業(yè)績承壓，近千人被裁，完美世界并不“完美”？
來源：花朵財經(jīng)
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2022-01-27 13:33:07
業(yè)績不夠，裁員來湊。
1月24日，作為手游龍頭企業(yè)的完美世界，披露了投資者關系活動記錄。其中提及2021年公司對游戲團隊進行了精簡和調(diào)優(yōu)，把一些跟公司未來大方向和調(diào)性不是很契合的團隊精簡掉，2021年第四季度已經(jīng)優(yōu)化了幾百人。
而截至目前公司研發(fā)團隊有四千人左右，優(yōu)化還在繼續(xù)，后續(xù)有可能還會進一步下降，預計這一輪優(yōu)化將減少大幾百到一千人，包括研發(fā)及相關部門。
如此舉動背后是，完美世界在2021年度的業(yè)績表現(xiàn)并不“完美”。而自業(yè)績預告發(fā)布后，公司股價表現(xiàn)亦慘不忍睹。
業(yè)績同比暴降
1月21日晚，完美世界披露了2021年度業(yè)績預告。報告期內(nèi)，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤3.5億元-3.9億元，同比下降77.40%-74.81%。
其中，游戲業(yè)務處于戰(zhàn)略升級和產(chǎn)品創(chuàng)新迭代的關鍵階段，轉(zhuǎn)型期業(yè)績出現(xiàn)階段性壓力，預計實現(xiàn)盈利6.7億元-6.9億元，同比下降70.68%-69.81%；影視業(yè)務因環(huán)球影業(yè)片單投資造成的公允價值變動損失等原因預計產(chǎn)生虧損1.7億元-1.9億元。
分析發(fā)現(xiàn)，公司針對海外市場環(huán)境變化，及時調(diào)整海外游戲布局，于2021年第二季度關停了部分表現(xiàn)不達預期的海外游戲項目，由此產(chǎn)生一次性虧損約2.7億元。此外，公司就出售美國研發(fā)工作室及歐美本地發(fā)行團隊與相關方簽訂協(xié)議，相關交易預計將于2022年完成交割。
影視業(yè)務方面，2016年公司旗下基金與美國環(huán)球影業(yè)簽訂了片單投資及戰(zhàn)略合作協(xié)議。受海外疫情反復等因素影響，部分電影項目收益不及預期。根據(jù)初步測算，報告期內(nèi)該片單投資因公允價值下降產(chǎn)生虧損約3.7億元。
面對這份不“完美”的業(yè)績預告，市場很快選擇了用腳投票。業(yè)績預告發(fā)布后次日，完美世界股價直接跌停，短短三個交易日內(nèi)，公司股價下跌幅度超15%，最新報價為13.66元/股。
買量模式退燒
事實上自2018年以來，完美世界收入增長幾乎陷入停滯狀態(tài)。
2018至2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為80.34億元及80.39億元，同比增長分別僅為1.31%及0.07%。盡管在2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入破百億，達102.25億元，同比增長27.19%，但公司歸母凈利潤仍停留在15.49億元，同比增長僅3.04%。
對比公司兩大競爭對手，世紀華通與三七互娛近幾年強勢崛起，完美世界原地踏步，業(yè)績掉隊之勢更為明顯。與此同時，公司與競爭對手的差距還在進一步拉大。
截至2021年前三季度，世紀華通、三七互娛、完美世界實現(xiàn)營業(yè)收入分別為107.86億元、121.11億元、67.39億元，歸母凈利潤分別為27.29億元、17.21億元、8億元。
從游戲老大，到行內(nèi)掉隊，完美世界到底發(fā)生了什么？
買量模式“退燒”或許是其中原因之一。
所謂買量，是指游戲業(yè)內(nèi)的“效果廣告投放”。游戲廠家通過買量吸引用戶、增加流水、擴大收入。曾經(jīng)游戲行業(yè)的買量回報率也極其的高，游戲公司通過低廉的成本就可以得到較高的收益。
但如今隨著買量紅利所剩無幾，買量成本不斷上升，它已經(jīng)成為吞噬利潤，造成游戲企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不佳的重要原因。具體到完美世界，公司銷售費用上升趨勢尤為明顯。2018至2020年，完美世界銷售費用分別為8.8億元、11.5億元、18.3億元，同比增長分別高達18%、30%、60%。
然而隨著買量成本越來越貴，一旦游戲收入無法覆蓋買量成本，虧損也就成了必然。自2020年下半年游戲股見頂以來，各路資金紛紛開始質(zhì)疑游戲板塊買量模式，這可能也是游戲股一落千丈的開端。
新品后勁不足
著眼未來，完美世界正在積極推動經(jīng)典產(chǎn)品迭代升級與新興品類突破轉(zhuǎn)型。不過被公司寄予厚望的《幻塔》表現(xiàn)，似乎仍無太多的看點。
據(jù)了解，《幻塔》是一款輕科幻開放世界手游，早期宣傳中，公司號稱《幻塔》對標米哈游爆款《原神》，對于這款大作也是充滿信心，在業(yè)績預告中大肆渲染。
公司公告顯示，《幻塔》手游于2021年12月16日公測，融合虛幻4引擎(UE4)、高自由度多人開放世界玩法與廢土輕科幻美術風格，深受玩家喜愛，游戲預下載即取得APPStore免費總榜榜首，并連續(xù)霸榜6天。
此外區(qū)別于以效果廣告吸引流量的營銷方式，《幻塔》采用了根植于游戲內(nèi)容、與玩家共創(chuàng)共成長的內(nèi)容營銷新打法，以游戲自身品質(zhì)吸引玩家，實現(xiàn)首月新增用戶過千萬、首月流水近5億元的佳績。
然而盡管如此，多種跡象表明，被寄予厚望的《幻塔》正呈現(xiàn)高開低走、后勁不足的狀態(tài)。七麥數(shù)據(jù)顯示，無論是IOS游戲免費榜、暢銷榜，《幻塔》排名均持續(xù)下降。
值得注意的是，公司相當一部分業(yè)績，仍是以依靠早前的拳頭產(chǎn)品，端游《誅仙》、《完美世界》、《DOTA2》《CS:GO(反恐精英：全球攻勢)》，手游《誅仙》、《完美世界》、《新笑傲江湖》等為主。
然而產(chǎn)品再經(jīng)典，也有其生命周期。比如公司業(yè)績大降，以及近年游戲板塊銷售毛利率下滑明顯，儼然敲響了完美世界的警鐘。如果產(chǎn)品新舊交替遠不及預期，遙望未來市場，完美世界無疑恐難言未來。
1月24日，作為手游龍頭企業(yè)的完美世界，披露了投資者關系活動記錄。其中提及2021年公司對游戲團隊進行了精簡和調(diào)優(yōu)，把一些跟公司未來大方向和調(diào)性不是很契合的團隊精簡掉，2021年第四季度已經(jīng)優(yōu)化了幾百人。
而截至目前公司研發(fā)團隊有四千人左右，優(yōu)化還在繼續(xù)，后續(xù)有可能還會進一步下降，預計這一輪優(yōu)化將減少大幾百到一千人，包括研發(fā)及相關部門。
如此舉動背后是，完美世界在2021年度的業(yè)績表現(xiàn)并不“完美”。而自業(yè)績預告發(fā)布后，公司股價表現(xiàn)亦慘不忍睹。
業(yè)績同比暴降
1月21日晚，完美世界披露了2021年度業(yè)績預告。報告期內(nèi)，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤3.5億元-3.9億元，同比下降77.40%-74.81%。
其中，游戲業(yè)務處于戰(zhàn)略升級和產(chǎn)品創(chuàng)新迭代的關鍵階段，轉(zhuǎn)型期業(yè)績出現(xiàn)階段性壓力，預計實現(xiàn)盈利6.7億元-6.9億元，同比下降70.68%-69.81%；影視業(yè)務因環(huán)球影業(yè)片單投資造成的公允價值變動損失等原因預計產(chǎn)生虧損1.7億元-1.9億元。
分析發(fā)現(xiàn)，公司針對海外市場環(huán)境變化，及時調(diào)整海外游戲布局，于2021年第二季度關停了部分表現(xiàn)不達預期的海外游戲項目，由此產(chǎn)生一次性虧損約2.7億元。此外，公司就出售美國研發(fā)工作室及歐美本地發(fā)行團隊與相關方簽訂協(xié)議，相關交易預計將于2022年完成交割。
影視業(yè)務方面，2016年公司旗下基金與美國環(huán)球影業(yè)簽訂了片單投資及戰(zhàn)略合作協(xié)議。受海外疫情反復等因素影響，部分電影項目收益不及預期。根據(jù)初步測算，報告期內(nèi)該片單投資因公允價值下降產(chǎn)生虧損約3.7億元。
面對這份不“完美”的業(yè)績預告，市場很快選擇了用腳投票。業(yè)績預告發(fā)布后次日，完美世界股價直接跌停，短短三個交易日內(nèi)，公司股價下跌幅度超15%，最新報價為13.66元/股。
買量模式退燒
事實上自2018年以來，完美世界收入增長幾乎陷入停滯狀態(tài)。
2018至2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為80.34億元及80.39億元，同比增長分別僅為1.31%及0.07%。盡管在2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入破百億，達102.25億元，同比增長27.19%，但公司歸母凈利潤仍停留在15.49億元，同比增長僅3.04%。
對比公司兩大競爭對手，世紀華通與三七互娛近幾年強勢崛起，完美世界原地踏步，業(yè)績掉隊之勢更為明顯。與此同時，公司與競爭對手的差距還在進一步拉大。
截至2021年前三季度，世紀華通、三七互娛、完美世界實現(xiàn)營業(yè)收入分別為107.86億元、121.11億元、67.39億元，歸母凈利潤分別為27.29億元、17.21億元、8億元。
從游戲老大，到行內(nèi)掉隊，完美世界到底發(fā)生了什么？
買量模式“退燒”或許是其中原因之一。
所謂買量，是指游戲業(yè)內(nèi)的“效果廣告投放”。游戲廠家通過買量吸引用戶、增加流水、擴大收入。曾經(jīng)游戲行業(yè)的買量回報率也極其的高，游戲公司通過低廉的成本就可以得到較高的收益。
但如今隨著買量紅利所剩無幾，買量成本不斷上升，它已經(jīng)成為吞噬利潤，造成游戲企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不佳的重要原因。具體到完美世界，公司銷售費用上升趨勢尤為明顯。2018至2020年，完美世界銷售費用分別為8.8億元、11.5億元、18.3億元，同比增長分別高達18%、30%、60%。
然而隨著買量成本越來越貴，一旦游戲收入無法覆蓋買量成本，虧損也就成了必然。自2020年下半年游戲股見頂以來，各路資金紛紛開始質(zhì)疑游戲板塊買量模式，這可能也是游戲股一落千丈的開端。
新品后勁不足
著眼未來，完美世界正在積極推動經(jīng)典產(chǎn)品迭代升級與新興品類突破轉(zhuǎn)型。不過被公司寄予厚望的《幻塔》表現(xiàn)，似乎仍無太多的看點。
據(jù)了解，《幻塔》是一款輕科幻開放世界手游，早期宣傳中，公司號稱《幻塔》對標米哈游爆款《原神》，對于這款大作也是充滿信心，在業(yè)績預告中大肆渲染。
公司公告顯示，《幻塔》手游于2021年12月16日公測，融合虛幻4引擎(UE4)、高自由度多人開放世界玩法與廢土輕科幻美術風格，深受玩家喜愛，游戲預下載即取得APPStore免費總榜榜首，并連續(xù)霸榜6天。
此外區(qū)別于以效果廣告吸引流量的營銷方式，《幻塔》采用了根植于游戲內(nèi)容、與玩家共創(chuàng)共成長的內(nèi)容營銷新打法，以游戲自身品質(zhì)吸引玩家，實現(xiàn)首月新增用戶過千萬、首月流水近5億元的佳績。
然而盡管如此，多種跡象表明，被寄予厚望的《幻塔》正呈現(xiàn)高開低走、后勁不足的狀態(tài)。七麥數(shù)據(jù)顯示，無論是IOS游戲免費榜、暢銷榜，《幻塔》排名均持續(xù)下降。
值得注意的是，公司相當一部分業(yè)績，仍是以依靠早前的拳頭產(chǎn)品，端游《誅仙》、《完美世界》、《DOTA2》《CS:GO(反恐精英：全球攻勢)》，手游《誅仙》、《完美世界》、《新笑傲江湖》等為主。
然而產(chǎn)品再經(jīng)典，也有其生命周期。比如公司業(yè)績大降，以及近年游戲板塊銷售毛利率下滑明顯，儼然敲響了完美世界的警鐘。如果產(chǎn)品新舊交替遠不及預期，遙望未來市場，完美世界無疑恐難言未來。
