魯偉鼎的大洋世家IPO，募資超凈資產，分紅超補流
來源：權衡財經
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2021-12-24 20:56:51
12月23日，北京朝陽區市場監督管理局進行的“餐飲業食品安全大檢查”中，包括蜜雪冰城、云海肴云南菜、小三峽烤魚大圣烤肉、陽坊勝利涮羊肉羊蝎子等都發現問題，被要求整改。而蜜雪冰城為第二次上榜，兩個月前的10月19日北京房山區食品安全大檢查中，華萊士、蜜雪冰城都出現過問題，被給予警告處罰并停止線上經營行為。食品安全任重道遠，食品來源的質量把握必不可少。
海洋食品來源之一的浙江大洋世家股份有限公司(簡稱：大洋世家)擬滬市主板上市，保薦機構為財通證券，12月16日更新了招股書。大洋世家本次公開發行股票的數量不超過9,000.00萬股，占比不低于25.00%，擬使用募集資金16億元用于大洋世家海洋食品加工冷藏物流基地項目、補充流動資金及償還銀行貸款，后者達5億元之多。
大洋世家系國有參股企業轉讓遠洋捕撈船舶，魯偉鼎持有100%股權；政府補助高，毛利率下滑，外銷近四成；第一大客戶也為供應商，供應商身份錯綜復雜；高管薪酬差異大，大額分紅仍募資補流，資本騰挪術高超；存貨高企，存貨周轉率下降；處罰不斷，進入不合格并未準入境食品名單。
國有參股企業轉讓遠洋捕撈船舶，魯偉鼎持有100%股權
2009年12月28日，萬向三農和浙江遠洋漁業共同設立大洋世家。設立時，浙江遠洋漁業將部分遠洋捕撈船舶以實物出資方式投入大洋世家。2010年1月4日浙江遠洋漁業將其擁有的17艘遠洋捕撈船舶轉讓給大洋世家。截至2009年12月31日，9艘船舶的評估價值為1.27億元，其中浙江遠洋漁業用于出資的8艘船舶評估價值為1.23億元。自2010年起，陸續將全部遠洋捕撈船舶等經營性資產，及其持有的從事水產品加工及銷售業務的寧波豐盛、寧波豐茂、寧波海神、鄱陽湖農業、浙江北極品等公司股權轉讓給大洋世家。
值得注意的是，自設立起至2014年12月期間，大洋世家存在國有背景股東持股的情形，公司原股東浙江遠洋漁業曾系國有參股企業。1999年3月15日，浙江遠洋漁業成立時為浙江省直屬企業，2002年5月5日舟山二漁將其持有的浙江遠洋漁業50.85%股份和3.00%股份分別轉讓給萬向集團和萬向創業投資股份有限公司，轉讓定價均為10.00萬元/股，系參照舟山二漁原始出資額確定。2003年7月14日萬向集團以貨幣方式出資5,000萬元，增資價格為1.00元/注冊資本，完成增資后萬向集團持股已達68.28%。2004年9月16日萬向集團以貨幣方式出資15,401.51萬元，資本溢價(資本公積)401.51萬元，增資價格為1.03元/注冊資本。增資后，萬向集團持股達84.63%。浙江遠洋漁業在后期三次變更了實際控制人。
截至招股說明書簽署日，萬向三農直接持有公司90%的股權，為公司的控股股東。萬向三農的唯一股東為魯冠球三農扶志基金。魯偉鼎通過魯冠球三農扶志基金控制萬向三農，同時作為大洋投資的執行事務合伙人，合計控制公司100%的股份，為公司的實際控制人。本次發行完成后，魯偉鼎仍將控制公司75%的股份。魯傳鼎系萬向系創始人魯冠球的繼承人，也是馬云江南會、湖畔大學的重要成員。權衡財經注意到，公司控股股東萬向三農涉及訴訟標的額在500萬元以上尚未了結的訴訟、仲裁事項。
2019年3月12日，萬向三農因與霖霖集團有限責任公司、汕頭高新區露露南方有限公司(以下合稱：被告)的關聯交易損害責任糾紛，向河北省高級人民法院提起訴訟，請求法院：1、確認《備忘錄》和《補充備忘錄》無法律效力；2、判決被告共同賠償經濟損失1.35億元；3、判決第三人香港飛達企業公司承擔連帶賠償責任；4、判決賠償金歸屬承德露露所有；5、由被告承擔本案全部訴訟費用。
河北省高級人民法院于2019年3月20日立案。雖然汕頭高新區露露南方有限公司提出管轄權異議申請，不過最終案件情況是廣東省汕頭市中級人民法院于2020年1月13日立案受理。2020年4月10日，萬向三農變更訴訟請求，添加了一條，確認《備忘錄》、《補充備忘錄》構成損害承德露露利益的關聯交易行為；2020年12月28日，廣東省汕頭市中級人民法院作出“(2020)粵05民初123號”《民事判決書》，判決：1、駁回原告萬向三農的訴訟請求；2、駁回被告(反訴原告)汕頭高新區露露南方有限公司的反訴請求。截至招股說明書簽署日，萬向三農已向廣東省高級人民法院提起上訴。
政府補助高，毛利率下滑，外銷近四成
大洋世家是全球優質海洋食品的綜合供應商，主要從事海洋食品的生產與銷售和遠洋捕撈業務。2018年-2020年，公司的營業收入分別為32.56億元、31.58億元、32.66億元和19.33億元；凈利潤分別為2.41億元、2.6億元、2億元和1.70億元；扣非歸母凈利潤分別為1.87億元、1.81億元、1.21億元和1.31億元。
2018年末-2020年末，公司遞延收益余額分別為1.11億元、1.21億元、1.16億元和1.14億元，主要為與資產相關的政府補助。
大洋世家的產品和服務主要包括金槍魚和魷魚等遠洋捕撈產品、金槍魚和蝦類等水產加工食品、蝦蟹貝和冰鮮魚等冷凍冰鮮水產品以及餐飲服務。報告期內，公司的綜合毛利率分別為16.63%、14.95%和13.14%，毛利率下降；同行業可比上市公司平均水平分別為20.32%、18.21%和8.69%。
2018年-2020年遠洋捕撈產品收入占營收比例分別為29.35%、31.44%和33.55%，其中，金槍魚原魚占比分別為17.65%、18.91%和23.27%，金槍魚原魚產品的毛利率分別為6.02%、5.53%和1.16%，毛利率下滑；魷魚收入占比在10%-13%之間，魷魚產品的毛利率分別為63.87%、54.93%和62.64%。
2018年度-2020年度，公司營業收入占全國漁業經濟總產值的比例約為0.12%。從遠洋捕撈業務來看，2018年度和2019年度公司金槍魚的產量占全國產量的12.42%和11%，魷魚的產量占全國產量的3.31%和3.75%。
大洋世家冷凍冰鮮水產品收入占比在30%上下，但其毛利率波動較大，毛利率分別為11.87%、9.64%和4.78%，2020年較2018年下滑超7個百分點。
報告期內，大洋世家外銷收入金額分別為14.36億元、12.77億元、13.69億元和6.09億元，占主營業務收入的比例分別為44.36%、41.15%、42.75%和32.05%，比例較高，公司產品出口在主營業務收入中占有比較重要的地位。同時，公司生產所需的原魚部分來源于進口，并向境外支付燃油、入漁費，公司進出口業務主要采用美元報價和結算。人民幣對美元的匯率波動將影響公司出口產品和進口原材料、支付費用的價格，對公司產品的國際競爭力產生影響，亦會產生匯兌損益，影響公司的經營業績。
進口國家或地區的采購需求受貿易政策、關稅水平等因素的影響。2018年9月24日起，美國對2,000億美元的中國商品加征10%的進口關稅，2019年5月10日，美國將2,000億美元中國商品關稅從10%上調至25%，公司通過貿易商銷往美國的主要產品凍煮金槍魚魚肉在本次加稅清單中。
此外，浙江遠洋漁業收購/增資費尼克斯(阿根廷)、8號碼頭(阿根廷)和11月20日漁業(阿根廷)時未履行中國境內發改、商務及外匯管理部門的前置審批備案程序。報告期內，公司境外子公司費尼克斯(阿根廷)、11月20日漁業(阿根廷)、8號碼頭(阿根廷)、圣誕島漁業(基里巴斯)及金槍魚捕撈(基里巴斯)采用比索、澳元作為記賬本位幣，如果匯率產生較大波動，將會對公司的資產價值和盈利能力產生不利影響。
第一大客戶也為供應商，供應商身份錯綜復雜
報告期內，大洋世家直接銷售給日本市場的收入金額分別為3.63億元、3.70億元、3.37億元和1.70億元，占主營業務收入的比例分別為11.22%、11.90%、10.53%和8.94%。公司的超低溫金槍魚主要銷往日本，日本是全球重要的超低溫金槍魚消費市場。近年來，遠洋漁業資源受全球氣候變暖、海洋污染、粗放的傳統遠洋捕撈作業方式等諸多因素的影響，產量存在不穩定性。2021年4月，日本政府決定將福島第一核電站內儲存的核廢水經處理后排放入海，排放后將對太平洋及全球漁業資源造成影響。雖然各國及國際漁業組織日益重視環境保護，并通過休漁期禁止捕撈，漁業資源配額管理，大洋性魷魚產卵場保護等方式保護漁業資源，但仍不能排除未來漁業資源減少及被污染的風險。
臺灣豐群為大洋世家2018年-2020年、2021年1-6月第一大客戶，交易金額分別為7.79億元、5.43億元、5.6億元和1.53億元；占當期的營業收入比例為23.92%、17.21%、17.16%和7.92%。此外，臺灣豐群為大洋世家2018年第一大，2019年第二大和2020年第三大供應商，公司向其采購金額分別為6.2億元、3.25億元、1.86億元，占營業成本的比例為22.83%、12.08%、6.55%。
蓋州市鮮美達海產有限公司為公司2019年和2020年前五大客戶之一，交易金額分別為1.45億元和1.49億元。此客戶成立于2017年4月14日，注冊資本為500萬元，2019年和2020年社保繳納人數分別為2人和8人。
值得注意的是，寧波豐群食品有限公司及其子公司寧波億豐食品有限公司、舟山太平洋金槍魚遠洋漁業有限公司、寧波甬發遠洋漁業股份有限公司、舟山萬連水產有限公司，系大洋世家重要的交易對象之一，2018年-2020年，公司向其采購商品/接受勞務金額分別為1.07億元、1.45億元和2億元；出售商品/提供勞務金額分別為7977.35萬元、5614.87萬元和1.1億元。報告期內公司副董事長曾岳祥外甥女陳艷目前擔任寧波豐群子公司寧波甬發遠洋漁業股份有限公司董事、子公司舟山太平洋金槍魚遠洋漁業有限公司監事及孫公司舟山萬連水產有限公司監事。
2020年浙江北極品為公司的第一大供應商，交易金額為2.71億元。浙江北極品成立于2000年8月8日，2011年6月17日，浙江北極品同意原股東浙江遠洋漁業與挪威皇家極品水產有限公司分別將其持有的浙江北極品51%股權和49%股權全部轉讓給大洋世家，轉讓價格分別為1,203.97萬元和1,780萬元。浙江北極品成為大洋世家的全資子公司。2019年末，浙江北極品的股權被轉讓給了大洋世家的控股股東萬向三農，轉而成為萬向三農100%持股的子公司。
浙江新時代國際漁業有限公司為大洋世家2018年-2020年前五大供應商之一，公司向其采購金額分別為3.96億元、3.91億元、9261.21萬元，大洋世家的監事倪少謹曾擔任新時代漁業的監事。
開創國際為大洋世家2020年大洋世家第四大供應商，公司向其采購金額為1.35億元，占營業成本的比例為4.75%。值得注意的是，此供應商為大洋世家的主要競爭對手之一。
高管薪酬差異大，大額分紅仍募資補流，資本騰挪術高超
截至2020年12月末，大洋世家的員工人數為1473人，其中，公司勞務外包人員為392人，勞務派遣人員為489人。由于遠洋捕撈行業的特殊性，勞務派遣人員主要從事捕撈工作。
2014年1月至2019年11月，曾岳祥一直擔任公司總經理；2019年11月，曾岳祥因工作原因，辭去公司總經理職務，公司董事會聘任曾波擔任大洋世家總經理。2021年5月，曾岳祥因個人原因，辭去公司董事職務。
但是引人注意的是，2020年度曾岳祥在公司領取稅前薪酬或津貼金額為559萬元，然而當期任總經理的曾波領取的金額為189萬元。
報告期各期末，公司的流動比率分別為1.41、1.03、1.04和1.03，速動比率分別為0.56、0.30、0.33和0.35，均低于同行業可比上市公司平均水平，資產負債率分別為48.30%、61.85%、61.27%和59.82%，高于同行業可比上市公司平均水平，主要原因為報告期內，公司資金主要來源于自身積累、銀行借款等，融資渠道相對單一，導致公司的償債能力指標低于可比上市公司平均水平。
但是，在高負債率的情況下，值得注意的是，2019年1月25日，公司向全體股東分配現金紅利4.09億元(含稅)；2019年10月28日，公司向全體股東分配現金紅利1.35億元(含稅)；2020年8月3日，公司向全體股東分配現金紅利1.62億元(含稅)，2021年9月23日，公司向全體股東分配現金紅利1.89億元(含稅)。報告期內合計分配現金紅利金額為8.95億元，超出了報告期凈利潤之和8.71億元。而且，一邊大額分紅，另一邊募投項目中有5億元用于補充流動資金及償還銀行貸款，魯偉鼎和大洋世家的資本騰挪術可謂高超。
存貨高企，存貨周轉率下降
報告期各期末，大洋世家存貨賬面價值分別為7.32億元、7.91億元、9.18億元和9.13億元，占流動資產的比例為48.46%、50.60%、59.07%和56.32%，存貨跌價準備余額分別為861.27萬元、3,534.28萬元、2,329.42萬元和1,399.39萬元。公司存貨主要為庫存商品和原材料，如果產品、原材料價格發生變化，或市場環境發生變化導致產品滯銷、存貨積壓，發行人將面臨存貨跌價準備增加從而影響經營業績的風險。
報告期內，公司存貨周轉率分別為4.26次/年、3.43次/年、3.21次/年。2020年存貨周轉率較2019年減少0.22次/年，主要原因為2020年阿根廷魷魚捕撈量較上年度增加，年末魷魚結余較多，導致2020年末存貨余額較2019年末增加；2019年存貨周轉率較2018年減少0.83次/年，主要原因為2019年度超低溫金槍魚捕撈量較上年度增加，導致2019年末金槍魚數量較2018年末增加。
處罰不斷，進入不合格并未準入境食品名單
截至招股說明書簽署日，大洋世家及子公司在報告期內曾發生3次市場監督管理相關的行政處罰。2020年2月26日，因子公司上海大菱餐飲自制銷售的冷食類海鮮色拉經抽檢結果不合格，且存在未向許可登記機關變更登記，擅自改變經營項目“熱食類食品制售”的情形，上海市浦東新區市場監督管理局對其出具了滬市監浦處[2020]152019013001號《行政處罰決定書》，責令改正上述違法行為，沒收違法所得0.07萬元，并處以2萬元罰款。
2020年3月9日，因上海大菱在其經營的官網產品詳情頁描述涉及疾病治療功能的廣告內容，違反了《中華人民共和國廣告法》第十七條的規定，上海市楊浦區市場監督管理局對其出具了滬市監楊處[2020]102019004664號《行政處罰決定書》，責令停止發布違法廣告，并處以1萬元罰款。
2020年10月14日，因浙江大菱杭州分公司存在使用超過保質期的海苔制作銷售壽司的行為，杭州市拱墅區市場監督管理局對其出具了(杭拱)市監米罰處字[2020]019號《行政處罰決定書》，責令改正上述違法行為，并處以1.50萬元罰款。
子公司寧波大菱開展年產3,000噸金槍魚生魚片項目，存在尚未辦理固定污染源排污登記的情形。該項目原實施人為寧波豐盛，項目實施場所位于寧波豐盛廠區內，項目實施之初，寧波豐盛已辦理相關排污手續。后因大洋世家內部產業分工調整，該項目轉入寧波大菱名下，因寧波大菱及寧波豐盛位于同一廠區，項目實施場所未進行遷移，仍在寧波豐盛廠區內實施，并利用寧波豐盛的原有排污設施進行排放，寧波大菱未就該項目以自身名義重新申請排污手續。
大洋世家的子公司寧波江北大洋世家食品有限公司2015年曾進入浙江省環保違法違規建設項目清理明細表，因未批先建，被要求于2015年12月完善備案。
2021年9月全國海關在口岸監管環節檢出安全衛生項目等不合格并未準入境食品268批次。其中，浙江大洋世家股份有限公司進口自澳大利亞的6批次共6269.2千克冰鮮大西洋鮭魚被海關拒絕入境。其中3批次共3110.61千克冰鮮大西洋鮭魚不合格原因為大腸菌群超標，另外3批次3158.59千克不合格原因為污穢腐敗。
此前，浙江大洋世家股份有限公司進口的其他海產品也曾被海關拒絕入境。2021年8月，浙江大洋世家股份有限公司進口自阿根廷的2批次共26996千克凍魷魚頭，因包裝不合格被海關拒絕入境。2021年7月浙江大洋世家股份有限公司進口自日本的1批次128.3千克紅金眼鯛，因寄生蟲被海關拒絕入境。在2021年1月，也有1批次該公司進口自日本的185千克紅金眼鯛被拒入境，原因為甲基汞超標。
食品安全，關系民眾的健康，相關企業的違法違規不容小視，老百姓的飯桌，不是企業違規賺取超額利潤的來源，也不是資本騰挪的舞臺。
海洋食品來源之一的浙江大洋世家股份有限公司(簡稱：大洋世家)擬滬市主板上市，保薦機構為財通證券，12月16日更新了招股書。大洋世家本次公開發行股票的數量不超過9,000.00萬股，占比不低于25.00%，擬使用募集資金16億元用于大洋世家海洋食品加工冷藏物流基地項目、補充流動資金及償還銀行貸款，后者達5億元之多。
大洋世家系國有參股企業轉讓遠洋捕撈船舶，魯偉鼎持有100%股權；政府補助高，毛利率下滑，外銷近四成；第一大客戶也為供應商，供應商身份錯綜復雜；高管薪酬差異大，大額分紅仍募資補流，資本騰挪術高超；存貨高企，存貨周轉率下降；處罰不斷，進入不合格并未準入境食品名單。
國有參股企業轉讓遠洋捕撈船舶，魯偉鼎持有100%股權
2009年12月28日，萬向三農和浙江遠洋漁業共同設立大洋世家。設立時，浙江遠洋漁業將部分遠洋捕撈船舶以實物出資方式投入大洋世家。2010年1月4日浙江遠洋漁業將其擁有的17艘遠洋捕撈船舶轉讓給大洋世家。截至2009年12月31日，9艘船舶的評估價值為1.27億元，其中浙江遠洋漁業用于出資的8艘船舶評估價值為1.23億元。自2010年起，陸續將全部遠洋捕撈船舶等經營性資產，及其持有的從事水產品加工及銷售業務的寧波豐盛、寧波豐茂、寧波海神、鄱陽湖農業、浙江北極品等公司股權轉讓給大洋世家。
值得注意的是，自設立起至2014年12月期間，大洋世家存在國有背景股東持股的情形，公司原股東浙江遠洋漁業曾系國有參股企業。1999年3月15日，浙江遠洋漁業成立時為浙江省直屬企業，2002年5月5日舟山二漁將其持有的浙江遠洋漁業50.85%股份和3.00%股份分別轉讓給萬向集團和萬向創業投資股份有限公司，轉讓定價均為10.00萬元/股，系參照舟山二漁原始出資額確定。2003年7月14日萬向集團以貨幣方式出資5,000萬元，增資價格為1.00元/注冊資本，完成增資后萬向集團持股已達68.28%。2004年9月16日萬向集團以貨幣方式出資15,401.51萬元，資本溢價(資本公積)401.51萬元，增資價格為1.03元/注冊資本。增資后，萬向集團持股達84.63%。浙江遠洋漁業在后期三次變更了實際控制人。
截至招股說明書簽署日，萬向三農直接持有公司90%的股權，為公司的控股股東。萬向三農的唯一股東為魯冠球三農扶志基金。魯偉鼎通過魯冠球三農扶志基金控制萬向三農，同時作為大洋投資的執行事務合伙人，合計控制公司100%的股份，為公司的實際控制人。本次發行完成后，魯偉鼎仍將控制公司75%的股份。魯傳鼎系萬向系創始人魯冠球的繼承人，也是馬云江南會、湖畔大學的重要成員。權衡財經注意到，公司控股股東萬向三農涉及訴訟標的額在500萬元以上尚未了結的訴訟、仲裁事項。
2019年3月12日，萬向三農因與霖霖集團有限責任公司、汕頭高新區露露南方有限公司(以下合稱：被告)的關聯交易損害責任糾紛，向河北省高級人民法院提起訴訟，請求法院：1、確認《備忘錄》和《補充備忘錄》無法律效力；2、判決被告共同賠償經濟損失1.35億元；3、判決第三人香港飛達企業公司承擔連帶賠償責任；4、判決賠償金歸屬承德露露所有；5、由被告承擔本案全部訴訟費用。
河北省高級人民法院于2019年3月20日立案。雖然汕頭高新區露露南方有限公司提出管轄權異議申請，不過最終案件情況是廣東省汕頭市中級人民法院于2020年1月13日立案受理。2020年4月10日，萬向三農變更訴訟請求，添加了一條，確認《備忘錄》、《補充備忘錄》構成損害承德露露利益的關聯交易行為；2020年12月28日，廣東省汕頭市中級人民法院作出“(2020)粵05民初123號”《民事判決書》，判決：1、駁回原告萬向三農的訴訟請求；2、駁回被告(反訴原告)汕頭高新區露露南方有限公司的反訴請求。截至招股說明書簽署日，萬向三農已向廣東省高級人民法院提起上訴。
政府補助高，毛利率下滑，外銷近四成
大洋世家是全球優質海洋食品的綜合供應商，主要從事海洋食品的生產與銷售和遠洋捕撈業務。2018年-2020年，公司的營業收入分別為32.56億元、31.58億元、32.66億元和19.33億元；凈利潤分別為2.41億元、2.6億元、2億元和1.70億元；扣非歸母凈利潤分別為1.87億元、1.81億元、1.21億元和1.31億元。
2018年末-2020年末，公司遞延收益余額分別為1.11億元、1.21億元、1.16億元和1.14億元，主要為與資產相關的政府補助。
大洋世家的產品和服務主要包括金槍魚和魷魚等遠洋捕撈產品、金槍魚和蝦類等水產加工食品、蝦蟹貝和冰鮮魚等冷凍冰鮮水產品以及餐飲服務。報告期內，公司的綜合毛利率分別為16.63%、14.95%和13.14%，毛利率下降；同行業可比上市公司平均水平分別為20.32%、18.21%和8.69%。
2018年-2020年遠洋捕撈產品收入占營收比例分別為29.35%、31.44%和33.55%，其中，金槍魚原魚占比分別為17.65%、18.91%和23.27%，金槍魚原魚產品的毛利率分別為6.02%、5.53%和1.16%，毛利率下滑；魷魚收入占比在10%-13%之間，魷魚產品的毛利率分別為63.87%、54.93%和62.64%。
2018年度-2020年度，公司營業收入占全國漁業經濟總產值的比例約為0.12%。從遠洋捕撈業務來看，2018年度和2019年度公司金槍魚的產量占全國產量的12.42%和11%，魷魚的產量占全國產量的3.31%和3.75%。
大洋世家冷凍冰鮮水產品收入占比在30%上下，但其毛利率波動較大，毛利率分別為11.87%、9.64%和4.78%，2020年較2018年下滑超7個百分點。
報告期內，大洋世家外銷收入金額分別為14.36億元、12.77億元、13.69億元和6.09億元，占主營業務收入的比例分別為44.36%、41.15%、42.75%和32.05%，比例較高，公司產品出口在主營業務收入中占有比較重要的地位。同時，公司生產所需的原魚部分來源于進口，并向境外支付燃油、入漁費，公司進出口業務主要采用美元報價和結算。人民幣對美元的匯率波動將影響公司出口產品和進口原材料、支付費用的價格，對公司產品的國際競爭力產生影響，亦會產生匯兌損益，影響公司的經營業績。
進口國家或地區的采購需求受貿易政策、關稅水平等因素的影響。2018年9月24日起，美國對2,000億美元的中國商品加征10%的進口關稅，2019年5月10日，美國將2,000億美元中國商品關稅從10%上調至25%，公司通過貿易商銷往美國的主要產品凍煮金槍魚魚肉在本次加稅清單中。
此外，浙江遠洋漁業收購/增資費尼克斯(阿根廷)、8號碼頭(阿根廷)和11月20日漁業(阿根廷)時未履行中國境內發改、商務及外匯管理部門的前置審批備案程序。報告期內，公司境外子公司費尼克斯(阿根廷)、11月20日漁業(阿根廷)、8號碼頭(阿根廷)、圣誕島漁業(基里巴斯)及金槍魚捕撈(基里巴斯)采用比索、澳元作為記賬本位幣，如果匯率產生較大波動，將會對公司的資產價值和盈利能力產生不利影響。
第一大客戶也為供應商，供應商身份錯綜復雜
報告期內，大洋世家直接銷售給日本市場的收入金額分別為3.63億元、3.70億元、3.37億元和1.70億元，占主營業務收入的比例分別為11.22%、11.90%、10.53%和8.94%。公司的超低溫金槍魚主要銷往日本，日本是全球重要的超低溫金槍魚消費市場。近年來，遠洋漁業資源受全球氣候變暖、海洋污染、粗放的傳統遠洋捕撈作業方式等諸多因素的影響，產量存在不穩定性。2021年4月，日本政府決定將福島第一核電站內儲存的核廢水經處理后排放入海，排放后將對太平洋及全球漁業資源造成影響。雖然各國及國際漁業組織日益重視環境保護，并通過休漁期禁止捕撈，漁業資源配額管理，大洋性魷魚產卵場保護等方式保護漁業資源，但仍不能排除未來漁業資源減少及被污染的風險。
臺灣豐群為大洋世家2018年-2020年、2021年1-6月第一大客戶，交易金額分別為7.79億元、5.43億元、5.6億元和1.53億元；占當期的營業收入比例為23.92%、17.21%、17.16%和7.92%。此外，臺灣豐群為大洋世家2018年第一大，2019年第二大和2020年第三大供應商，公司向其采購金額分別為6.2億元、3.25億元、1.86億元，占營業成本的比例為22.83%、12.08%、6.55%。
蓋州市鮮美達海產有限公司為公司2019年和2020年前五大客戶之一，交易金額分別為1.45億元和1.49億元。此客戶成立于2017年4月14日，注冊資本為500萬元，2019年和2020年社保繳納人數分別為2人和8人。
值得注意的是，寧波豐群食品有限公司及其子公司寧波億豐食品有限公司、舟山太平洋金槍魚遠洋漁業有限公司、寧波甬發遠洋漁業股份有限公司、舟山萬連水產有限公司，系大洋世家重要的交易對象之一，2018年-2020年，公司向其采購商品/接受勞務金額分別為1.07億元、1.45億元和2億元；出售商品/提供勞務金額分別為7977.35萬元、5614.87萬元和1.1億元。報告期內公司副董事長曾岳祥外甥女陳艷目前擔任寧波豐群子公司寧波甬發遠洋漁業股份有限公司董事、子公司舟山太平洋金槍魚遠洋漁業有限公司監事及孫公司舟山萬連水產有限公司監事。
2020年浙江北極品為公司的第一大供應商，交易金額為2.71億元。浙江北極品成立于2000年8月8日，2011年6月17日，浙江北極品同意原股東浙江遠洋漁業與挪威皇家極品水產有限公司分別將其持有的浙江北極品51%股權和49%股權全部轉讓給大洋世家，轉讓價格分別為1,203.97萬元和1,780萬元。浙江北極品成為大洋世家的全資子公司。2019年末，浙江北極品的股權被轉讓給了大洋世家的控股股東萬向三農，轉而成為萬向三農100%持股的子公司。
浙江新時代國際漁業有限公司為大洋世家2018年-2020年前五大供應商之一，公司向其采購金額分別為3.96億元、3.91億元、9261.21萬元，大洋世家的監事倪少謹曾擔任新時代漁業的監事。
開創國際為大洋世家2020年大洋世家第四大供應商，公司向其采購金額為1.35億元，占營業成本的比例為4.75%。值得注意的是，此供應商為大洋世家的主要競爭對手之一。
高管薪酬差異大，大額分紅仍募資補流，資本騰挪術高超
截至2020年12月末，大洋世家的員工人數為1473人，其中，公司勞務外包人員為392人，勞務派遣人員為489人。由于遠洋捕撈行業的特殊性，勞務派遣人員主要從事捕撈工作。
2014年1月至2019年11月，曾岳祥一直擔任公司總經理；2019年11月，曾岳祥因工作原因，辭去公司總經理職務，公司董事會聘任曾波擔任大洋世家總經理。2021年5月，曾岳祥因個人原因，辭去公司董事職務。
但是引人注意的是，2020年度曾岳祥在公司領取稅前薪酬或津貼金額為559萬元，然而當期任總經理的曾波領取的金額為189萬元。
報告期各期末，公司的流動比率分別為1.41、1.03、1.04和1.03，速動比率分別為0.56、0.30、0.33和0.35，均低于同行業可比上市公司平均水平，資產負債率分別為48.30%、61.85%、61.27%和59.82%，高于同行業可比上市公司平均水平，主要原因為報告期內，公司資金主要來源于自身積累、銀行借款等，融資渠道相對單一，導致公司的償債能力指標低于可比上市公司平均水平。
但是，在高負債率的情況下，值得注意的是，2019年1月25日，公司向全體股東分配現金紅利4.09億元(含稅)；2019年10月28日，公司向全體股東分配現金紅利1.35億元(含稅)；2020年8月3日，公司向全體股東分配現金紅利1.62億元(含稅)，2021年9月23日，公司向全體股東分配現金紅利1.89億元(含稅)。報告期內合計分配現金紅利金額為8.95億元，超出了報告期凈利潤之和8.71億元。而且，一邊大額分紅，另一邊募投項目中有5億元用于補充流動資金及償還銀行貸款，魯偉鼎和大洋世家的資本騰挪術可謂高超。
存貨高企，存貨周轉率下降
報告期各期末，大洋世家存貨賬面價值分別為7.32億元、7.91億元、9.18億元和9.13億元，占流動資產的比例為48.46%、50.60%、59.07%和56.32%，存貨跌價準備余額分別為861.27萬元、3,534.28萬元、2,329.42萬元和1,399.39萬元。公司存貨主要為庫存商品和原材料，如果產品、原材料價格發生變化，或市場環境發生變化導致產品滯銷、存貨積壓，發行人將面臨存貨跌價準備增加從而影響經營業績的風險。
報告期內，公司存貨周轉率分別為4.26次/年、3.43次/年、3.21次/年。2020年存貨周轉率較2019年減少0.22次/年，主要原因為2020年阿根廷魷魚捕撈量較上年度增加，年末魷魚結余較多，導致2020年末存貨余額較2019年末增加；2019年存貨周轉率較2018年減少0.83次/年，主要原因為2019年度超低溫金槍魚捕撈量較上年度增加，導致2019年末金槍魚數量較2018年末增加。
處罰不斷，進入不合格并未準入境食品名單
截至招股說明書簽署日，大洋世家及子公司在報告期內曾發生3次市場監督管理相關的行政處罰。2020年2月26日，因子公司上海大菱餐飲自制銷售的冷食類海鮮色拉經抽檢結果不合格，且存在未向許可登記機關變更登記，擅自改變經營項目“熱食類食品制售”的情形，上海市浦東新區市場監督管理局對其出具了滬市監浦處[2020]152019013001號《行政處罰決定書》，責令改正上述違法行為，沒收違法所得0.07萬元，并處以2萬元罰款。
2020年3月9日，因上海大菱在其經營的官網產品詳情頁描述涉及疾病治療功能的廣告內容，違反了《中華人民共和國廣告法》第十七條的規定，上海市楊浦區市場監督管理局對其出具了滬市監楊處[2020]102019004664號《行政處罰決定書》，責令停止發布違法廣告，并處以1萬元罰款。
2020年10月14日，因浙江大菱杭州分公司存在使用超過保質期的海苔制作銷售壽司的行為，杭州市拱墅區市場監督管理局對其出具了(杭拱)市監米罰處字[2020]019號《行政處罰決定書》，責令改正上述違法行為，并處以1.50萬元罰款。
子公司寧波大菱開展年產3,000噸金槍魚生魚片項目，存在尚未辦理固定污染源排污登記的情形。該項目原實施人為寧波豐盛，項目實施場所位于寧波豐盛廠區內，項目實施之初，寧波豐盛已辦理相關排污手續。后因大洋世家內部產業分工調整，該項目轉入寧波大菱名下，因寧波大菱及寧波豐盛位于同一廠區，項目實施場所未進行遷移，仍在寧波豐盛廠區內實施，并利用寧波豐盛的原有排污設施進行排放，寧波大菱未就該項目以自身名義重新申請排污手續。
大洋世家的子公司寧波江北大洋世家食品有限公司2015年曾進入浙江省環保違法違規建設項目清理明細表，因未批先建，被要求于2015年12月完善備案。
2021年9月全國海關在口岸監管環節檢出安全衛生項目等不合格并未準入境食品268批次。其中，浙江大洋世家股份有限公司進口自澳大利亞的6批次共6269.2千克冰鮮大西洋鮭魚被海關拒絕入境。其中3批次共3110.61千克冰鮮大西洋鮭魚不合格原因為大腸菌群超標，另外3批次3158.59千克不合格原因為污穢腐敗。
此前，浙江大洋世家股份有限公司進口的其他海產品也曾被海關拒絕入境。2021年8月，浙江大洋世家股份有限公司進口自阿根廷的2批次共26996千克凍魷魚頭，因包裝不合格被海關拒絕入境。2021年7月浙江大洋世家股份有限公司進口自日本的1批次128.3千克紅金眼鯛，因寄生蟲被海關拒絕入境。在2021年1月，也有1批次該公司進口自日本的185千克紅金眼鯛被拒入境，原因為甲基汞超標。
食品安全，關系民眾的健康，相關企業的違法違規不容小視，老百姓的飯桌，不是企業違規賺取超額利潤的來源，也不是資本騰挪的舞臺。
