12月2日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會召開了2021年第69次審議會議，審議結(jié)果顯示，重慶瑜欣平瑞電子股份有限公司(以下簡稱“瑜欣電子”)首發(fā)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

　　瑜欣電子主要從事通用汽油機及終端產(chǎn)品核心電子控制部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司的主要產(chǎn)品涵蓋三大類：通用汽油機電裝品配件，包括點火器、飛輪、充電線圈等；發(fā)電機電源系統(tǒng)配件，包括變流器、調(diào)壓器、永磁電機定子和轉(zhuǎn)子等；電動園林工具和低速新能源汽車配件，如驅(qū)動電機及控制器、增程器及控制器等。

　　盡管瑜欣電子已順利過會，距IPO上市近在咫尺，但經(jīng)鑒上市公司課題研究組了解到，該司在募投項目、財務(wù)數(shù)據(jù)、內(nèi)控管理等方面依舊存在諸多問題。

　　募投項目真實性存疑

　　瑜欣電子本次IPO計劃發(fā)行新股不超過1,837萬股，擬募集資金35,800.00萬元，將投入數(shù)碼變頻發(fā)電機關(guān)鍵電子控制器件產(chǎn)業(yè)化項目，保薦機構(gòu)為申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司。

　　據(jù)招股說明書披露，瑜欣電子于2017年購置了數(shù)碼變頻發(fā)電機關(guān)鍵電子控制器件產(chǎn)業(yè)化項目的土地，該宗土地原值3,393.34萬元；但據(jù)相關(guān)土地信息顯示，用于本次募投項目的土地當(dāng)時出讓的總價為3,280萬元。

　　不知招股說明書中披露的價格為何會多出113萬？多出的費用用在什么地方?是否存在疏忽或刻意隱瞞等情形？

　　此外，招股說明書披露，瑜欣電子本次募投項目建成后將新增產(chǎn)能240萬件，其中變流器100萬件、磁電機100萬件、一鍵反拖啟動模塊10萬件、一氧化碳報警功能模塊30萬件。

　　前景較好擴產(chǎn)理所當(dāng)然，但瑜欣電子募投項目擴產(chǎn)十分激進，且產(chǎn)能消化和效益預(yù)計明顯有夸大嫌疑。據(jù)財聯(lián)社報道，瑜欣電子目前變流器產(chǎn)能僅有29萬只/年，永磁電機定子、轉(zhuǎn)子分別為38萬只/年、45萬只/年。因為產(chǎn)能瓶頸，近兩年公司有擴產(chǎn)，但力度有限。2020年，變流器、永磁電機定子、轉(zhuǎn)子分別僅擴產(chǎn)2萬只、7萬只、6萬只，2021年僅擴產(chǎn)2萬只、6萬只、11萬只。然而此次募投項目，變流器和永磁電機產(chǎn)能將分別一次性新增100萬只。

　　另外，目前瑜欣電子變流器國內(nèi)市場份額為25%，但在闡釋產(chǎn)能消化時，卻以目標(biāo)市場占有率30%進行估算。

　　瑜欣電子還預(yù)計，項目全部投產(chǎn)后將實現(xiàn)5.96億元/年收入，計算依據(jù)中提到，磁電機(定子、轉(zhuǎn)子)產(chǎn)品均價為230元/件。

　　但梳理發(fā)現(xiàn)，招股說明書中披露瑜欣電子永磁電機定子、轉(zhuǎn)子的單價僅為89.80元/只，回復(fù)意見中也以永磁電機(定子+轉(zhuǎn)子構(gòu)成電機)價格170元/只來計算，距離公司募投項目預(yù)計的230元/只單價相去甚遠。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)有瑕疵

　　瑜欣電子成立于2003年，由胡云平、丁德萍夫婦創(chuàng)立，目前胡云平、丁德萍、胡欣睿(二人女兒)以直接和間接方式合計持有公司93.16%的股份，為公司實控人。胡欣睿配偶李韻雖未持股，但其入職公司一年后即2019年7月就開始擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年1-6月，瑜欣電子營業(yè)收入分別為39,887.85萬元、29,191.00萬元、40,899.26萬元和30,944.43萬元，同期凈利潤分別為5,437.71萬元、3,508.30萬元、5,810.48萬元和3,966.95萬元，營收和凈利潤波動明顯。

　　據(jù)了解，2012年瑜欣電子董事長胡云平曾出資成立重慶瑜欣平瑞機電有限公司(以下簡稱“瑜平機電”)，2015年，瑜欣電子向瑜平機電關(guān)聯(lián)采購額為1,620,583.85元，主要為單臂壓機、轉(zhuǎn)向閥等設(shè)備。

　　但據(jù)瑜平機電2015年年報顯示，該公司當(dāng)年已處于“歇業(yè)”狀態(tài)，不知瑜欣電子的相關(guān)信息披露是否真實可信？是否存在隱瞞披露？

　　另據(jù)招股說明書披露，胡云平先生1995年至2003年自主創(chuàng)業(yè)；工商資料顯示，胡云平先生曾在2001年出資成立重慶華凱機電有限責(zé)任公司(以下簡稱“華凱機電”)，其經(jīng)營范圍與瑜欣電子一樣為小型內(nèi)燃機業(yè)務(wù)，華凱機電直到2014年才注銷。

　　上述信息為何在瑜欣電子的招股說明書中沒有披露？華凱機電在存續(xù)期間，是否與瑜欣電子存在同業(yè)競爭等情況？我們不得而知。

　　內(nèi)控問題頻發(fā)

　　經(jīng)鑒上市公司課題研究組了解到，在相關(guān)網(wǎng)絡(luò)問政平臺上有多起關(guān)于瑜欣電子員工的投訴，主要投訴內(nèi)容均為用工合同及拖欠工資方面的訴求。

　　不知上述相關(guān)投訴是否屬實？瑜欣電子是否存在違反相關(guān)勞動法的行為？面對上述諸多疑問，瑜欣電子回復(fù)稱，該司目前處于上市靜默期，不便接受采訪。

　　此外，據(jù)中國裁判文書網(wǎng)披露，瑜欣電子董事長胡云平曾牽涉原中共重慶市九龍坡區(qū)委常委、區(qū)委統(tǒng)戰(zhàn)部部長、中共重慶市南川區(qū)委常委王元開受賄案。《刑事裁定書》載明，2013年至2016年，王元開利用職務(wù)上的便利，接受瑜欣電子總經(jīng)理胡某某(即胡云平)請托，為其公司在含谷鎮(zhèn)受讓土地用于建設(shè)廠房、協(xié)調(diào)辦理建設(shè)廠房手續(xù)、由西彭園區(qū)拆遷至高新區(qū)、部分違章廠房補辦房產(chǎn)證等事項提供幫助。為此，王元開三次收受胡某某賄賂，共計28萬元。

　　不僅如此，瑜欣電子在招股說明書披露，報告期內(nèi)公司存在兩起違法違規(guī)行為，其中在2019年客戶百力通向公司空運2臺燃氣式發(fā)電機組用于測試，將發(fā)貨單據(jù)貨物名寫為“發(fā)動機”，后被重慶海關(guān)查驗發(fā)現(xiàn)，補交7840元稅金并科處罰款7840元。

　　2020年11月，瑜欣電子4LZ-1.05小型收割機在湖北存在低檔高投以獲取農(nóng)機購置補貼的較重違規(guī)行為，今年1月被湖北省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳農(nóng)機化管理處采取“取消你企業(yè)投檔違規(guī)產(chǎn)品的補貼資格處理措施，并限期整改”的措施。

　　另外，2015年，瑜欣電子2號廠區(qū)4號廠房未批先建，公司擅自在九龍坡區(qū)西彭鎮(zhèn)工業(yè)園A分區(qū)(自有廠區(qū)空地上)修建4號廠房共三層，總建筑面積5546.44平方米，其中有273平方米占壓建筑控制線(約超過1.5米)，322.15平方米占壓道路紅線。后公司遭重慶市規(guī)劃局九龍坡區(qū)分局處罰：對擅自增加的占壓道路紅線的322.15平方米予以拆除，對4951.29平方米違法建設(shè)按建筑工程造價的10%罰款45.77萬元，對占壓建筑控制線的273平方米按建筑工程造價的10%罰款25.24萬元。