普蕊斯供應商攜兩重身份進場或關系匪淺 采銷數據打架拷問信披質量
來源：金證研
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2022-02-25 08:54:24
隨著新藥研發及藥品注冊法規要求的不斷提高，屬于人才密集型行業的臨床試驗現場管理組織(以下簡稱“SMO”)應時而生。且醫藥行業處于快速發展及變換的環境，“倒逼”從業人員需要具備快速學習能力，該行業呈現業務規模與CRC人員數量呈正相關關系。而近年來，普蕊斯(上海)醫藥科技開發股份有限公司(以下簡稱“普蕊斯”)員工離職率均超20%，其或面臨員工流失的風險。
觀其身后，普瑞斯與一家供應商的合作背景錯綜復雜。該供應商不僅系其同行，還通過普蕊斯董事陳勇實際控制的企業、普蕊斯股東間接持有普蕊斯股權，與普蕊斯關系或不一般。另一方面，報告期內，普蕊斯業績增速放緩、資產負債率高于同行均值的同時，其扣非后加權平均凈資產收益率逐年走低。而且，普蕊斯社保繳納人數與官宣打架、采購數據與客戶信披“對不上”的問題同樣值得關注。而信披異象背后，其審計機構報告期內幾度因執業問題遭點名，甚至收罰單，令人唏噓。
1
可比公司“身兼”供應商，間接持股普蕊斯或“關系匪淺”
需要注意的是，普蕊斯的一家供應商，實際上或間接持有普蕊斯5.78%股權，關系或“不一般”。
據普蕊斯簽署于2022年1月13日的招股說明書(以下簡稱“招股書”)，杭州泰格醫藥科技股份有限公司(以下簡稱“泰格醫藥”)為普蕊斯同行業可比公司之一。2018年，泰格醫藥為普蕊斯第三大供應商，普蕊斯向其采購的金額為105.83萬元，占普蕊斯當期采購金額的比例為10.79%。
且據招股書，供應商按照合并口徑下計算，2020年，泰格醫藥為普蕊斯第十大合并供應商，采購金額分別為47.84萬元、4.98萬元，采購金額占普蕊斯當期采購總金額的比例分別為1.98%、0.21%。2021年1-6月，杭州思默為普蕊斯第七大供應商，采購金額為48.87萬元，采購金額占普蕊斯當期采購總金額的比例為3.6%。采購標的均為SMO服務。
且招股書顯示，泰格醫藥與普蕊斯的交易，包含其全資子公司杭州思默醫藥科技有限公司(以下簡稱“杭州思默”)。
據泰格醫藥2020年年報，杭州泰蘭醫藥科技有限公司(以下簡稱為“泰蘭醫藥”)為泰格醫藥設立的全資子公司。
據市場監督管理局數據，泰蘭醫藥成立于2013年8月1日。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018年、2020年及2021年上半年，普蕊斯合計向泰格醫藥及其子公司累計采購207.43萬元的SMO服務。
而合作背后，格泰醫藥或間接持有普蕊斯的股權。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，觀由昭泰(嘉興)股權投資合伙企業(以下簡稱“觀由昭泰”)持有普蕊斯16.1%的股權。
據招股書，觀由昭泰成立于2017年9月6日，實控人為陳勇。其中，杭州泰格股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“泰格投資”)持有觀由昭泰30.84%的股權。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年2月18日，泰格投資成立于2016年4月22日，股東為泰格醫藥、上海泰格醫藥科技有限公司(以下簡稱“上海泰格”)。
據企查查數據，截至查詢日2022年2月18日，泰格醫藥持有泰格投資99.98%的股權，上海泰格持有泰格投資0.02%的股權。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年2月18日，上海泰格成立于2006年1月6日，泰格醫藥持有上海泰格100%的股權，上海泰格并無投資人變更。
也就是說，泰格醫藥間接持有泰格投資100%的股權，并通過泰格投資間接持有觀由昭泰30.84%的股權。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，新疆泰睿股權投資合伙企業(以下簡稱“新疆泰睿”)持有普蕊斯5.11%的股權。
據招股書，新疆泰睿成立于2014年10月23日，實控人為陳勇。其中，泰格醫藥持有新疆泰睿9.74%的股權。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，西安泰明股權投資合伙企業(以下簡稱“西安泰明”)持有普蕊斯2%的股權。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年2月24日，西安泰明成立于2018年6月13日，泰格投資為西安泰明股東之一，其持股比例為15.81%。
根據《金證研》北方資本中心研究，泰格醫藥分別通過觀由昭泰、新疆泰睿、西安泰明間接持有普蕊斯4.97%、0.5%、0.32%股權，合計間接持有普蕊斯5.78%股權。即作為同行業可比公司的泰格醫藥，不僅為普蕊斯的供應商，亦是間接持有普蕊斯5.78%的股東。
而供應商泰格醫藥間接持有普蕊斯股權的另一面，普蕊斯董事陳勇控制的企業，與泰格醫藥的全資子公司共用電話。
據泰格醫藥2020年報，泰州泰格捷通醫藥科技有限公司(以下簡稱“捷通醫藥”)，系泰格醫藥通過非同一控制下企業合并的全資子公司。
據市場監督管理局數據，捷通醫藥成立于2014年12月18日，法定代表人為曹曉春。截至查詢日2022年2月18日，泰格醫藥為捷通醫藥股東，持股比例為100%。
2015年6月11日，捷通醫藥進行了法定代表人變更，變更后，陳勇為捷通醫藥法定代表人。同期，捷通醫藥進行了投資人變更，由付曉陽、溫雅歆，變更為付曉陽、溫雅歆、新疆泰睿。
2017年5月19日，捷通醫藥進行了投資人變更及法定代表人變更，變更后，泰格醫藥為捷通醫藥的全資股東，曹曉春為捷通醫藥法定代表人，陳勇不再擔任法人，新疆泰睿等股東退出捷通醫藥。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年2月18日，新疆泰睿并無發生股權變更。
也就是說，2017年5月19日，陳勇退出捷通醫藥不再擔任法人的同時，彼時由其控制的新疆泰睿也退出泰格醫藥。
然而，陳勇控制的另一家企業泰格捷通，與泰格醫藥的全資子公司共用電話。
據招股書，2016年10月至2022年2月17日，陳勇為普蕊斯董事，截至報告期末即2021年6月30日，其通過觀由昭泰及新疆泰睿合計持有普蕊斯21.21%的股份。
據招股書，杭州泰格捷通檢測技術有限公司(以下簡稱“泰格捷通”)，系普蕊斯董事陳勇控制且任董事長。且普蕊斯實控人賴春寶持有泰格捷通6.24%的股權。
據市場監督管理局數據，泰格捷通成立于2015年11月2日，法定代表人為陳勇。截至查詢日2022年2月18日，泰格醫藥為泰格捷通的股東。
據市場監督管理局數據，2020年7月21日，泰格捷通進行了投資人變更，賴春寶成為泰格捷通的新增股東。變更前后，泰格醫藥皆為泰格捷通的股東。此外，此次變更后，普蕊斯實控人賴春寶也成為泰格捷通的股東。
據市場監督管理局數據，2018-2019年，泰格捷通并未公示聯系電話，2020年，泰格捷通的聯系電話為0571-28887227。
據市場監督管理局數據，2018年，泰蘭醫藥未公示聯系電話，2019-2020年，泰蘭醫藥的聯系電話為0571-28887227。
據市場監督管理局數據，2018年，杭州思默的聯系電話為28887227，2019-2020年，杭州思默的聯系電話為0571-28887227。
據公開信息，0571為浙江省杭州市的區號。
可見，普蕊斯董事陳勇為泰格捷通的實控人，泰格醫藥、賴春寶均系泰格捷通的股東之一。與此同時，2020年，泰格捷通與泰格醫藥的兩家全資子公司杭州思默、泰蘭醫藥共用聯系電話。
由上述情形可見，2018年、2020年及2021年1-6月，泰格醫藥作為普蕊斯供應商，與普蕊斯累計交易207.43萬元。而合作背后，泰格醫藥通過普蕊斯董事陳勇實際控制的觀由昭泰、新疆泰睿，及普蕊斯股東西安泰明合計間接持有普蕊斯5.78%的股權。泰格醫藥間接持股普蕊斯的另一面，由普蕊斯董事陳勇控制、泰格醫藥與賴春寶均持股的泰格捷通，2020年還與泰格泰格醫藥的兩家全資子公司杭州思默、泰蘭醫藥共用聯系電話。剝開層層關系，透過其股東與董事陳勇，普蕊斯與泰格醫藥或“關系匪淺”。
除此以外，報告期內，普蕊斯營收增速放緩，2020年，普蕊斯凈利潤“開倒車”。
2
營收增速放緩凈利潤“開倒車”，凈資產收益率走低
報告期內，普蕊斯的營收增速放緩，凈利潤出現負增長的情況。
據招股書及普蕊斯簽署于2020年12月23日的招股說明書(以下簡稱“2020版招股書”)，2017-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的營業收入分別為1.12億元、1.93億元、3.04億元、3.35億元、2.25億元，凈利潤分別為1,604.58萬元、3,027.97萬元、5,235.59萬元、3,531.65萬元、2,733.37萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，普蕊斯的營業收入分別同比增長71.67%、57.41%、10.46%，凈利潤分別同比增長88.71%、72.91%、-32.55%。
可見，2018-2020年，普蕊斯營業收入及凈利潤的增速呈下滑趨勢，此外，2020年，普蕊斯凈利潤“開倒車”。
與此同時，2018-2020年，普蕊斯凈現比均小于1。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯經營活動現金流入小計分別為1.87億元、3.05億元、3.33億元、1.99億元；普蕊斯的經營活動產生的現金流量凈額分別為2,347.88萬元、4,553.41萬元、2,244.66萬元、1,055.56萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的收現比分別為0.97、1.01、0.99、0.89，普蕊斯的凈現比分別為0.78、0.87、0.64、0.39。
不難看出，2018及2020年，普蕊斯收現比小于1；2018-2020年，普蕊斯凈現比均小于1。
值得注意的是，報告期內，普蕊斯的資產負債率高于行業均值。
據招股書，普蕊斯的同行業可比公司分別為無錫藥明康德新藥開發股份有限公司(以下簡稱“藥明康德”)、泰格醫藥、諾思格(北京)醫藥科技股份有限公司(以下簡稱“諾思格”)。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的資產負債率分別為49.5%、38%、42.6%、43.52%。同期，普蕊斯同行業可比公司藥明康德、泰格醫藥、諾思格的資產負債率均值分別為33.33%、37.09%、24.52%、24.49%。
即是說，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的資產負債率高于行業均值。
此外，報告期內，普蕊斯的扣非后加權平均凈資產收益率逐年下降。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的扣非后加權平均凈資產收益率分別為55.05%、51.27%、22.64%、15.26%。
不難看出，2018-2020年，普蕊斯營業收入、凈利潤增速放緩，其中凈利潤2020年“開倒車”，同期資產負債率亦高于行業均值。此外，普蕊斯2018-2020年凈現比均小于1，收現比2018及2020年也不足1。至此，扣非后加權平均凈資產收益率走低的普蕊斯，未來將如何提升其盈利能力？
上述或為冰山一角，普蕊斯招股書披露的社保繳納人數，與官方數據“對不上。”
3
社保繳納人數與官宣打架，銷售數據與客戶矛盾信披質量或遭“拷問”
用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。“蹊蹺”的是，普蕊斯在招股書中披露的社保繳納人數，與市場監督管理局公示的數據“打架”。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，普蕊斯擁有一家境內全資子公司，系普蕊斯(贛州)醫藥科技開發有限公司(以下簡稱“普蕊斯贛州”)。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯贛州納入普蕊斯的合并財務報表范圍。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月各期末，普蕊斯的員工總人數分別為1,458人、2,186人、2,579人、2,879人，社保繳納人數分別為1,412人、2,093人、2,456人、2,757人。
2018-2020年及2021年1-6月各期末，普蕊斯為員工繳納的社保人數比員工總人數分別少46人、93人、123人、122人。導致該差異的主要原因包括當月入職，下月繳納；員工賬號未轉入，員工未及時提交資料。
然而，招股書披露的社保繳納人數，與市場監督管理局披露的數據卻“對不上”。
據市場監督管理局數據，2018-2020年，普蕊斯社保繳納人數分別為1,246人、1,906人、2,278人；同期，普蕊斯贛州的社保繳納人數皆為0人。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，普蕊斯擁有兩家分公司，分別是普蕊斯(上海)醫藥科技開發股份有限公司北京分公司(以下簡稱“普蕊斯北京分公司”)、普蕊斯(上海)醫藥科技開發股份有限公司浙江分公司(以下簡稱“普蕊斯浙江分公司”)。
據市場監督管理局數據，普蕊斯北京成立于2014年12月11日，負責人為楊宏偉。2018-2020年，普蕊斯北京分公司社保繳納人數分別為194人、251人、272人。
據市場監督管理局數據，普蕊斯浙江分公司成立于2021年8月24日，負責人為楊宏偉。
根據《金證研》北方資本中心研究，倘若分公司獨立核算，2018-2020年，普蕊斯、普蕊斯北京分公司、普蕊斯贛州社保繳納人數合計分別為1,440人、2,157人、2,550人，比招股書披露的社保繳納人數分別多28人、64人、94人。倘若分公司不獨立核算，2018-2020年，普蕊斯及其子公司蕊斯贛州社保繳納人數合計分別為1,246人、1,906人、2,278人，比招股書披露的社保繳納人數分別少166人、187人、178人。矛盾異象之下，招股書披露的社保繳納人數是否具備真實性？
值得注意的是，2019年，普蕊斯招股書披露的銷售數據，與客戶披露的采購數據亦“對不上”。
據招股書，2019年，首藥控股(北京)有限公司(以下簡稱“首藥控股”)為普蕊斯新增客戶，普蕊斯對首藥控股的銷售金額為74.06萬元，占當期新增合并客戶采購額比例為4.43%。且2019年，該新增合并客戶的判斷標準為報告期內，本期及以后均產生銷售額、此前每期均未產生銷售額。
據首藥控股簽署于2022年1月10日的招股說明書(以下簡稱“首藥控股招股書”)，2019年，作為供應商，首藥控股對普蕊斯的采購臨床SMO服務的金額為295.91萬元，占當期總采購比例為14.92%。供應商按照合并口徑進行披露。
根據《金證研》北方資本中心研究，2019年，招股書披露普蕊斯對新增客戶首藥控股的銷售金額，比首藥控股招股書披露其對普蕊斯的采購金額少221.85萬元。
而普蕊斯會計政策變更、重要會計估計更正、會計差錯更正等，或并未對上述差異產生影響。
據招股書，報告期內，普蕊斯存在三項會計差錯更正事項，分別為因員工離職等導致普蕊斯計提獎金與實際發放獎金之間存在金額以及人員差異，原社保分攤方法未按照項目工時分攤；普蕊斯未及時完全理解最新企業財務報表格式；普蕊斯原股份支付費用未按協議約定的6年服務期分攤。
可以看出，報告期內，普蕊斯的會計差錯更正或并未影響其采購金額。
據招股書，普蕊斯自2020年1月1日起執行新收入準則。根據準則的規定，普蕊斯僅對在首次執行日尚未完成的合同的累積影響數調整2020年年初留存收益以及財務報表其他相關項目金額，2019年度、2018年度的財務報表不做調整。
且普蕊斯銷售合同條款按行業慣例和與客戶商務談判結果確定，根據普蕊斯與客戶簽訂的合同條款，新收入準則在關于識別與客戶訂立合同、交易價格、履約義務及收入確認方面無明顯差異，實施新收入準則對普蕊斯合同條款將不會產生影響，普蕊斯業務的收入確認方法，在實施新收入準則前后無明顯差異，實施新收入準則對普蕊斯收入確認將不會產生影響。
據招股書，報告期內，普蕊斯重要會計估計未發生變更，合并范圍未發生變化。
此外，首藥控股方面，據首藥控股招股書，報告期內，首藥控股無重要會計估計變更事項。2019年，首藥控股合并范圍并沒有發生變化。
且首藥控股招股書顯示，根據相關新舊準則銜接規定，首藥控股對首次執行該準則的累計影響追溯調整2019年1月1日的留存收益或其他綜合收益，對其未產生重大影響。且根據相關新舊準則銜接規定，首藥控股對首次執行新收入準則的累積影響數追溯調整2020年1月1日的留存收益及財務報表其他相關項目金額。
即是說，首藥控股披露的采購數據，與普蕊斯披露的銷售數據“對不上”，或可排除會計政策、會計估計變更、合并范圍變更等因素的影響。
而數據矛盾背后，報告期內，蕊斯的審計機構曾因執業問題被點名。
據招股書，立信會計師事務所(特殊普通合伙)(以下簡稱“立信所”)為普蕊斯此次上市的審計機構。
據滬證監決〔2020〕69號文件，立信所作為上海至正道化高分子材料股份有限公司(以下簡稱“至正股份”)2017年、2018年年審會計師事務所，在年度報告審計過程中未能勤勉盡責，相關審計程序執行不到位，未及時發現至正股份存在控股股東及其關聯方非經營性資金占用事項，未及時發現重要在建工程轉固時不及時的情況，未發現至正股份偽造部分客戶驗收單據的情況，未恰當發表內部控制審計意見，導致其出具的相關審計意見和專項核查文件信息披露不真實、不準確。2020年12月22日，上交所對立信所及相關注冊會計師予以通報批評。
除此之外，立信所還曾因審計報告存在虛假記載被行政處罰。
據證監會行政處罰決定書[2020]19號文件，2020年12月17日，立信所因在為廣東風華高新科技股份有限公司2016年年報提供審計服務過程中，未勤勉盡責，所制作、出具的審計報告存在虛假記載，而被證監會責令改正，沒收業務收入75萬元，處以75萬元罰款。
據證監會〔2018〕119號文件，立信所審計人員在對武漢國藥科技股份有限公司2012年、2013年年度財務報表審計過程中，存在關聯方審計程序不到位、鋼材貿易收入審計程序不到位等問題。2018年12月20日，立信所被證監會沒收業務收入95萬元，并處以95萬元的罰款，并對涉事注冊會計師給予警告，各處以10萬元罰款。
上述情形或表明，不僅報告期內社保繳納人數與官宣“對不上”、銷售數據與客戶披露的采購額對不上，普蕊斯的審計機構立信所，三次因執業問題被“點名”、或者收罰單。至此，普蕊斯的信息披露質量或打“折扣”。
業績增速下滑、信披質量遭拷問、供應商背景錯綜復雜等，對于普蕊斯而言，或系其需直面的問題。
觀其身后，普瑞斯與一家供應商的合作背景錯綜復雜。該供應商不僅系其同行，還通過普蕊斯董事陳勇實際控制的企業、普蕊斯股東間接持有普蕊斯股權，與普蕊斯關系或不一般。另一方面，報告期內，普蕊斯業績增速放緩、資產負債率高于同行均值的同時，其扣非后加權平均凈資產收益率逐年走低。而且，普蕊斯社保繳納人數與官宣打架、采購數據與客戶信披“對不上”的問題同樣值得關注。而信披異象背后，其審計機構報告期內幾度因執業問題遭點名，甚至收罰單，令人唏噓。
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可比公司“身兼”供應商，間接持股普蕊斯或“關系匪淺”
需要注意的是，普蕊斯的一家供應商，實際上或間接持有普蕊斯5.78%股權，關系或“不一般”。
據普蕊斯簽署于2022年1月13日的招股說明書(以下簡稱“招股書”)，杭州泰格醫藥科技股份有限公司(以下簡稱“泰格醫藥”)為普蕊斯同行業可比公司之一。2018年，泰格醫藥為普蕊斯第三大供應商，普蕊斯向其采購的金額為105.83萬元，占普蕊斯當期采購金額的比例為10.79%。
且據招股書，供應商按照合并口徑下計算，2020年，泰格醫藥為普蕊斯第十大合并供應商，采購金額分別為47.84萬元、4.98萬元，采購金額占普蕊斯當期采購總金額的比例分別為1.98%、0.21%。2021年1-6月，杭州思默為普蕊斯第七大供應商，采購金額為48.87萬元，采購金額占普蕊斯當期采購總金額的比例為3.6%。采購標的均為SMO服務。
且招股書顯示，泰格醫藥與普蕊斯的交易，包含其全資子公司杭州思默醫藥科技有限公司(以下簡稱“杭州思默”)。
據泰格醫藥2020年年報，杭州泰蘭醫藥科技有限公司(以下簡稱為“泰蘭醫藥”)為泰格醫藥設立的全資子公司。
據市場監督管理局數據，泰蘭醫藥成立于2013年8月1日。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018年、2020年及2021年上半年，普蕊斯合計向泰格醫藥及其子公司累計采購207.43萬元的SMO服務。
而合作背后，格泰醫藥或間接持有普蕊斯的股權。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，觀由昭泰(嘉興)股權投資合伙企業(以下簡稱“觀由昭泰”)持有普蕊斯16.1%的股權。
據招股書，觀由昭泰成立于2017年9月6日，實控人為陳勇。其中，杭州泰格股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“泰格投資”)持有觀由昭泰30.84%的股權。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年2月18日，泰格投資成立于2016年4月22日，股東為泰格醫藥、上海泰格醫藥科技有限公司(以下簡稱“上海泰格”)。
據企查查數據，截至查詢日2022年2月18日，泰格醫藥持有泰格投資99.98%的股權，上海泰格持有泰格投資0.02%的股權。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年2月18日，上海泰格成立于2006年1月6日，泰格醫藥持有上海泰格100%的股權，上海泰格并無投資人變更。
也就是說，泰格醫藥間接持有泰格投資100%的股權，并通過泰格投資間接持有觀由昭泰30.84%的股權。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，新疆泰睿股權投資合伙企業(以下簡稱“新疆泰睿”)持有普蕊斯5.11%的股權。
據招股書，新疆泰睿成立于2014年10月23日，實控人為陳勇。其中，泰格醫藥持有新疆泰睿9.74%的股權。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，西安泰明股權投資合伙企業(以下簡稱“西安泰明”)持有普蕊斯2%的股權。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年2月24日，西安泰明成立于2018年6月13日，泰格投資為西安泰明股東之一，其持股比例為15.81%。
根據《金證研》北方資本中心研究，泰格醫藥分別通過觀由昭泰、新疆泰睿、西安泰明間接持有普蕊斯4.97%、0.5%、0.32%股權，合計間接持有普蕊斯5.78%股權。即作為同行業可比公司的泰格醫藥，不僅為普蕊斯的供應商，亦是間接持有普蕊斯5.78%的股東。
而供應商泰格醫藥間接持有普蕊斯股權的另一面，普蕊斯董事陳勇控制的企業，與泰格醫藥的全資子公司共用電話。
據泰格醫藥2020年報，泰州泰格捷通醫藥科技有限公司(以下簡稱“捷通醫藥”)，系泰格醫藥通過非同一控制下企業合并的全資子公司。
據市場監督管理局數據，捷通醫藥成立于2014年12月18日，法定代表人為曹曉春。截至查詢日2022年2月18日，泰格醫藥為捷通醫藥股東，持股比例為100%。
2015年6月11日，捷通醫藥進行了法定代表人變更，變更后，陳勇為捷通醫藥法定代表人。同期，捷通醫藥進行了投資人變更，由付曉陽、溫雅歆，變更為付曉陽、溫雅歆、新疆泰睿。
2017年5月19日，捷通醫藥進行了投資人變更及法定代表人變更，變更后，泰格醫藥為捷通醫藥的全資股東，曹曉春為捷通醫藥法定代表人，陳勇不再擔任法人，新疆泰睿等股東退出捷通醫藥。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年2月18日，新疆泰睿并無發生股權變更。
也就是說，2017年5月19日，陳勇退出捷通醫藥不再擔任法人的同時，彼時由其控制的新疆泰睿也退出泰格醫藥。
然而，陳勇控制的另一家企業泰格捷通，與泰格醫藥的全資子公司共用電話。
據招股書，2016年10月至2022年2月17日，陳勇為普蕊斯董事，截至報告期末即2021年6月30日，其通過觀由昭泰及新疆泰睿合計持有普蕊斯21.21%的股份。
據招股書，杭州泰格捷通檢測技術有限公司(以下簡稱“泰格捷通”)，系普蕊斯董事陳勇控制且任董事長。且普蕊斯實控人賴春寶持有泰格捷通6.24%的股權。
據市場監督管理局數據，泰格捷通成立于2015年11月2日，法定代表人為陳勇。截至查詢日2022年2月18日，泰格醫藥為泰格捷通的股東。
據市場監督管理局數據，2020年7月21日，泰格捷通進行了投資人變更，賴春寶成為泰格捷通的新增股東。變更前后，泰格醫藥皆為泰格捷通的股東。此外，此次變更后，普蕊斯實控人賴春寶也成為泰格捷通的股東。
據市場監督管理局數據，2018-2019年，泰格捷通并未公示聯系電話，2020年，泰格捷通的聯系電話為0571-28887227。
據市場監督管理局數據，2018年，泰蘭醫藥未公示聯系電話，2019-2020年，泰蘭醫藥的聯系電話為0571-28887227。
據市場監督管理局數據，2018年，杭州思默的聯系電話為28887227，2019-2020年，杭州思默的聯系電話為0571-28887227。
據公開信息，0571為浙江省杭州市的區號。
可見，普蕊斯董事陳勇為泰格捷通的實控人，泰格醫藥、賴春寶均系泰格捷通的股東之一。與此同時，2020年，泰格捷通與泰格醫藥的兩家全資子公司杭州思默、泰蘭醫藥共用聯系電話。
由上述情形可見，2018年、2020年及2021年1-6月，泰格醫藥作為普蕊斯供應商，與普蕊斯累計交易207.43萬元。而合作背后，泰格醫藥通過普蕊斯董事陳勇實際控制的觀由昭泰、新疆泰睿，及普蕊斯股東西安泰明合計間接持有普蕊斯5.78%的股權。泰格醫藥間接持股普蕊斯的另一面，由普蕊斯董事陳勇控制、泰格醫藥與賴春寶均持股的泰格捷通，2020年還與泰格泰格醫藥的兩家全資子公司杭州思默、泰蘭醫藥共用聯系電話。剝開層層關系，透過其股東與董事陳勇，普蕊斯與泰格醫藥或“關系匪淺”。
除此以外，報告期內，普蕊斯營收增速放緩，2020年，普蕊斯凈利潤“開倒車”。
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營收增速放緩凈利潤“開倒車”，凈資產收益率走低
報告期內，普蕊斯的營收增速放緩，凈利潤出現負增長的情況。
據招股書及普蕊斯簽署于2020年12月23日的招股說明書(以下簡稱“2020版招股書”)，2017-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的營業收入分別為1.12億元、1.93億元、3.04億元、3.35億元、2.25億元，凈利潤分別為1,604.58萬元、3,027.97萬元、5,235.59萬元、3,531.65萬元、2,733.37萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，普蕊斯的營業收入分別同比增長71.67%、57.41%、10.46%，凈利潤分別同比增長88.71%、72.91%、-32.55%。
可見，2018-2020年，普蕊斯營業收入及凈利潤的增速呈下滑趨勢，此外，2020年，普蕊斯凈利潤“開倒車”。
與此同時，2018-2020年，普蕊斯凈現比均小于1。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯經營活動現金流入小計分別為1.87億元、3.05億元、3.33億元、1.99億元；普蕊斯的經營活動產生的現金流量凈額分別為2,347.88萬元、4,553.41萬元、2,244.66萬元、1,055.56萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的收現比分別為0.97、1.01、0.99、0.89，普蕊斯的凈現比分別為0.78、0.87、0.64、0.39。
不難看出，2018及2020年，普蕊斯收現比小于1；2018-2020年，普蕊斯凈現比均小于1。
值得注意的是，報告期內，普蕊斯的資產負債率高于行業均值。
據招股書，普蕊斯的同行業可比公司分別為無錫藥明康德新藥開發股份有限公司(以下簡稱“藥明康德”)、泰格醫藥、諾思格(北京)醫藥科技股份有限公司(以下簡稱“諾思格”)。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的資產負債率分別為49.5%、38%、42.6%、43.52%。同期，普蕊斯同行業可比公司藥明康德、泰格醫藥、諾思格的資產負債率均值分別為33.33%、37.09%、24.52%、24.49%。
即是說，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的資產負債率高于行業均值。
此外，報告期內，普蕊斯的扣非后加權平均凈資產收益率逐年下降。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯的扣非后加權平均凈資產收益率分別為55.05%、51.27%、22.64%、15.26%。
不難看出，2018-2020年，普蕊斯營業收入、凈利潤增速放緩，其中凈利潤2020年“開倒車”，同期資產負債率亦高于行業均值。此外，普蕊斯2018-2020年凈現比均小于1，收現比2018及2020年也不足1。至此，扣非后加權平均凈資產收益率走低的普蕊斯，未來將如何提升其盈利能力？
上述或為冰山一角，普蕊斯招股書披露的社保繳納人數，與官方數據“對不上。”
3
社保繳納人數與官宣打架，銷售數據與客戶矛盾信披質量或遭“拷問”
用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。“蹊蹺”的是，普蕊斯在招股書中披露的社保繳納人數，與市場監督管理局公示的數據“打架”。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，普蕊斯擁有一家境內全資子公司，系普蕊斯(贛州)醫藥科技開發有限公司(以下簡稱“普蕊斯贛州”)。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，普蕊斯贛州納入普蕊斯的合并財務報表范圍。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月各期末，普蕊斯的員工總人數分別為1,458人、2,186人、2,579人、2,879人，社保繳納人數分別為1,412人、2,093人、2,456人、2,757人。
2018-2020年及2021年1-6月各期末，普蕊斯為員工繳納的社保人數比員工總人數分別少46人、93人、123人、122人。導致該差異的主要原因包括當月入職，下月繳納；員工賬號未轉入，員工未及時提交資料。
然而，招股書披露的社保繳納人數，與市場監督管理局披露的數據卻“對不上”。
據市場監督管理局數據，2018-2020年，普蕊斯社保繳納人數分別為1,246人、1,906人、2,278人；同期，普蕊斯贛州的社保繳納人數皆為0人。
據招股書，截至招股書簽署日2022年1月13日，普蕊斯擁有兩家分公司，分別是普蕊斯(上海)醫藥科技開發股份有限公司北京分公司(以下簡稱“普蕊斯北京分公司”)、普蕊斯(上海)醫藥科技開發股份有限公司浙江分公司(以下簡稱“普蕊斯浙江分公司”)。
據市場監督管理局數據，普蕊斯北京成立于2014年12月11日，負責人為楊宏偉。2018-2020年，普蕊斯北京分公司社保繳納人數分別為194人、251人、272人。
據市場監督管理局數據，普蕊斯浙江分公司成立于2021年8月24日，負責人為楊宏偉。
根據《金證研》北方資本中心研究，倘若分公司獨立核算，2018-2020年，普蕊斯、普蕊斯北京分公司、普蕊斯贛州社保繳納人數合計分別為1,440人、2,157人、2,550人，比招股書披露的社保繳納人數分別多28人、64人、94人。倘若分公司不獨立核算，2018-2020年，普蕊斯及其子公司蕊斯贛州社保繳納人數合計分別為1,246人、1,906人、2,278人，比招股書披露的社保繳納人數分別少166人、187人、178人。矛盾異象之下，招股書披露的社保繳納人數是否具備真實性？
值得注意的是，2019年，普蕊斯招股書披露的銷售數據，與客戶披露的采購數據亦“對不上”。
據招股書，2019年，首藥控股(北京)有限公司(以下簡稱“首藥控股”)為普蕊斯新增客戶，普蕊斯對首藥控股的銷售金額為74.06萬元，占當期新增合并客戶采購額比例為4.43%。且2019年，該新增合并客戶的判斷標準為報告期內，本期及以后均產生銷售額、此前每期均未產生銷售額。
據首藥控股簽署于2022年1月10日的招股說明書(以下簡稱“首藥控股招股書”)，2019年，作為供應商，首藥控股對普蕊斯的采購臨床SMO服務的金額為295.91萬元，占當期總采購比例為14.92%。供應商按照合并口徑進行披露。
根據《金證研》北方資本中心研究，2019年，招股書披露普蕊斯對新增客戶首藥控股的銷售金額，比首藥控股招股書披露其對普蕊斯的采購金額少221.85萬元。
而普蕊斯會計政策變更、重要會計估計更正、會計差錯更正等，或并未對上述差異產生影響。
據招股書，報告期內，普蕊斯存在三項會計差錯更正事項，分別為因員工離職等導致普蕊斯計提獎金與實際發放獎金之間存在金額以及人員差異，原社保分攤方法未按照項目工時分攤；普蕊斯未及時完全理解最新企業財務報表格式；普蕊斯原股份支付費用未按協議約定的6年服務期分攤。
可以看出，報告期內，普蕊斯的會計差錯更正或并未影響其采購金額。
據招股書，普蕊斯自2020年1月1日起執行新收入準則。根據準則的規定，普蕊斯僅對在首次執行日尚未完成的合同的累積影響數調整2020年年初留存收益以及財務報表其他相關項目金額，2019年度、2018年度的財務報表不做調整。
且普蕊斯銷售合同條款按行業慣例和與客戶商務談判結果確定，根據普蕊斯與客戶簽訂的合同條款，新收入準則在關于識別與客戶訂立合同、交易價格、履約義務及收入確認方面無明顯差異，實施新收入準則對普蕊斯合同條款將不會產生影響，普蕊斯業務的收入確認方法，在實施新收入準則前后無明顯差異，實施新收入準則對普蕊斯收入確認將不會產生影響。
據招股書，報告期內，普蕊斯重要會計估計未發生變更，合并范圍未發生變化。
此外，首藥控股方面，據首藥控股招股書，報告期內，首藥控股無重要會計估計變更事項。2019年，首藥控股合并范圍并沒有發生變化。
且首藥控股招股書顯示，根據相關新舊準則銜接規定，首藥控股對首次執行該準則的累計影響追溯調整2019年1月1日的留存收益或其他綜合收益，對其未產生重大影響。且根據相關新舊準則銜接規定，首藥控股對首次執行新收入準則的累積影響數追溯調整2020年1月1日的留存收益及財務報表其他相關項目金額。
即是說，首藥控股披露的采購數據，與普蕊斯披露的銷售數據“對不上”，或可排除會計政策、會計估計變更、合并范圍變更等因素的影響。
而數據矛盾背后，報告期內，蕊斯的審計機構曾因執業問題被點名。
據招股書，立信會計師事務所(特殊普通合伙)(以下簡稱“立信所”)為普蕊斯此次上市的審計機構。
據滬證監決〔2020〕69號文件，立信所作為上海至正道化高分子材料股份有限公司(以下簡稱“至正股份”)2017年、2018年年審會計師事務所，在年度報告審計過程中未能勤勉盡責，相關審計程序執行不到位，未及時發現至正股份存在控股股東及其關聯方非經營性資金占用事項，未及時發現重要在建工程轉固時不及時的情況，未發現至正股份偽造部分客戶驗收單據的情況，未恰當發表內部控制審計意見，導致其出具的相關審計意見和專項核查文件信息披露不真實、不準確。2020年12月22日，上交所對立信所及相關注冊會計師予以通報批評。
除此之外，立信所還曾因審計報告存在虛假記載被行政處罰。
據證監會行政處罰決定書[2020]19號文件，2020年12月17日，立信所因在為廣東風華高新科技股份有限公司2016年年報提供審計服務過程中，未勤勉盡責，所制作、出具的審計報告存在虛假記載，而被證監會責令改正，沒收業務收入75萬元，處以75萬元罰款。
據證監會〔2018〕119號文件，立信所審計人員在對武漢國藥科技股份有限公司2012年、2013年年度財務報表審計過程中，存在關聯方審計程序不到位、鋼材貿易收入審計程序不到位等問題。2018年12月20日，立信所被證監會沒收業務收入95萬元，并處以95萬元的罰款，并對涉事注冊會計師給予警告，各處以10萬元罰款。
上述情形或表明，不僅報告期內社保繳納人數與官宣“對不上”、銷售數據與客戶披露的采購額對不上，普蕊斯的審計機構立信所，三次因執業問題被“點名”、或者收罰單。至此，普蕊斯的信息披露質量或打“折扣”。
業績增速下滑、信披質量遭拷問、供應商背景錯綜復雜等，對于普蕊斯而言，或系其需直面的問題。
