預(yù)收培訓(xùn)費(fèi)遭深交所追問是否存在虛增，中公教育會(huì)驚雷嗎？
來(lái)源：花朵財(cái)經(jīng)
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2021-12-14 19:49:23
下一個(gè)要爆雷的教培企業(yè)會(huì)是誰(shuí)？
從三季度罕見巨虧8.91億元，到連收監(jiān)管部門關(guān)注函，身為“公考第一股”的中公教育，儼然難掩預(yù)感不妙的勢(shì)頭。
都說宇宙的盡頭是考編，但中公教育的股價(jià)下跌之勢(shì)卻很難顯出盡頭。從最高峰時(shí)接近2700億元，到如今縮水至620億元，圍繞中公教育的財(cái)報(bào)及業(yè)務(wù)，公司到底有著多少未知的風(fēng)險(xiǎn)？
監(jiān)管部門發(fā)出財(cái)報(bào)真實(shí)性質(zhì)疑
隨著一紙監(jiān)管關(guān)注函落地，中公教育待解謎團(tuán)隨山就勢(shì)拔地而起。
12月13日晚，中公教育又次收到深交所關(guān)注函。根據(jù)公告顯示，2021年前三季度，公司分別為83.73萬(wàn)、58.75萬(wàn)和25.23萬(wàn)人次提供普通班培訓(xùn)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入分別4.52億元、5.99億元和4.39億元，對(duì)應(yīng)單價(jià)分別為540元/人次、1020元/人次和1740元/人次。
面對(duì)公司不同季度普通班單價(jià)存在較大差異，深交所要求公司結(jié)合2019年和2020年的相關(guān)數(shù)據(jù)，說明不同季度普通班單價(jià)存在較大差異的原因及合理性。
此外2021年前三季度，公司公務(wù)員序列、事業(yè)單位序列、教師序列和綜合序列普通班的對(duì)應(yīng)單價(jià)分別為1593.50元/人次、719.88元/人次、402.74元/人次、和940.28元/人次，分別較2020年變動(dòng)40%、-7%、87%和19%。
深交所對(duì)此發(fā)出疑惑，2021年度不同序列普通班單價(jià)較去年發(fā)生較大變動(dòng)，在省考和教師招錄及報(bào)名人數(shù)大幅下降的情況下，公司公務(wù)員序列和教師序列單價(jià)大幅增長(zhǎng)，對(duì)此要求公司說明其中的合理性。
深交所還指出，公司在2021年1至9月銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金37.64億元，而在1至6月銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金42.69億元，對(duì)應(yīng)7至9月銷售商品提供勞務(wù)凈流出現(xiàn)金5.05億元，請(qǐng)公司核查說明前期預(yù)收培訓(xùn)費(fèi)是否存在虛增的情形。
另外自2018年以來(lái)公司短期借款增長(zhǎng)較大，但同期公司貨幣資金卻十分充裕。2017年至2021年9月底，公司短期借款余額分別為16.07億元、28.67億元、39.76億元和48.44億元；同期貨幣資金、定期存款及理財(cái)產(chǎn)品等金額合計(jì)約為47.01億元、64.02億元、89.19億元和34.20億元。
期間盡管公司表示需要充足資金應(yīng)對(duì)可能的退費(fèi)，但進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，2018年至2020年公司貨幣資金、定期存款及理財(cái)產(chǎn)品等金額扣除合同負(fù)債(預(yù)收款項(xiàng))后仍大于短期借款金額，分別為27.81億元、37.68億元和39.94億元。深交所因此要求公司詳細(xì)說明在貨幣資金充裕的情況下持續(xù)大幅新增債務(wù)的原因、用途和合理性。
綜上不難看出，中公教育的財(cái)報(bào)真實(shí)性，似乎受到了監(jiān)管部門的強(qiáng)烈質(zhì)疑。
大額資金流出頗具蹊蹺
拆開中公教育的財(cái)報(bào)盲盒，還可以發(fā)現(xiàn)諸多存疑之處。
其中在資金充沛的情況下，公司仍大額借款的合理性存疑之時(shí)，中公教育的幾筆大額資金流出顯得實(shí)屬蹊蹺。截至2021年6月末，公司其他非流動(dòng)資產(chǎn)為37.63億元，主要包括30.99億元的預(yù)付土地款和5.01億元的投資款等。
據(jù)了解，公司于2020年12月以30.05億元競(jìng)拍取得北京市昌平區(qū)沙河鎮(zhèn)七里渠南北村一國(guó)有土地使用權(quán)，并擬在該地塊上建設(shè)公司在線科技研發(fā)中心、線上與線下融合教育示范中心、研發(fā)與教學(xué)人員融合培訓(xùn)中心等。
然而值得注意的是，歷經(jīng)二十余年的潛心發(fā)展，截至目前，中公教育的固定資產(chǎn)合計(jì)也就15.58億元。如此說來(lái)，公司此次大手筆購(gòu)地、建房的合理性何在？
其他應(yīng)收款方面，中公教育在2020年還出現(xiàn)了一家新面孔“遼寧瀚輝實(shí)業(yè)有限公司”款項(xiàng)性質(zhì)為押金及保證金2億元的其他應(yīng)收款，占公司年度其他應(yīng)收款總額約66%。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，遼寧瀚輝實(shí)業(yè)主要由劉春立和李旭亮控股，與中公教育并無(wú)瓜葛。不過天眼查數(shù)據(jù)顯示，遼寧瀚輝實(shí)業(yè)披露的聯(lián)系電話竟與遼寧中公教育科技有限公司的一模一樣。
豪橫分紅與對(duì)外圈錢不相投合
向股東豪橫分紅，更難掩中公教育資金流出的問題。
2017至2019年，中公教育累計(jì)現(xiàn)金分紅額合計(jì)高達(dá)32.35億元，該數(shù)值占公司同期三年累計(jì)歸母凈利潤(rùn)比高達(dá)320.20%。這也就意味著，中公教育相當(dāng)于超額分光了前幾年的所賺利潤(rùn)。
詭異的是，在超額分光利潤(rùn)不久后，2020年11月中公教育隨即向證監(jiān)會(huì)提交了非公開發(fā)行A股股票的申請(qǐng)文件，擬募集不超過60億元。其中，約42億元用于懷柔學(xué)習(xí)基地建設(shè)項(xiàng)目，18億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
一個(gè)不可忽視的事實(shí)是，公司實(shí)際控制人魯忠芳、李永新持有股份比例合計(jì)高達(dá)60.59%，且公司總經(jīng)理王振東還持有公司14.40%的股份。據(jù)此不難推算，中公教育此前的分紅款項(xiàng)，大部分都流入了這三人的口袋。
那么問題來(lái)了，從大額分紅到不久后又?jǐn)M對(duì)外募資補(bǔ)充流動(dòng)資金，這是否意味著中公教育已淪為魯忠芳、李永新、王振東三人的對(duì)外資本圈錢平臺(tái)？
12月13日，除了收到深交所的關(guān)注函外，中公教育還發(fā)布了關(guān)于收到《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)終止審查通知書》的公告，因公司主動(dòng)要求撤回非公開發(fā)行A股股票申報(bào)材料，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定終止對(duì)公司本次非公開發(fā)行A股股票行政許可申請(qǐng)的審查。也就是說，公司此前的擬對(duì)外募資徹底黃了。
值得注意的是，在此次中公教育主動(dòng)要求撤回非公開發(fā)行A股股票申報(bào)材料前，2021年8月中公教育曾發(fā)布了關(guān)于收到《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)中止審查通知書》的公告。
由于公司為本次發(fā)行聘請(qǐng)的律師事務(wù)所因其為其他公司提供的法律服務(wù)而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，目前尚未最終結(jié)案。根據(jù)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》第二十二條第一款第(三)項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)中止了對(duì)公司本次非公開發(fā)行股票的行政許可申請(qǐng)的審查。
今年以來(lái)，公司總經(jīng)理王振東也一直在瘋狂減持所持股份。2021年6月15日至2021年12月10日，公司總經(jīng)理王振東已累計(jì)減持公司10958.6萬(wàn)股，累計(jì)套現(xiàn)金額高達(dá)約11億元。
