【看新股】固高科技擬赴創(chuàng)業(yè)板上市：由“大疆教父”發(fā)起設立 凈利潤連續(xù)兩年大幅下降
來源：面包財經(jīng)
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2021-12-22 10:08:26
近日，固高科技股份有限公司(以下簡稱“固高科技”或“公司”)創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理。固高科技擬公開發(fā)行股票數(shù)量不低于4001萬股，擬募集資金4.5億元主要用于研發(fā)及補充流動資金。
固高科技公司概況
固高科技由“大疆教父”李澤湘在1999年發(fā)起設立，截至招股書簽署日，公司實控人李澤湘、高秉強、吳宏三人直接和間接持有公司合計30.84%的股份。
在公司股權(quán)激勵與期權(quán)激勵計劃的影響下，固高科技未來三年將產(chǎn)生較大額的股份支付費用。疊加公司子公司目前盈利能力較弱，在未來一段時間內(nèi)可能會對公司業(yè)績造成一定影響。
由“大疆教父”發(fā)起設立實控人持股比例或降至30%以下
固高科技主要從事運動控制及智能制造的核心技術(shù)研發(fā)。運動控制是指對機械運動部件(機械機構(gòu))的軌跡、位姿、位置、速度、加速度等進行實時控制，使其按照預期的運動參數(shù)進行運動，將預定的控制方案、規(guī)劃指令轉(zhuǎn)變成期望的機械運動，實現(xiàn)機械運動的高速精準位置控制、速度控制、轉(zhuǎn)矩控制或力控制。
固高科技運動控制器示意圖
1999年，李澤湘攜手高秉強、吳宏兩位教授發(fā)起創(chuàng)辦固高科技有限公司，并擔任董事長。李澤湘是香港科技大學電子與計算機工程學系教授，大疆創(chuàng)新CEO汪滔的老師，曾在技術(shù)和資金上協(xié)助汪滔創(chuàng)業(yè)，并成功孵化大疆無人機，被譽為“大疆教父”，現(xiàn)仍在大疆創(chuàng)新?lián)味隆?br />
2021年6月固高科技有限公司整體變更為股份有限公司，李澤湘、高秉強、吳宏為共同實際控制人。值得關(guān)注的是，李澤湘、高秉強、吳宏三人直接和間接持有公司合計30.84%的股份，其中李澤湘僅通過香港固高間接持有公司15%的股份，此次公開發(fā)行股份后持股比例將會進一步稀釋。雖三人簽署有上市三年保持一致行動的協(xié)議，但若一致行動協(xié)議終止，公司可能會面臨實際控制權(quán)不穩(wěn)定的風險。
截至招股書簽署日固高科技股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
此外，因公司股權(quán)比例分散，任一單一股東的持股比例均不超過30%，公司不存在控股股東。
歸母凈利潤連續(xù)兩年大幅下滑存逾7000萬元累計未彌補虧損
固高科技產(chǎn)品類別包含運動控制核心部件類、運動控制系統(tǒng)類和運動控制整機類，其中運動控制核心部件類產(chǎn)品收入在2021年上半年公司主營業(yè)務收入中占比近82%，是主要產(chǎn)品類別。該產(chǎn)品類別中的運動控制器是公司的代表性產(chǎn)品和主要收入來源。
2019年、2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.48億元、2.83億元，同比分別下降17.27%、增長14.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為5016.02萬元、2825.75萬元，同比分別下降33.46%、43.67%，歸母凈利潤連續(xù)兩年大幅下降。2021年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，實現(xiàn)歸母凈利潤4488.01萬元。
2018年至2021H1固高科技營業(yè)收入及歸母凈利潤
2020年公司營業(yè)收入同比增長14.33%，但當年歸母凈利潤卻同比減少43.67%。一是因為2019年公司為秦川機床開發(fā)的MES軟件平臺/研發(fā)平臺，在2020年末雙方就項目的交付驗收未達成一致意見，計提894.24萬元存貨跌價準備；二是因為2020年公司實施股權(quán)激勵產(chǎn)生股份支付費用3249萬元。
2022年至2024年，公司股權(quán)激勵與期權(quán)激勵計劃每年將分別產(chǎn)生股份支付費用1619.51萬元、1619.51萬元、1399.44萬元，可能會使公司歸母凈利潤繼續(xù)承壓。
此外，截至2021年上半年末公司合并報表累計未彌補虧損為7449.12萬元，但母公司報表未分配利潤為2175.34萬元，可以看出公司子公司目前盈利能力較差，相關(guān)風險值得關(guān)注。
2018年至2021年上半年固高科技未分配利潤
2021年上半年，在下游裝備制造業(yè)良好增長態(tài)勢下，公司盈利出現(xiàn)較大水平改善。但是公司股權(quán)、期權(quán)激勵計劃產(chǎn)生股份支付費用以及子公司較弱的盈利能力在未來一段時間內(nèi)可能會繼續(xù)對公司業(yè)績造成一定影響。
超三成募資補流可比公司紛紛募資擴產(chǎn)
固高科技此次擬公開發(fā)行的股票數(shù)量不低于4001萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，擬募集資金4.5億元扣除發(fā)行費用后主要用于運動控制核心技術(shù)科研創(chuàng)新項目及補充流動資金，其中擬用于補充流動資金的金額為1.5億元，占此次擬募集資金總額的33.33%。
固高科技公開發(fā)行股份擬募集資金用途
值得一提的是，2021年以來，固高科技所處行業(yè)的可比公司也在加緊募資擴產(chǎn)。以公司招股書中提到的可比公司匯川技術(shù)、埃斯頓、柏楚電子、雷賽智能為例，匯川技術(shù)通過定增募資21.3億元用于收購及擴產(chǎn)；埃斯頓通過定增募資7.95億元用于機器人焊接等項目；柏楚電子拋出定增計劃，擬募集10億元用于擴產(chǎn)和研發(fā)。此外，雷賽智能于2020年4月份公開發(fā)行上市，共募集資金5.1億元用于制造基地升級及研發(fā)中心建設。
固高科技公司概況
固高科技由“大疆教父”李澤湘在1999年發(fā)起設立，截至招股書簽署日，公司實控人李澤湘、高秉強、吳宏三人直接和間接持有公司合計30.84%的股份。
在公司股權(quán)激勵與期權(quán)激勵計劃的影響下，固高科技未來三年將產(chǎn)生較大額的股份支付費用。疊加公司子公司目前盈利能力較弱，在未來一段時間內(nèi)可能會對公司業(yè)績造成一定影響。
由“大疆教父”發(fā)起設立實控人持股比例或降至30%以下
固高科技主要從事運動控制及智能制造的核心技術(shù)研發(fā)。運動控制是指對機械運動部件(機械機構(gòu))的軌跡、位姿、位置、速度、加速度等進行實時控制，使其按照預期的運動參數(shù)進行運動，將預定的控制方案、規(guī)劃指令轉(zhuǎn)變成期望的機械運動，實現(xiàn)機械運動的高速精準位置控制、速度控制、轉(zhuǎn)矩控制或力控制。
固高科技運動控制器示意圖
1999年，李澤湘攜手高秉強、吳宏兩位教授發(fā)起創(chuàng)辦固高科技有限公司，并擔任董事長。李澤湘是香港科技大學電子與計算機工程學系教授，大疆創(chuàng)新CEO汪滔的老師，曾在技術(shù)和資金上協(xié)助汪滔創(chuàng)業(yè)，并成功孵化大疆無人機，被譽為“大疆教父”，現(xiàn)仍在大疆創(chuàng)新?lián)味隆?br />
2021年6月固高科技有限公司整體變更為股份有限公司，李澤湘、高秉強、吳宏為共同實際控制人。值得關(guān)注的是，李澤湘、高秉強、吳宏三人直接和間接持有公司合計30.84%的股份，其中李澤湘僅通過香港固高間接持有公司15%的股份，此次公開發(fā)行股份后持股比例將會進一步稀釋。雖三人簽署有上市三年保持一致行動的協(xié)議，但若一致行動協(xié)議終止，公司可能會面臨實際控制權(quán)不穩(wěn)定的風險。
截至招股書簽署日固高科技股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
此外，因公司股權(quán)比例分散，任一單一股東的持股比例均不超過30%，公司不存在控股股東。
歸母凈利潤連續(xù)兩年大幅下滑存逾7000萬元累計未彌補虧損
固高科技產(chǎn)品類別包含運動控制核心部件類、運動控制系統(tǒng)類和運動控制整機類，其中運動控制核心部件類產(chǎn)品收入在2021年上半年公司主營業(yè)務收入中占比近82%，是主要產(chǎn)品類別。該產(chǎn)品類別中的運動控制器是公司的代表性產(chǎn)品和主要收入來源。
2019年、2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.48億元、2.83億元，同比分別下降17.27%、增長14.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為5016.02萬元、2825.75萬元，同比分別下降33.46%、43.67%，歸母凈利潤連續(xù)兩年大幅下降。2021年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，實現(xiàn)歸母凈利潤4488.01萬元。
2018年至2021H1固高科技營業(yè)收入及歸母凈利潤
2020年公司營業(yè)收入同比增長14.33%，但當年歸母凈利潤卻同比減少43.67%。一是因為2019年公司為秦川機床開發(fā)的MES軟件平臺/研發(fā)平臺，在2020年末雙方就項目的交付驗收未達成一致意見，計提894.24萬元存貨跌價準備；二是因為2020年公司實施股權(quán)激勵產(chǎn)生股份支付費用3249萬元。
2022年至2024年，公司股權(quán)激勵與期權(quán)激勵計劃每年將分別產(chǎn)生股份支付費用1619.51萬元、1619.51萬元、1399.44萬元，可能會使公司歸母凈利潤繼續(xù)承壓。
此外，截至2021年上半年末公司合并報表累計未彌補虧損為7449.12萬元，但母公司報表未分配利潤為2175.34萬元，可以看出公司子公司目前盈利能力較差，相關(guān)風險值得關(guān)注。
2018年至2021年上半年固高科技未分配利潤
2021年上半年，在下游裝備制造業(yè)良好增長態(tài)勢下，公司盈利出現(xiàn)較大水平改善。但是公司股權(quán)、期權(quán)激勵計劃產(chǎn)生股份支付費用以及子公司較弱的盈利能力在未來一段時間內(nèi)可能會繼續(xù)對公司業(yè)績造成一定影響。
超三成募資補流可比公司紛紛募資擴產(chǎn)
固高科技此次擬公開發(fā)行的股票數(shù)量不低于4001萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，擬募集資金4.5億元扣除發(fā)行費用后主要用于運動控制核心技術(shù)科研創(chuàng)新項目及補充流動資金，其中擬用于補充流動資金的金額為1.5億元，占此次擬募集資金總額的33.33%。
固高科技公開發(fā)行股份擬募集資金用途
值得一提的是，2021年以來，固高科技所處行業(yè)的可比公司也在加緊募資擴產(chǎn)。以公司招股書中提到的可比公司匯川技術(shù)、埃斯頓、柏楚電子、雷賽智能為例，匯川技術(shù)通過定增募資21.3億元用于收購及擴產(chǎn)；埃斯頓通過定增募資7.95億元用于機器人焊接等項目；柏楚電子拋出定增計劃，擬募集10億元用于擴產(chǎn)和研發(fā)。此外，雷賽智能于2020年4月份公開發(fā)行上市，共募集資金5.1億元用于制造基地升級及研發(fā)中心建設。
