華盛鋰電安全環保問題纏身，可比同行公司選取存疑
來源：壹財信
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2021-12-15 09:23:52
今年6月30日，江蘇華盛鋰電材料股份有限公司(下稱“華盛鋰電”)科創板IPO被上交所受理。然而僅隔半個月，華盛鋰電因為安全生產問題被“點名”。
安全、環保問題纏身
7月19日，張家港市人民政府官網發布一則預警通知。該通知提及，7月15日19時左右，華盛鋰電固廢庫發生自燃，造成部分設備設施燒毀，未造成人員傷亡。
國家歷來都非常重視化工行業的安全生產問題，而身處精細化工行業的華盛鋰電，在生產過程中使用的部分原材料具有易燃、有毒等化學性質，理應更加重視安全生產問題，但是華盛鋰電在安全生產管理上頻繁出現漏洞。
2020年8月，張家港市保稅區安全環保局組織開展轄區內安全生產夜查活動，抽查的企業包含華盛鋰電。雖然華盛鋰電安全設備、設施都處于正常安全投用狀態，不過公司人員信息系統數據不準確，現場實際人數與統計顯示人數不符，管理不到位。
2018年5月18日，泰興市人民政府官網公示，市安監執法人員在檢查華盛鋰電子公司泰興華盛精細化工有限公司(下稱“泰興華盛”)安全生產時，發現企業在安全生產方面至少存在7處安全隱患，責令企業立即整改。
同年，泰興華盛還因存在超標排放大氣污染物的行為和不正常運行固廢焚燒爐廢氣污染防治設施的行為受到兩次環保處罰，合計罰款80萬元。
除了華盛鋰電及其子公司出現安全生產、環保問題外，華盛鋰電的選擇的合作供應商在此等問題上也不省心。
作為鋰電池電解液添加劑的生產商，華盛鋰電的上游是基礎化工原材料制造業，公司主要向上游采購碳酸乙烯酯、氟化鉀、液堿、三乙胺、碳酸二甲酯等。2018年至2020年，華盛鋰電向前五大供應商分別采購商品6,667.08萬元、5,960.85萬元、6,410.62萬元，占各期采購總額的比例分別為57.41%、55.39%、54.15%。
公開資料顯示，華盛鋰電2018年前五大供應商中的三家被環保、安全生產問題纏身。
供應商南通市明鑫化工有限公司(下稱“明鑫化工”)是華盛鋰電2018年的第二大供應商，對華盛鋰電銷售氟化鉀1,610.04萬元。根據南通市人民政府官網2018年6月公示的“2018年6月19日中央環保督察‘回頭看’交辦問題清單”，明鑫化工存在廢水、廢氣污染周邊環境的環保問題。
位于江蘇省泰州市泰興市的兩家供應商泰興市泰鵬醫藥化工有限公司(下稱“泰鵬醫藥”)、泰興市泰達精細化工有限公司(下稱“泰達精細化工”)也問題頗多。2017年4月17日，在泰州市市長帶隊開展的“263”專項行動查訪中，泰鵬醫藥的現場存在生產設備老化、管理秩序混亂、環保設施較落后等問題。泰達精細化工雖然在查訪中處于停產狀態，但是廠區仍存在環境安全隱患。
2018年，這兩家供應商均出現在華盛鋰電前五大供應商之列。華盛鋰電向泰鵬醫藥采購碳酸乙烯酯2,089.81萬元，向泰達精細化工采購碳酸乙烯酯925.23萬元。
2018年7月10日，泰鵬醫藥因6臺可燃氣體檢測報警儀中有2臺無定期檢測報告，違反了《安全生產法》，被泰州市安監局處以5萬元罰款。
2019年6月3日，泰鵬醫藥因未采取措施減少氣態污染物排放、未按規定設置廢氣排污口等問題被泰州市泰興生態環境局處以罰款64萬元。
選取可比同行公司存疑
《壹財信》注意到，華盛鋰電在生產碳酸亞乙烯酯中使用的合成工藝，來自于張家港市國泰華榮化工新材料有限公司(下稱“國泰華榮”)2005年4月申請的專利。雙方于2012年9月簽訂《專利實施許可合同》，合同約定國泰華榮許可華盛鋰電在標的專利有效期內(專利法定屆滿日為2025年4月29日)，可使用標的專利方法開展生產經營活動，并擁有該專利的優先受讓權。不過許可方及其參股企業(參股比例不低于10%的企業)也保留實施該專利技術的權利。
國泰華榮與華盛鋰電還有頗深的淵源。2000年，華盛鋰電的前身張家港市華盛紡織助劑廠在創始人沈錦良的主導下投資設立國泰華榮。2001年，華盛鋰電退出投資，沈錦良直接成為國泰華榮的實控人。
2009年沈錦良也退出了國泰華榮，上市公司江蘇國泰變成國泰華榮的控股股東。2017年12月，江蘇國泰將持有的國泰華榮控制權無償轉讓給子公司江蘇瑞泰新能源材料股份有限公司(下稱“瑞泰新材”)的前身。
目前，已經從江蘇國泰分拆出去的瑞泰新材攜帶著子公司國泰華榮在深交所創業板申請IPO，并于2021年11月25日上會通過。
瑞泰新材主要從事鋰離子電池材料以及硅烷偶聯劑等化工新材料的研發、生產和銷售，主要產品包含鋰離子電池電解液、鋰離子電池電解液添加劑、超電產品、硅烷偶聯劑等。
對比華盛鋰電和瑞泰新材披露的招股書，《壹財信》發現兩家公司在選取同行可比公司時出現了有意思的一幕。
根據華盛鋰電招股書，其選取的同行業可比公司是張家港瀚康化工有限公司(新宙邦控股子公司)、浙江天碩氟硅新材料科技有限公司(天賜材料控股子公司)、榮成青木高新材料股份有限公司、蘇州華一新能源科技有限公司(奧克股份參股子公司)4家，以上公司也是從事碳酸亞乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC)的生產。華盛鋰電在招股書中披露了可比公司的經營情況、市場地位、技術實力等。
但是，在比較研發費用率、銷售費用率、毛利率等財務指標時，華盛鋰電又把新宙邦、石大勝華、多氟多、江蘇國泰(選取其化工新能源業務平臺瑞泰新材)等上市公司作為參照對象，華盛鋰電的研發費用率、銷售費用率、毛利率等指標在2018年至2020年整體優于同行可比上市公司。
華盛鋰電選擇了江蘇國泰的子公司瑞泰新材作為多項財務指標的可比較對象，但是瑞泰新材招股書顯示，華盛鋰電并不是自身的可比同行公司。瑞泰新材為鋰離子電池材料領域的龍頭企業之一，同行可比公司主要是天賜材料、新宙邦、杉杉股份等鋰離子電池材料企業。
據瑞泰新材招股書，2018年至2020年，鋰離子電池電解液的銷售收入占瑞泰新材主營業務收入比例在八成以上，電解液添加劑的收入占比不到一成。并且瑞泰新材電解液添加劑的品種構成與華盛鋰電不同，以鋰鹽類添加劑為主，包括雙三氟甲基磺酰亞胺鋰(LiTFSI)、二氟草酸硼酸鋰(LiDFOB)以及三氟甲磺酸鋰(LiCF3SO3)等。
華盛鋰電還在招股書中披露，其下游是電解液生產行業，國內市場的主要客戶包括天賜新材、杉杉股份、新宙邦等，而這些客戶正好是瑞泰新材的同行。
安全、環保問題纏身
7月19日，張家港市人民政府官網發布一則預警通知。該通知提及，7月15日19時左右，華盛鋰電固廢庫發生自燃，造成部分設備設施燒毀，未造成人員傷亡。
國家歷來都非常重視化工行業的安全生產問題，而身處精細化工行業的華盛鋰電，在生產過程中使用的部分原材料具有易燃、有毒等化學性質，理應更加重視安全生產問題，但是華盛鋰電在安全生產管理上頻繁出現漏洞。
2020年8月，張家港市保稅區安全環保局組織開展轄區內安全生產夜查活動，抽查的企業包含華盛鋰電。雖然華盛鋰電安全設備、設施都處于正常安全投用狀態，不過公司人員信息系統數據不準確，現場實際人數與統計顯示人數不符，管理不到位。
2018年5月18日，泰興市人民政府官網公示，市安監執法人員在檢查華盛鋰電子公司泰興華盛精細化工有限公司(下稱“泰興華盛”)安全生產時，發現企業在安全生產方面至少存在7處安全隱患，責令企業立即整改。
同年，泰興華盛還因存在超標排放大氣污染物的行為和不正常運行固廢焚燒爐廢氣污染防治設施的行為受到兩次環保處罰，合計罰款80萬元。
除了華盛鋰電及其子公司出現安全生產、環保問題外，華盛鋰電的選擇的合作供應商在此等問題上也不省心。
作為鋰電池電解液添加劑的生產商，華盛鋰電的上游是基礎化工原材料制造業，公司主要向上游采購碳酸乙烯酯、氟化鉀、液堿、三乙胺、碳酸二甲酯等。2018年至2020年，華盛鋰電向前五大供應商分別采購商品6,667.08萬元、5,960.85萬元、6,410.62萬元，占各期采購總額的比例分別為57.41%、55.39%、54.15%。
公開資料顯示，華盛鋰電2018年前五大供應商中的三家被環保、安全生產問題纏身。
供應商南通市明鑫化工有限公司(下稱“明鑫化工”)是華盛鋰電2018年的第二大供應商，對華盛鋰電銷售氟化鉀1,610.04萬元。根據南通市人民政府官網2018年6月公示的“2018年6月19日中央環保督察‘回頭看’交辦問題清單”，明鑫化工存在廢水、廢氣污染周邊環境的環保問題。
位于江蘇省泰州市泰興市的兩家供應商泰興市泰鵬醫藥化工有限公司(下稱“泰鵬醫藥”)、泰興市泰達精細化工有限公司(下稱“泰達精細化工”)也問題頗多。2017年4月17日，在泰州市市長帶隊開展的“263”專項行動查訪中，泰鵬醫藥的現場存在生產設備老化、管理秩序混亂、環保設施較落后等問題。泰達精細化工雖然在查訪中處于停產狀態，但是廠區仍存在環境安全隱患。
2018年，這兩家供應商均出現在華盛鋰電前五大供應商之列。華盛鋰電向泰鵬醫藥采購碳酸乙烯酯2,089.81萬元，向泰達精細化工采購碳酸乙烯酯925.23萬元。
2018年7月10日，泰鵬醫藥因6臺可燃氣體檢測報警儀中有2臺無定期檢測報告，違反了《安全生產法》，被泰州市安監局處以5萬元罰款。
2019年6月3日，泰鵬醫藥因未采取措施減少氣態污染物排放、未按規定設置廢氣排污口等問題被泰州市泰興生態環境局處以罰款64萬元。
選取可比同行公司存疑
《壹財信》注意到，華盛鋰電在生產碳酸亞乙烯酯中使用的合成工藝，來自于張家港市國泰華榮化工新材料有限公司(下稱“國泰華榮”)2005年4月申請的專利。雙方于2012年9月簽訂《專利實施許可合同》，合同約定國泰華榮許可華盛鋰電在標的專利有效期內(專利法定屆滿日為2025年4月29日)，可使用標的專利方法開展生產經營活動，并擁有該專利的優先受讓權。不過許可方及其參股企業(參股比例不低于10%的企業)也保留實施該專利技術的權利。
國泰華榮與華盛鋰電還有頗深的淵源。2000年，華盛鋰電的前身張家港市華盛紡織助劑廠在創始人沈錦良的主導下投資設立國泰華榮。2001年，華盛鋰電退出投資，沈錦良直接成為國泰華榮的實控人。
2009年沈錦良也退出了國泰華榮，上市公司江蘇國泰變成國泰華榮的控股股東。2017年12月，江蘇國泰將持有的國泰華榮控制權無償轉讓給子公司江蘇瑞泰新能源材料股份有限公司(下稱“瑞泰新材”)的前身。
目前，已經從江蘇國泰分拆出去的瑞泰新材攜帶著子公司國泰華榮在深交所創業板申請IPO，并于2021年11月25日上會通過。
瑞泰新材主要從事鋰離子電池材料以及硅烷偶聯劑等化工新材料的研發、生產和銷售，主要產品包含鋰離子電池電解液、鋰離子電池電解液添加劑、超電產品、硅烷偶聯劑等。
對比華盛鋰電和瑞泰新材披露的招股書，《壹財信》發現兩家公司在選取同行可比公司時出現了有意思的一幕。
根據華盛鋰電招股書，其選取的同行業可比公司是張家港瀚康化工有限公司(新宙邦控股子公司)、浙江天碩氟硅新材料科技有限公司(天賜材料控股子公司)、榮成青木高新材料股份有限公司、蘇州華一新能源科技有限公司(奧克股份參股子公司)4家，以上公司也是從事碳酸亞乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC)的生產。華盛鋰電在招股書中披露了可比公司的經營情況、市場地位、技術實力等。
但是，在比較研發費用率、銷售費用率、毛利率等財務指標時，華盛鋰電又把新宙邦、石大勝華、多氟多、江蘇國泰(選取其化工新能源業務平臺瑞泰新材)等上市公司作為參照對象，華盛鋰電的研發費用率、銷售費用率、毛利率等指標在2018年至2020年整體優于同行可比上市公司。
華盛鋰電選擇了江蘇國泰的子公司瑞泰新材作為多項財務指標的可比較對象，但是瑞泰新材招股書顯示，華盛鋰電并不是自身的可比同行公司。瑞泰新材為鋰離子電池材料領域的龍頭企業之一，同行可比公司主要是天賜材料、新宙邦、杉杉股份等鋰離子電池材料企業。
據瑞泰新材招股書，2018年至2020年，鋰離子電池電解液的銷售收入占瑞泰新材主營業務收入比例在八成以上，電解液添加劑的收入占比不到一成。并且瑞泰新材電解液添加劑的品種構成與華盛鋰電不同，以鋰鹽類添加劑為主，包括雙三氟甲基磺酰亞胺鋰(LiTFSI)、二氟草酸硼酸鋰(LiDFOB)以及三氟甲磺酸鋰(LiCF3SO3)等。
華盛鋰電還在招股書中披露，其下游是電解液生產行業，國內市場的主要客戶包括天賜新材、杉杉股份、新宙邦等，而這些客戶正好是瑞泰新材的同行。
