疫情反復下，總有一些公司業績突然爆發，然后拉出十倍的漲幅。

　　兩年前的英科醫療，現在的九安醫療，這些公司無疑都是在用業績證明資本邏輯的正確性，但當風口過后，盡管業績還算尚可，資本也會抽身而退，不再有絲毫的留戀。

　　作為國內醫療器械龍頭的邁瑞醫療，從2018年上市到2021年7月，邁瑞醫療一路長虹，股價從48.8元/股漲到最高502元/股，甚至短暫地成為了創業板的“一哥”。

　　實際上，這并非邁瑞醫療第一次上市，早在2006年，李西廷就帶領著邁瑞在紐交所上市。作為第一家在紐交所上市的中國醫療企業，邁瑞頭上的光環不可謂不耀眼。

　　李西廷曾經說過：“邁瑞作為中國企業的代表，我們要為中國人爭光，要為這個民族爭光。”

　　讓李西廷沒想到的是，邁瑞并沒有完全得到美國資本市場的認可，且股價也長期處于低迷的狀態。2008年，邁瑞醫療以2.02億美元收購了美國公司Datascope旗下的監護業務部門，這筆收購完成之后邁瑞醫療成為了全球第三大監護設備制造商。

　　盡管業績比較優秀，但是邁瑞醫療還是遭到了做空機構的做空，于是李西廷就萌生了私有化退市的念頭。

　　2016年，邁瑞醫療終于從紐交所退市。經過一年的休整，邁瑞就開始沖擊深交所主板，但這一切并不順利，因為當時外界對邁瑞的質疑聲音依舊存在。

　　最終，邁瑞醫療選擇了創業板。退市時200億的市值，創業板上市后市場給了邁瑞十倍的定價。

　　創業板的高光時刻與在美國上市的“憋屈”形成了鮮明的對比，回到A股上市成了李西廷最正確的決定。

　　實際上，支撐李西廷的是邁瑞良好的業績以及賽道光明的前景。根據邁瑞醫療財報顯示，邁瑞醫療2018年至2020年營收分別為137.53億、165.56億、210.26億，其增速年均保持在20%以上，實現凈利潤為37.19億、46.81億、66.58億，增速基本上也保持在25%至45%之間。

　　進入2021年之后，邁瑞醫療已經有了明顯的頂部信號。其業績增速開始放緩，到2021年三季度，其營收為193.92億，增速已經下滑至20.72%，凈利潤為66.63億，增速下滑至24.23%。

　　更為糟心的是，經過一段時間的橫盤，邁瑞的股價已經從最高502元/股下跌至目前的337元/股，跌幅超過了30%，市值蒸發約2000億元。而且還有市場傳言稱邁瑞醫療業績不達預期，多家分公司業績完成度不足50%，公司銷售人員大批離職。

　　面對市場傳言，邁瑞醫療予以否認。但資本市場似乎并沒有認可邁瑞醫療的說法，盡管近期疫情反復，其他的醫療器械企業股價都有了一定的反應，而邁瑞似乎依舊處在下跌通道之中。

　　此外，“集采”也對邁瑞造成了一定的壓力，除了上述問題，股東的減持也是邁瑞醫療需要面對的問題之一。去年5月，邁瑞醫療發布公告稱，公司股東EverUnion計劃于2021年5月12日至2021年9月30日內以集中競價或/及大宗交易等法律法規允許的方式減持公司股份不超過796萬股。

　　值得注意的是，該公司的實際控制人正是邁瑞的前總經理成明和。據不完全統計，成明和離職之后至今一共減持邁瑞超過了1083萬股，套現超過44億，除了成明和其他的原始股東減持也不在少數。

　　實際上，為了應對股東減持以及相關的行業所呈現的問題，邁瑞醫療也做了一些并購，包括以現金約5.45億歐元收購全球知名體外診斷原料供應商海肽生物等。當下，醫療仍然是一個大的賽道，前景依然廣闊，但邁瑞未來要做的不僅僅止于這些，否則仍無法消化眼前的估值。