格力博信披疑云：財務數據真假難辨，研發投入左右互搏
來源：壹財信
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2021-12-30 14:45:28
5月21日，深交所受理了格力博(江蘇)股份有限公司(下稱“格力博”)的創業板IPO申請，保薦機構為中信建投。目前，格力博已進入問詢階段，10月22日更新了第一輪問詢回復文件。
《壹財信》研究發現，格力博在報告期內頻繁上“處罰榜”，提交招股書后也再次受到行政處罰，子公司負債拖后腿，處置資產造成損失；更值得關注的是，招股書與政府網站公示的數據矛盾頻出，信披問題或真假難辯。
負債壓力大，子公司拖后腿
格力博自2007年開始從事新能源園林機械的研發、設計、生產及銷售，致力于提供突破性的鋰電池技術、先進的無刷電機和電控技術，提供更為清潔環保、高效節能的新能源智能園林機械。
2018年至2021年1-6月(下稱“報告期”)，格力博的營業收入分別為311,191.64萬元、372,506.36萬元、429,127.63萬元、288,204.10萬元；同期凈利潤分別為-14,394.11萬元、15,448.88萬元、56,768.42萬元、35,934.83萬元，2019年由大額虧損轉盈利，2020年凈利潤同比增長率達到267.46%。
報告期內，格力博的合并資產負債率分別為105.88%、99.93%、73.68%、67.43%，同期母公司資產負債率分別為73.74%、71.13%、62.24%、60.33%，總體上債務壓力較大，多家子公司報告期內還出現虧損或資不抵債。
境內全資子公司中，格力博(南通)貿易有限公司2020年凈資產為-57.38萬元，凈利潤為-306.38萬元；上海煦升園林技術有限公司2021年1-6月凈利潤為-1.68萬元。
境外全資子/孫公司中，位于瑞典的GLOBGROAktiebolag2020年、2021年1-6月凈資產分別為-10,417.63萬元、-11,343.40萬元，同期凈利潤分別為-3,550.67萬元、-430.79萬元；位于俄羅斯的GREENWORKSTOOLSEURASIALLC2020年、2021年1-6月凈資產分別為-4,953.60萬元、-4,665.43萬元，2020年凈利潤為-2,585.77萬元；位于德國的GreenworksToolsEuropeGmbH2020年、2021年1-6月凈資產分別為-867.96萬元、-595.87萬元；位于美國的SUNRISEGLOBALLOGISTICS,INC.2020年凈資產為-248.32萬元。
2018年和2020年，為降低子公司資產負債率，充實凈資產，控股股東曾豁免格力博10,832.25萬元的債務，以及將其持有的格力博香港全資子公司HONGKONGSUNRISETRADINGLIMITED(下稱“HKSR”)44,303.03萬元債權轉增HKSR股本1股，其余計入資本公積。
即便如此，報告期內格力博的流動比率、速動比率依舊整體低于可比公司平均水平，資產負債率(合并)整體高出可比公司平均水平。
頻繁被處罰，資產處置損失
報告期內，格力博及其子公司受行政處罰較多。除了自身銷售產品未經國家強制性產品認證、出口貨物時涉嫌商品申報不實、生產中廢氣處理設施未運行、污染物排放超標等被罰外，格力博還“不務正業”進口并銷售含有非食用物質的食品被罰款97.00萬元。
據信用常州，招股書簽署后僅1個月左右，2021年11月1日格力博的全資子公司常州格騰汽車零部件制造有限公司新增一行政處罰，因安全生產類違法被常州市應急管理局處以罰款2.90萬元。
此外，2020年，格力博處置子公司取得的收益為-1,100.45萬元，系2020年7月和2020年9月分別處置CramerGmbH(下稱“CG公司”)和常州雙立電子技術有限公司(下稱“雙立電子”)產生。
2017年8月，HKSR出價560.00萬歐元，從CG公司兩名創始人手中合計收購了CG公司70%的股權。招股書顯示截至2016年12月31日，CG公司未經審計的凈資產為286.26萬歐元，70%股權對應的凈資產為200.38萬歐元，收購價格較賬面凈資產溢價179.47%。
CG公司成為格力博間接持股70%的控股孫公司后經營情況未達預期，2020年HKSR擬出售CG公司，原轉讓方以合計100.00萬歐元回購CG公司70%股權。此次回購定價依據以及CG公司最近一期主要財務數據均未披露，報告期內格力博也未計提任何商譽。
同時，招股書中披露的另一子公司轉讓時間與企信網存在矛盾。
雙立電子原為格力博控股90%的子公司，2020年9月，格力博將持有的雙立電子90%股權以1.00元轉讓給實控人陳寅控制的常州格林沃克投資有限公司(下稱“格林沃克”)。
2019年12月31日，雙立電子凈資產為-151.50萬元，雙立電子自2017年起已不再開展經營活動，并且在格力博向格林沃克轉讓雙立電子股權前，雙立電子全部資產均已轉讓給格力博，截至2020年12月，雙立電子賬面資產凈值為4,684.31元。
招股書顯示，2020年格力博財報合并范圍不再包括雙立電子，但企信網顯示雙立電子2020年度報告中持股90%的股東仍為格力博。
多處數據打架，信披矛盾頻出
值得注意的還有，格力博的招股書還與政府網站、企業官網公示數據存在矛盾。
2020年12月21日，常州市鐘樓區人民政府發布來源商務局的企業風采內容中顯示，格力博2019年銷售額309,905.04萬元，利潤18,940.31萬元，總資產182,262.14萬元。
招股書顯示，2019年格力博合并報表中，營業收入為372,506.36萬元，營業利潤、利潤總額、凈利潤三個數據中與政府網站公示的利潤數據最接近的是營業利潤16,250.60萬元，資產總計為267,756.23萬元。合并收入、利潤、資產數據分別與商務局數據相差62,601.32萬元、2,689.71萬元、85,494.09萬元。
同年母公司報表中，營業收入為302,636.50萬元，營業利潤、利潤總額、凈利潤三個數據中與政府網站公示的利潤數據相差最少的是凈利潤6,095.79萬元，資產總計181,055.04萬元。母公司收入、利潤、資產數據分別與商務局數據相差7,268.54萬元、12,844.52萬元、1,207.10萬元。
無論商務局數據為何種統計口徑，招股書披露的對應數據均與之存在出入。
2020年9月24日，常州市鐘樓區人民政府發布來源金融局的內容中顯示，格力博旗下擁有員工3,500人，其中管理研發團隊約1,000人，碩士研究生以上學歷占比近30%，可得管理研發團隊中碩士研究生以上學歷員工約300人。
招股書顯示，截至2021年6月30日格力博的管理、研發及技術人員合計1,244人，該部分的人員有所增加。但時隔不到一年，碩士及以上學歷員工人數銳減，僅為125人，或高學歷人才流失嚴重。
2021年7月17日，格力博官網新聞中心發布內容表示公司近三年研發投入超過6.50億元，而招股書顯示2018-2020年研發費用合計5.24億元，2021年1-6月研發費用為0.90億元，近三年半研發費用合計6.14億元，均低于官網披露的數據。
格力博或需對上述多個信披矛盾給出解釋。
《壹財信》研究發現，格力博在報告期內頻繁上“處罰榜”，提交招股書后也再次受到行政處罰，子公司負債拖后腿，處置資產造成損失；更值得關注的是，招股書與政府網站公示的數據矛盾頻出，信披問題或真假難辯。
負債壓力大，子公司拖后腿
格力博自2007年開始從事新能源園林機械的研發、設計、生產及銷售，致力于提供突破性的鋰電池技術、先進的無刷電機和電控技術，提供更為清潔環保、高效節能的新能源智能園林機械。
2018年至2021年1-6月(下稱“報告期”)，格力博的營業收入分別為311,191.64萬元、372,506.36萬元、429,127.63萬元、288,204.10萬元；同期凈利潤分別為-14,394.11萬元、15,448.88萬元、56,768.42萬元、35,934.83萬元，2019年由大額虧損轉盈利，2020年凈利潤同比增長率達到267.46%。
報告期內，格力博的合并資產負債率分別為105.88%、99.93%、73.68%、67.43%，同期母公司資產負債率分別為73.74%、71.13%、62.24%、60.33%，總體上債務壓力較大，多家子公司報告期內還出現虧損或資不抵債。
境內全資子公司中，格力博(南通)貿易有限公司2020年凈資產為-57.38萬元，凈利潤為-306.38萬元；上海煦升園林技術有限公司2021年1-6月凈利潤為-1.68萬元。
境外全資子/孫公司中，位于瑞典的GLOBGROAktiebolag2020年、2021年1-6月凈資產分別為-10,417.63萬元、-11,343.40萬元，同期凈利潤分別為-3,550.67萬元、-430.79萬元；位于俄羅斯的GREENWORKSTOOLSEURASIALLC2020年、2021年1-6月凈資產分別為-4,953.60萬元、-4,665.43萬元，2020年凈利潤為-2,585.77萬元；位于德國的GreenworksToolsEuropeGmbH2020年、2021年1-6月凈資產分別為-867.96萬元、-595.87萬元；位于美國的SUNRISEGLOBALLOGISTICS,INC.2020年凈資產為-248.32萬元。
2018年和2020年，為降低子公司資產負債率，充實凈資產，控股股東曾豁免格力博10,832.25萬元的債務，以及將其持有的格力博香港全資子公司HONGKONGSUNRISETRADINGLIMITED(下稱“HKSR”)44,303.03萬元債權轉增HKSR股本1股，其余計入資本公積。
即便如此，報告期內格力博的流動比率、速動比率依舊整體低于可比公司平均水平，資產負債率(合并)整體高出可比公司平均水平。
頻繁被處罰，資產處置損失
報告期內，格力博及其子公司受行政處罰較多。除了自身銷售產品未經國家強制性產品認證、出口貨物時涉嫌商品申報不實、生產中廢氣處理設施未運行、污染物排放超標等被罰外，格力博還“不務正業”進口并銷售含有非食用物質的食品被罰款97.00萬元。
據信用常州，招股書簽署后僅1個月左右，2021年11月1日格力博的全資子公司常州格騰汽車零部件制造有限公司新增一行政處罰，因安全生產類違法被常州市應急管理局處以罰款2.90萬元。
此外，2020年，格力博處置子公司取得的收益為-1,100.45萬元，系2020年7月和2020年9月分別處置CramerGmbH(下稱“CG公司”)和常州雙立電子技術有限公司(下稱“雙立電子”)產生。
2017年8月，HKSR出價560.00萬歐元，從CG公司兩名創始人手中合計收購了CG公司70%的股權。招股書顯示截至2016年12月31日，CG公司未經審計的凈資產為286.26萬歐元，70%股權對應的凈資產為200.38萬歐元，收購價格較賬面凈資產溢價179.47%。
CG公司成為格力博間接持股70%的控股孫公司后經營情況未達預期，2020年HKSR擬出售CG公司，原轉讓方以合計100.00萬歐元回購CG公司70%股權。此次回購定價依據以及CG公司最近一期主要財務數據均未披露，報告期內格力博也未計提任何商譽。
同時，招股書中披露的另一子公司轉讓時間與企信網存在矛盾。
雙立電子原為格力博控股90%的子公司，2020年9月，格力博將持有的雙立電子90%股權以1.00元轉讓給實控人陳寅控制的常州格林沃克投資有限公司(下稱“格林沃克”)。
2019年12月31日，雙立電子凈資產為-151.50萬元，雙立電子自2017年起已不再開展經營活動，并且在格力博向格林沃克轉讓雙立電子股權前，雙立電子全部資產均已轉讓給格力博，截至2020年12月，雙立電子賬面資產凈值為4,684.31元。
招股書顯示，2020年格力博財報合并范圍不再包括雙立電子，但企信網顯示雙立電子2020年度報告中持股90%的股東仍為格力博。
多處數據打架，信披矛盾頻出
值得注意的還有，格力博的招股書還與政府網站、企業官網公示數據存在矛盾。
2020年12月21日，常州市鐘樓區人民政府發布來源商務局的企業風采內容中顯示，格力博2019年銷售額309,905.04萬元，利潤18,940.31萬元，總資產182,262.14萬元。
招股書顯示，2019年格力博合并報表中，營業收入為372,506.36萬元，營業利潤、利潤總額、凈利潤三個數據中與政府網站公示的利潤數據最接近的是營業利潤16,250.60萬元，資產總計為267,756.23萬元。合并收入、利潤、資產數據分別與商務局數據相差62,601.32萬元、2,689.71萬元、85,494.09萬元。
同年母公司報表中，營業收入為302,636.50萬元，營業利潤、利潤總額、凈利潤三個數據中與政府網站公示的利潤數據相差最少的是凈利潤6,095.79萬元，資產總計181,055.04萬元。母公司收入、利潤、資產數據分別與商務局數據相差7,268.54萬元、12,844.52萬元、1,207.10萬元。
無論商務局數據為何種統計口徑，招股書披露的對應數據均與之存在出入。
2020年9月24日，常州市鐘樓區人民政府發布來源金融局的內容中顯示，格力博旗下擁有員工3,500人，其中管理研發團隊約1,000人，碩士研究生以上學歷占比近30%，可得管理研發團隊中碩士研究生以上學歷員工約300人。
招股書顯示，截至2021年6月30日格力博的管理、研發及技術人員合計1,244人，該部分的人員有所增加。但時隔不到一年，碩士及以上學歷員工人數銳減，僅為125人，或高學歷人才流失嚴重。
2021年7月17日，格力博官網新聞中心發布內容表示公司近三年研發投入超過6.50億元，而招股書顯示2018-2020年研發費用合計5.24億元，2021年1-6月研發費用為0.90億元，近三年半研發費用合計6.14億元，均低于官網披露的數據。
格力博或需對上述多個信披矛盾給出解釋。
