%、39.01%和49.40%。
也就是說境外業(yè)務收入的比重在進一步加大，到了2021年上半年已經(jīng)逼近主營收的一半，一旦發(fā)生進口國政策法規(guī)變動、市場競爭激烈、貿(mào)易摩擦導致的地緣政治壁壘、受相關國家或地區(qū)管制等問題，外銷的收入受到影響的同時，公司整體業(yè)績也會產(chǎn)生波動。
乍一看毛利下滑的主因是成本上升和外銷業(yè)務的影響，但其實，野風藥業(yè)在上市前曾突擊剝離了高毛利業(yè)務，才導致的毛利率下降。
【大額銷售費用涉嫌套現(xiàn)、賄賂】
據(jù)招股書披露，為集中資源發(fā)展原料藥及中間體業(yè)務，公司在2019年底以存續(xù)分立的形式將大輸液業(yè)務和蒸汽業(yè)務剝離。
據(jù)悉，康吉爾主營大輸液產(chǎn)品業(yè)務，毛利率每年均超過53%，為野風藥業(yè)所有產(chǎn)品中名列前茅的，此等大毛利的業(yè)務被剝離，毛利率自然會受影響。
同時，深交所也要求野風藥業(yè)說明其剝離兩家子公司的原因及合理性。
野風藥業(yè)在回復中表示，發(fā)行人原子公司康吉爾、子陽熱能的業(yè)務與公司原料藥及中間體主業(yè)無關，且資產(chǎn)和收入規(guī)模較小，盈利能力較弱，剝離后使發(fā)行人主營業(yè)務更加突出，顯著提升上述主體資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，有利于社會公眾投資者的利益最大化。
也就是說，剝離的兩業(yè)務和公司主營業(yè)務無關，也不影響公司盈利能力，還能凸顯主營業(yè)務。
但在上市前夕突然剝離高毛利公司的行為，只因為要突出主營業(yè)務似乎過于牽強。通過深究會發(fā)現(xiàn)，被剝離的大輸液板塊存在銷售費用高的情況。
據(jù)悉，大輸液就是葡萄糖注射液等最常規(guī)的產(chǎn)品，但是推廣費用在2018-2019年卻高達兩千多萬，最普遍常規(guī)的藥品，卻要如此大額的推廣費還一推就兩年，這不矛盾且引人懷疑嗎？
再細究一下其合作的前五大推廣商，這些推廣商的注冊地、成立、換法人等時間節(jié)點都非常接近，甚至繳納社保人數(shù)也僅為一人，這很明顯是一堆空殼公司啊，給這些空殼公司高達兩千萬的推廣費來推廣最基礎常規(guī)的藥品，這確定不是在套現(xiàn)嗎？
就連深交所都要求野風藥業(yè)解釋一下康吉爾前五名市場推廣服務商的基本情況，是否存在違規(guī)推廣、商業(yè)賄賂等情形；主要市場推廣服務商與發(fā)行人、發(fā)行人主要股東、董監(jiān)高、其他核心人員、發(fā)行人其他關聯(lián)方、離職員工是否存在關聯(lián)關系、資金往來或其他利益往來等問題。
而野風藥業(yè)在回復中表示，康吉爾推廣服務商未有違規(guī)推廣及商業(yè)賄賂的情形，也承認了所有推廣公司的老板都是企業(yè)的離職員工設立。
也就是說，這些空殼公司都是自己人開的，還在上市前找借口將這方面的業(yè)務都剝離出去，這要不仔細看不就瞞天過海了？
【實控人曾涉P2P,上市前突擊分紅】
對于野風藥業(yè)，以上問題恐怕都不是最頭疼的，因為關于其實控人的詢問，或許才是最復雜難回答的。
野風藥業(yè)現(xiàn)任實控人俞蘠是野風集團創(chuàng)始人俞國生的兒子，在擔任野風藥業(yè)董事長之前，俞蘠熱衷于自己創(chuàng)業(yè)，投資過P2P及影視等領域，可惜每次都鎩羽而歸。
據(jù)悉，2014年俞蘠曾和合伙人共同創(chuàng)辦“點點搜財”，但由于當時行業(yè)亂象及國家對P2P網(wǎng)絡借貸平臺監(jiān)管力度趨嚴，“點點搜財”也被要求清退。
但清退談何容易，作為第一大股東的俞蘠自然承擔的最多，最后還是靠自己父親的公司野風集團為俞蘠墊付了2.45億元。野風集團為此更是不斷出售股票及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，甚至向銀行借款。
但還款的來源中，有一部分錢款來自光大保德信-東興金融-野風現(xiàn)代中心資產(chǎn)支持專項計劃的錢，作為ABS的錢屬于專用的款，用來還P2P的債務屬于違規(guī)。
就算這一次的創(chuàng)業(yè)失敗還連累父親公司替他收拾爛攤子，但俞蘠依舊不改本性。此后，俞蘠又創(chuàng)立了幕客APP，結果因為運作問題，參與眾籌的人錢全被套進去了，一度被質(zhì)疑為欺詐。
連續(xù)兩次的創(chuàng)業(yè)失敗俞蘠依舊不肯消停，2019年其投資的公司又被爆票據(jù)詐騙。
多次創(chuàng)業(yè)都以慘淡收場，最后回來繼承家產(chǎn)，就能安安穩(wěn)穩(wěn)地不折騰了？不知道這一次野風藥業(yè)上市，是不是也只是其心血來潮的玩鬧？
除了實控人被爆出的各種事跡，野風藥業(yè)還在上市前突擊分紅，而受益最大的就是實控人俞蘠。
據(jù)招股書顯示，野風藥業(yè)在2020年及2021年分別進行了兩次分紅，第一次現(xiàn)金分紅為5000萬，第二次現(xiàn)金分紅為7000萬，而兩次分紅總額正好是集團一年半的凈利潤總額。
而俞蘠通過野風集團、野風創(chuàng)投、野風控股間接控制野風藥業(yè)合計有68.83%股權，持股最高受益自然最大，但上市前突擊分紅，這不又是變相套現(xiàn)嗎？深交所也對上市前突擊分紅有所問詢。
對于深交所的問詢，野風藥業(yè)表示：“分紅符合相關規(guī)定，故對后續(xù)審核程序不構成障礙。”
除了實控人被爆出的各種事跡，野風藥業(yè)還在上市前突擊分紅，而受益最大的就是實控人俞蘠。
近日，浙江野風藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“野風藥業(yè)”)更新了招股書，并回復了深交所的首輪問詢。而此次回復距離問詢時間，間隔長達了八個月。
要說為什么會隔了如此長的時間才做了回復，恐怕不得不說野風藥業(yè)存在的各種問題。
除了毛利率下滑、研發(fā)不足外，關于其實控人俞蘠曾參與P2P等創(chuàng)業(yè)失敗的相關問詢也是不在少數(shù)，而大額推廣費及上市前突擊分紅都被懷疑存在套現(xiàn)問題，要想全面且合理的回答這些問題，確實不輕松。
【外銷占比高，毛利率下滑】
據(jù)最新的招股書顯示，本次野風藥業(yè)計劃募集54,090.12萬元，分別用于擴充產(chǎn)能和研發(fā)中心建設項目。
數(shù)據(jù)顯示，野風藥業(yè)在報告期內(nèi)的營業(yè)收入分別為2.8億元、3.8億元、3.6億元和1.7億元；歸母凈利潤分別約為3205萬元、6555萬元、8587萬元和3599萬元。
整體來看，野風藥業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)波動式上漲的狀況，但在2020年，其營收的增速卻突然變?yōu)樨撛鲩L，同時，公司的毛利率也出現(xiàn)了波動。
報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為35.51%、40.29%、39.07%和34.25%，可以看出2018年及2019年的毛利率是上升的，但從2020年開始，其毛利率開始發(fā)生下滑。
野風藥業(yè)在招股書中表明了毛利率下滑原因為，2021年上半年全球大宗商品價格上漲導致原料成本上漲，及公司外銷美元結算的匯率上升所導致。
匯率上升之所以會成為影響毛利率的一大原因，主要還是因為野風藥業(yè)的海外收入占比過高。
報告期內(nèi)，公司外銷收入的金額占主營收的比例為23.83%、20.74%、39.01%和49.40%。
也就是說境外業(yè)務收入的比重在進一步加大，到了2021年上半年已經(jīng)逼近主營收的一半，一旦發(fā)生進口國政策法規(guī)變動、市場競爭激烈、貿(mào)易摩擦導致的地緣政治壁壘、受相關國家或地區(qū)管制等問題，外銷的收入受到影響的同時，公司整體業(yè)績也會產(chǎn)生波動。
乍一看毛利下滑的主因是成本上升和外銷業(yè)務的影響，但其實，野風藥業(yè)在上市前曾突擊剝離了高毛利業(yè)務，才導致的毛利率下降。
【大額銷售費用涉嫌套現(xiàn)、賄賂】
據(jù)招股書披露，為集中資源發(fā)展原料藥及中間體業(yè)務，公司在2019年底以存續(xù)分立的形式將大輸液業(yè)務和蒸汽業(yè)務剝離。
據(jù)悉，康吉爾主營大輸液產(chǎn)品業(yè)務，毛利率每年均超過53%，為野風藥業(yè)所有產(chǎn)品中名列前茅的，此等大毛利的業(yè)務被剝離，毛利率自然會受影響。
同時，深交所也要求野風藥業(yè)說明其剝離兩家子公司的原因及合理性。
野風藥業(yè)在回復中表示，發(fā)行人原子公司康吉爾、子陽熱能的業(yè)務與公司原料藥及中間體主業(yè)無關，且資產(chǎn)和收入規(guī)模較小，盈利能力較弱，剝離后使發(fā)行人主營業(yè)務更加突出，顯著提升上述主體資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，有利于社會公眾投資者的利益最大化。
也就是說，剝離的兩業(yè)務和公司主營業(yè)務無關，也不影響公司盈利能力，還能凸顯主營業(yè)務。
但在上市前夕突然剝離高毛利公司的行為，只因為要突出主營業(yè)務似乎過于牽強。通過深究會發(fā)現(xiàn)，被剝離的大輸液板塊存在銷售費用高的情況。
據(jù)悉，大輸液就是葡萄糖注射液等最常規(guī)的產(chǎn)品，但是推廣費用在2018-2019年卻高達兩千多萬，最普遍常規(guī)的藥品，卻要如此大額的推廣費還一推就兩年，這不矛盾且引人懷疑嗎？
再細究一下其合作的前五大推廣商，這些推廣商的注冊地、成立、換法人等時間節(jié)點都非常接近，甚至繳納社保人數(shù)也僅為一人，這很明顯是一堆空殼公司啊，給這些空殼公司高達兩千萬的推廣費來推廣最基礎常規(guī)的藥品，這確定不是在套現(xiàn)嗎？
就連深交所都要求野風藥業(yè)解釋一下康吉爾前五名市場推廣服務商的基本情況，是否存在違規(guī)推廣、商業(yè)賄賂等情形；主要市場推廣服務商與發(fā)行人、發(fā)行人主要股東、董監(jiān)高、其他核心人員、發(fā)行人其他關聯(lián)方、離職員工是否存在關聯(lián)關系、資金往來或其他利益往來等問題。
而野風藥業(yè)在回復中表示，康吉爾推廣服務商未有違規(guī)推廣及商業(yè)賄賂的情形，也承認了所有推廣公司的老板都是企業(yè)的離職員工設立。
也就是說，這些空殼公司都是自己人開的，還在上市前找借口將這方面的業(yè)務都剝離出去，這要不仔細看不就瞞天過海了？
【實控人曾涉P2P,上市前突擊分紅】
對于野風藥業(yè)，以上問題恐怕都不是最頭疼的，因為關于其實控人的詢問，或許才是最復雜難回答的。
野風藥業(yè)現(xiàn)任實控人俞蘠是野風集團創(chuàng)始人俞國生的兒子，在擔任野風藥業(yè)董事長之前，俞蘠熱衷于自己創(chuàng)業(yè)，投資過P2P及影視等領域，可惜每次都鎩羽而歸。
據(jù)悉，2014年俞蘠曾和合伙人共同創(chuàng)辦“點點搜財”，但由于當時行業(yè)亂象及國家對P2P網(wǎng)絡借貸平臺監(jiān)管力度趨嚴，“點點搜財”也被要求清退。
但清退談何容易，作為第一大股東的俞蘠自然承擔的最多，最后還是靠自己父親的公司野風集團為俞蘠墊付了2.45億元。野風集團為此更是不斷出售股票及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，甚至向銀行借款。
但還款的來源中，有一部分錢款來自光大保德信-東興金融-野風現(xiàn)代中心資產(chǎn)支持專項計劃的錢，作為ABS的錢屬于專用的款，用來還P2P的債務屬于違規(guī)。
就算這一次的創(chuàng)業(yè)失敗還連累父親公司替他收拾爛攤子，但俞蘠依舊不改本性。此后，俞蘠又創(chuàng)立了幕客APP，結果因為運作問題，參與眾籌的人錢全被套進去了，一度被質(zhì)疑為欺詐。
連續(xù)兩次的創(chuàng)業(yè)失敗俞蘠依舊不肯消停，2019年其投資的公司又被爆票據(jù)詐騙。
多次創(chuàng)業(yè)都以慘淡收場，最后回來繼承家產(chǎn)，就能安安穩(wěn)穩(wěn)地不折騰了？不知道這一次野風藥業(yè)上市，是不是也只是其心血來潮的玩鬧？
除了實控人被爆出的各種事跡，野風藥業(yè)還在上市前突擊分紅，而受益最大的就是實控人俞蘠。
據(jù)招股書顯示，野風藥業(yè)在2020年及2021年分別進行了兩次分紅，第一次現(xiàn)金分紅為5000萬，第二次現(xiàn)金分紅為7000萬，而兩次分紅總額正好是集團一年半的凈利潤總額。
而俞蘠通過野風集團、野風創(chuàng)投、野風控股間接控制野風藥業(yè)合計有68.83%股權，持股最高受益自然最大，但上市前突擊分紅，這不又是變相套現(xiàn)嗎？深交所也對上市前突擊分紅有所問詢。
對于深交所的問詢，野風藥業(yè)表示：“分紅符合相關規(guī)定，故對后續(xù)審核程序不構成障礙。”
