300億游久游戲發(fā)“病危通知書”
來源：斑馬消費(fèi)
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2022-02-21 10:21:11
市值曾高達(dá)300億元的游久游戲，距離退市只差一紙“判決書”。
作為曾經(jīng)的“老八股”之一，這家公司在上市后的30多年里，控制權(quán)、主營業(yè)務(wù)不斷變更，最終倒在了游戲上。
若干年后，投資者再談起它，能記得的或許只有那一場(chǎng)“天價(jià)婚禮”。
轉(zhuǎn)型
游久游戲原名愛使電子(愛使股份)，在上世紀(jì)90年代，與飛樂音響、申華電工等同期上市的公司并稱“老八股”。
公司上市之后，曾是資本市場(chǎng)少有的“三無概念股”之一，因此，成為了并購和重組的重點(diǎn)關(guān)注題材。
期間，延中實(shí)業(yè)、大港油田等曾先后入主公司，以10%左右股權(quán)即成為公司控股股東。
進(jìn)入新世紀(jì)，公司控股股東變成了天天科技。隨后幾年，天天科技通過股權(quán)受讓、定增、增持等方式，在2017年3月，將持股比例升至18.33%，公司控制權(quán)得以穩(wěn)固。
在天天科技治下，上市公司在很長一段時(shí)間內(nèi)，主營業(yè)務(wù)為煤炭，旗下泰山能源擁有位于山東新泰市境內(nèi)的協(xié)莊煤礦和翟鎮(zhèn)煤礦。
因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能化趨勢(shì)明顯，導(dǎo)致煤炭價(jià)格下跌、產(chǎn)銷下降、庫存高企。
彼時(shí)，影視、游戲等行業(yè)正處風(fēng)口，成為了眾多上市公司轉(zhuǎn)型以及跨界并購的首選標(biāo)的。
公司相中了做游戲的游久時(shí)代，于2014年以近12億元代價(jià)，溢價(jià)4085.86%，將這家游戲公司收入囊中。
收購?fù)瓿珊螅咀兂闪嗣禾慨a(chǎn)銷與網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營的多元化上市企業(yè)。
游久時(shí)代承諾，2014年-2016年，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元、1.2億元和1.5億元，期間，均踩線完成了業(yè)績對(duì)賭。
但是，這筆耗資不菲的并購，因煤炭業(yè)務(wù)的拖累，并未從根本上改善上市公司業(yè)績。于是，公司在2015年，以5.88億元將所持泰山能源56%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東天天科技，徹底轉(zhuǎn)型為一家網(wǎng)絡(luò)游戲公司。
然而，游久時(shí)代在業(yè)績承諾期過后，業(yè)績急轉(zhuǎn)直下。公司旗下最重要的產(chǎn)品《君臨天下》進(jìn)入游戲生命的中后期，逐漸進(jìn)入衰退期，收入貢獻(xiàn)大幅減弱；《圍攻大菠蘿》、《暖暖環(huán)游世界》、《酷酷2》、《魔塔之英雄無敵》等產(chǎn)品生命周期短，難以扛起大旗。
2017年，游久時(shí)代凈利潤由上年的盈利1.47億元，變成虧損8506.04萬元。業(yè)績下滑疊加商譽(yù)減值，當(dāng)年游久游戲虧損4.22億元；2018年，這一趨勢(shì)進(jìn)一步蔓延，公司營收跌破1億元，虧損擴(kuò)大至9.05億元。
作為一家游戲概念股，游久游戲在2015年也曾有過輝煌。這一年6月11日，公司股價(jià)攀升至36.80元的歷史高位，短短半年間翻了6倍，總市值超過300億元。
插曲
圍繞著游久游戲，還有一段天價(jià)愛情故事，隨著公司股價(jià)下跌和退市，故事也會(huì)被人們逐漸淡忘。
劉亮是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，2012年創(chuàng)立游久時(shí)代，后以公司股權(quán)為代價(jià)，挖來了資深互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者、360副總裁代琳合伙。
投入愛使股份的懷中，劉、代拿到了天價(jià)聘禮。分別獲得1.35億元和2.58億元現(xiàn)金，以及上市公司10.28%和9.31%股權(quán)。
在共同創(chuàng)業(yè)期間，二人產(chǎn)生了感情，于2015年1月18日登記結(jié)婚。
這樁喜結(jié)連理的喜事，結(jié)局并不美好。
因?yàn)槎耸浅钟猩鲜泄竟煞莸闹匾蓶|，結(jié)婚沒有及時(shí)通過上市公司履行對(duì)外披露義務(wù)，2016年3月，監(jiān)管部門對(duì)此立案調(diào)查，直到一年之后，調(diào)查結(jié)束。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司股東在被立案調(diào)查結(jié)束半年后，才能減持公司股份，因此，他們錯(cuò)過了游久游戲股價(jià)上漲的最大一波行情。所持股份市值也從最高時(shí)的60億元，跌至2017年的12億元。劉亮心懷不忿，在自己的朋友圈吐槽這樁天價(jià)婚禮，鬧得資本市場(chǎng)人盡皆知。
其后，二人頻繁質(zhì)押所持游久游戲股票，在2017年和2018年已基本全部質(zhì)押。
隨著公司股價(jià)不斷下跌，二人股票質(zhì)押連續(xù)爆倉，所持股票全部被司法凍結(jié)和輪候凍結(jié)。
去年，這對(duì)夫妻所持股票多次被處置和拍賣，合計(jì)持股已降至2.05%，拍賣仍將繼續(xù)。
除此之外，他們擁有的位于上海綠城玫瑰園的別墅，已在去年12月24日，被人以1.04億元拍得，較1.22億元的評(píng)估價(jià)打了8.5折。
病危
已沒了太多轉(zhuǎn)圜的余地。
19日，*ST游久(600652.SH)發(fā)布提示性公告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，公司2021年度業(yè)績將繼續(xù)虧損，且營業(yè)收入低于1億元，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
去年前三季度，公司營業(yè)收入為862.9萬元，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為-1397萬元和-2067萬元。根據(jù)公司披露的年度業(yè)績預(yù)虧公告，全年扣除與主業(yè)無關(guān)和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)收入后的營業(yè)收入為1050萬元左右，歸母凈利潤虧損額為6500萬元-8000萬元。
正式退市，將今年4月22日年報(bào)披露后。
公司2020年度因扣非凈利潤虧損，且主業(yè)收入不足1億元，已在2021年4月30日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
盡管經(jīng)營情況表現(xiàn)不佳，但公司仍有近17億元凈資產(chǎn)，其中，最主要的是對(duì)北京國際信托、內(nèi)蒙古榮聯(lián)以及FuboTV,Inc.等公司的投資，分別持有以上公司6.35%、17.60%和0.42%股權(quán)。
去年前三季度，公司獲得投資收益2480.84萬元，主要就是參股公司北京國際信托分配的股利。
游久游戲當(dāng)前的窘境，并非一朝一夕所致。早在2017年和2018年，公司就因歸母凈利潤連續(xù)虧損4.22億元和9.05億元而披星戴帽。
2019年，公司業(yè)績?nèi)詻]有好轉(zhuǎn)的跡象，當(dāng)年前三季度，營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為1455萬元和-1128萬元，退市風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。
當(dāng)年12月12日，公司緊急出售位于上海浦東的8套共計(jì)2852.74平方米房產(chǎn)，估值1.55億元。在短短十多天里，完成了掛牌出售、物業(yè)交接等一系列手續(xù)，終于將收益確認(rèn)在了2019年度，得以保殼成功。
今年以來，*ST游久股價(jià)連續(xù)大幅下跌，逼近1元的面值生死線。18日，公司股價(jià)在上午10點(diǎn)后突然拉升漲停，超過2萬手買單，將股價(jià)封死在1.71元，總市值14.24億元。
作為曾經(jīng)的“老八股”之一，這家公司在上市后的30多年里，控制權(quán)、主營業(yè)務(wù)不斷變更，最終倒在了游戲上。
若干年后，投資者再談起它，能記得的或許只有那一場(chǎng)“天價(jià)婚禮”。
轉(zhuǎn)型
游久游戲原名愛使電子(愛使股份)，在上世紀(jì)90年代，與飛樂音響、申華電工等同期上市的公司并稱“老八股”。
公司上市之后，曾是資本市場(chǎng)少有的“三無概念股”之一，因此，成為了并購和重組的重點(diǎn)關(guān)注題材。
期間，延中實(shí)業(yè)、大港油田等曾先后入主公司，以10%左右股權(quán)即成為公司控股股東。
進(jìn)入新世紀(jì)，公司控股股東變成了天天科技。隨后幾年，天天科技通過股權(quán)受讓、定增、增持等方式，在2017年3月，將持股比例升至18.33%，公司控制權(quán)得以穩(wěn)固。
在天天科技治下，上市公司在很長一段時(shí)間內(nèi)，主營業(yè)務(wù)為煤炭，旗下泰山能源擁有位于山東新泰市境內(nèi)的協(xié)莊煤礦和翟鎮(zhèn)煤礦。
因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能化趨勢(shì)明顯，導(dǎo)致煤炭價(jià)格下跌、產(chǎn)銷下降、庫存高企。
彼時(shí)，影視、游戲等行業(yè)正處風(fēng)口，成為了眾多上市公司轉(zhuǎn)型以及跨界并購的首選標(biāo)的。
公司相中了做游戲的游久時(shí)代，于2014年以近12億元代價(jià)，溢價(jià)4085.86%，將這家游戲公司收入囊中。
收購?fù)瓿珊螅咀兂闪嗣禾慨a(chǎn)銷與網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營的多元化上市企業(yè)。
游久時(shí)代承諾，2014年-2016年，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元、1.2億元和1.5億元，期間，均踩線完成了業(yè)績對(duì)賭。
但是，這筆耗資不菲的并購，因煤炭業(yè)務(wù)的拖累，并未從根本上改善上市公司業(yè)績。于是，公司在2015年，以5.88億元將所持泰山能源56%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東天天科技，徹底轉(zhuǎn)型為一家網(wǎng)絡(luò)游戲公司。
然而，游久時(shí)代在業(yè)績承諾期過后，業(yè)績急轉(zhuǎn)直下。公司旗下最重要的產(chǎn)品《君臨天下》進(jìn)入游戲生命的中后期，逐漸進(jìn)入衰退期，收入貢獻(xiàn)大幅減弱；《圍攻大菠蘿》、《暖暖環(huán)游世界》、《酷酷2》、《魔塔之英雄無敵》等產(chǎn)品生命周期短，難以扛起大旗。
2017年，游久時(shí)代凈利潤由上年的盈利1.47億元，變成虧損8506.04萬元。業(yè)績下滑疊加商譽(yù)減值，當(dāng)年游久游戲虧損4.22億元；2018年，這一趨勢(shì)進(jìn)一步蔓延，公司營收跌破1億元，虧損擴(kuò)大至9.05億元。
作為一家游戲概念股，游久游戲在2015年也曾有過輝煌。這一年6月11日，公司股價(jià)攀升至36.80元的歷史高位，短短半年間翻了6倍，總市值超過300億元。
插曲
圍繞著游久游戲，還有一段天價(jià)愛情故事，隨著公司股價(jià)下跌和退市，故事也會(huì)被人們逐漸淡忘。
劉亮是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，2012年創(chuàng)立游久時(shí)代，后以公司股權(quán)為代價(jià)，挖來了資深互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者、360副總裁代琳合伙。
投入愛使股份的懷中，劉、代拿到了天價(jià)聘禮。分別獲得1.35億元和2.58億元現(xiàn)金，以及上市公司10.28%和9.31%股權(quán)。
在共同創(chuàng)業(yè)期間，二人產(chǎn)生了感情，于2015年1月18日登記結(jié)婚。
這樁喜結(jié)連理的喜事，結(jié)局并不美好。
因?yàn)槎耸浅钟猩鲜泄竟煞莸闹匾蓶|，結(jié)婚沒有及時(shí)通過上市公司履行對(duì)外披露義務(wù)，2016年3月，監(jiān)管部門對(duì)此立案調(diào)查，直到一年之后，調(diào)查結(jié)束。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司股東在被立案調(diào)查結(jié)束半年后，才能減持公司股份，因此，他們錯(cuò)過了游久游戲股價(jià)上漲的最大一波行情。所持股份市值也從最高時(shí)的60億元，跌至2017年的12億元。劉亮心懷不忿，在自己的朋友圈吐槽這樁天價(jià)婚禮，鬧得資本市場(chǎng)人盡皆知。
其后，二人頻繁質(zhì)押所持游久游戲股票，在2017年和2018年已基本全部質(zhì)押。
隨著公司股價(jià)不斷下跌，二人股票質(zhì)押連續(xù)爆倉，所持股票全部被司法凍結(jié)和輪候凍結(jié)。
去年，這對(duì)夫妻所持股票多次被處置和拍賣，合計(jì)持股已降至2.05%，拍賣仍將繼續(xù)。
除此之外，他們擁有的位于上海綠城玫瑰園的別墅，已在去年12月24日，被人以1.04億元拍得，較1.22億元的評(píng)估價(jià)打了8.5折。
病危
已沒了太多轉(zhuǎn)圜的余地。
19日，*ST游久(600652.SH)發(fā)布提示性公告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，公司2021年度業(yè)績將繼續(xù)虧損，且營業(yè)收入低于1億元，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
去年前三季度，公司營業(yè)收入為862.9萬元，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為-1397萬元和-2067萬元。根據(jù)公司披露的年度業(yè)績預(yù)虧公告，全年扣除與主業(yè)無關(guān)和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)收入后的營業(yè)收入為1050萬元左右，歸母凈利潤虧損額為6500萬元-8000萬元。
正式退市，將今年4月22日年報(bào)披露后。
公司2020年度因扣非凈利潤虧損，且主業(yè)收入不足1億元，已在2021年4月30日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
盡管經(jīng)營情況表現(xiàn)不佳，但公司仍有近17億元凈資產(chǎn)，其中，最主要的是對(duì)北京國際信托、內(nèi)蒙古榮聯(lián)以及FuboTV,Inc.等公司的投資，分別持有以上公司6.35%、17.60%和0.42%股權(quán)。
去年前三季度，公司獲得投資收益2480.84萬元，主要就是參股公司北京國際信托分配的股利。
游久游戲當(dāng)前的窘境，并非一朝一夕所致。早在2017年和2018年，公司就因歸母凈利潤連續(xù)虧損4.22億元和9.05億元而披星戴帽。
2019年，公司業(yè)績?nèi)詻]有好轉(zhuǎn)的跡象，當(dāng)年前三季度，營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為1455萬元和-1128萬元，退市風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。
當(dāng)年12月12日，公司緊急出售位于上海浦東的8套共計(jì)2852.74平方米房產(chǎn)，估值1.55億元。在短短十多天里，完成了掛牌出售、物業(yè)交接等一系列手續(xù)，終于將收益確認(rèn)在了2019年度，得以保殼成功。
今年以來，*ST游久股價(jià)連續(xù)大幅下跌，逼近1元的面值生死線。18日，公司股價(jià)在上午10點(diǎn)后突然拉升漲停，超過2萬手買單，將股價(jià)封死在1.71元，總市值14.24億元。
