明月眼鏡：產能利用率走低 行業增長乏力募資擴產或“消化不良”
來源：金證研
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2021-12-08 10:41:37
2017年，由演員陳道明作為代言人，一則“配眼鏡，選明月鏡片”的廣告詞至今仍記憶猶新。2019年啟動“萬店計劃”的明月鏡片股份有限公司(以下簡稱“明月鏡片”)，近日迎來“高光時刻”，即將登陸資本市場。
上市背后，明月鏡片2020年營收負增長、凈利潤增速驟降超90個百分點。而近年來，明月鏡片銷售費用及銷售費用率逐年上漲，其凈資產收益率走低。此番上市募資擴充鏡片的產能背后，明月鏡片的鏡片產能利用率走低且處于未飽和狀態，不僅如此，其所處行業鏡片產品的市場規模增速放緩，未來其新增產能能否消化？或該“打上問號”。另外，報告期內，客戶及供應商均現“零人”異象，合計千萬元交易真實性或遭“拷問”；同期，其審計機構多次因執業問題收罰單的情形，同樣值得關注。
1
營收“開倒車”凈利潤增速下滑，凈資產收益率下降
財務狀況能直接反映企業經營活動的狀況，2018-2020年，明月鏡片營業收入及凈利潤的增速雙雙下降。同期，明月鏡片銷售費用逐年增長。
據東方財富Choice數據，2017-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的營業收入分別為4.26億元、5.09億元、5.53億元、5.4億元、2.72億元。同期，明月鏡片的凈利潤分別為2,168.65萬元、4,184.53萬元、8,057.41萬元、8,155.88萬元、3,925.9萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，明月鏡片的營業收入增速分別為19.51%、8.46%、-2.32%。同期，其凈利潤增速分別為92.96%、92.55%、1.22%。
不難看出，2018-2020年，明月鏡片營業收入增速逐年下滑，且到2020年呈負增長，而凈利潤增速由92.96%降至1.22%，降幅超90個百分點。
值得注意的是，2020年，明月鏡片營業收入“開倒車”的另一面，其銷售費用呈現上升趨勢。
據東方財富Choice數據，2017-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的銷售費用分別為4,928.15萬元、7,682.06萬元、10,384.99萬元、11,260.7萬元、5,928.91萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2017-2020年及2021年1-6月，明月鏡片銷售費用率分別為11.56%、15.08%、18.8%、20.87%、21.81%。
不難看出，2017-2020年，明月鏡片的銷售費用率逐年增長。
據簽署日期為2021年11月29日的招股書(以下簡稱“招股書”)，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的扣非后加權平均凈資產收益率分別為16.32%、17.11%、12.98%、6.18%。
由上述情形可見，2017-2020年，明月鏡片的營業收入、凈利潤增速均下滑。
其中2020年，明月鏡片營業收入“開倒車”，凈利潤增速直降90個百分點。且報告期內，明月鏡片的銷售費用率逐年攀升，扣非后加權平均凈資產收益率下降。
2
發明專利數量不及同行，歷史上多項發明專利申請因不具備創造性被視為失效
創新是企業發展的源動力。然而2017-2019年，明月鏡片有6項發明專利申請因不具創造性，被視為撤回。
值得注意的是，明月鏡片的發明專利數量在同行可比公司中或不占優勢。
據招股書，明月鏡片的同行業可公司為依視路陸遜梯卡(EssilorLuxottica)(以下簡稱“依視路”)、江蘇視科新材料股份有限公司(以下簡稱“視科新材”)。
據招股書，截至2021年6月30日，明月鏡片及下屬公司共擁有87項專利，其中包括12項發明專利、54項實用新型、21項外觀設計專利。
據招股書，同行業可比企業依視路至今已擁有的專利超過9,500項(含申請中專利)。視科新材擁有33項專利，其中發明專利27項，實用新型專利6項。
也就是說，明月鏡片同行業可比公司依視路、視科新材的專利數量分別為9,500項、33項。明月鏡片擁有87項專利，雖多于視科新材的專利數量，但是視科新材擁有27項發明專利，明月鏡片發明專利為12項，少于兩家同行業可比公司。
此外，明月鏡片多項發明專利申請狀態為逾期視撤失效。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“高結合力抗沖擊的樹脂鏡片組合物及偏光鏡片制備方法”的申請號為2017106610137，案件狀態為逾期視撤失效，申請日為2017年8月4日。2019年7月8日公布的第二次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-9被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月29日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年7月8日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光隱形網格防眩光鏡片及其制造方法”的申請號為2017106617367，案件狀態為逾期視撤失效，申請日期為2018年1月25日。2019年6月20日發布的第二次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-7被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年6月20日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光樹脂鏡片及其制造工藝”的申請號為2017106622609，案件狀態為逾期視撤失效，申請日期為2017年8月4日。2019年4月18日發布的第一次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-8被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月18日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種抗高能量黃光樹脂鏡片及其生產方法”的申請號為2017106610122，申請日期為2017年8月4日，案件狀態為逾期視撤失效。2019年4月30日發布的第一次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-7被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月22日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月30日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光及高能量黃光樹脂鏡片的制造方法”的申請號為2017106617259，申請日期為2017年8月4日，案件狀態為逾期視撤失效。2019年3月14日發布的第一次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-9被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年9月4日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年3月14日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種高藍光阻隔比樹脂鏡片基片及其制備方法”的申請號為2017106622613，申請日期為2017年8月4日，案件狀態為逾期視撤失效。2019年4月18日發布的第一次審查意見通知書顯示，該專利被權利要求1-9認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月18日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
顯然，歷史上，明月鏡片6項發明專利曾因不具備創造性，且未在期限內答復審查意見通知書的審查意見，被視為失效，令人唏噓。
3
鏡片市場規模增速放緩，主要產品產能利用率走低募資擴產或難消化
值得一提的是，此番上市，明月鏡片擬募資逾4億元，用于擴增鏡片產能，然而明月鏡片或面臨主要產品產能利用率走低、所處行業產品市場規模增速放緩的“窘境”。
據招股書，明月鏡片擬募資5.68億元，分別投入“高端樹脂鏡片擴產項目”、“常規樹脂鏡片擴產及技術升級項目”、“研發中心建設項目”、“營銷網絡及產品展示中心建設項目”。
據招股書，明月鏡片“高端樹脂鏡片擴產項目”募資額為3億元，該項目主要產品為1.71折射率鏡片、超韌非球面鏡片、定制片等高端樹脂鏡片產品。通過該項目的實施，明月鏡片將新增擬新增高端樹脂鏡片產能1,650萬片/年。
募投項目“常規樹脂鏡片擴產及技術升級項目”募資額為1.41億元，將新增常規樹脂鏡片產能850萬片/年。該項目主要產品為1.6、1.67等折射率的常規樹脂眼鏡片產品。
根據《金證研》北方資本中心研究，此番上市，通過上述兩項募投項目，明月鏡片合計擬新增鏡片產能2,500萬片/年。
然而，在明月鏡片募資擴充鏡片產能的另一面，其鏡片收入占主營業務收入的比重有所降低。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的鏡片銷售收入分別為42,969.63萬元、44,782.84萬元、43,612.06萬元、21,608.15萬元，占其當期營業收入的比例分別為85.48%、81.33%、81.04%、79.78%。
且招股書顯示，鏡片作為眼鏡的核心功能性部件是明月鏡片的核心產品，根據鏡片材料折射率的不同，明月鏡片的鏡片產品按折射率種類主要包括1.56、1.60、1.67、1.71、1.74這幾類規格產品。
此外，報告期內，明月鏡片的鏡片產能利用率呈走低趨勢，且其鏡片銷量逐年走低。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的鏡片產量分別為3,829萬片、3,197萬片、2,457萬片、1,198萬片。同期，明月鏡片的鏡片產能利用率分別為99.43%、83.02%、77.01%、75.06%。
2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的鏡片銷量分別為3,851萬片、3,321萬片、2,786萬片、1,171萬片。同期，明月鏡片的鏡片產銷率分別為100.56%、103.88%、113.39%、97.8%。
這意味著，2018-2020年，明月鏡片的鏡片產能利用率處于未飽和狀態，且走低；盡管其鏡片產銷率破100%，但其鏡片銷量反逐年下滑。
值得注意的是，國內鏡片市場銷售額的增速放緩。
據招股書，明月鏡片的鏡片業務以內銷為主，外銷為輔。
2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片境內鏡片業務收入分別為37,414.4萬元、41,213.42萬元、40,113.9萬元、19,608.25萬元，收入占比分別為87.07%、92.03%、91.98%、90.74%。
據明月鏡片同行可比企業視科新材，簽署日為2021年1月15日的招股說明書，2015-2019年，國內鏡片產品市場規模分別為692.19億元、735.95億元、783.66億元、833.28億元、884.25億元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2016-2019年，國內鏡片產品市場規模增速分別為6.32%、6.48%、6.33%、1.32%。
可見，此番上市募資擴充鏡片的產能背后，明月鏡片的鏡片產能利用率走低且處于未飽和狀態，不僅如此，其所處行業鏡片產品的市場規模增速放緩，未來其新增產能能否消化？或該“打上問號”。
4
審計機構頻遭處罰，或難勤勉盡責
值得注意的是，明月鏡片的審計機構曾多次因執業問題被處罰，或難勤勉盡責。
據招股書，明月鏡片的審計機構為立信會計師事務所(特殊普通合伙)(以下簡稱“立信所”)。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2020〕19號，2021年12月17日，因在對廣東風華高科股份有限公司(以下簡稱“風華高科”)實施的審計工作中，存在風華高科2016年年報存在虛假記載；所實施的審計程序存在缺陷，未勤勉盡責，其中包括風險識別與評估程序、風險應對程序等存在缺陷等問題，立信所被廣東證監局責令改正，沒收業務收入75萬元，并處以75萬元罰款，相關簽字注冊會計師分別被處以3萬元罰款。
據滬證監決〔2020〕2號文件，立信所因執行的上海之江生物科技股份有限公司2015年1月1日至2018年6月30日IPO申報的財務報告審計項目，被檢查出存在未對大額未回函函證實施替代程序；未對部分函證過程保持必要的控制；回函快遞單未保留或信息缺失；與關聯交易相關的重大錯報風險應對措施執行不到位的問題，于2020年1月7日被上海證監局采取出具警示函的監管措施。
據證監會行政處罰決定書〔2018〕119號文件，立信所在對武漢國藥科技股份有限公司2012年、2013年年度財務報表審計時，未勤勉盡責，出具了存在虛假記載的審計報告。2018年12月20日，立信所被證監會沒收業務收入95萬元，并處以95萬元罰款；相關注冊會計師分別被處以10萬元的罰款。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2018〕18號文件，立信所在對廣東超華科技股份有限公司(以下簡稱“超華科技”)2014年年報審計過程中未勤勉盡責，沒有按照審計準則的規定進行審計，未能發現超華科技財務舞弊行為，出具的審計報告存在虛假記載。2018年12月3日，立信所被廣東證監局責令改正違法行為，沒收其業務收入75萬元，并處以75萬元的罰款；相關簽字注冊會計師被給予警告，并分別處以3萬元罰款。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2018〕78號文件，立信所在對金亞科技股份有限公司2014年財務報表審計過程中未勤勉盡責，出具的審計報告存在虛假記載。2018年8月6日，立信所被證監會沒收業務收入90萬元、并處以270萬元的罰款；相關簽字注冊會計師被給予警告，并分別被處以10萬元的罰款。
可見，報告期內，明月鏡片的審計機構立信所多次因審計工作不到位等問題“吃”罰單，能否勤勉盡責？
此外，明月鏡片多家合作方現“零人”異象。
5
客戶及供應商均現“零人”異象，交易真實性或遭“拷問”
社保繳納人數可以從側面反映企業的經營規模。然而報告期內，明月鏡片的多家合作商或系“零人”企業。
據招股書，2018年，創修(上海)國際貿易有限公司為明月鏡片采購的第五大供應商。2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片向創修貿易采購的金額分別為573.41萬元、321.3萬元、59.49萬元、41.6萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片累計向創修貿易采購995.8萬元。
然而，創修貿易或系“零人”企業。
據市場監督管理局數據，創修貿易成立于2013年1月11日，股東為趙麗麗、王小麗分別持股80%、20%。2018-2020年，創修貿易的社保繳納人數均為0人。
據公開信息，創修貿易實控人趙麗麗無其他持股企業。
換言之，與明月鏡片累計交易逾900萬元的供應商創修貿易，社保繳納人數現“零人”異象，其交易真實性或該“打上問號”。
此外，明月鏡片的客戶也現“零人”異象。
據招股書，2018-2020年，明月鏡片分別向南京奧澤光學材料科技有限公司(以下簡稱“奧澤光學”)銷售204.38萬元、209.73萬元、39.96萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，明月鏡片累計與奧澤光學交易454.07萬元。
據市場監督管理局數據，奧澤光學成立于2018年4月8日，股東為彭瑋，持股100%。2018-2020年，奧澤光學的社保繳納人數均為0人。
據公開信息，奧澤光學的實際控制人彭瑋，還控股丹陽市英曼機械有限公司。2018-2020年，該公司的社保繳納人數為0人。
也就是說，奧澤光學于2018年成立，成立當年即與明月鏡片合作，并且合作期間，奧澤光學社保繳納人數均為0人。
問題尚未結束。供應商上海貝貝工貿有限公司(以下簡稱“貝貝工貿”)或也為“零人”企業。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片對貝貝工貿采購的金額分別為11.55萬元、139.89萬元、236.37萬元、214.55萬元，占其當期采購金額的比例分別為0.06%、0.79%、1.62%、2.44%。
根據《金證研》北方資本中心研究，報告期內，貝貝工貿累計與明月鏡片交易602.36萬元。
然而2018-2020年，貝貝工貿的社保繳納人數均為0人。
據市場監督管理局數據，貝貝工貿成立于2009年8月19日，實控人為洪名鋒，持股100%。2018-2020年，貝貝工貿的社保繳納人數均為0人。
據市場監督管理局數據及公開信息，洪名鋒實際控制的企業還有上海加倍紙業有限公司。該企業成立于2020年11月25日，2020年社保繳納人數為0人。
也就是說，貝貝工貿或不存在社保代繳情況。
報告期內，明月鏡片多家合作方現“零人”異象，個中合作真實性幾何？
尋求資本青睞的背后，明月鏡片或問題“纏身”，未來是否迎來投資者“用腳投票”？
上市背后，明月鏡片2020年營收負增長、凈利潤增速驟降超90個百分點。而近年來，明月鏡片銷售費用及銷售費用率逐年上漲，其凈資產收益率走低。此番上市募資擴充鏡片的產能背后，明月鏡片的鏡片產能利用率走低且處于未飽和狀態，不僅如此，其所處行業鏡片產品的市場規模增速放緩，未來其新增產能能否消化？或該“打上問號”。另外，報告期內，客戶及供應商均現“零人”異象，合計千萬元交易真實性或遭“拷問”；同期，其審計機構多次因執業問題收罰單的情形，同樣值得關注。
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營收“開倒車”凈利潤增速下滑，凈資產收益率下降
財務狀況能直接反映企業經營活動的狀況，2018-2020年，明月鏡片營業收入及凈利潤的增速雙雙下降。同期，明月鏡片銷售費用逐年增長。
據東方財富Choice數據，2017-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的營業收入分別為4.26億元、5.09億元、5.53億元、5.4億元、2.72億元。同期，明月鏡片的凈利潤分別為2,168.65萬元、4,184.53萬元、8,057.41萬元、8,155.88萬元、3,925.9萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，明月鏡片的營業收入增速分別為19.51%、8.46%、-2.32%。同期，其凈利潤增速分別為92.96%、92.55%、1.22%。
不難看出，2018-2020年，明月鏡片營業收入增速逐年下滑，且到2020年呈負增長，而凈利潤增速由92.96%降至1.22%，降幅超90個百分點。
值得注意的是，2020年，明月鏡片營業收入“開倒車”的另一面，其銷售費用呈現上升趨勢。
據東方財富Choice數據，2017-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的銷售費用分別為4,928.15萬元、7,682.06萬元、10,384.99萬元、11,260.7萬元、5,928.91萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2017-2020年及2021年1-6月，明月鏡片銷售費用率分別為11.56%、15.08%、18.8%、20.87%、21.81%。
不難看出，2017-2020年，明月鏡片的銷售費用率逐年增長。
據簽署日期為2021年11月29日的招股書(以下簡稱“招股書”)，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的扣非后加權平均凈資產收益率分別為16.32%、17.11%、12.98%、6.18%。
由上述情形可見，2017-2020年，明月鏡片的營業收入、凈利潤增速均下滑。
其中2020年，明月鏡片營業收入“開倒車”，凈利潤增速直降90個百分點。且報告期內，明月鏡片的銷售費用率逐年攀升，扣非后加權平均凈資產收益率下降。
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發明專利數量不及同行，歷史上多項發明專利申請因不具備創造性被視為失效
創新是企業發展的源動力。然而2017-2019年，明月鏡片有6項發明專利申請因不具創造性，被視為撤回。
值得注意的是，明月鏡片的發明專利數量在同行可比公司中或不占優勢。
據招股書，明月鏡片的同行業可公司為依視路陸遜梯卡(EssilorLuxottica)(以下簡稱“依視路”)、江蘇視科新材料股份有限公司(以下簡稱“視科新材”)。
據招股書，截至2021年6月30日，明月鏡片及下屬公司共擁有87項專利，其中包括12項發明專利、54項實用新型、21項外觀設計專利。
據招股書，同行業可比企業依視路至今已擁有的專利超過9,500項(含申請中專利)。視科新材擁有33項專利，其中發明專利27項，實用新型專利6項。
也就是說，明月鏡片同行業可比公司依視路、視科新材的專利數量分別為9,500項、33項。明月鏡片擁有87項專利，雖多于視科新材的專利數量，但是視科新材擁有27項發明專利，明月鏡片發明專利為12項，少于兩家同行業可比公司。
此外，明月鏡片多項發明專利申請狀態為逾期視撤失效。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“高結合力抗沖擊的樹脂鏡片組合物及偏光鏡片制備方法”的申請號為2017106610137，案件狀態為逾期視撤失效，申請日為2017年8月4日。2019年7月8日公布的第二次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-9被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月29日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年7月8日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光隱形網格防眩光鏡片及其制造方法”的申請號為2017106617367，案件狀態為逾期視撤失效，申請日期為2018年1月25日。2019年6月20日發布的第二次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-7被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年6月20日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光樹脂鏡片及其制造工藝”的申請號為2017106622609，案件狀態為逾期視撤失效，申請日期為2017年8月4日。2019年4月18日發布的第一次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-8被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月18日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種抗高能量黃光樹脂鏡片及其生產方法”的申請號為2017106610122，申請日期為2017年8月4日，案件狀態為逾期視撤失效。2019年4月30日發布的第一次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-7被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月22日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月30日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光及高能量黃光樹脂鏡片的制造方法”的申請號為2017106617259，申請日期為2017年8月4日，案件狀態為逾期視撤失效。2019年3月14日發布的第一次審查意見通知書顯示，該專利權利要求1-9被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年9月4日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年3月14日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息，明月鏡片的發明專利“一種高藍光阻隔比樹脂鏡片基片及其制備方法”的申請號為2017106622613，申請日期為2017年8月4日，案件狀態為逾期視撤失效。2019年4月18日發布的第一次審查意見通知書顯示，該專利被權利要求1-9認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性，且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示，上述專利，因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月18日發出的審查意見通知書規定的期限內答復，該專利被視為撤回。
顯然，歷史上，明月鏡片6項發明專利曾因不具備創造性，且未在期限內答復審查意見通知書的審查意見，被視為失效，令人唏噓。
3
鏡片市場規模增速放緩，主要產品產能利用率走低募資擴產或難消化
值得一提的是，此番上市，明月鏡片擬募資逾4億元，用于擴增鏡片產能，然而明月鏡片或面臨主要產品產能利用率走低、所處行業產品市場規模增速放緩的“窘境”。
據招股書，明月鏡片擬募資5.68億元，分別投入“高端樹脂鏡片擴產項目”、“常規樹脂鏡片擴產及技術升級項目”、“研發中心建設項目”、“營銷網絡及產品展示中心建設項目”。
據招股書，明月鏡片“高端樹脂鏡片擴產項目”募資額為3億元，該項目主要產品為1.71折射率鏡片、超韌非球面鏡片、定制片等高端樹脂鏡片產品。通過該項目的實施，明月鏡片將新增擬新增高端樹脂鏡片產能1,650萬片/年。
募投項目“常規樹脂鏡片擴產及技術升級項目”募資額為1.41億元，將新增常規樹脂鏡片產能850萬片/年。該項目主要產品為1.6、1.67等折射率的常規樹脂眼鏡片產品。
根據《金證研》北方資本中心研究，此番上市，通過上述兩項募投項目，明月鏡片合計擬新增鏡片產能2,500萬片/年。
然而，在明月鏡片募資擴充鏡片產能的另一面，其鏡片收入占主營業務收入的比重有所降低。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的鏡片銷售收入分別為42,969.63萬元、44,782.84萬元、43,612.06萬元、21,608.15萬元，占其當期營業收入的比例分別為85.48%、81.33%、81.04%、79.78%。
且招股書顯示，鏡片作為眼鏡的核心功能性部件是明月鏡片的核心產品，根據鏡片材料折射率的不同，明月鏡片的鏡片產品按折射率種類主要包括1.56、1.60、1.67、1.71、1.74這幾類規格產品。
此外，報告期內，明月鏡片的鏡片產能利用率呈走低趨勢，且其鏡片銷量逐年走低。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的鏡片產量分別為3,829萬片、3,197萬片、2,457萬片、1,198萬片。同期，明月鏡片的鏡片產能利用率分別為99.43%、83.02%、77.01%、75.06%。
2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片的鏡片銷量分別為3,851萬片、3,321萬片、2,786萬片、1,171萬片。同期，明月鏡片的鏡片產銷率分別為100.56%、103.88%、113.39%、97.8%。
這意味著，2018-2020年，明月鏡片的鏡片產能利用率處于未飽和狀態，且走低；盡管其鏡片產銷率破100%，但其鏡片銷量反逐年下滑。
值得注意的是，國內鏡片市場銷售額的增速放緩。
據招股書，明月鏡片的鏡片業務以內銷為主，外銷為輔。
2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片境內鏡片業務收入分別為37,414.4萬元、41,213.42萬元、40,113.9萬元、19,608.25萬元，收入占比分別為87.07%、92.03%、91.98%、90.74%。
據明月鏡片同行可比企業視科新材，簽署日為2021年1月15日的招股說明書，2015-2019年，國內鏡片產品市場規模分別為692.19億元、735.95億元、783.66億元、833.28億元、884.25億元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2016-2019年，國內鏡片產品市場規模增速分別為6.32%、6.48%、6.33%、1.32%。
可見，此番上市募資擴充鏡片的產能背后，明月鏡片的鏡片產能利用率走低且處于未飽和狀態，不僅如此，其所處行業鏡片產品的市場規模增速放緩，未來其新增產能能否消化？或該“打上問號”。
4
審計機構頻遭處罰，或難勤勉盡責
值得注意的是，明月鏡片的審計機構曾多次因執業問題被處罰，或難勤勉盡責。
據招股書，明月鏡片的審計機構為立信會計師事務所(特殊普通合伙)(以下簡稱“立信所”)。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2020〕19號，2021年12月17日，因在對廣東風華高科股份有限公司(以下簡稱“風華高科”)實施的審計工作中，存在風華高科2016年年報存在虛假記載；所實施的審計程序存在缺陷，未勤勉盡責，其中包括風險識別與評估程序、風險應對程序等存在缺陷等問題，立信所被廣東證監局責令改正，沒收業務收入75萬元，并處以75萬元罰款，相關簽字注冊會計師分別被處以3萬元罰款。
據滬證監決〔2020〕2號文件，立信所因執行的上海之江生物科技股份有限公司2015年1月1日至2018年6月30日IPO申報的財務報告審計項目，被檢查出存在未對大額未回函函證實施替代程序；未對部分函證過程保持必要的控制；回函快遞單未保留或信息缺失；與關聯交易相關的重大錯報風險應對措施執行不到位的問題，于2020年1月7日被上海證監局采取出具警示函的監管措施。
據證監會行政處罰決定書〔2018〕119號文件，立信所在對武漢國藥科技股份有限公司2012年、2013年年度財務報表審計時，未勤勉盡責，出具了存在虛假記載的審計報告。2018年12月20日，立信所被證監會沒收業務收入95萬元，并處以95萬元罰款；相關注冊會計師分別被處以10萬元的罰款。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2018〕18號文件，立信所在對廣東超華科技股份有限公司(以下簡稱“超華科技”)2014年年報審計過程中未勤勉盡責，沒有按照審計準則的規定進行審計，未能發現超華科技財務舞弊行為，出具的審計報告存在虛假記載。2018年12月3日，立信所被廣東證監局責令改正違法行為，沒收其業務收入75萬元，并處以75萬元的罰款；相關簽字注冊會計師被給予警告，并分別處以3萬元罰款。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2018〕78號文件，立信所在對金亞科技股份有限公司2014年財務報表審計過程中未勤勉盡責，出具的審計報告存在虛假記載。2018年8月6日，立信所被證監會沒收業務收入90萬元、并處以270萬元的罰款；相關簽字注冊會計師被給予警告，并分別被處以10萬元的罰款。
可見，報告期內，明月鏡片的審計機構立信所多次因審計工作不到位等問題“吃”罰單，能否勤勉盡責？
此外，明月鏡片多家合作方現“零人”異象。
5
客戶及供應商均現“零人”異象，交易真實性或遭“拷問”
社保繳納人數可以從側面反映企業的經營規模。然而報告期內，明月鏡片的多家合作商或系“零人”企業。
據招股書，2018年，創修(上海)國際貿易有限公司為明月鏡片采購的第五大供應商。2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片向創修貿易采購的金額分別為573.41萬元、321.3萬元、59.49萬元、41.6萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片累計向創修貿易采購995.8萬元。
然而，創修貿易或系“零人”企業。
據市場監督管理局數據，創修貿易成立于2013年1月11日，股東為趙麗麗、王小麗分別持股80%、20%。2018-2020年，創修貿易的社保繳納人數均為0人。
據公開信息，創修貿易實控人趙麗麗無其他持股企業。
換言之，與明月鏡片累計交易逾900萬元的供應商創修貿易，社保繳納人數現“零人”異象，其交易真實性或該“打上問號”。
此外，明月鏡片的客戶也現“零人”異象。
據招股書，2018-2020年，明月鏡片分別向南京奧澤光學材料科技有限公司(以下簡稱“奧澤光學”)銷售204.38萬元、209.73萬元、39.96萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，明月鏡片累計與奧澤光學交易454.07萬元。
據市場監督管理局數據，奧澤光學成立于2018年4月8日，股東為彭瑋，持股100%。2018-2020年，奧澤光學的社保繳納人數均為0人。
據公開信息，奧澤光學的實際控制人彭瑋，還控股丹陽市英曼機械有限公司。2018-2020年，該公司的社保繳納人數為0人。
也就是說，奧澤光學于2018年成立，成立當年即與明月鏡片合作，并且合作期間，奧澤光學社保繳納人數均為0人。
問題尚未結束。供應商上海貝貝工貿有限公司(以下簡稱“貝貝工貿”)或也為“零人”企業。
據招股書，2018-2020年及2021年1-6月，明月鏡片對貝貝工貿采購的金額分別為11.55萬元、139.89萬元、236.37萬元、214.55萬元，占其當期采購金額的比例分別為0.06%、0.79%、1.62%、2.44%。
根據《金證研》北方資本中心研究，報告期內，貝貝工貿累計與明月鏡片交易602.36萬元。
然而2018-2020年，貝貝工貿的社保繳納人數均為0人。
據市場監督管理局數據，貝貝工貿成立于2009年8月19日，實控人為洪名鋒，持股100%。2018-2020年，貝貝工貿的社保繳納人數均為0人。
據市場監督管理局數據及公開信息，洪名鋒實際控制的企業還有上海加倍紙業有限公司。該企業成立于2020年11月25日，2020年社保繳納人數為0人。
也就是說，貝貝工貿或不存在社保代繳情況。
報告期內，明月鏡片多家合作方現“零人”異象，個中合作真實性幾何？
尋求資本青睞的背后，明月鏡片或問題“纏身”，未來是否迎來投資者“用腳投票”？
