野風(fēng)藥業(yè)IPO引質(zhì)疑

近日,浙江野風(fēng)藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“野風(fēng)藥業(yè)”)在深交所官網(wǎng)更新了的招股書(shū),擬于創(chuàng)業(yè)板上市。本次IPO,野風(fēng)藥業(yè)擬募集資金5.41億元,用于“年產(chǎn)600噸甲基多巴原料藥及300噸甲基多巴中間體項(xiàng)目”“年產(chǎn)150千克醋酸卡泊芬凈、150千克米卡芬凈鈉等八個(gè)產(chǎn)品項(xiàng)目”以及“野風(fēng)藥業(yè)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。然而,野風(fēng)藥業(yè)卻遭遇包括《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》在內(nèi)的多家媒體公開(kāi)質(zhì)疑,矛頭直指野風(fēng)藥業(yè)多個(gè)客戶、供應(yīng)商和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手重疊等關(guān)鍵問(wèn)題。

  營(yíng)收利潤(rùn)均萎靡

  招股書(shū)顯示,野風(fēng)藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為特色原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。而所謂的原料藥屬于成品藥的上游,是構(gòu)成藥物藥理作用的基礎(chǔ)物質(zhì),患者無(wú)法直接服用;而醫(yī)藥中間體,則是原料藥的關(guān)鍵原材料。2018年到2021年上半年,野風(fēng)藥業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.83億元、3.82億元、3.62億元、1.75億元;凈利潤(rùn)分別為0.33億元、0.66億元、0.86億元、0.36億元。業(yè)績(jī)萎靡的同時(shí),公司毛利率也出現(xiàn)下滑。2018年至2021年上半年,野風(fēng)藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.51%、40.3%、39.04%、34.25%。毛利率自2020年開(kāi)始下降的原因是,野風(fēng)藥業(yè)在2019年將公司旗下大輸液產(chǎn)品和蒸汽業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離。而大輸液產(chǎn)品的毛利率超過(guò)50%,遠(yuǎn)高于野風(fēng)藥業(yè)旗下其它產(chǎn)品。

  競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手與客戶、供應(yīng)商重疊

  招股書(shū)披露,野風(fēng)藥業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有三家,分別是:浙江手心、TEVA(提瓦制藥)、DIVIS。吊詭的是,2018年、2021年前半年,浙江手心分別是野風(fēng)藥業(yè)的第一大客戶、第五大客戶,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為9.34%、6.17%,而TEVA、DIVIS同樣是野風(fēng)藥業(yè)客戶。不僅如此,2018年,浙江手心還是野風(fēng)藥業(yè)的原材料供應(yīng)商。

  針對(duì)外界質(zhì)疑,野風(fēng)藥業(yè)解釋稱,向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銷(xiāo)售產(chǎn)品主要因?yàn)椋杭谆喟褪袌?chǎng)集中度高,各家企業(yè)使用的主要材料相同;向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手供應(yīng)原材料對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局影響較小;向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銷(xiāo)售產(chǎn)品有利于擴(kuò)大公司銷(xiāo)售額。2018年向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采購(gòu)原材料則主要是因?yàn)檎憬中南嚓P(guān)材料存貨過(guò)剩,而野風(fēng)對(duì)前述材料需求量較大。

  另?yè)?jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道,報(bào)告期內(nèi),野風(fēng)藥業(yè)采購(gòu)的主要原材料藜蘆酮、二甲氧基多巴均來(lái)自山東泓瑞,對(duì)山東泓瑞的采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例分別為44.80%、47.62%、57.40%和64.78%。山東泓瑞每年均為野風(fēng)藥業(yè)的第一大供應(yīng)商,同時(shí)也是公司客戶。2020年和2021年1-6月,野風(fēng)藥業(yè)分別向其銷(xiāo)售甲基多巴265.49萬(wàn)元和550.84萬(wàn)元,占當(dāng)年銷(xiāo)售比重0.73%和3.15%。值得一提的是,野風(fēng)藥業(yè)與山東泓瑞的關(guān)系不止供應(yīng)商和客戶這么簡(jiǎn)單。根據(jù)野風(fēng)藥業(yè)招股書(shū)披露的財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形,由于報(bào)告期內(nèi)野風(fēng)藥業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金需求較大,在向銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款的過(guò)程中,為滿足貸款銀行受托支付要求,野風(fēng)藥業(yè)存在通過(guò)供應(yīng)商等取得銀行貸款(以下簡(jiǎn)稱“轉(zhuǎn)貸”)行為,涉及的供應(yīng)商就包括山東泓瑞。

  IPO前突擊分紅1.2億

  根據(jù)浙江證監(jiān)局網(wǎng)站披露,野風(fēng)藥業(yè)于2020年4月13日進(jìn)行了創(chuàng)業(yè)板IPO前的輔導(dǎo)備案工作。招股書(shū)顯示,2020年12月31日,野風(fēng)藥業(yè)進(jìn)行了第一次現(xiàn)金分紅5000萬(wàn),2021年6月30日,又進(jìn)行了第二次現(xiàn)金分紅7000萬(wàn)。而野風(fēng)藥業(yè)2020年的凈利潤(rùn)僅為0.86億元、2021年上半年的凈利潤(rùn)為0.36億元,兩次分紅總額正好是集團(tuán)一年半的凈利潤(rùn)總額。從野風(fēng)藥業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)上來(lái)看,公司實(shí)控人俞蘠通過(guò)野風(fēng)集團(tuán)、野風(fēng)創(chuàng)投、野風(fēng)控股間接控制野風(fēng)藥業(yè)合計(jì)68.83%股權(quán),系兩次分紅的最大受益人。

  實(shí)控人緋聞纏身

  野風(fēng)藥業(yè)現(xiàn)任董事長(zhǎng)俞蘠是一個(gè)不折不扣的“富二代”,他的父親就是野風(fēng)集團(tuán)創(chuàng)始人俞國(guó)生。簡(jiǎn)歷顯示,俞蘠出生于1985年11月,2007年畢業(yè)于加拿大多倫多大學(xué)工商管理專業(yè),本科學(xué)歷。2004年5月至2007年9月在加拿大金濠會(huì)所任副總經(jīng)理;2007年10月至2009年12月在浙江締順科技有限公司任總經(jīng)理。2010年2月至2015年8月,先后擔(dān)任野風(fēng)藥業(yè)董事職務(wù),并于2015年8月至今,任野風(fēng)藥業(yè)董事長(zhǎng)。

  天眼查信息顯示,俞蘠目前是18家企業(yè)的法定代表人,在杭州盈聚不動(dòng)產(chǎn)管理有限公司、廣州棱鏡子子陳文化傳媒有限公司、杭州幕客佳樂(lè)影業(yè)有限公司、浙江縱橫新創(chuàng)科技有限公司等48家公司兼任董事或總經(jīng)理等管理職務(wù)。

  但在野風(fēng)藥業(yè)之外,俞蘠的經(jīng)營(yíng)成果并不樂(lè)觀。其擔(dān)任董事長(zhǎng)的杭州幕客影視傳媒有限公司在黑貓投訴平臺(tái)上遭多名用戶投訴,直指旗下幕客APP影視投資回款困難,疑似詐騙。而其于2013年創(chuàng)立的P2P平臺(tái)“點(diǎn)點(diǎn)搜財(cái)”,也在2019年12月發(fā)布了一次性全額兌付暨良性退出公告。俞蘠擔(dān)任董事的浙江縱橫新創(chuàng)科技有限公司同樣是一家P2P公司,于2021年1月22日被列為失信被執(zhí)行人,執(zhí)行標(biāo)的為548.57萬(wàn)元,未履行金額359.09萬(wàn)元。不僅如此,俞蘠還曾卷入上市公司仁智股份票據(jù)詐騙事件,引來(lái)大量爭(zhēng)議。