從開板到再次封板，僅僅過了5分鐘。新力金融雖然面臨重大利空消息，但主力資金似乎別無選擇。

　　11月10日晚，新力金融發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告并于次日停牌，然而當(dāng)天公司的股價就已經(jīng)強(qiáng)勢漲停。11月25日復(fù)牌后至30日，又連續(xù)拉出四個漲停。

　　對于交易所的問詢，新力金融在11月29日晚的公告中表示，因上市公司股價的異常波動或異常交易可能涉嫌內(nèi)幕交易，導(dǎo)致本次重組存在被暫停、中止或取消的風(fēng)險。

　　不過，主力資金只忙著拉漲停，還沒顧上獲利離場，于是便有了11月30日的再次漲停。

　　上海通怡精準(zhǔn)抄底

　　今年以來，鋰電池板塊漲幅可謂相當(dāng)亮眼，不僅各種鋰電指數(shù)早已翻倍，與鋰電業(yè)務(wù)相關(guān)的上市公司股價，暴漲行情比比皆是。

　　與此同時，鋰電產(chǎn)業(yè)投融資并購頻繁，新力金融就是其中之一。

　　重組預(yù)案顯示，新力金融擬置出資產(chǎn)包括德潤租賃58.48%股權(quán)、德信擔(dān)保100%股權(quán)、德眾金融67.50%股權(quán)、德善小貸56.51%股權(quán)和德合典當(dāng)77.05%股權(quán)，置出資產(chǎn)的最終承接主體為上市公司控股股東新力集團(tuán)或其指定的第三方。擬置入資產(chǎn)為比克動力75.62%的股權(quán)，比克動力主要從事鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　如果此次重大資產(chǎn)重組順利完成，新力金融將正式從類金融業(yè)務(wù)脫身，轉(zhuǎn)入鋰電行業(yè)，甚至公司證券簡稱都要因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)變動而改變。

　　雖然交易涉及的審計(jì)、評估工作尚未完成，此次重組標(biāo)的資產(chǎn)的交易價格尚未確定，但是，新力金融此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行價格，已經(jīng)確定為7.27元/股。而截至11月30日，新力金融的股價已經(jīng)達(dá)到13.41元/股。

　　新力金融的股價異動，早在重大資產(chǎn)重組公布當(dāng)日前就有顯現(xiàn)。從10月底開始，新力金融的股價在沒有利好的情況下開始上漲，由于股價漲幅沒有觸及漲停，因此也并未得到市場關(guān)注。10月27日到11月9日十個交易日里，新力金融股價上漲26.44%，成交212萬手。

　　直到11月10日新力金融股價才突然漲停，公司當(dāng)晚發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，投資者發(fā)現(xiàn)，此次行情不僅有游資參與，更有機(jī)構(gòu)資金的提前抄底。

　　新力金融近期更新的前十大股東明細(xì)中有兩個新面孔，上海通怡投資的兩只私募產(chǎn)品，“通怡麒麟5號私募證券投資基金”以及“通怡麒麟6號私募證券投資基金”分列新力金融第九及第十大股東，總計(jì)持股587.4萬股。

　　由于新力金融重大資產(chǎn)重組前的股價交易異常，也引來了交易所的問詢，包括公司是否規(guī)避重組上市，是否符合重組條件，以及是否存在內(nèi)幕信息泄露的情形等。

　　緊接著，新力金融就發(fā)布了一份股票交易風(fēng)險提示公告，稱因上市公司股價的異常波動或異常交易可能涉嫌內(nèi)幕交易，重組雙方可能無法就估值達(dá)成一致，擬置入資產(chǎn)質(zhì)押、凍結(jié)事項(xiàng)無法解除等，導(dǎo)致本次重組存在被暫停、中止或取消的風(fēng)險。

　　涉嫌內(nèi)幕交易在資本市場上并不罕見，但上市公司在未查明情況下，直接向投資者發(fā)布公司可能涉嫌內(nèi)幕交易的風(fēng)險提示，就十分少見了。

　　并購對象比克動力在接觸新力金融前，已經(jīng)與兩家上市公司長信科技和中利集團(tuán)有過密集接觸，兩家上市公司分別在2017年和2018年計(jì)劃將比克動力裝入上市公司，但最終未能如愿，只是購買了公司部分股權(quán)。

　　比克動力的股權(quán)結(jié)構(gòu)十分龐雜，新力金融此次重組的交易方，不僅有比克動力的公司主體和兩家上市公司，還有密密麻麻的有限合伙公司。

　　而從業(yè)績數(shù)據(jù)看，比克動力也并不亮眼。數(shù)據(jù)顯示，比克動力最近兩年及一期營業(yè)收入分別為13.83億元15.64億元和16.9億元，凈利潤連續(xù)虧損，分別為-7.7億元、-10億元、-736.28萬元。同時，比克動力存在大量未決訴訟，涉及客戶、供應(yīng)商及股東等，主要包括起訴客戶、因拖欠供應(yīng)商貨款被起訴、因觸發(fā)股權(quán)回購及業(yè)績補(bǔ)償被股東起訴等，涉訴金額較大，存在潛在負(fù)債事項(xiàng)。

　　身在如此火熱的行業(yè)，為何比克動力連年虧損？這一方面有歷史原因，眾泰汽車的違約暴雷事件中，比克動力就是其主要供應(yīng)商之一，公司也因此深受拖累；另一方面，在資金壓力下，比克動力在2018年發(fā)布新的電芯后，就沒有再推出更重磅的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　此次新力金融為了拿下比克動力也是花費(fèi)了一番苦心，由于新力金融大股東只持有公司總股本的23.6%，為避免觸發(fā)重組上市的風(fēng)險，在重組方案中，專門設(shè)定“交易對方將獲得上市公司股份的表決權(quán)委托給上市公司現(xiàn)有大股東新力集團(tuán)”。

　　此外，新力金融只收購比克動力75.62%股權(quán)，也是有意降低向比克動力發(fā)行股份數(shù)量，一定程度上規(guī)避重組上市的情形。

　　然而這些努力都在收購落地前被打亂了部署，不僅讓新力金融成為近期市場關(guān)注的焦點(diǎn)，也被監(jiān)管機(jī)構(gòu)盯上。

　　“難兄難弟”各有苦處

　　今年以來比克動力遭遇訴訟不斷，大部分是欠款追償，公司的法定代表人也多次被“限制消費(fèi)”，迫切需要通過出售股權(quán)來獲得維持經(jīng)營的資金。

　　同時，比克動力的估值也大幅萎縮。比克動力的估值曾經(jīng)達(dá)到百億元，中利集團(tuán)在2018年投資8.5億元持有比克動力8.2927%股權(quán)，2020年中利集團(tuán)已累計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值4.62億元，照此推算，比克動力估值可能已經(jīng)不足50億元。

　　面對比克動力的窘境，新力金融也好不到哪里。由于金融嚴(yán)監(jiān)管趨勢下，像新力金融這樣的類金融企業(yè)，賴以生存的杠桿效應(yīng)已經(jīng)越來越難以發(fā)揮作用。

　　2020年新力金融實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.92億元，同比下降4.89%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-800.00萬元，同比下降124.78%，主要影響因素是公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備4441.67萬元。2021年上半年，新力金融營業(yè)收入為2.12億元，同比下降8.97%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤102.55萬元，同比下降86.22%。三季報(bào)顯示，新力金融營業(yè)收入同比下降14.34%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降69.51%。

　　這樣的業(yè)績表現(xiàn)，自然讓新力金融的股價難有起色，長期徘徊在7元附近。

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　　今年6月，新力金融披露，旗下手付通未能完成業(yè)績承諾，手付通業(yè)績承諾方向新力金融補(bǔ)償63.68萬股股份，新力金融擬以總價1元的價格回購該筆股份，并依法予以注銷。手付通曾導(dǎo)致新力金融在2020年計(jì)提了3087.62萬元商譽(yù)減值損失。

　　成立于1999年的新力金融，其前身是一家傳統(tǒng)建材企業(yè)，2015年，正值水泥行業(yè)萎靡，公司開始向金融轉(zhuǎn)型，斥資近17億元收購了德善小貸、德合典當(dāng)、德潤租賃、德眾金融等類金融公司股權(quán)，但此后幾年業(yè)績并不樂觀，甚至為完成業(yè)績承諾虛增營收和利潤而遭遇處罰。

　　直到2018年新力金融收購手付通后，公司的業(yè)績才迎來了兩年的增長期，但隨著今年手付通業(yè)績對賭的失敗，也使得新力金融的業(yè)績再次變得沒有著落，最終不得不再次選擇轉(zhuǎn)型。