從五星之選到支付寶金選，留量終將為王
來(lái)源：新金融瑯琊榜
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2022-01-05 16:37:38
招行與螞蟻，從不同的背景和起點(diǎn)出發(fā)，在大財(cái)富管理時(shí)代又殊途同歸。在跑馬圈地的流量時(shí)代過(guò)后，不管線下線上，精耕細(xì)作的留量能力已經(jīng)成為決定行業(yè)格局的核心。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
作者：董云峰
編輯：葉冬
基金賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)，是一個(gè)由來(lái)已久的問(wèn)題。
大多數(shù)時(shí)候，基民不賺錢(qián)主要源于自身的短線操作，但在實(shí)際中，基民除了抱怨市場(chǎng)，往往傾向于甩鍋給基金經(jīng)理乃至代銷(xiāo)平臺(tái)，甚至因此選擇拋售基金、放棄平臺(tái)。
對(duì)代銷(xiāo)平臺(tái)而言，如果立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，就需要引導(dǎo)基民選擇適合自己的好產(chǎn)品并長(zhǎng)線持有，最終基民賺錢(qián)、平臺(tái)成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)雙贏。反之，基民賺不到錢(qián)，平臺(tái)獲得不了信任，就是雙輸。
在大財(cái)富管理時(shí)代，公募基金行業(yè)正在從流量邏輯轉(zhuǎn)向留量邏輯，幫助投資者篩出好產(chǎn)品，是深度服務(wù)的第一道關(guān)卡。如果產(chǎn)品推錯(cuò)了，之后的種種投教、陪伴都將于事無(wú)補(bǔ)。
從招行多年前首創(chuàng)的“五星之選”，到螞蟻財(cái)富去年推出的“支付寶金選”，代銷(xiāo)平臺(tái)在產(chǎn)品篩選方面的探索日趨成熟，也成為推動(dòng)公募基金蓬勃發(fā)展的重要基石。
從五星之選到支付寶金選
據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布，截至2021年11月底，我國(guó)共有151家公募基金公司，基金數(shù)量達(dá)到了9152只，總規(guī)模超過(guò)25萬(wàn)億元。
另一方面，基金之間的收益分化日益明顯。2021年里業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的基金賺得117.80%，業(yè)績(jī)最差的一只年度虧損56.21%，首尾分化超過(guò)170%。
對(duì)任何個(gè)人而言，僅靠自己去深入分析并追蹤全市場(chǎng)9000多只基金，不太現(xiàn)實(shí)。這就給了代銷(xiāo)平臺(tái)以用武之地。
被譽(yù)為“零售之王”的招行，早在2006年就推出了“五星之選”基金優(yōu)選體系，憑借多年實(shí)踐積累了不俗的口碑和人氣。從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，“五星之選”已經(jīng)陪伴超過(guò)140萬(wàn)用戶，管理用戶資產(chǎn)超過(guò)8000億，很大程度上扮演了招行代銷(xiāo)業(yè)務(wù)“壓艙石”的角色。
然而，對(duì)代銷(xiāo)平臺(tái)而言，從數(shù)目繁多的基金中選出好產(chǎn)品并不容易——選的不好很容易被打臉，在此基礎(chǔ)上通過(guò)深度服務(wù)讓投資者長(zhǎng)期持有就更難了。
換句話說(shuō)，看上去門(mén)檻并不高的基金篩選，實(shí)則是一件高門(mén)檻的事。這也可以解釋，過(guò)去多年來(lái)，行業(yè)里被認(rèn)可的基金評(píng)價(jià)與篩選體系，始終寥寥無(wú)幾。
其中，問(wèn)世時(shí)間不久的“支付寶金選”，已經(jīng)初步證明了自己，有望成為“五星之選”之后又一個(gè)行業(yè)標(biāo)桿。
支付寶金選由基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)中國(guó)證券報(bào)與螞蟻基金、螞蟻財(cái)富聯(lián)合推出，目前已收錄近200只基金產(chǎn)品，以偏股基金為主，并涵蓋固收和固收+等穩(wěn)健類(lèi)基金產(chǎn)品。
12月30日，螞蟻財(cái)富首次對(duì)“支付寶金選”基金進(jìn)行了回顧。數(shù)據(jù)顯示，從2019年至今的3年間，金選偏股基金的平均收益率約為151.8%，高于中證偏股基金指數(shù)129.1%和滬深300指數(shù)61.4%的收益表現(xiàn)。此外，最近一年，金選穩(wěn)健基金的收益也均好于同期行業(yè)基準(zhǔn)表現(xiàn)，固收類(lèi)產(chǎn)品的最大回撤僅為千分之四。
在長(zhǎng)期收益跑贏偏股基金平均水平的同時(shí)，金選基金也兼顧了中短期細(xì)分風(fēng)格和賽道的強(qiáng)弱變化。在科技、醫(yī)藥、制造、消費(fèi)等熱門(mén)賽道，金選偏股基金2021年的收益表現(xiàn)也高出行業(yè)基準(zhǔn)，超額收益分別達(dá)到19%、9.3%、19.2%和7.5%。
螞蟻財(cái)富還首次公開(kāi)了金選基金的篩選標(biāo)準(zhǔn)，包含定量、定性等篩選環(huán)節(jié)。據(jù)螞蟻財(cái)富投研總監(jiān)李小軍介紹，“基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)會(huì)以不同賽道的量化標(biāo)準(zhǔn)初篩出約600只基金，后續(xù)結(jié)合我們提出的用戶需求做二次篩選，并根據(jù)全年對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行超過(guò)千次的定期調(diào)研，最終選出近200只金選基金。”
“好的產(chǎn)品需要對(duì)的姿勢(shì)持有”
將合適的好產(chǎn)品推給用戶，僅僅是深度服務(wù)的開(kāi)端。
好的投資，需要和時(shí)間做朋友。產(chǎn)品好不好，也需要通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)揭曉答案。
因此，更大的考驗(yàn)在后頭：通過(guò)投教、陪伴，讓用戶拿住好產(chǎn)品，盡可能避免追漲殺跌等短期性行為，減少收益磨損。只有這樣，才能有效解決“基金賺錢(qián)基民不賺錢(qián)”的行業(yè)問(wèn)題。
近期的一份由景順長(zhǎng)城基金、富國(guó)基金、交銀施羅德基金三家基金公司聯(lián)合發(fā)布的《公募權(quán)益類(lèi)基金投資者盈利洞察報(bào)告》顯示，絕大部分客戶在投資基金中的行為并沒(méi)有創(chuàng)造更好的收益，反而是拉低了最終的收益水平。
具體來(lái)說(shuō)，過(guò)去5年，客戶由于投資行為，將最終的投資收益拉低了11.62%，且在大部分的年份中都是負(fù)影響，相比基金經(jīng)理過(guò)去5年為這些基金創(chuàng)造的平均年度凈值增長(zhǎng)率19.57%，客戶投資行為的損耗率接近-60%。
一組更直觀的公開(kāi)數(shù)據(jù)是：以滬深300全收益指數(shù)為例，近十年用戶全程持有收益率為98%，如果錯(cuò)過(guò)漲幅最高的10天，收益就變成了11%。
從螞蟻財(cái)富此次公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，支付寶金選用戶的整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但還有較大的改善空間。
數(shù)據(jù)顯示，在投資者行為上，金選偏股用戶平均持有時(shí)長(zhǎng)達(dá)319天，但78%的持有人仍僅持有1年以下。從收益來(lái)看，持有2年以上平均收益率為33%，持有1年為14%，前者為后者的2倍多。
可喜的是，39%的金選用戶持有2只及以上的金選產(chǎn)品，自發(fā)形成分散配置的習(xí)慣，并獲得了更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比。
正如螞蟻基金總經(jīng)理林思思所總結(jié)的那樣，“好的產(chǎn)品需要對(duì)的姿勢(shì)持有，通過(guò)長(zhǎng)期持有、分散配置等，才能將應(yīng)得收益變成實(shí)得收益。”
從流量到留量的行業(yè)變遷
如果不能做到長(zhǎng)期持有，好的產(chǎn)品將毫無(wú)意義。
從這個(gè)意義上來(lái)講，只有具備相當(dāng)規(guī)模長(zhǎng)持用戶的代銷(xiāo)平臺(tái)，才能造就一個(gè)廣受認(rèn)可的基金篩選體系——其背后是一整套的深度服務(wù)體系。
歸根到底，追漲殺跌是人性的普遍弱點(diǎn)，長(zhǎng)期持有是反人性的。所謂的深度服務(wù)，實(shí)則是幫助用戶對(duì)抗人性弱點(diǎn)的過(guò)程。
最近，螞蟻基金聯(lián)合43家基金公司發(fā)布了《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報(bào)告》，其中包含對(duì)1.2萬(wàn)名基金投資者的調(diào)研。調(diào)研結(jié)果顯示，受訪的虧損基民認(rèn)為，自己基金收益為負(fù)的最主要原因是整體市場(chǎng)走勢(shì)影響，選擇這項(xiàng)因素的受訪者達(dá)59%，認(rèn)為基金經(jīng)理投資標(biāo)的未選對(duì)、調(diào)倉(cāng)不及時(shí)的占到35%。
可以看到，公募基金行業(yè)的投教和陪伴工作依然任重而道遠(yuǎn)。代銷(xiāo)平臺(tái)需要加快將業(yè)務(wù)重心向深度服務(wù)轉(zhuǎn)型，在將適配的好產(chǎn)品賣(mài)給用戶之后，幫助他們拿得住、拿得久。
從2021年起，基金業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)始公布代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的保有量數(shù)據(jù)，就代表了這種導(dǎo)向：監(jiān)管鼓勵(lì)的不是短期沖規(guī)模，而是長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)成績(jī)，細(xì)水長(zhǎng)流才是正道。
有意思的是，“五星之選”背后的招行，“支付寶金選”背后的螞蟻，恰恰是公募基金代銷(xiāo)保有量的領(lǐng)頭羊。一個(gè)代表老牌的金融機(jī)構(gòu)，一個(gè)代表新興的獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，它們從不同的背景和起點(diǎn)出發(fā)，在大財(cái)富管理時(shí)代又殊途同歸。
兩家平臺(tái)的成功表明，在跑馬圈地的流量時(shí)代過(guò)后，不管線下線上，精耕細(xì)作的留量能力已經(jīng)成為決定行業(yè)格局的核心。從這里，也可以窺見(jiàn)公募基金行業(yè)的越發(fā)成熟。
邏輯再清晰不過(guò)了：通過(guò)一系列深度服務(wù)沉淀下來(lái)的長(zhǎng)持用戶，才是真正的高價(jià)值用戶，將給代銷(xiāo)平臺(tái)帶來(lái)源源不斷的生機(jī)與活力，也將是公募基金行業(yè)以及資本市場(chǎng)的福音。
這是屬于長(zhǎng)期主義的勝利。
編輯：葉冬
基金賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)，是一個(gè)由來(lái)已久的問(wèn)題。
大多數(shù)時(shí)候，基民不賺錢(qián)主要源于自身的短線操作，但在實(shí)際中，基民除了抱怨市場(chǎng)，往往傾向于甩鍋給基金經(jīng)理乃至代銷(xiāo)平臺(tái)，甚至因此選擇拋售基金、放棄平臺(tái)。
對(duì)代銷(xiāo)平臺(tái)而言，如果立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，就需要引導(dǎo)基民選擇適合自己的好產(chǎn)品并長(zhǎng)線持有，最終基民賺錢(qián)、平臺(tái)成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)雙贏。反之，基民賺不到錢(qián)，平臺(tái)獲得不了信任，就是雙輸。
在大財(cái)富管理時(shí)代，公募基金行業(yè)正在從流量邏輯轉(zhuǎn)向留量邏輯，幫助投資者篩出好產(chǎn)品，是深度服務(wù)的第一道關(guān)卡。如果產(chǎn)品推錯(cuò)了，之后的種種投教、陪伴都將于事無(wú)補(bǔ)。
從招行多年前首創(chuàng)的“五星之選”，到螞蟻財(cái)富去年推出的“支付寶金選”，代銷(xiāo)平臺(tái)在產(chǎn)品篩選方面的探索日趨成熟，也成為推動(dòng)公募基金蓬勃發(fā)展的重要基石。
從五星之選到支付寶金選
據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布，截至2021年11月底，我國(guó)共有151家公募基金公司，基金數(shù)量達(dá)到了9152只，總規(guī)模超過(guò)25萬(wàn)億元。
另一方面，基金之間的收益分化日益明顯。2021年里業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的基金賺得117.80%，業(yè)績(jī)最差的一只年度虧損56.21%，首尾分化超過(guò)170%。
對(duì)任何個(gè)人而言，僅靠自己去深入分析并追蹤全市場(chǎng)9000多只基金，不太現(xiàn)實(shí)。這就給了代銷(xiāo)平臺(tái)以用武之地。
被譽(yù)為“零售之王”的招行，早在2006年就推出了“五星之選”基金優(yōu)選體系，憑借多年實(shí)踐積累了不俗的口碑和人氣。從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，“五星之選”已經(jīng)陪伴超過(guò)140萬(wàn)用戶，管理用戶資產(chǎn)超過(guò)8000億，很大程度上扮演了招行代銷(xiāo)業(yè)務(wù)“壓艙石”的角色。
然而，對(duì)代銷(xiāo)平臺(tái)而言，從數(shù)目繁多的基金中選出好產(chǎn)品并不容易——選的不好很容易被打臉，在此基礎(chǔ)上通過(guò)深度服務(wù)讓投資者長(zhǎng)期持有就更難了。
換句話說(shuō)，看上去門(mén)檻并不高的基金篩選，實(shí)則是一件高門(mén)檻的事。這也可以解釋，過(guò)去多年來(lái)，行業(yè)里被認(rèn)可的基金評(píng)價(jià)與篩選體系，始終寥寥無(wú)幾。
其中，問(wèn)世時(shí)間不久的“支付寶金選”，已經(jīng)初步證明了自己，有望成為“五星之選”之后又一個(gè)行業(yè)標(biāo)桿。
支付寶金選由基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)中國(guó)證券報(bào)與螞蟻基金、螞蟻財(cái)富聯(lián)合推出，目前已收錄近200只基金產(chǎn)品，以偏股基金為主，并涵蓋固收和固收+等穩(wěn)健類(lèi)基金產(chǎn)品。
12月30日，螞蟻財(cái)富首次對(duì)“支付寶金選”基金進(jìn)行了回顧。數(shù)據(jù)顯示，從2019年至今的3年間，金選偏股基金的平均收益率約為151.8%，高于中證偏股基金指數(shù)129.1%和滬深300指數(shù)61.4%的收益表現(xiàn)。此外，最近一年，金選穩(wěn)健基金的收益也均好于同期行業(yè)基準(zhǔn)表現(xiàn)，固收類(lèi)產(chǎn)品的最大回撤僅為千分之四。
在長(zhǎng)期收益跑贏偏股基金平均水平的同時(shí)，金選基金也兼顧了中短期細(xì)分風(fēng)格和賽道的強(qiáng)弱變化。在科技、醫(yī)藥、制造、消費(fèi)等熱門(mén)賽道，金選偏股基金2021年的收益表現(xiàn)也高出行業(yè)基準(zhǔn)，超額收益分別達(dá)到19%、9.3%、19.2%和7.5%。
螞蟻財(cái)富還首次公開(kāi)了金選基金的篩選標(biāo)準(zhǔn)，包含定量、定性等篩選環(huán)節(jié)。據(jù)螞蟻財(cái)富投研總監(jiān)李小軍介紹，“基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)會(huì)以不同賽道的量化標(biāo)準(zhǔn)初篩出約600只基金，后續(xù)結(jié)合我們提出的用戶需求做二次篩選，并根據(jù)全年對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行超過(guò)千次的定期調(diào)研，最終選出近200只金選基金。”
“好的產(chǎn)品需要對(duì)的姿勢(shì)持有”
將合適的好產(chǎn)品推給用戶，僅僅是深度服務(wù)的開(kāi)端。
好的投資，需要和時(shí)間做朋友。產(chǎn)品好不好，也需要通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)揭曉答案。
因此，更大的考驗(yàn)在后頭：通過(guò)投教、陪伴，讓用戶拿住好產(chǎn)品，盡可能避免追漲殺跌等短期性行為，減少收益磨損。只有這樣，才能有效解決“基金賺錢(qián)基民不賺錢(qián)”的行業(yè)問(wèn)題。
近期的一份由景順長(zhǎng)城基金、富國(guó)基金、交銀施羅德基金三家基金公司聯(lián)合發(fā)布的《公募權(quán)益類(lèi)基金投資者盈利洞察報(bào)告》顯示，絕大部分客戶在投資基金中的行為并沒(méi)有創(chuàng)造更好的收益，反而是拉低了最終的收益水平。
具體來(lái)說(shuō)，過(guò)去5年，客戶由于投資行為，將最終的投資收益拉低了11.62%，且在大部分的年份中都是負(fù)影響，相比基金經(jīng)理過(guò)去5年為這些基金創(chuàng)造的平均年度凈值增長(zhǎng)率19.57%，客戶投資行為的損耗率接近-60%。
一組更直觀的公開(kāi)數(shù)據(jù)是：以滬深300全收益指數(shù)為例，近十年用戶全程持有收益率為98%，如果錯(cuò)過(guò)漲幅最高的10天，收益就變成了11%。
從螞蟻財(cái)富此次公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，支付寶金選用戶的整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但還有較大的改善空間。
數(shù)據(jù)顯示，在投資者行為上，金選偏股用戶平均持有時(shí)長(zhǎng)達(dá)319天，但78%的持有人仍僅持有1年以下。從收益來(lái)看，持有2年以上平均收益率為33%，持有1年為14%，前者為后者的2倍多。
可喜的是，39%的金選用戶持有2只及以上的金選產(chǎn)品，自發(fā)形成分散配置的習(xí)慣，并獲得了更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比。
正如螞蟻基金總經(jīng)理林思思所總結(jié)的那樣，“好的產(chǎn)品需要對(duì)的姿勢(shì)持有，通過(guò)長(zhǎng)期持有、分散配置等，才能將應(yīng)得收益變成實(shí)得收益。”
從流量到留量的行業(yè)變遷
如果不能做到長(zhǎng)期持有，好的產(chǎn)品將毫無(wú)意義。
從這個(gè)意義上來(lái)講，只有具備相當(dāng)規(guī)模長(zhǎng)持用戶的代銷(xiāo)平臺(tái)，才能造就一個(gè)廣受認(rèn)可的基金篩選體系——其背后是一整套的深度服務(wù)體系。
歸根到底，追漲殺跌是人性的普遍弱點(diǎn)，長(zhǎng)期持有是反人性的。所謂的深度服務(wù)，實(shí)則是幫助用戶對(duì)抗人性弱點(diǎn)的過(guò)程。
最近，螞蟻基金聯(lián)合43家基金公司發(fā)布了《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報(bào)告》，其中包含對(duì)1.2萬(wàn)名基金投資者的調(diào)研。調(diào)研結(jié)果顯示，受訪的虧損基民認(rèn)為，自己基金收益為負(fù)的最主要原因是整體市場(chǎng)走勢(shì)影響，選擇這項(xiàng)因素的受訪者達(dá)59%，認(rèn)為基金經(jīng)理投資標(biāo)的未選對(duì)、調(diào)倉(cāng)不及時(shí)的占到35%。
可以看到，公募基金行業(yè)的投教和陪伴工作依然任重而道遠(yuǎn)。代銷(xiāo)平臺(tái)需要加快將業(yè)務(wù)重心向深度服務(wù)轉(zhuǎn)型，在將適配的好產(chǎn)品賣(mài)給用戶之后，幫助他們拿得住、拿得久。
從2021年起，基金業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)始公布代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的保有量數(shù)據(jù)，就代表了這種導(dǎo)向：監(jiān)管鼓勵(lì)的不是短期沖規(guī)模，而是長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)成績(jī)，細(xì)水長(zhǎng)流才是正道。
有意思的是，“五星之選”背后的招行，“支付寶金選”背后的螞蟻，恰恰是公募基金代銷(xiāo)保有量的領(lǐng)頭羊。一個(gè)代表老牌的金融機(jī)構(gòu)，一個(gè)代表新興的獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，它們從不同的背景和起點(diǎn)出發(fā)，在大財(cái)富管理時(shí)代又殊途同歸。
兩家平臺(tái)的成功表明，在跑馬圈地的流量時(shí)代過(guò)后，不管線下線上，精耕細(xì)作的留量能力已經(jīng)成為決定行業(yè)格局的核心。從這里，也可以窺見(jiàn)公募基金行業(yè)的越發(fā)成熟。
邏輯再清晰不過(guò)了：通過(guò)一系列深度服務(wù)沉淀下來(lái)的長(zhǎng)持用戶，才是真正的高價(jià)值用戶，將給代銷(xiāo)平臺(tái)帶來(lái)源源不斷的生機(jī)與活力，也將是公募基金行業(yè)以及資本市場(chǎng)的福音。
這是屬于長(zhǎng)期主義的勝利。
