這家公司主要靠亞馬遜賣貨，年收入近40億，但卻沒賺到現(xiàn)金……
來源：IPO日?qǐng)?bào)
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2022-02-21 22:21:02
近期，致歐家居科技股份有限公司(下稱“致歐科技”)提交了招股說明書，擬創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行不超過4015萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。
IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，雖然致歐科技的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但其盈利質(zhì)量卻較差。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
來源：公司官網(wǎng)
盈利質(zhì)量差
據(jù)了解，致歐科技主要從事自有品牌家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，產(chǎn)品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類。
2018年-2020年和2021年1-6月(下稱“報(bào)告期”)，致歐科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入159467.6萬元、232556.63萬元、397099.27萬元、319960.71萬元，凈利潤(rùn)分別為4164.71萬元、10799.43萬元、38024.61萬元、14041.28萬元。
在上述時(shí)間段內(nèi)，致歐科技的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。
不過，在致歐科技的凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，其在經(jīng)營(yíng)上卻沒有賺到現(xiàn)金。
招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，致歐科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3282.11萬元、8899.6萬元、-20739.27萬元、-5911.05萬元。
可以看出，除了2019年，致歐科技在經(jīng)營(yíng)上賺到現(xiàn)金之外，其余時(shí)間段內(nèi)均未在經(jīng)營(yíng)上賺到現(xiàn)金，同時(shí)，在上述時(shí)間段內(nèi)，致歐科技合計(jì)在經(jīng)營(yíng)上虧損了約2.1億元。
對(duì)此，致歐科技表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，存貨采購(gòu)規(guī)模相應(yīng)大幅增長(zhǎng)，如果未來公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)值，公司的運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)將面臨一定的壓力，可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
與此同時(shí)，結(jié)合致歐科技同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與其凈利潤(rùn)，可以計(jì)算出兩者的比值分別為-0.79、0.82、-0.55、-0.42。
對(duì)此，一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向IPO日?qǐng)?bào)表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的比值大于1，證明企業(yè)能通過經(jīng)營(yíng)賺到現(xiàn)金，且上述比值越大，那么企業(yè)的盈利質(zhì)量越好，反之越差。
在亞馬遜“賣貨”
從產(chǎn)品上看，致歐科技主要擁有家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列、其他產(chǎn)品等5大產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，家具系列產(chǎn)生的銷售收入分別為64898.46萬元、100708.29萬元、196881.76萬元、161823.92萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的40.71%、43.37%、49.62%、50.59%，為致歐科技的第一大產(chǎn)品。
需要指出的是，致歐科技的產(chǎn)品幾乎都是靠線上B2C的銷售模式進(jìn)行銷售。
招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，致歐科技通過線上B2C銷售產(chǎn)生的銷售收入分別為150588.46萬元、202011.74萬元、329065.06萬元、263411.07萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的94.46%、86.99%、82.93%、82.35%。
具體來看，致歐科技通過線上B2C銷售產(chǎn)生的銷售收入、主要是通過亞馬遜所獲。
招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，按渠道劃分，致歐科技B2C銷售模式在亞馬遜上產(chǎn)生的銷售收入分別為142392.66萬元、188400.99萬元、284898.5萬元、221694.28萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的89.32%、81.13%、71.8%、69.31%。
也就是說，致歐科技每年至少有7成的收入是通過亞馬遜獲得。
對(duì)此，致歐科技表示，如果亞馬遜對(duì)第三方賣家的平臺(tái)政策及平臺(tái)費(fèi)率進(jìn)行較大調(diào)整，或者公司與亞馬遜平臺(tái)的合作關(guān)系在未來發(fā)生重大不利變化，而公司未能及時(shí)、有效拓展其他銷售渠道，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。
除此之外，IPO日?qǐng)?bào)還注意到，致歐科技的業(yè)績(jī)?nèi)縼碜跃惩狻?br />
其中，公司向歐洲地區(qū)產(chǎn)生的銷售收入分別為97716.14萬元、137409.4萬元、239102.53萬元、192977.73萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的61.29%、59.17%、60.26%、60.33%；向北美地區(qū)產(chǎn)生的銷售收入分別為59945.04萬元、93057.21萬元、154510.51萬元、124754.65萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的37.6%、40.07%、38.94%、39%。
對(duì)此，致歐科技表示，未來，若公司其他主要海外市場(chǎng)的國(guó)家或地區(qū)改變了進(jìn)口關(guān)稅政策，或?qū)嵭匈Q(mào)易保護(hù)主義政策，而公司未能采取有效應(yīng)對(duì)措施，則會(huì)影響公司產(chǎn)品在該國(guó)的銷售，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。
IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，雖然致歐科技的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但其盈利質(zhì)量卻較差。
盈利質(zhì)量差
據(jù)了解，致歐科技主要從事自有品牌家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，產(chǎn)品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類。
2018年-2020年和2021年1-6月(下稱“報(bào)告期”)，致歐科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入159467.6萬元、232556.63萬元、397099.27萬元、319960.71萬元，凈利潤(rùn)分別為4164.71萬元、10799.43萬元、38024.61萬元、14041.28萬元。
在上述時(shí)間段內(nèi)，致歐科技的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。
不過，在致歐科技的凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，其在經(jīng)營(yíng)上卻沒有賺到現(xiàn)金。
招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，致歐科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3282.11萬元、8899.6萬元、-20739.27萬元、-5911.05萬元。
可以看出，除了2019年，致歐科技在經(jīng)營(yíng)上賺到現(xiàn)金之外，其余時(shí)間段內(nèi)均未在經(jīng)營(yíng)上賺到現(xiàn)金，同時(shí)，在上述時(shí)間段內(nèi)，致歐科技合計(jì)在經(jīng)營(yíng)上虧損了約2.1億元。
對(duì)此，致歐科技表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，存貨采購(gòu)規(guī)模相應(yīng)大幅增長(zhǎng)，如果未來公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)值，公司的運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)將面臨一定的壓力，可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
與此同時(shí)，結(jié)合致歐科技同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與其凈利潤(rùn)，可以計(jì)算出兩者的比值分別為-0.79、0.82、-0.55、-0.42。
對(duì)此，一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向IPO日?qǐng)?bào)表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的比值大于1，證明企業(yè)能通過經(jīng)營(yíng)賺到現(xiàn)金，且上述比值越大，那么企業(yè)的盈利質(zhì)量越好，反之越差。
在亞馬遜“賣貨”
從產(chǎn)品上看，致歐科技主要擁有家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列、其他產(chǎn)品等5大產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，家具系列產(chǎn)生的銷售收入分別為64898.46萬元、100708.29萬元、196881.76萬元、161823.92萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的40.71%、43.37%、49.62%、50.59%，為致歐科技的第一大產(chǎn)品。
需要指出的是，致歐科技的產(chǎn)品幾乎都是靠線上B2C的銷售模式進(jìn)行銷售。
招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，致歐科技通過線上B2C銷售產(chǎn)生的銷售收入分別為150588.46萬元、202011.74萬元、329065.06萬元、263411.07萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的94.46%、86.99%、82.93%、82.35%。
具體來看，致歐科技通過線上B2C銷售產(chǎn)生的銷售收入、主要是通過亞馬遜所獲。
招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，按渠道劃分，致歐科技B2C銷售模式在亞馬遜上產(chǎn)生的銷售收入分別為142392.66萬元、188400.99萬元、284898.5萬元、221694.28萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的89.32%、81.13%、71.8%、69.31%。
也就是說，致歐科技每年至少有7成的收入是通過亞馬遜獲得。
對(duì)此，致歐科技表示，如果亞馬遜對(duì)第三方賣家的平臺(tái)政策及平臺(tái)費(fèi)率進(jìn)行較大調(diào)整，或者公司與亞馬遜平臺(tái)的合作關(guān)系在未來發(fā)生重大不利變化，而公司未能及時(shí)、有效拓展其他銷售渠道，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。
除此之外，IPO日?qǐng)?bào)還注意到，致歐科技的業(yè)績(jī)?nèi)縼碜跃惩狻?br />
其中，公司向歐洲地區(qū)產(chǎn)生的銷售收入分別為97716.14萬元、137409.4萬元、239102.53萬元、192977.73萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的61.29%、59.17%、60.26%、60.33%；向北美地區(qū)產(chǎn)生的銷售收入分別為59945.04萬元、93057.21萬元、154510.51萬元、124754.65萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的37.6%、40.07%、38.94%、39%。
對(duì)此，致歐科技表示，未來，若公司其他主要海外市場(chǎng)的國(guó)家或地區(qū)改變了進(jìn)口關(guān)稅政策，或?qū)嵭匈Q(mào)易保護(hù)主義政策，而公司未能采取有效應(yīng)對(duì)措施，則會(huì)影響公司產(chǎn)品在該國(guó)的銷售，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。
