高業績支撐的石頭科技，持續釋放產品勢能
來源：中金在線
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2021-12-02 13:37:22
統計局數據顯示，我國上半年社會消費品零售總額同比增長23%，比2019年同期增長9%，兩年平均增長4.4%。伴隨消費能力的增強，以及物聯網、大數據和人工智能的逐步應用，智能家居已成為越來越多家庭的選擇，其中智能掃地機器人的增長尤為突出。根據中怡康零售市場數據，2020年中國掃地機器人市場規模達94億元，同比2019年增長了19.1%。國家統計局及住建部相關數據預測，中國智能掃地機器人市場規模預計2024年將達到231.4億元。
作為掃地機器人的領軍企業之一，石頭科技是國際上將激光雷達技術及相關算法大規模應用于智能掃地機器人領域的領先企業，“解放打工人雙手”風潮下的市場前景、亮眼的業績、科技的加持，都讓投資者對石頭科技發展充滿想象。機構研報認為，石頭科技作為智能掃地機器人頭部品牌，預計銷量增速高于行業增速且價格中樞持續向上，保障公司營收、凈利穩步上升。
資料顯示，北京石頭世紀科技股份有限公司主營業務為智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產(以委托加工生產方式實現)和銷售，同時，公司是國際上將激光雷達技術及相關算法大規模應用于智能掃地機器人領域的領先企業，目前主要產品包括智能掃地機器人、手持無線吸塵器等，首款產品推出第4年(2019年)銷售額已突破40億元，人均產值達785萬元。
2020年2月21日，石頭科技成功登錄科創板，發行價為271.12元/股，上市首日，石頭科技便上漲了84%，股價逼近500元，在當時便成為“科創板第一高價股”，此后不到一年時間，石頭科技股價更是一舉躋身“千元俱樂部”。自上市以來，該股股價穩步上漲，從低點算起，已經暴漲超300%。
股價上漲離不開業績的支撐。石頭科技(688169.SH)10月29日盤后發布2021年三季度報告。2021年前三季度，公司實現營業收入38.27億元，同比增長28.43%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10.16億元。第三季度單季，公司實現營業收入14.79億元，同比增長22.88%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.64億元。
截止報告期末，公司擁有總資產94.07億元，同比上年度末78.48億元增幅19.87%。
在商業競爭加劇背景下，掌握更多核心技術和專利的企業才能夠脫穎而出。
作為家庭智能清潔全球領先的科技企業，石頭科技一直是深化AI、激光雷達等前沿科技落地應用的重要引領者。
作為創新科技型企業，石頭科技為其眾多自研AI算法等技術找到了一個完美歸宿——智能掃地機器人。從2014年石頭科技成立算起，至今，石頭科技已經進行了兩次行業技術革命：一次是將“LDS激光雷達+SLAM算法”大規模應用到掃地機產品上，實現行業普惠；另一次是則是近期推出的T7SPlus掃拖機器人創造性選用了AI結構光Reactive3D避障方案，是石頭科技將“LDS激光雷達”大規模應用到掃地機器人領域后又一次對超前技術下放的探索之作，意義非凡。
激光SLAM大規模應用完成智能掃地機初步功能、激活行業創新熱情，現階段智能掃地機成為最適合新技術落地的智能化終端平臺，未來有望成為智能家居移動入口，與其他智能家居互聯，進一步形成用戶黏性。
優秀的研發團隊是公司核心競爭力的保障，近年研發人員規模穩步擴張，2019年公司人均產值達785萬元，研發團隊人均研發費用達71萬元。2020年財報顯示石頭科技研發人員占比55.85%，新增115項專利。除正在研發的產品之外，石頭科技擁有的技術應用到了主要產品智能掃地機器人中，實現了高度產業化。
業內普遍認為，清潔機器人賽道未來的增長性以及石頭科技自身業務的確定性，中長期來看，可能會釋放出更多的長期價值。
開源證券表示公司一季度收入、利潤端雙雙超市場預期，2021年3月明星代言后，標志著公司加大國內市場投入。此外繼續看好公司新品類擴張、產品升級、海外渠道擴張的核心邏輯。
國海證券研報認為石頭科技將保持較高營收增速，預計2021-2023石頭科技智能掃地機器人營收同比增速分別為34%，28%，26%。同時，該研報預計2021-2023年公司歸母凈利潤分別為17.88億元、22.90億元、29.04億元，對應EPS分別為26.82元、34.35元、43.56元，對應當前股價PE分別為48倍、37倍、29倍。給予公司“增持”評級。
中信證券認為，2021Q1，得益于原有旗艦產品的穩健增長以及海外市場經濟復蘇帶來需求上行，疊加去年同期較低基數，本季度公司收入、利潤均實現同比大幅增長。短期新品的發布，疊加全球掃地機器人市場高景氣度等，公司業績有望繼續保持快速增長。長周期視角下，海外渠道的不斷拓展、商用市場的開拓等，均有望為公司打開持續增長空間。同時公司基于聲、光、電、AI等基礎技術的平臺化能力，亦是公司長周期降低單品周期波動，建立持續領先優勢的核心壁壘，持續看好公司中長期的成長性。
現階段，我國“掃地機器人”行業仍然處于起步階段，智能掃地機滲透率仍然較低，石頭科技作為智能掃地機器人頭部品牌，預計銷量增速高于行業增速且價格中樞持續向上，保障公司營收、凈利穩步上升。
作為掃地機器人的領軍企業之一，石頭科技是國際上將激光雷達技術及相關算法大規模應用于智能掃地機器人領域的領先企業，“解放打工人雙手”風潮下的市場前景、亮眼的業績、科技的加持，都讓投資者對石頭科技發展充滿想象。機構研報認為，石頭科技作為智能掃地機器人頭部品牌，預計銷量增速高于行業增速且價格中樞持續向上，保障公司營收、凈利穩步上升。
資料顯示，北京石頭世紀科技股份有限公司主營業務為智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產(以委托加工生產方式實現)和銷售，同時，公司是國際上將激光雷達技術及相關算法大規模應用于智能掃地機器人領域的領先企業，目前主要產品包括智能掃地機器人、手持無線吸塵器等，首款產品推出第4年(2019年)銷售額已突破40億元，人均產值達785萬元。
2020年2月21日，石頭科技成功登錄科創板，發行價為271.12元/股，上市首日，石頭科技便上漲了84%，股價逼近500元，在當時便成為“科創板第一高價股”，此后不到一年時間，石頭科技股價更是一舉躋身“千元俱樂部”。自上市以來，該股股價穩步上漲，從低點算起，已經暴漲超300%。
股價上漲離不開業績的支撐。石頭科技(688169.SH)10月29日盤后發布2021年三季度報告。2021年前三季度，公司實現營業收入38.27億元，同比增長28.43%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10.16億元。第三季度單季，公司實現營業收入14.79億元，同比增長22.88%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.64億元。
截止報告期末，公司擁有總資產94.07億元，同比上年度末78.48億元增幅19.87%。
在商業競爭加劇背景下，掌握更多核心技術和專利的企業才能夠脫穎而出。
作為家庭智能清潔全球領先的科技企業，石頭科技一直是深化AI、激光雷達等前沿科技落地應用的重要引領者。
作為創新科技型企業，石頭科技為其眾多自研AI算法等技術找到了一個完美歸宿——智能掃地機器人。從2014年石頭科技成立算起，至今，石頭科技已經進行了兩次行業技術革命：一次是將“LDS激光雷達+SLAM算法”大規模應用到掃地機產品上，實現行業普惠；另一次是則是近期推出的T7SPlus掃拖機器人創造性選用了AI結構光Reactive3D避障方案，是石頭科技將“LDS激光雷達”大規模應用到掃地機器人領域后又一次對超前技術下放的探索之作，意義非凡。
激光SLAM大規模應用完成智能掃地機初步功能、激活行業創新熱情，現階段智能掃地機成為最適合新技術落地的智能化終端平臺，未來有望成為智能家居移動入口，與其他智能家居互聯，進一步形成用戶黏性。
優秀的研發團隊是公司核心競爭力的保障，近年研發人員規模穩步擴張，2019年公司人均產值達785萬元，研發團隊人均研發費用達71萬元。2020年財報顯示石頭科技研發人員占比55.85%，新增115項專利。除正在研發的產品之外，石頭科技擁有的技術應用到了主要產品智能掃地機器人中，實現了高度產業化。
業內普遍認為，清潔機器人賽道未來的增長性以及石頭科技自身業務的確定性，中長期來看，可能會釋放出更多的長期價值。
開源證券表示公司一季度收入、利潤端雙雙超市場預期，2021年3月明星代言后，標志著公司加大國內市場投入。此外繼續看好公司新品類擴張、產品升級、海外渠道擴張的核心邏輯。
國海證券研報認為石頭科技將保持較高營收增速，預計2021-2023石頭科技智能掃地機器人營收同比增速分別為34%，28%，26%。同時，該研報預計2021-2023年公司歸母凈利潤分別為17.88億元、22.90億元、29.04億元，對應EPS分別為26.82元、34.35元、43.56元，對應當前股價PE分別為48倍、37倍、29倍。給予公司“增持”評級。
中信證券認為，2021Q1，得益于原有旗艦產品的穩健增長以及海外市場經濟復蘇帶來需求上行，疊加去年同期較低基數，本季度公司收入、利潤均實現同比大幅增長。短期新品的發布，疊加全球掃地機器人市場高景氣度等，公司業績有望繼續保持快速增長。長周期視角下，海外渠道的不斷拓展、商用市場的開拓等，均有望為公司打開持續增長空間。同時公司基于聲、光、電、AI等基礎技術的平臺化能力，亦是公司長周期降低單品周期波動，建立持續領先優勢的核心壁壘，持續看好公司中長期的成長性。
現階段，我國“掃地機器人”行業仍然處于起步階段，智能掃地機滲透率仍然較低，石頭科技作為智能掃地機器人頭部品牌，預計銷量增速高于行業增速且價格中樞持續向上，保障公司營收、凈利穩步上升。
