祥明智能員工人數(shù)變臉拷問信披質(zhì)量 審計機(jī)構(gòu)被點名整改后再領(lǐng)罰單
來源：金證研
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2022-01-11 13:38:44
注冊制下，企業(yè)上市審核端口前移，同時，監(jiān)管嚴(yán)把“入口關(guān)”。據(jù)證監(jiān)會和滬深交易所網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年，主動撤單和審核未通過的上市項目合計239單，其中主動“撤單”210單。而在上市“撤材料”方面，作為“過來人”的常州祥明智能動力股份有限公司(以下簡稱“祥明智能”)在經(jīng)歷了兩次上市申報無果后，又雙叒向資本市場發(fā)起沖擊。
“上市夢”的背后，祥明智能收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比多年均不足1，凈資產(chǎn)收益率近年來也呈整體下滑趨勢。同時，祥明智能研發(fā)費用率連年低于同行均值，專利數(shù)或在同行中“墊底”。另一面，祥明智能信披或存“漏洞”，其不僅員工人數(shù)上演“變臉”，且社保繳納人數(shù)與官宣人數(shù)“打架”。“雪上加霜”的是，祥明智能三次上市申報的審計機(jī)構(gòu)均為同一家，該審計機(jī)構(gòu)在被要求限期整改后再“吃”罰單，或難勤勉盡責(zé)。
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收現(xiàn)比凈現(xiàn)比連年不足1，ROE呈下滑趨勢
業(yè)績方面，祥明智能營業(yè)收入及凈利潤增速整體放緩。在2019年，祥明智能營業(yè)收入及凈利潤“開倒車”。而放長時間線來看，祥明智能近三年業(yè)績增速上演“過山車”。
據(jù)祥明智能簽署日為2019年5月9日的招股說明書(以下簡稱“2019年招股書”)、簽署日為2020年11月30日的招股說明書(以下簡稱“2020年招股書”)及簽署日為2021年10月29日的招股說明書(以下簡稱“招股書”)，2016-2020年及2021年1-6月，祥明智能的營業(yè)收入分別為3.8億元、4.8億元、5.6億元、5.24億元、5.51億元、3.63億元。同期，祥明智能的凈利潤分別為2,088.56萬元、3,993.11萬元、6,267.71萬元、4,475.39萬元、5,964.61萬元、2,887.66萬元。
根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2017-2020年，祥明智能營業(yè)收入同比增速分別為26.5%、16.6%、-6.48%、5.15%。同期，祥明智能凈利潤同比增速分別為91.19%、56.96%、-28.6%、33.28%。
不僅如此，祥明智能收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比已多年均不足1。
據(jù)2019年招股書、2020年招股書及招股書，2016-2020年及2021年1-6月，祥明智能的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計分別為2.68億元、3.37億元、3.86億元、3.87億元、4.03億元、2.28億元。同期，祥明智能的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1,193.06萬元、-268.27萬元、3,142.59萬元、4,016.3萬元、5,404.99萬元、-273.54萬元。
根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2016-2020年及2021年1-6月，祥明智能的收現(xiàn)比分別為0.7、0.7、0.69、0.74、0.73、0.63。2016年及2018-2020年，祥明智能的凈現(xiàn)比分別為0.57、0.5、0.9、0.91。
另外，2018-2020年，祥明智能扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也呈整體下滑趨勢。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為20.58%、13.11%、15.6%、7.29%。
即2020年，祥明智能扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，較2018年下滑了4.98%。
值得一提的是，此次為祥明智能第三次進(jìn)行上市申報，其前兩次申報均以“撤材料”告終。并且，祥明智能前兩次申報的撤回原因均跟業(yè)績有關(guān)。
據(jù)招股書，2017年6月13日，祥明智能進(jìn)行首次上市申報。由于2017年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤低于5,000萬元，祥明智能向證監(jiān)會申請撤回相關(guān)申請文件。2019年5月9日，祥明智能進(jìn)行第二次上市申報。后續(xù)由于祥明智能擬對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，同時因市場經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，預(yù)計2019年祥明智能業(yè)績會下滑，祥明智能撤回相關(guān)申請文件。
可見，2017年及2019年，祥明智能曾兩次進(jìn)行上市申報，但是最終均因業(yè)績原因撤回申請。而后，2019年，祥明智能營業(yè)收入、凈利潤“雙降”，且2018-2020年營收、凈利增速上演“過山車”。另外，祥明智能收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比多年來均不足1，其凈利潤“含金量”是否存在不足？不僅如此，2018-2020年，祥明智能扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也整體呈下滑趨勢。對此，祥明智能未來如何保證其持續(xù)盈利能力？
此外，祥明智能的創(chuàng)新能力問題，同樣值得關(guān)注。
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研發(fā)費用率低于同行均值，專利數(shù)量或在同行中“墊底”
創(chuàng)新能力是衡量企業(yè)在競爭中脫穎而出的重要能力之一。而報告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能研發(fā)費用率均低于同行均值。
據(jù)招股書，祥明智能的同行業(yè)可比公司分別為浙江朗迪集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“朗迪集團(tuán)”)、江蘇雷利電機(jī)股份有限公司(以下簡稱“江蘇雷利”)、中山大洋電機(jī)股份有限公司(以下簡稱“大洋電機(jī)”)、杭州微光電子股份有限公司(以下簡稱“微光股份”)、浙江方正電機(jī)股份有限公司(以下簡稱“方正電機(jī)”)。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，朗迪集團(tuán)的研發(fā)費用率分別為4.14%、5.03%、5.1%、4.5%，江蘇雷利的研發(fā)費用率分別為4.21%、4.34%、4.69%、4.43%，大洋電機(jī)的研發(fā)費用率分別為3.76%、4.22%、4.54%、4.18%，微光股份的研發(fā)費用率分別為5.05%、4.36%、4.28%、2.93%，方正電機(jī)的研發(fā)費用率分別為5.85%、7.41%、10.43%、7.69%。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能的研發(fā)費用率分別為3.72%、4.35%、3.93%、3.52%。同期，祥明智能的上述5家同行業(yè)可比公司的研發(fā)費用率均值分別為4.6%、5.07%、5.81%、4.75%，剔除方正電機(jī)后的同行業(yè)可比公司的研發(fā)費用率均值分別為4.29%、4.49%、4.65%、4.01%。
可見，2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能的研發(fā)費用率均低于行業(yè)均值、剔除方正電機(jī)后的行業(yè)均值。并且，2019-2020年，祥明智能的同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值、剔除方正電機(jī)后的同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值均逐年增加，而祥明智能2020年的研發(fā)費用率較2019年有所下降。
另外，截至2021年6月30日，祥明智能擁有已授權(quán)境內(nèi)專利共46項。
據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年10月29日，祥明智能擁有一家全資子公司祥明電機(jī)(德國)有限公司(以下簡稱“祥明德國”)。祥明德國主營業(yè)務(wù)為由德國向國內(nèi)出口電機(jī)配件和電機(jī)生產(chǎn)材料；由國內(nèi)向德國進(jìn)口包括風(fēng)機(jī)、泵、電子部件等在內(nèi)的電機(jī)配件；在國內(nèi)和德國客戶之間從事銷售、營銷、客服、售后、物流管理、業(yè)務(wù)關(guān)系開發(fā)以及項目管理。
據(jù)招股書，截至2021年6月30日，祥明智能共擁有已授權(quán)境內(nèi)專利46項。其中，發(fā)明專利8項、實用新型專利37項、外觀設(shè)計專利1項。同期，祥明智能還擁有已授權(quán)1項境外專利。
而需要說明的是，祥明智能的已授權(quán)專利數(shù)量或在同行中“吊車尾”。
據(jù)朗迪集團(tuán)2021年半年報，截至2021年6月30日，朗迪集團(tuán)擁有已授權(quán)發(fā)明專利48項，實用新型專利362項。
據(jù)江蘇雷利2021年半年報，截至2021年6月30日，江蘇雷利擁有已授權(quán)發(fā)明專利78項，實用新型專利767項。
據(jù)大洋電機(jī)2021年半年報，截至2021年6月30日，大洋電機(jī)擁有已授權(quán)發(fā)明專利516項。
據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2021年6月30日，大洋電機(jī)母公司擁有已授權(quán)實用新型專利1,003項。
據(jù)微光股份2021年半年報，截至2021年6月30日，微光股份擁有有效發(fā)明專利8項，實用新型專利94項。
據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2021年6月30日，方正電機(jī)母公司擁有已授權(quán)發(fā)明專利7項，實用新型專利129項。
不難看出，2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能研發(fā)費用率均低于同行均值和剔除方正電機(jī)后的同行均值。并且，2019-2020年，在同行研發(fā)費用率均值逐年增加的情況下，祥明智能2020年的研發(fā)費用率較2019年有所下滑。另外，截至2021年6月30日，祥明智能專利數(shù)量也“不敵”同行，令人唏噓。
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員工人數(shù)前后“變臉”社保繳納人數(shù)與官宣對壘，信披質(zhì)量或遭拷問
信息披露搭建起上市公司與投資者間溝通的橋梁，也是投資者投資決策的重要依據(jù)。而祥明智能的員工人數(shù)或在三次上市申報信息披露中上演“變臉”。
據(jù)招股書，2017年6月13日，祥明智能進(jìn)行了首次上市申報，2019年5月9日，祥明智能進(jìn)行了第二次上市申報。
據(jù)深圳證券交易所，2020年12月8日，深交所受理了祥明智能的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請。
也就是說，2017-2020年，祥明智能共進(jìn)行了三次上市申報。
而在三次上市申報的信息披露中，2016年期末，祥明智能不同版本招股書披露的員工人數(shù)卻出現(xiàn)“打架”的情況。
據(jù)2017年招股書，2014-2016年各期末，祥明智能員工人數(shù)分別為709人、761人、804人。
據(jù)2019年招股書，2016-2018年各期末，祥明智能母公司和祥明德國的員工人數(shù)合計分別為720人、749人、829人。
需要說明的是，2017年招股書及2019年招股書中，祥明智能的合并范圍一致。
據(jù)2017年招股書，祥明智能合并財務(wù)報表的合并范圍以控制為基礎(chǔ)確定，所有子公司(包括祥明智能所控制的單獨主體)均納入合并財務(wù)報表。截至2017年6月12日，祥明智能共有1家子公司，即祥明德國。該版招股書的報告期為2014-2016年。
據(jù)2019年招股書，祥明智能合并財務(wù)報表的合并范圍以控制為基礎(chǔ)確定，所有子公司(包括祥明智能所控制的被投資方可分割的部分)均納入合并財務(wù)報表。截至2019年5月9日，祥明智能共有1家子公司，即祥明德國。該版招股書的報告期為2016-2018年。
也就是說，在2017年招股書及2019年招股書中，祥明智能的合并范圍一致，并且未變更。
此外，在2017年招股書及2019年招股書中，重要會計政策和會計估計的變更，或未對祥明智能員工人數(shù)產(chǎn)生影響。
據(jù)2017年招股書，截至2017年6月12日，祥明智能已執(zhí)行財政部2014年頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號——長期股權(quán)投資》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第9號——職工薪酬》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號——財務(wù)報表列報》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第33號——合并財務(wù)報表》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號——金融工具列報》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號——公允價值計量》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第40號——合營安排》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第41號——在其他主體中權(quán)益的披露》。并且，2014-2016年，祥明智能其他會計政策及主要會計估計未發(fā)生變更。
據(jù)2019年招股書，祥明智能執(zhí)行《財會[2016]第22號——增值稅會計處理規(guī)定》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第42號——持有待售的非流動資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第16號——政府補助》和《財政部關(guān)于修訂印發(fā)一般企業(yè)財務(wù)報表格式的通知》、《財政部關(guān)于修訂印發(fā)2018年度一般企業(yè)財務(wù)報表格式的通知》。
其中，祥明智能根據(jù)《財會[2016]第22號——增值稅會計處理規(guī)定》自2016年5月1日起，將原納入“管理費用”科目核算的房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅、印花稅等稅費納入“稅金及附加”科目核算。除此之外，其他會計政策的實施或均不影響祥明智能2016年員工發(fā)生變動。
在重要會計估計變更中，2017年1月1日起，祥明智能調(diào)增了2017-2018年的“資產(chǎn)減值損失”以及調(diào)減了2017-2018年年末的“應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款”，而該會計估計變更未涉及2016年的數(shù)據(jù)。
簡言之，在合并范圍一致且未發(fā)生相關(guān)變更的情況下，祥明智能2016年的員工人數(shù)在兩版招股書中卻上演“變臉”。
顯然，在2017年招股書和2019年招股書中，同一年期末，即2016年期末，祥明智能的員工人數(shù)卻不一樣，相差84人。
無獨有偶，2018年期末，祥明智能的員工人數(shù)在招股書和2019年招股書中也存在差異。
據(jù)招股書，2018-2020年各期末，祥明智能母公司和祥明德國的員工人數(shù)合計分別為830人、855人、867人。
即是說，在招股書與2019年招股書中，祥明智能2018年期末的員工人數(shù)也相差1人。
此外，2017年，祥明智能母公司的“官宣”社保繳納人數(shù)，超過其2020年招股書披露的當(dāng)年員工總?cè)藬?shù)。
據(jù)2020年招股書，2017年期末，祥明智能的員工總數(shù)為753人，其中母公司的員工人數(shù)為752人。
據(jù)市場監(jiān)督管理局披露的祥明智能2017年度報告，2017年，祥明智能母公司的社保繳納人數(shù)為780人。并且，截至查詢?nèi)?021年12月30日，該年報無任何修改記錄。
不難看出，2017年，祥明智能母公司“官宣”的社保繳納人數(shù)，較2020年招股書披露的當(dāng)年員工總?cè)藬?shù)，多出27人。
不僅如此，祥明智能招股說明書披露的2020年社保繳納人數(shù)，也存在與“官宣”數(shù)據(jù)“對壘”的情況。
據(jù)祥明智能簽署日為2021年9月的7日的招股說明書(以下簡稱“2021年9月招股書”)，截至2020年12月31日，祥明智能的社保應(yīng)繳人數(shù)為865人，實繳人數(shù)為827人，其中，不包含其國外全資子公司祥明德國。
需要說明的是，2020年，祥明德國的員工人數(shù)為2人。
2021年9月招股書與招股書均顯示，2020年期末，祥明智能員工總?cè)藬?shù)為867人，其中，祥明智能國外全資子公司祥明德國的員工人數(shù)為2人。
據(jù)市場監(jiān)督管理局披露的祥明智能2020年度報告，2020年，祥明智能母公司的社保繳納人數(shù)為867人。并且，截至查詢?nèi)?021年12月30日，該年報無修改記錄。
可見，2020年，祥明智能2021年9月招股書披露的社保繳納人數(shù)，比市場監(jiān)督管理局披露的社保繳納人數(shù)少40人。
總而言之，2017-2020年，祥明智能共進(jìn)行了三次上市申報，而在三次申報的信息披露中，關(guān)于2016年及2018年期末的員工人數(shù)，祥明智能不同版本招股書披露的數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)“打架”的情況。其中2019年招股書披露祥明智能2016年期末的員工人數(shù)，與2017年招股書披露的人數(shù)相差84人。另外，在招股書與2019年招股書中，祥明智能2018年期末的員工人數(shù)也相差1人。
而且，2017年，祥明智能在2020年招股書中披露其2017年的員工總?cè)藬?shù)，比市場監(jiān)督管理局披露的祥明智能母公司社保繳納人數(shù)還少，令人費解。另外，2020年，祥明智能在2021年9月招股書及招股書中披露的社保繳納人數(shù)，比市場監(jiān)督管理局披露的社保繳納人數(shù)少40人。
此外，祥明智能的審計機(jī)構(gòu)因?qū)徲嫻ぷ鞑坏轿槐蛔C監(jiān)會處罰。
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三次上市未更換審計機(jī)構(gòu)，“看門人”遭限期整改后再領(lǐng)罰單或難勤勉盡責(zé)
值得注意的是，祥明智能三次上市申報的審計機(jī)構(gòu)均系同一家。
據(jù)招股書，祥明智能三次上市申報合作的審計機(jī)構(gòu)系同一家，即立信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)(以下簡稱“立信所”)。
然而，立信所曾在祥明智能第一次上市申報合作期間，被財政部及證監(jiān)會責(zé)令暫停承接新的證券業(yè)務(wù)，并限期整改。
據(jù)招股書，2017年6月13日，祥明智能進(jìn)行了第一次上市申報。
據(jù)財會便〔2017〕24號文件，2017年6月15日，立信所因在執(zhí)行審計業(yè)務(wù)過程中未能勤勉盡責(zé)，被財政部及證監(jiān)會責(zé)令自2017年5月23日起，暫停承接新的證券業(yè)務(wù)，并且應(yīng)于2個月內(nèi)完成整改。
據(jù)財會便〔2017〕38號文件，立信所提交的書面整改報告包含其近年來被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)立案調(diào)查的4宗案件，列明了其需要整改的10個方面近40項問題。經(jīng)財政部及證監(jiān)會核查，立信所在證券業(yè)務(wù)審前風(fēng)險評估等質(zhì)量控制方面仍存在一定缺陷。財政部及證監(jiān)會同意自2017年8月10日起，立信所可恢復(fù)承接新的證券業(yè)務(wù)。
也就是說，在祥明智能第一次上市申報中，祥明智能的審計機(jī)構(gòu)立信所，在與祥明智能合作期間被財政部及證監(jiān)會“點名”限期整改。
不僅如此，在本次申報中，立信所也因?qū)徲嫻ぷ鞑坏轿槐蛔C監(jiān)會處罰。
據(jù)證監(jiān)會〔2018〕78號文件，2018年8月6日，立信所因金亞科技股份有限公司2014年度財務(wù)報表存在錯報情況，且在審計過程中存在未按要求執(zhí)行貨幣資金的函證程序；銷售與收款循環(huán)函證程序不當(dāng)，未關(guān)注重大合同的異常情況；出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告等問題，被證監(jiān)會沒收業(yè)務(wù)收入90萬元，并處以270萬元的罰款。另外，立信所相關(guān)審計人員鄒軍梅、程進(jìn)也被給予警告，并被分別處以10萬元的罰款。
據(jù)證監(jiān)會〔2018〕119號文件，2018年12月20日，立信所因?qū)毖龇毓晒煞萦邢薰?012年、2013年年度財務(wù)報表存在錯報情況，并在審計過程中存在對關(guān)聯(lián)方審計程序不到位、鋼材貿(mào)易收入審計程序不到位等問題，被證監(jiān)會沒收業(yè)務(wù)收入95萬元，并處以95萬元的罰款。另外，立信所相關(guān)審計人員周錚文、陶奇也被給予警告，并被分別處以10萬元的罰款。
也即是說，祥明智能三次上市申報的合作審計機(jī)構(gòu)均系立信所，而立信所曾在第一次合作期間被財政部及證監(jiān)會限期整改。“雪上加霜”的是，在祥明智能本次上市過程中，報告期內(nèi)，立信所也因執(zhí)業(yè)問題被證監(jiān)會處罰。
開啟第三輪上市之路的祥明智能，能否經(jīng)受住市場的“拷問”？或打上問號。
“上市夢”的背后，祥明智能收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比多年均不足1，凈資產(chǎn)收益率近年來也呈整體下滑趨勢。同時，祥明智能研發(fā)費用率連年低于同行均值，專利數(shù)或在同行中“墊底”。另一面，祥明智能信披或存“漏洞”，其不僅員工人數(shù)上演“變臉”，且社保繳納人數(shù)與官宣人數(shù)“打架”。“雪上加霜”的是，祥明智能三次上市申報的審計機(jī)構(gòu)均為同一家，該審計機(jī)構(gòu)在被要求限期整改后再“吃”罰單，或難勤勉盡責(zé)。
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收現(xiàn)比凈現(xiàn)比連年不足1，ROE呈下滑趨勢
業(yè)績方面，祥明智能營業(yè)收入及凈利潤增速整體放緩。在2019年，祥明智能營業(yè)收入及凈利潤“開倒車”。而放長時間線來看，祥明智能近三年業(yè)績增速上演“過山車”。
據(jù)祥明智能簽署日為2019年5月9日的招股說明書(以下簡稱“2019年招股書”)、簽署日為2020年11月30日的招股說明書(以下簡稱“2020年招股書”)及簽署日為2021年10月29日的招股說明書(以下簡稱“招股書”)，2016-2020年及2021年1-6月，祥明智能的營業(yè)收入分別為3.8億元、4.8億元、5.6億元、5.24億元、5.51億元、3.63億元。同期，祥明智能的凈利潤分別為2,088.56萬元、3,993.11萬元、6,267.71萬元、4,475.39萬元、5,964.61萬元、2,887.66萬元。
根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2017-2020年，祥明智能營業(yè)收入同比增速分別為26.5%、16.6%、-6.48%、5.15%。同期，祥明智能凈利潤同比增速分別為91.19%、56.96%、-28.6%、33.28%。
不僅如此，祥明智能收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比已多年均不足1。
據(jù)2019年招股書、2020年招股書及招股書，2016-2020年及2021年1-6月，祥明智能的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計分別為2.68億元、3.37億元、3.86億元、3.87億元、4.03億元、2.28億元。同期，祥明智能的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1,193.06萬元、-268.27萬元、3,142.59萬元、4,016.3萬元、5,404.99萬元、-273.54萬元。
根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2016-2020年及2021年1-6月，祥明智能的收現(xiàn)比分別為0.7、0.7、0.69、0.74、0.73、0.63。2016年及2018-2020年，祥明智能的凈現(xiàn)比分別為0.57、0.5、0.9、0.91。
另外，2018-2020年，祥明智能扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也呈整體下滑趨勢。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為20.58%、13.11%、15.6%、7.29%。
即2020年，祥明智能扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，較2018年下滑了4.98%。
值得一提的是，此次為祥明智能第三次進(jìn)行上市申報，其前兩次申報均以“撤材料”告終。并且，祥明智能前兩次申報的撤回原因均跟業(yè)績有關(guān)。
據(jù)招股書，2017年6月13日，祥明智能進(jìn)行首次上市申報。由于2017年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤低于5,000萬元，祥明智能向證監(jiān)會申請撤回相關(guān)申請文件。2019年5月9日，祥明智能進(jìn)行第二次上市申報。后續(xù)由于祥明智能擬對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，同時因市場經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，預(yù)計2019年祥明智能業(yè)績會下滑，祥明智能撤回相關(guān)申請文件。
可見，2017年及2019年，祥明智能曾兩次進(jìn)行上市申報，但是最終均因業(yè)績原因撤回申請。而后，2019年，祥明智能營業(yè)收入、凈利潤“雙降”，且2018-2020年營收、凈利增速上演“過山車”。另外，祥明智能收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比多年來均不足1，其凈利潤“含金量”是否存在不足？不僅如此，2018-2020年，祥明智能扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也整體呈下滑趨勢。對此，祥明智能未來如何保證其持續(xù)盈利能力？
此外，祥明智能的創(chuàng)新能力問題，同樣值得關(guān)注。
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研發(fā)費用率低于同行均值，專利數(shù)量或在同行中“墊底”
創(chuàng)新能力是衡量企業(yè)在競爭中脫穎而出的重要能力之一。而報告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能研發(fā)費用率均低于同行均值。
據(jù)招股書，祥明智能的同行業(yè)可比公司分別為浙江朗迪集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“朗迪集團(tuán)”)、江蘇雷利電機(jī)股份有限公司(以下簡稱“江蘇雷利”)、中山大洋電機(jī)股份有限公司(以下簡稱“大洋電機(jī)”)、杭州微光電子股份有限公司(以下簡稱“微光股份”)、浙江方正電機(jī)股份有限公司(以下簡稱“方正電機(jī)”)。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，朗迪集團(tuán)的研發(fā)費用率分別為4.14%、5.03%、5.1%、4.5%，江蘇雷利的研發(fā)費用率分別為4.21%、4.34%、4.69%、4.43%，大洋電機(jī)的研發(fā)費用率分別為3.76%、4.22%、4.54%、4.18%，微光股份的研發(fā)費用率分別為5.05%、4.36%、4.28%、2.93%，方正電機(jī)的研發(fā)費用率分別為5.85%、7.41%、10.43%、7.69%。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能的研發(fā)費用率分別為3.72%、4.35%、3.93%、3.52%。同期，祥明智能的上述5家同行業(yè)可比公司的研發(fā)費用率均值分別為4.6%、5.07%、5.81%、4.75%，剔除方正電機(jī)后的同行業(yè)可比公司的研發(fā)費用率均值分別為4.29%、4.49%、4.65%、4.01%。
可見，2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能的研發(fā)費用率均低于行業(yè)均值、剔除方正電機(jī)后的行業(yè)均值。并且，2019-2020年，祥明智能的同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值、剔除方正電機(jī)后的同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值均逐年增加，而祥明智能2020年的研發(fā)費用率較2019年有所下降。
另外，截至2021年6月30日，祥明智能擁有已授權(quán)境內(nèi)專利共46項。
據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年10月29日，祥明智能擁有一家全資子公司祥明電機(jī)(德國)有限公司(以下簡稱“祥明德國”)。祥明德國主營業(yè)務(wù)為由德國向國內(nèi)出口電機(jī)配件和電機(jī)生產(chǎn)材料；由國內(nèi)向德國進(jìn)口包括風(fēng)機(jī)、泵、電子部件等在內(nèi)的電機(jī)配件；在國內(nèi)和德國客戶之間從事銷售、營銷、客服、售后、物流管理、業(yè)務(wù)關(guān)系開發(fā)以及項目管理。
據(jù)招股書，截至2021年6月30日，祥明智能共擁有已授權(quán)境內(nèi)專利46項。其中，發(fā)明專利8項、實用新型專利37項、外觀設(shè)計專利1項。同期，祥明智能還擁有已授權(quán)1項境外專利。
而需要說明的是，祥明智能的已授權(quán)專利數(shù)量或在同行中“吊車尾”。
據(jù)朗迪集團(tuán)2021年半年報，截至2021年6月30日，朗迪集團(tuán)擁有已授權(quán)發(fā)明專利48項，實用新型專利362項。
據(jù)江蘇雷利2021年半年報，截至2021年6月30日，江蘇雷利擁有已授權(quán)發(fā)明專利78項，實用新型專利767項。
據(jù)大洋電機(jī)2021年半年報，截至2021年6月30日，大洋電機(jī)擁有已授權(quán)發(fā)明專利516項。
據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2021年6月30日，大洋電機(jī)母公司擁有已授權(quán)實用新型專利1,003項。
據(jù)微光股份2021年半年報，截至2021年6月30日，微光股份擁有有效發(fā)明專利8項，實用新型專利94項。
據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2021年6月30日，方正電機(jī)母公司擁有已授權(quán)發(fā)明專利7項，實用新型專利129項。
不難看出，2018-2020年及2021年1-6月，祥明智能研發(fā)費用率均低于同行均值和剔除方正電機(jī)后的同行均值。并且，2019-2020年，在同行研發(fā)費用率均值逐年增加的情況下，祥明智能2020年的研發(fā)費用率較2019年有所下滑。另外，截至2021年6月30日，祥明智能專利數(shù)量也“不敵”同行，令人唏噓。
3
員工人數(shù)前后“變臉”社保繳納人數(shù)與官宣對壘，信披質(zhì)量或遭拷問
信息披露搭建起上市公司與投資者間溝通的橋梁，也是投資者投資決策的重要依據(jù)。而祥明智能的員工人數(shù)或在三次上市申報信息披露中上演“變臉”。
據(jù)招股書，2017年6月13日，祥明智能進(jìn)行了首次上市申報，2019年5月9日，祥明智能進(jìn)行了第二次上市申報。
據(jù)深圳證券交易所，2020年12月8日，深交所受理了祥明智能的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請。
也就是說，2017-2020年，祥明智能共進(jìn)行了三次上市申報。
而在三次上市申報的信息披露中，2016年期末，祥明智能不同版本招股書披露的員工人數(shù)卻出現(xiàn)“打架”的情況。
據(jù)2017年招股書，2014-2016年各期末，祥明智能員工人數(shù)分別為709人、761人、804人。
據(jù)2019年招股書，2016-2018年各期末，祥明智能母公司和祥明德國的員工人數(shù)合計分別為720人、749人、829人。
需要說明的是，2017年招股書及2019年招股書中，祥明智能的合并范圍一致。
據(jù)2017年招股書，祥明智能合并財務(wù)報表的合并范圍以控制為基礎(chǔ)確定，所有子公司(包括祥明智能所控制的單獨主體)均納入合并財務(wù)報表。截至2017年6月12日，祥明智能共有1家子公司，即祥明德國。該版招股書的報告期為2014-2016年。
據(jù)2019年招股書，祥明智能合并財務(wù)報表的合并范圍以控制為基礎(chǔ)確定，所有子公司(包括祥明智能所控制的被投資方可分割的部分)均納入合并財務(wù)報表。截至2019年5月9日，祥明智能共有1家子公司，即祥明德國。該版招股書的報告期為2016-2018年。
也就是說，在2017年招股書及2019年招股書中，祥明智能的合并范圍一致，并且未變更。
此外，在2017年招股書及2019年招股書中，重要會計政策和會計估計的變更，或未對祥明智能員工人數(shù)產(chǎn)生影響。
據(jù)2017年招股書，截至2017年6月12日，祥明智能已執(zhí)行財政部2014年頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號——長期股權(quán)投資》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第9號——職工薪酬》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號——財務(wù)報表列報》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第33號——合并財務(wù)報表》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號——金融工具列報》(修訂)、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號——公允價值計量》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第40號——合營安排》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第41號——在其他主體中權(quán)益的披露》。并且，2014-2016年，祥明智能其他會計政策及主要會計估計未發(fā)生變更。
據(jù)2019年招股書，祥明智能執(zhí)行《財會[2016]第22號——增值稅會計處理規(guī)定》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第42號——持有待售的非流動資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第16號——政府補助》和《財政部關(guān)于修訂印發(fā)一般企業(yè)財務(wù)報表格式的通知》、《財政部關(guān)于修訂印發(fā)2018年度一般企業(yè)財務(wù)報表格式的通知》。
其中，祥明智能根據(jù)《財會[2016]第22號——增值稅會計處理規(guī)定》自2016年5月1日起，將原納入“管理費用”科目核算的房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅、印花稅等稅費納入“稅金及附加”科目核算。除此之外，其他會計政策的實施或均不影響祥明智能2016年員工發(fā)生變動。
在重要會計估計變更中，2017年1月1日起，祥明智能調(diào)增了2017-2018年的“資產(chǎn)減值損失”以及調(diào)減了2017-2018年年末的“應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款”，而該會計估計變更未涉及2016年的數(shù)據(jù)。
簡言之，在合并范圍一致且未發(fā)生相關(guān)變更的情況下，祥明智能2016年的員工人數(shù)在兩版招股書中卻上演“變臉”。
顯然，在2017年招股書和2019年招股書中，同一年期末，即2016年期末，祥明智能的員工人數(shù)卻不一樣，相差84人。
無獨有偶，2018年期末，祥明智能的員工人數(shù)在招股書和2019年招股書中也存在差異。
據(jù)招股書，2018-2020年各期末，祥明智能母公司和祥明德國的員工人數(shù)合計分別為830人、855人、867人。
即是說，在招股書與2019年招股書中，祥明智能2018年期末的員工人數(shù)也相差1人。
此外，2017年，祥明智能母公司的“官宣”社保繳納人數(shù)，超過其2020年招股書披露的當(dāng)年員工總?cè)藬?shù)。
據(jù)2020年招股書，2017年期末，祥明智能的員工總數(shù)為753人，其中母公司的員工人數(shù)為752人。
據(jù)市場監(jiān)督管理局披露的祥明智能2017年度報告，2017年，祥明智能母公司的社保繳納人數(shù)為780人。并且，截至查詢?nèi)?021年12月30日，該年報無任何修改記錄。
不難看出，2017年，祥明智能母公司“官宣”的社保繳納人數(shù)，較2020年招股書披露的當(dāng)年員工總?cè)藬?shù)，多出27人。
不僅如此，祥明智能招股說明書披露的2020年社保繳納人數(shù)，也存在與“官宣”數(shù)據(jù)“對壘”的情況。
據(jù)祥明智能簽署日為2021年9月的7日的招股說明書(以下簡稱“2021年9月招股書”)，截至2020年12月31日，祥明智能的社保應(yīng)繳人數(shù)為865人，實繳人數(shù)為827人，其中，不包含其國外全資子公司祥明德國。
需要說明的是，2020年，祥明德國的員工人數(shù)為2人。
2021年9月招股書與招股書均顯示，2020年期末，祥明智能員工總?cè)藬?shù)為867人，其中，祥明智能國外全資子公司祥明德國的員工人數(shù)為2人。
據(jù)市場監(jiān)督管理局披露的祥明智能2020年度報告，2020年，祥明智能母公司的社保繳納人數(shù)為867人。并且，截至查詢?nèi)?021年12月30日，該年報無修改記錄。
可見，2020年，祥明智能2021年9月招股書披露的社保繳納人數(shù)，比市場監(jiān)督管理局披露的社保繳納人數(shù)少40人。
總而言之，2017-2020年，祥明智能共進(jìn)行了三次上市申報，而在三次申報的信息披露中，關(guān)于2016年及2018年期末的員工人數(shù)，祥明智能不同版本招股書披露的數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)“打架”的情況。其中2019年招股書披露祥明智能2016年期末的員工人數(shù)，與2017年招股書披露的人數(shù)相差84人。另外，在招股書與2019年招股書中，祥明智能2018年期末的員工人數(shù)也相差1人。
而且，2017年，祥明智能在2020年招股書中披露其2017年的員工總?cè)藬?shù)，比市場監(jiān)督管理局披露的祥明智能母公司社保繳納人數(shù)還少，令人費解。另外，2020年，祥明智能在2021年9月招股書及招股書中披露的社保繳納人數(shù)，比市場監(jiān)督管理局披露的社保繳納人數(shù)少40人。
此外，祥明智能的審計機(jī)構(gòu)因?qū)徲嫻ぷ鞑坏轿槐蛔C監(jiān)會處罰。
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三次上市未更換審計機(jī)構(gòu)，“看門人”遭限期整改后再領(lǐng)罰單或難勤勉盡責(zé)
值得注意的是，祥明智能三次上市申報的審計機(jī)構(gòu)均系同一家。
據(jù)招股書，祥明智能三次上市申報合作的審計機(jī)構(gòu)系同一家，即立信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)(以下簡稱“立信所”)。
然而，立信所曾在祥明智能第一次上市申報合作期間，被財政部及證監(jiān)會責(zé)令暫停承接新的證券業(yè)務(wù)，并限期整改。
據(jù)招股書，2017年6月13日，祥明智能進(jìn)行了第一次上市申報。
據(jù)財會便〔2017〕24號文件，2017年6月15日，立信所因在執(zhí)行審計業(yè)務(wù)過程中未能勤勉盡責(zé)，被財政部及證監(jiān)會責(zé)令自2017年5月23日起，暫停承接新的證券業(yè)務(wù)，并且應(yīng)于2個月內(nèi)完成整改。
據(jù)財會便〔2017〕38號文件，立信所提交的書面整改報告包含其近年來被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)立案調(diào)查的4宗案件，列明了其需要整改的10個方面近40項問題。經(jīng)財政部及證監(jiān)會核查，立信所在證券業(yè)務(wù)審前風(fēng)險評估等質(zhì)量控制方面仍存在一定缺陷。財政部及證監(jiān)會同意自2017年8月10日起，立信所可恢復(fù)承接新的證券業(yè)務(wù)。
也就是說，在祥明智能第一次上市申報中，祥明智能的審計機(jī)構(gòu)立信所，在與祥明智能合作期間被財政部及證監(jiān)會“點名”限期整改。
不僅如此，在本次申報中，立信所也因?qū)徲嫻ぷ鞑坏轿槐蛔C監(jiān)會處罰。
據(jù)證監(jiān)會〔2018〕78號文件，2018年8月6日，立信所因金亞科技股份有限公司2014年度財務(wù)報表存在錯報情況，且在審計過程中存在未按要求執(zhí)行貨幣資金的函證程序；銷售與收款循環(huán)函證程序不當(dāng)，未關(guān)注重大合同的異常情況；出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告等問題，被證監(jiān)會沒收業(yè)務(wù)收入90萬元，并處以270萬元的罰款。另外，立信所相關(guān)審計人員鄒軍梅、程進(jìn)也被給予警告，并被分別處以10萬元的罰款。
據(jù)證監(jiān)會〔2018〕119號文件，2018年12月20日，立信所因?qū)毖龇毓晒煞萦邢薰?012年、2013年年度財務(wù)報表存在錯報情況，并在審計過程中存在對關(guān)聯(lián)方審計程序不到位、鋼材貿(mào)易收入審計程序不到位等問題，被證監(jiān)會沒收業(yè)務(wù)收入95萬元，并處以95萬元的罰款。另外，立信所相關(guān)審計人員周錚文、陶奇也被給予警告，并被分別處以10萬元的罰款。
也即是說，祥明智能三次上市申報的合作審計機(jī)構(gòu)均系立信所，而立信所曾在第一次合作期間被財政部及證監(jiān)會限期整改。“雪上加霜”的是，在祥明智能本次上市過程中，報告期內(nèi)，立信所也因執(zhí)業(yè)問題被證監(jiān)會處罰。
開啟第三輪上市之路的祥明智能，能否經(jīng)受住市場的“拷問”？或打上問號。
