明月眼鏡:產能利用率走低 行業增長乏力募資擴產或“消化不良”
來源:金證研
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2021-12-08 10:41:37
2017年,由演員陳道明作為代言人,一則“配眼鏡,選明月鏡片”的廣告詞至今仍記憶猶新。2019年啟動“萬店計劃”的明月鏡片股份有限公司(以下簡稱“明月鏡片”),近日迎來“高光時刻”,即將登陸資本市場。
上市背后,明月鏡片2020年營收負增長、凈利潤增速驟降超90個百分點。而近年來,明月鏡片銷售費用及銷售費用率逐年上漲,其凈資產收益率走低。此番上市募資擴充鏡片的產能背后,明月鏡片的鏡片產能利用率走低且處于未飽和狀態,不僅如此,其所處行業鏡片產品的市場規模增速放緩,未來其新增產能能否消化?或該“打上問號”。另外,報告期內,客戶及供應商均現“零人”異象,合計千萬元交易真實性或遭“拷問”;同期,其審計機構多次因執業問題收罰單的情形,同樣值得關注。
1
營收“開倒車”凈利潤增速下滑,凈資產收益率下降
財務狀況能直接反映企業經營活動的狀況,2018-2020年,明月鏡片營業收入及凈利潤的增速雙雙下降。同期,明月鏡片銷售費用逐年增長。
據東方財富Choice數據,2017-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的營業收入分別為4.26億元、5.09億元、5.53億元、5.4億元、2.72億元。同期,明月鏡片的凈利潤分別為2,168.65萬元、4,184.53萬元、8,057.41萬元、8,155.88萬元、3,925.9萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2018-2020年,明月鏡片的營業收入增速分別為19.51%、8.46%、-2.32%。同期,其凈利潤增速分別為92.96%、92.55%、1.22%。
不難看出,2018-2020年,明月鏡片營業收入增速逐年下滑,且到2020年呈負增長,而凈利潤增速由92.96%降至1.22%,降幅超90個百分點。
值得注意的是,2020年,明月鏡片營業收入“開倒車”的另一面,其銷售費用呈現上升趨勢。
據東方財富Choice數據,2017-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的銷售費用分別為4,928.15萬元、7,682.06萬元、10,384.99萬元、11,260.7萬元、5,928.91萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2017-2020年及2021年1-6月,明月鏡片銷售費用率分別為11.56%、15.08%、18.8%、20.87%、21.81%。
不難看出,2017-2020年,明月鏡片的銷售費用率逐年增長。
據簽署日期為2021年11月29日的招股書(以下簡稱“招股書”),2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的扣非后加權平均凈資產收益率分別為16.32%、17.11%、12.98%、6.18%。
由上述情形可見,2017-2020年,明月鏡片的營業收入、凈利潤增速均下滑。
其中2020年,明月鏡片營業收入“開倒車”,凈利潤增速直降90個百分點。且報告期內,明月鏡片的銷售費用率逐年攀升,扣非后加權平均凈資產收益率下降。
2
發明專利數量不及同行,歷史上多項發明專利申請因不具備創造性被視為失效
創新是企業發展的源動力。然而2017-2019年,明月鏡片有6項發明專利申請因不具創造性,被視為撤回。
值得注意的是,明月鏡片的發明專利數量在同行可比公司中或不占優勢。
據招股書,明月鏡片的同行業可公司為依視路陸遜梯卡(EssilorLuxottica)(以下簡稱“依視路”)、江蘇視科新材料股份有限公司(以下簡稱“視科新材”)。
據招股書,截至2021年6月30日,明月鏡片及下屬公司共擁有87項專利,其中包括12項發明專利、54項實用新型、21項外觀設計專利。
據招股書,同行業可比企業依視路至今已擁有的專利超過9,500項(含申請中專利)。視科新材擁有33項專利,其中發明專利27項,實用新型專利6項。
也就是說,明月鏡片同行業可比公司依視路、視科新材的專利數量分別為9,500項、33項。明月鏡片擁有87項專利,雖多于視科新材的專利數量,但是視科新材擁有27項發明專利,明月鏡片發明專利為12項,少于兩家同行業可比公司。
此外,明月鏡片多項發明專利申請狀態為逾期視撤失效。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“高結合力抗沖擊的樹脂鏡片組合物及偏光鏡片制備方法”的申請號為2017106610137,案件狀態為逾期視撤失效,申請日為2017年8月4日。2019年7月8日公布的第二次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-9被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月29日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年7月8日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光隱形網格防眩光鏡片及其制造方法”的申請號為2017106617367,案件狀態為逾期視撤失效,申請日期為2018年1月25日。2019年6月20日發布的第二次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-7被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年6月20日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光樹脂鏡片及其制造工藝”的申請號為2017106622609,案件狀態為逾期視撤失效,申請日期為2017年8月4日。2019年4月18日發布的第一次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-8被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月18日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種抗高能量黃光樹脂鏡片及其生產方法”的申請號為2017106610122,申請日期為2017年8月4日,案件狀態為逾期視撤失效。2019年4月30日發布的第一次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-7被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月22日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月30日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光及高能量黃光樹脂鏡片的制造方法”的申請號為2017106617259,申請日期為2017年8月4日,案件狀態為逾期視撤失效。2019年3月14日發布的第一次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-9被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年9月4日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年3月14日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種高藍光阻隔比樹脂鏡片基片及其制備方法”的申請號為2017106622613,申請日期為2017年8月4日,案件狀態為逾期視撤失效。2019年4月18日發布的第一次審查意見通知書顯示,該專利被權利要求1-9認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月18日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
顯然,歷史上,明月鏡片6項發明專利曾因不具備創造性,且未在期限內答復審查意見通知書的審查意見,被視為失效,令人唏噓。
3
鏡片市場規模增速放緩,主要產品產能利用率走低募資擴產或難消化
值得一提的是,此番上市,明月鏡片擬募資逾4億元,用于擴增鏡片產能,然而明月鏡片或面臨主要產品產能利用率走低、所處行業產品市場規模增速放緩的“窘境”。
據招股書,明月鏡片擬募資5.68億元,分別投入“高端樹脂鏡片擴產項目”、“常規樹脂鏡片擴產及技術升級項目”、“研發中心建設項目”、“營銷網絡及產品展示中心建設項目”。
據招股書,明月鏡片“高端樹脂鏡片擴產項目”募資額為3億元,該項目主要產品為1.71折射率鏡片、超韌非球面鏡片、定制片等高端樹脂鏡片產品。通過該項目的實施,明月鏡片將新增擬新增高端樹脂鏡片產能1,650萬片/年。
募投項目“常規樹脂鏡片擴產及技術升級項目”募資額為1.41億元,將新增常規樹脂鏡片產能850萬片/年。該項目主要產品為1.6、1.67等折射率的常規樹脂眼鏡片產品。
根據《金證研》北方資本中心研究,此番上市,通過上述兩項募投項目,明月鏡片合計擬新增鏡片產能2,500萬片/年。
然而,在明月鏡片募資擴充鏡片產能的另一面,其鏡片收入占主營業務收入的比重有所降低。
據招股書,2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的鏡片銷售收入分別為42,969.63萬元、44,782.84萬元、43,612.06萬元、21,608.15萬元,占其當期營業收入的比例分別為85.48%、81.33%、81.04%、79.78%。
且招股書顯示,鏡片作為眼鏡的核心功能性部件是明月鏡片的核心產品,根據鏡片材料折射率的不同,明月鏡片的鏡片產品按折射率種類主要包括1.56、1.60、1.67、1.71、1.74這幾類規格產品。
此外,報告期內,明月鏡片的鏡片產能利用率呈走低趨勢,且其鏡片銷量逐年走低。
據招股書,2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的鏡片產量分別為3,829萬片、3,197萬片、2,457萬片、1,198萬片。同期,明月鏡片的鏡片產能利用率分別為99.43%、83.02%、77.01%、75.06%。
2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的鏡片銷量分別為3,851萬片、3,321萬片、2,786萬片、1,171萬片。同期,明月鏡片的鏡片產銷率分別為100.56%、103.88%、113.39%、97.8%。
這意味著,2018-2020年,明月鏡片的鏡片產能利用率處于未飽和狀態,且走低;盡管其鏡片產銷率破100%,但其鏡片銷量反逐年下滑。
值得注意的是,國內鏡片市場銷售額的增速放緩。
據招股書,明月鏡片的鏡片業務以內銷為主,外銷為輔。
2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片境內鏡片業務收入分別為37,414.4萬元、41,213.42萬元、40,113.9萬元、19,608.25萬元,收入占比分別為87.07%、92.03%、91.98%、90.74%。
據明月鏡片同行可比企業視科新材,簽署日為2021年1月15日的招股說明書,2015-2019年,國內鏡片產品市場規模分別為692.19億元、735.95億元、783.66億元、833.28億元、884.25億元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2016-2019年,國內鏡片產品市場規模增速分別為6.32%、6.48%、6.33%、1.32%。
可見,此番上市募資擴充鏡片的產能背后,明月鏡片的鏡片產能利用率走低且處于未飽和狀態,不僅如此,其所處行業鏡片產品的市場規模增速放緩,未來其新增產能能否消化?或該“打上問號”。
4
審計機構頻遭處罰,或難勤勉盡責
值得注意的是,明月鏡片的審計機構曾多次因執業問題被處罰,或難勤勉盡責。
據招股書,明月鏡片的審計機構為立信會計師事務所(特殊普通合伙)(以下簡稱“立信所”)。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2020〕19號,2021年12月17日,因在對廣東風華高科股份有限公司(以下簡稱“風華高科”)實施的審計工作中,存在風華高科2016年年報存在虛假記載;所實施的審計程序存在缺陷,未勤勉盡責,其中包括風險識別與評估程序、風險應對程序等存在缺陷等問題,立信所被廣東證監局責令改正,沒收業務收入75萬元,并處以75萬元罰款,相關簽字注冊會計師分別被處以3萬元罰款。
據滬證監決〔2020〕2號文件,立信所因執行的上海之江生物科技股份有限公司2015年1月1日至2018年6月30日IPO申報的財務報告審計項目,被檢查出存在未對大額未回函函證實施替代程序;未對部分函證過程保持必要的控制;回函快遞單未保留或信息缺失;與關聯交易相關的重大錯報風險應對措施執行不到位的問題,于2020年1月7日被上海證監局采取出具警示函的監管措施。
據證監會行政處罰決定書〔2018〕119號文件,立信所在對武漢國藥科技股份有限公司2012年、2013年年度財務報表審計時,未勤勉盡責,出具了存在虛假記載的審計報告。2018年12月20日,立信所被證監會沒收業務收入95萬元,并處以95萬元罰款;相關注冊會計師分別被處以10萬元的罰款。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2018〕18號文件,立信所在對廣東超華科技股份有限公司(以下簡稱“超華科技”)2014年年報審計過程中未勤勉盡責,沒有按照審計準則的規定進行審計,未能發現超華科技財務舞弊行為,出具的審計報告存在虛假記載。2018年12月3日,立信所被廣東證監局責令改正違法行為,沒收其業務收入75萬元,并處以75萬元的罰款;相關簽字注冊會計師被給予警告,并分別處以3萬元罰款。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2018〕78號文件,立信所在對金亞科技股份有限公司2014年財務報表審計過程中未勤勉盡責,出具的審計報告存在虛假記載。2018年8月6日,立信所被證監會沒收業務收入90萬元、并處以270萬元的罰款;相關簽字注冊會計師被給予警告,并分別被處以10萬元的罰款。
可見,報告期內,明月鏡片的審計機構立信所多次因審計工作不到位等問題“吃”罰單,能否勤勉盡責?
此外,明月鏡片多家合作方現“零人”異象。
5
客戶及供應商均現“零人”異象,交易真實性或遭“拷問”
社保繳納人數可以從側面反映企業的經營規模。然而報告期內,明月鏡片的多家合作商或系“零人”企業。
據招股書,2018年,創修(上海)國際貿易有限公司為明月鏡片采購的第五大供應商。2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片向創修貿易采購的金額分別為573.41萬元、321.3萬元、59.49萬元、41.6萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片累計向創修貿易采購995.8萬元。
然而,創修貿易或系“零人”企業。
據市場監督管理局數據,創修貿易成立于2013年1月11日,股東為趙麗麗、王小麗分別持股80%、20%。2018-2020年,創修貿易的社保繳納人數均為0人。
據公開信息,創修貿易實控人趙麗麗無其他持股企業。
換言之,與明月鏡片累計交易逾900萬元的供應商創修貿易,社保繳納人數現“零人”異象,其交易真實性或該“打上問號”。
此外,明月鏡片的客戶也現“零人”異象。
據招股書,2018-2020年,明月鏡片分別向南京奧澤光學材料科技有限公司(以下簡稱“奧澤光學”)銷售204.38萬元、209.73萬元、39.96萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2018-2020年,明月鏡片累計與奧澤光學交易454.07萬元。
據市場監督管理局數據,奧澤光學成立于2018年4月8日,股東為彭瑋,持股100%。2018-2020年,奧澤光學的社保繳納人數均為0人。
據公開信息,奧澤光學的實際控制人彭瑋,還控股丹陽市英曼機械有限公司。2018-2020年,該公司的社保繳納人數為0人。
也就是說,奧澤光學于2018年成立,成立當年即與明月鏡片合作,并且合作期間,奧澤光學社保繳納人數均為0人。
問題尚未結束。供應商上海貝貝工貿有限公司(以下簡稱“貝貝工貿”)或也為“零人”企業。
據招股書,2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片對貝貝工貿采購的金額分別為11.55萬元、139.89萬元、236.37萬元、214.55萬元,占其當期采購金額的比例分別為0.06%、0.79%、1.62%、2.44%。
根據《金證研》北方資本中心研究,報告期內,貝貝工貿累計與明月鏡片交易602.36萬元。
然而2018-2020年,貝貝工貿的社保繳納人數均為0人。
據市場監督管理局數據,貝貝工貿成立于2009年8月19日,實控人為洪名鋒,持股100%。2018-2020年,貝貝工貿的社保繳納人數均為0人。
據市場監督管理局數據及公開信息,洪名鋒實際控制的企業還有上海加倍紙業有限公司。該企業成立于2020年11月25日,2020年社保繳納人數為0人。
也就是說,貝貝工貿或不存在社保代繳情況。
報告期內,明月鏡片多家合作方現“零人”異象,個中合作真實性幾何?
尋求資本青睞的背后,明月鏡片或問題“纏身”,未來是否迎來投資者“用腳投票”?
上市背后,明月鏡片2020年營收負增長、凈利潤增速驟降超90個百分點。而近年來,明月鏡片銷售費用及銷售費用率逐年上漲,其凈資產收益率走低。此番上市募資擴充鏡片的產能背后,明月鏡片的鏡片產能利用率走低且處于未飽和狀態,不僅如此,其所處行業鏡片產品的市場規模增速放緩,未來其新增產能能否消化?或該“打上問號”。另外,報告期內,客戶及供應商均現“零人”異象,合計千萬元交易真實性或遭“拷問”;同期,其審計機構多次因執業問題收罰單的情形,同樣值得關注。
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營收“開倒車”凈利潤增速下滑,凈資產收益率下降
財務狀況能直接反映企業經營活動的狀況,2018-2020年,明月鏡片營業收入及凈利潤的增速雙雙下降。同期,明月鏡片銷售費用逐年增長。
據東方財富Choice數據,2017-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的營業收入分別為4.26億元、5.09億元、5.53億元、5.4億元、2.72億元。同期,明月鏡片的凈利潤分別為2,168.65萬元、4,184.53萬元、8,057.41萬元、8,155.88萬元、3,925.9萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2018-2020年,明月鏡片的營業收入增速分別為19.51%、8.46%、-2.32%。同期,其凈利潤增速分別為92.96%、92.55%、1.22%。
不難看出,2018-2020年,明月鏡片營業收入增速逐年下滑,且到2020年呈負增長,而凈利潤增速由92.96%降至1.22%,降幅超90個百分點。
值得注意的是,2020年,明月鏡片營業收入“開倒車”的另一面,其銷售費用呈現上升趨勢。
據東方財富Choice數據,2017-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的銷售費用分別為4,928.15萬元、7,682.06萬元、10,384.99萬元、11,260.7萬元、5,928.91萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2017-2020年及2021年1-6月,明月鏡片銷售費用率分別為11.56%、15.08%、18.8%、20.87%、21.81%。
不難看出,2017-2020年,明月鏡片的銷售費用率逐年增長。
據簽署日期為2021年11月29日的招股書(以下簡稱“招股書”),2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的扣非后加權平均凈資產收益率分別為16.32%、17.11%、12.98%、6.18%。
由上述情形可見,2017-2020年,明月鏡片的營業收入、凈利潤增速均下滑。
其中2020年,明月鏡片營業收入“開倒車”,凈利潤增速直降90個百分點。且報告期內,明月鏡片的銷售費用率逐年攀升,扣非后加權平均凈資產收益率下降。
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發明專利數量不及同行,歷史上多項發明專利申請因不具備創造性被視為失效
創新是企業發展的源動力。然而2017-2019年,明月鏡片有6項發明專利申請因不具創造性,被視為撤回。
值得注意的是,明月鏡片的發明專利數量在同行可比公司中或不占優勢。
據招股書,明月鏡片的同行業可公司為依視路陸遜梯卡(EssilorLuxottica)(以下簡稱“依視路”)、江蘇視科新材料股份有限公司(以下簡稱“視科新材”)。
據招股書,截至2021年6月30日,明月鏡片及下屬公司共擁有87項專利,其中包括12項發明專利、54項實用新型、21項外觀設計專利。
據招股書,同行業可比企業依視路至今已擁有的專利超過9,500項(含申請中專利)。視科新材擁有33項專利,其中發明專利27項,實用新型專利6項。
也就是說,明月鏡片同行業可比公司依視路、視科新材的專利數量分別為9,500項、33項。明月鏡片擁有87項專利,雖多于視科新材的專利數量,但是視科新材擁有27項發明專利,明月鏡片發明專利為12項,少于兩家同行業可比公司。
此外,明月鏡片多項發明專利申請狀態為逾期視撤失效。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“高結合力抗沖擊的樹脂鏡片組合物及偏光鏡片制備方法”的申請號為2017106610137,案件狀態為逾期視撤失效,申請日為2017年8月4日。2019年7月8日公布的第二次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-9被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月29日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年7月8日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光隱形網格防眩光鏡片及其制造方法”的申請號為2017106617367,案件狀態為逾期視撤失效,申請日期為2018年1月25日。2019年6月20日發布的第二次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-7被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年6月20日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光樹脂鏡片及其制造工藝”的申請號為2017106622609,案件狀態為逾期視撤失效,申請日期為2017年8月4日。2019年4月18日發布的第一次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-8被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月18日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種抗高能量黃光樹脂鏡片及其生產方法”的申請號為2017106610122,申請日期為2017年8月4日,案件狀態為逾期視撤失效。2019年4月30日發布的第一次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-7被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月22日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月30日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種抗高能量藍光及高能量黃光樹脂鏡片的制造方法”的申請號為2017106617259,申請日期為2017年8月4日,案件狀態為逾期視撤失效。2019年3月14日發布的第一次審查意見通知書顯示,該專利權利要求1-9被認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年9月4日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年3月14日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
據國家知識產權局公開信息,明月鏡片的發明專利“一種高藍光阻隔比樹脂鏡片基片及其制備方法”的申請號為2017106622613,申請日期為2017年8月4日,案件狀態為逾期視撤失效。2019年4月18日發布的第一次審查意見通知書顯示,該專利被權利要求1-9認為不具備專利法第22條第3款規定的創造性,且專利申請中沒有可以被授予專利權的實質性內容。
2019年10月12日發布的視為撤回通知書顯示,上述專利,因申請人明月鏡片未在國家知識產權局于2019年4月18日發出的審查意見通知書規定的期限內答復,該專利被視為撤回。
顯然,歷史上,明月鏡片6項發明專利曾因不具備創造性,且未在期限內答復審查意見通知書的審查意見,被視為失效,令人唏噓。
3
鏡片市場規模增速放緩,主要產品產能利用率走低募資擴產或難消化
值得一提的是,此番上市,明月鏡片擬募資逾4億元,用于擴增鏡片產能,然而明月鏡片或面臨主要產品產能利用率走低、所處行業產品市場規模增速放緩的“窘境”。
據招股書,明月鏡片擬募資5.68億元,分別投入“高端樹脂鏡片擴產項目”、“常規樹脂鏡片擴產及技術升級項目”、“研發中心建設項目”、“營銷網絡及產品展示中心建設項目”。
據招股書,明月鏡片“高端樹脂鏡片擴產項目”募資額為3億元,該項目主要產品為1.71折射率鏡片、超韌非球面鏡片、定制片等高端樹脂鏡片產品。通過該項目的實施,明月鏡片將新增擬新增高端樹脂鏡片產能1,650萬片/年。
募投項目“常規樹脂鏡片擴產及技術升級項目”募資額為1.41億元,將新增常規樹脂鏡片產能850萬片/年。該項目主要產品為1.6、1.67等折射率的常規樹脂眼鏡片產品。
根據《金證研》北方資本中心研究,此番上市,通過上述兩項募投項目,明月鏡片合計擬新增鏡片產能2,500萬片/年。
然而,在明月鏡片募資擴充鏡片產能的另一面,其鏡片收入占主營業務收入的比重有所降低。
據招股書,2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的鏡片銷售收入分別為42,969.63萬元、44,782.84萬元、43,612.06萬元、21,608.15萬元,占其當期營業收入的比例分別為85.48%、81.33%、81.04%、79.78%。
且招股書顯示,鏡片作為眼鏡的核心功能性部件是明月鏡片的核心產品,根據鏡片材料折射率的不同,明月鏡片的鏡片產品按折射率種類主要包括1.56、1.60、1.67、1.71、1.74這幾類規格產品。
此外,報告期內,明月鏡片的鏡片產能利用率呈走低趨勢,且其鏡片銷量逐年走低。
據招股書,2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的鏡片產量分別為3,829萬片、3,197萬片、2,457萬片、1,198萬片。同期,明月鏡片的鏡片產能利用率分別為99.43%、83.02%、77.01%、75.06%。
2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片的鏡片銷量分別為3,851萬片、3,321萬片、2,786萬片、1,171萬片。同期,明月鏡片的鏡片產銷率分別為100.56%、103.88%、113.39%、97.8%。
這意味著,2018-2020年,明月鏡片的鏡片產能利用率處于未飽和狀態,且走低;盡管其鏡片產銷率破100%,但其鏡片銷量反逐年下滑。
值得注意的是,國內鏡片市場銷售額的增速放緩。
據招股書,明月鏡片的鏡片業務以內銷為主,外銷為輔。
2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片境內鏡片業務收入分別為37,414.4萬元、41,213.42萬元、40,113.9萬元、19,608.25萬元,收入占比分別為87.07%、92.03%、91.98%、90.74%。
據明月鏡片同行可比企業視科新材,簽署日為2021年1月15日的招股說明書,2015-2019年,國內鏡片產品市場規模分別為692.19億元、735.95億元、783.66億元、833.28億元、884.25億元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2016-2019年,國內鏡片產品市場規模增速分別為6.32%、6.48%、6.33%、1.32%。
可見,此番上市募資擴充鏡片的產能背后,明月鏡片的鏡片產能利用率走低且處于未飽和狀態,不僅如此,其所處行業鏡片產品的市場規模增速放緩,未來其新增產能能否消化?或該“打上問號”。
4
審計機構頻遭處罰,或難勤勉盡責
值得注意的是,明月鏡片的審計機構曾多次因執業問題被處罰,或難勤勉盡責。
據招股書,明月鏡片的審計機構為立信會計師事務所(特殊普通合伙)(以下簡稱“立信所”)。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2020〕19號,2021年12月17日,因在對廣東風華高科股份有限公司(以下簡稱“風華高科”)實施的審計工作中,存在風華高科2016年年報存在虛假記載;所實施的審計程序存在缺陷,未勤勉盡責,其中包括風險識別與評估程序、風險應對程序等存在缺陷等問題,立信所被廣東證監局責令改正,沒收業務收入75萬元,并處以75萬元罰款,相關簽字注冊會計師分別被處以3萬元罰款。
據滬證監決〔2020〕2號文件,立信所因執行的上海之江生物科技股份有限公司2015年1月1日至2018年6月30日IPO申報的財務報告審計項目,被檢查出存在未對大額未回函函證實施替代程序;未對部分函證過程保持必要的控制;回函快遞單未保留或信息缺失;與關聯交易相關的重大錯報風險應對措施執行不到位的問題,于2020年1月7日被上海證監局采取出具警示函的監管措施。
據證監會行政處罰決定書〔2018〕119號文件,立信所在對武漢國藥科技股份有限公司2012年、2013年年度財務報表審計時,未勤勉盡責,出具了存在虛假記載的審計報告。2018年12月20日,立信所被證監會沒收業務收入95萬元,并處以95萬元罰款;相關注冊會計師分別被處以10萬元的罰款。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2018〕18號文件,立信所在對廣東超華科技股份有限公司(以下簡稱“超華科技”)2014年年報審計過程中未勤勉盡責,沒有按照審計準則的規定進行審計,未能發現超華科技財務舞弊行為,出具的審計報告存在虛假記載。2018年12月3日,立信所被廣東證監局責令改正違法行為,沒收其業務收入75萬元,并處以75萬元的罰款;相關簽字注冊會計師被給予警告,并分別處以3萬元罰款。
據廣東證監局行政處罰決定書〔2018〕78號文件,立信所在對金亞科技股份有限公司2014年財務報表審計過程中未勤勉盡責,出具的審計報告存在虛假記載。2018年8月6日,立信所被證監會沒收業務收入90萬元、并處以270萬元的罰款;相關簽字注冊會計師被給予警告,并分別被處以10萬元的罰款。
可見,報告期內,明月鏡片的審計機構立信所多次因審計工作不到位等問題“吃”罰單,能否勤勉盡責?
此外,明月鏡片多家合作方現“零人”異象。
5
客戶及供應商均現“零人”異象,交易真實性或遭“拷問”
社保繳納人數可以從側面反映企業的經營規模。然而報告期內,明月鏡片的多家合作商或系“零人”企業。
據招股書,2018年,創修(上海)國際貿易有限公司為明月鏡片采購的第五大供應商。2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片向創修貿易采購的金額分別為573.41萬元、321.3萬元、59.49萬元、41.6萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片累計向創修貿易采購995.8萬元。
然而,創修貿易或系“零人”企業。
據市場監督管理局數據,創修貿易成立于2013年1月11日,股東為趙麗麗、王小麗分別持股80%、20%。2018-2020年,創修貿易的社保繳納人數均為0人。
據公開信息,創修貿易實控人趙麗麗無其他持股企業。
換言之,與明月鏡片累計交易逾900萬元的供應商創修貿易,社保繳納人數現“零人”異象,其交易真實性或該“打上問號”。
此外,明月鏡片的客戶也現“零人”異象。
據招股書,2018-2020年,明月鏡片分別向南京奧澤光學材料科技有限公司(以下簡稱“奧澤光學”)銷售204.38萬元、209.73萬元、39.96萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究,2018-2020年,明月鏡片累計與奧澤光學交易454.07萬元。
據市場監督管理局數據,奧澤光學成立于2018年4月8日,股東為彭瑋,持股100%。2018-2020年,奧澤光學的社保繳納人數均為0人。
據公開信息,奧澤光學的實際控制人彭瑋,還控股丹陽市英曼機械有限公司。2018-2020年,該公司的社保繳納人數為0人。
也就是說,奧澤光學于2018年成立,成立當年即與明月鏡片合作,并且合作期間,奧澤光學社保繳納人數均為0人。
問題尚未結束。供應商上海貝貝工貿有限公司(以下簡稱“貝貝工貿”)或也為“零人”企業。
據招股書,2018-2020年及2021年1-6月,明月鏡片對貝貝工貿采購的金額分別為11.55萬元、139.89萬元、236.37萬元、214.55萬元,占其當期采購金額的比例分別為0.06%、0.79%、1.62%、2.44%。
根據《金證研》北方資本中心研究,報告期內,貝貝工貿累計與明月鏡片交易602.36萬元。
然而2018-2020年,貝貝工貿的社保繳納人數均為0人。
據市場監督管理局數據,貝貝工貿成立于2009年8月19日,實控人為洪名鋒,持股100%。2018-2020年,貝貝工貿的社保繳納人數均為0人。
據市場監督管理局數據及公開信息,洪名鋒實際控制的企業還有上海加倍紙業有限公司。該企業成立于2020年11月25日,2020年社保繳納人數為0人。
也就是說,貝貝工貿或不存在社保代繳情況。
報告期內,明月鏡片多家合作方現“零人”異象,個中合作真實性幾何?
尋求資本青睞的背后,明月鏡片或問題“纏身”,未來是否迎來投資者“用腳投票”?