潔雅股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或單一自主品牌“停滯不前” 五年無新增發(fā)明專利

隨著個(gè)人衛(wèi)生意識(shí)的提高,濕巾產(chǎn)品的使用范圍日趨擴(kuò)大,各種新品種不斷涌現(xiàn)。而國內(nèi)濕巾行業(yè)中,多數(shù)企業(yè)主要采用代工的模式為客戶生產(chǎn)濕巾產(chǎn)品,而國內(nèi)濕巾市場(chǎng)主要以知名外資品牌為主。在此背景下,銅陵潔雅生物科技股份有限公司(以下簡稱“潔雅股份”)超九成收入來自O(shè)DM/OEM模式。

  觀其業(yè)績,近三年,潔雅股份營收增速坐“過山車”,且前五客戶收入占比超八成,“畸”高于同行平均水平。此外,潔雅股份超九成外銷收入來自大洋洲和美洲,其中北美地區(qū)處于濕巾發(fā)展速度中低位狀態(tài),未來其外銷成長空間是否遭擠壓?而且,潔雅股份2020年近八成主營業(yè)務(wù)收入來自濕巾,而已有兩家同行產(chǎn)品向上游延伸,潔雅股份是否面臨產(chǎn)品單一的“窘境”?作為高新技術(shù)企業(yè),其近五年來無新增發(fā)明專利。需要指出的是,在上市過程中,潔雅股份因保薦機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查而被中止上市審核,且2020年該保薦機(jī)構(gòu)被降級(jí)、還因未如實(shí)報(bào)告募集資金轉(zhuǎn)借他人情況而“吃”警示函,其能否勤勉盡責(zé)?

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  營業(yè)收入增速坐“過山車”,客戶集中度高企

  2018-2020年,潔雅股份營業(yè)收入增速呈“過山車”式變動(dòng)。

  據(jù)潔雅股份簽署日為2020年11月17日的招股說明書(以下簡稱“2020版招股書”)以及簽署日為2021年11月15日的招股說明書(以下簡稱“招股書”),2017-2020年及2021年1-6月,潔雅股份的營業(yè)收入分別為2.43億元、2.83億元、2.77億元、7.43億元、6.27億元。同期,凈利潤分別為2,568.2萬元、5,763.26萬元、6,812.27萬元、17,963.49萬元、13,717.67萬元。

  根據(jù)《金證研》北方資本中心研究,2018-2020年,潔雅股份的營業(yè)收入增速分別為16.44%、-1.98%、167.82%。

  由此可見,2018-2020年,潔雅股份營業(yè)收入增速上演“過山車”。

  同時(shí),潔雅股份客戶集中度高企,前五大客戶收入占比逾八成高于同行均值。

  據(jù)招股書,2018-2020年以及2021年1-6月,潔雅股份前五名客戶合計(jì)銷售金額分別為2.51億元、2.5億元、6.69億元、5.43億元,占同期營業(yè)收入的比例分別為88.54%、90.11%、90.02%、86.6%。

  據(jù)招股書,潔雅股份的同行業(yè)可比公司分別為維尼健康(深圳)股份有限公司(以下簡稱為“維尼健康”)、中順潔柔紙業(yè)股份有限公司(以下簡稱“中順潔柔”)、倍加潔集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“倍加潔”)、杭州諾邦無紡股份有限公司(以下簡稱“諾邦股份”)和欣龍控股(集團(tuán))股份有限公司(以下簡稱“欣龍控股”)。

  據(jù)招股書,2018-2020年,維尼健康前五大客戶收入占比分別為96.61%、96.25%、96.91%。

  據(jù)中順潔柔2018-2020年年報(bào),2018-2020年,中順潔柔前五大客戶合計(jì)銷售金額占年度銷售總額比例分別為27.75%、30.1%、31.25%。

  據(jù)倍加潔2018-2020年年報(bào),2018-2020年,倍加潔前五大客戶銷售額占年度銷售總額分別為37.66%、37.35%、27.64%。

  據(jù)浙江優(yōu)全護(hù)理用品科技股份有限公司簽署于2021年5月17日的招股說明書,2018-2020年,諾邦股份前五大客戶收入占比分別為17.43%、12.27%、21.83%。欣龍控股前五大客戶收入占比分別為44.68%、36.06%、29.52%。

  即2018-2020年,潔雅股份上述同行業(yè)可比公司前五大客戶收入占比的平均值分別為44.83%、42.41%、41.43%。

  此外,潔雅股份ODM模式收入占比下降。

  據(jù)招股書,潔雅股份是一家專注于濕巾類產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的制造商,主要通過OEM/ODM模式為世界知名企業(yè)生產(chǎn)濕巾類產(chǎn)品。OEM模式下,潔雅股份按照客戶要求的溶液配方和產(chǎn)品設(shè)計(jì)規(guī)格進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)。

  ODM模式下,潔雅股份根據(jù)客戶需求,自主設(shè)計(jì)溶液配方或研發(fā)新產(chǎn)品。ODM模式需要潔雅股份擁有一定設(shè)計(jì)能力和工藝技術(shù)水平。

  據(jù)招股書,報(bào)告期內(nèi),即2018-2020年及2021年1-6月,潔雅股份ODM產(chǎn)品毛利率分別為30.66%、39.08%、37.98%、30.89%。

  同期,潔雅股份OEM產(chǎn)品毛利率分別為21.15%、22.67%、33.53%、32.4%。

  可見,2018-2020年,潔雅股份ODM模式產(chǎn)品毛利率相比OEM模式產(chǎn)品毛利率更高。

  據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,潔雅股份OEM模式收入分別為6,202.92萬元、5,993.68萬元、35,186.94萬元、44,071.71萬元,占比分別為29.25%、27.2%、55.8%、78.69%。同期,潔雅股份ODM模式收入分別為14,731.92萬元、15,873.84萬元、27,810.2萬元、11,903.28萬元,占比分別為69.46%、72.03%、44.11%、21.25%。

  根據(jù)《金證研》北方資本中心研究,相較于2019年,潔雅股份2020年ODM收入占比下滑了逾20個(gè)百分點(diǎn),其OEM模式2020年的收入占比較2019年增長了逾期20個(gè)百分點(diǎn)。

  可以看出,2020年,潔雅股份毛利率高于OEM模式的ODM模式收入占比下降。

  除此之外,潔雅股份的資產(chǎn)負(fù)債率升高,報(bào)告期內(nèi)高于同行業(yè)可比公司均值。

  據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,潔雅股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為37.34%、33.01%、48.57%、42.35%;同期,同行業(yè)可比公司維尼健康、中順潔柔、倍加潔、諾邦股份、欣龍控股資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為34.48%、31.56%、31.14%、30.55%。

  由上述情形可見,2018-2020年,潔雅股份營業(yè)收入增速呈“過山車”式變動(dòng)。2020年,潔雅股份ODM模式收入占比下降逾20個(gè)百分點(diǎn),同時(shí),其資產(chǎn)負(fù)債率升高15.56個(gè)百分點(diǎn)。另一方面,其客戶集中度高企,前五大客戶收入占比逾八成,該比例高于同行業(yè)可比公司均值。

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  產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或單一,外銷收入占比超七成北美地區(qū)處于濕巾發(fā)展速度中低位狀態(tài)

  外銷占比高企且產(chǎn)品單一的制造企業(yè),往往需要面臨來自上中下游以及運(yùn)輸環(huán)節(jié)帶來的影響。潔雅股份超九成外銷收入來自大洋洲和美洲,其中北美地區(qū)處于濕巾發(fā)展速度中低位狀態(tài)。

  據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,潔雅股份境外銷售收入分別為1.44億元、1.61億元、5.35億元、4.95億元,占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為51.09%、58.15%、72.58%、79.78%。同期,潔雅股份境內(nèi)銷售收入分別為1.37億元、1.16億元、2.02億元、1.25億元,占比分別為48.91%、41.85%、27.42%、20.22%。

  可以看出,2018-2020年,潔雅股份境外銷售收入逐年增加,占比也逐年增加,到2020年占比已超七成。同期,潔雅股份境內(nèi)收入占比逐年降低。

  據(jù)招股書,潔雅股份外銷市場(chǎng)主要包括大洋洲、北美洲、歐洲等地區(qū)。

  按地區(qū)劃分,其中,2018-2020年及2021年1-6月,潔雅股份來自大洋洲的主營業(yè)務(wù)收入分別為1.18億元、1.38億元、2.12億元、0.8億元,來自美洲的主營業(yè)務(wù)收入分別為0.22億元、0.15億元、2.92億元、3.99億元。

  根據(jù)《金證研》北方資本中心研究,2018-2020年及2021年1-6月,潔雅股份外銷至大洋洲和美洲的合計(jì)主營業(yè)務(wù)收入分別為1.41億元、1.53億元、5.05億元、4.79億元,占其境外銷售收入的比例分別為97.92%、95.42%、94.28%、96.72%。

  招股書顯示,潔雅股份處于濕巾類產(chǎn)品生產(chǎn)制造行業(yè)。

  據(jù)招股書援引自中國造紙協(xié)會(huì)生活用紙專業(yè)委員會(huì)數(shù)據(jù),在濕巾行業(yè)的發(fā)展方面,2013-2018年,北美和澳大拉西亞的濕巾零售額復(fù)合年均增長率在3%至5%之間。北美和西歐處于濕巾發(fā)展速度中低位狀態(tài)。

  值得一提的是,集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)上漲,或系潔雅股份外銷業(yè)務(wù)需直面的情形之一。

  招股書顯示,2018-2020年及2021年1-6月,潔雅股份發(fā)生的外銷運(yùn)費(fèi)主要系外銷產(chǎn)品自公司發(fā)往港口時(shí)所發(fā)生的運(yùn)費(fèi)。同期,潔雅股份外銷運(yùn)費(fèi)主要為整柜運(yùn)費(fèi),運(yùn)費(fèi)金額分別為308.38萬元、331.69萬元、544.3萬元、403.60萬元,占比分別為97.8%、97.32%、94.09%、99.92%。

  自2019年起,潔雅股份外銷運(yùn)輸方式由單一的陸運(yùn)變更為陸運(yùn)與支線水運(yùn)相結(jié)合的方式。

  據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù),2018年6月1日,中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為788.78。2019年6月6日,中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為795.58。2020年6月5日,中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為841.18。2021年6月4日,中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為2,373.77。

  可以看出,近年來,中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)總體上漲,集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)上漲是否影響潔雅股份外銷業(yè)務(wù)的運(yùn)輸成本?

  此外,潔雅股份或面臨產(chǎn)品單一的“窘境”。

  據(jù)招股書,潔雅股份主營業(yè)務(wù)收入主要來自于嬰兒系列濕巾、成人功能型系列濕巾和醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾。2018-2020年及2021年上半年,上述濕巾收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為69.84%、72.42%、79.36%、87.7%。

  據(jù)招股書,潔雅股份生產(chǎn)的產(chǎn)品主要為濕巾,包括嬰兒系列、成人功能型系列、抗菌消毒系列、家庭清潔系列、醫(yī)用護(hù)理系列和寵物清潔系列等多個(gè)系列的濕巾產(chǎn)品,同時(shí)生產(chǎn)部分面膜類產(chǎn)品。

  且招股書顯示,潔雅股份同行業(yè)的可比公司主要有諾邦股份、倍加潔、維尼健康,其中諾邦股份、倍加潔為A股上市公司,主營業(yè)務(wù)除了濕巾業(yè)務(wù)外,還包括其他業(yè)務(wù)。

  據(jù)招股書,維尼健康主要從事濕巾產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售,與潔雅股份主營業(yè)務(wù)基本一致。

  據(jù)維尼健康簽署日為2021年6月3日的招股說明書,維尼健康主要產(chǎn)品有醫(yī)用及消毒類濕巾、嬰兒類濕巾和日用清潔類濕巾。

  據(jù)倍加潔2020年年報(bào),倍加潔主要從事口腔清潔護(hù)理用品和一次性衛(wèi)生用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,其中口腔清潔護(hù)理用品主要包括牙刷、牙線、齒間刷、牙線簽等產(chǎn)品,一次性衛(wèi)生用品主要包括濕巾等產(chǎn)品。

  據(jù)招股書,諾邦股份主要從事水刺非織造材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2017年,諾邦股份收購杭州國光旅游用品有限公司,從事濕巾等一次性衛(wèi)生用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

  招股書顯示,在主營業(yè)務(wù)毛利率與可比上市公司對(duì)比分析中,潔雅股份選取的可比上市公司分別為維尼健康、中順潔柔、倍加潔、諾邦股份、欣龍控股。

  據(jù)中順潔柔2020年年報(bào),中順潔柔是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的生活用紙頭部企業(yè)。中順潔柔的產(chǎn)品包括卷紙、無芯卷紙、抽紙、紙手帕、濕巾、個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品、嬰兒紙尿褲、棉花柔巾等;以及2020年起陸續(xù)推出的卸妝濕巾、女性護(hù)理濕巾、酒精消毒濕巾、漱口水、消毒洗手液、洗臉巾、一次性吸汗巾、鞋墊等貼合消費(fèi)者的個(gè)性化產(chǎn)品。

  據(jù)欣龍控股2020年年報(bào),欣龍控股的具體業(yè)務(wù)主要包括四個(gè)方面,包括研發(fā)、生產(chǎn)和銷售水刺、熔紡等非織造材料;研發(fā)、加工和銷售面向醫(yī)療衛(wèi)生防護(hù)、家居清潔、個(gè)人護(hù)理、美容化妝、旅游等領(lǐng)域的無紡終端制品;藥品配送銷售及醫(yī)療服務(wù);石油、天然橡膠等產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)。

  據(jù)招股書,濕巾類產(chǎn)品的原材料主要為無紡布(非織造布)、日用化學(xué)產(chǎn)品原料、包裝膜、紙箱等,其中最主要的原材料為無紡布,占原材料采購總額的50%左右。潔雅股份采購的原材料對(duì)應(yīng)的上游行業(yè)為非織造布業(yè)、日用化學(xué)品制造業(yè)及包裝印刷業(yè),最終上游行業(yè)為石油化工行業(yè)和造紙行業(yè)。

  而潔麗雅下游行業(yè)主要為日用消費(fèi)品品牌運(yùn)營商,Woolworths、沃爾瑪為代表的大型超市零售商以及電子商務(wù)平臺(tái)等為主,下游行業(yè)最終用戶是濕巾類產(chǎn)品消費(fèi)者。

  可以看出,除了維尼健康,潔雅股份其他四家同行產(chǎn)品包括了除了濕巾以外的產(chǎn)品,其中諾邦股份與欣龍控股的產(chǎn)品線或向上游延伸。

  上述情形或表明,北美和西歐處于濕巾發(fā)展速度中低位狀態(tài),且2013-2018年北美和澳大拉西亞的濕巾零售額復(fù)合年均增長率在3%至5%之間,對(duì)此,九成外銷收入來自北美和大洋洲的潔雅股份,其外銷成長空間是否遭擠壓?此外,潔雅股份2020年近八成主營業(yè)務(wù)收入來自濕巾,而已有兩家同行產(chǎn)品向上游延伸,潔雅股份是否面臨產(chǎn)品單一的“窘境”?未來其將如何提升其競(jìng)爭力?尚未可知。

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  自主品牌銷售收入逐年走低,“喜擦擦”線上銷售平臺(tái)經(jīng)銷商曾因違反廣告法遭處罰

  自主品牌的發(fā)展情況,或可影響一家企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。然而,潔雅股份自主品牌的銷售規(guī)模卻在逐漸縮小。

  據(jù)招股書,根據(jù)是否自有品牌、是否自主研發(fā)溶液配方和產(chǎn)品設(shè)計(jì)等原則,潔雅股份將產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)進(jìn)一步分為ODM、OEM和自主品牌等三類模式。

  招股書顯示,潔雅股份提出要加強(qiáng)自主品牌建設(shè),將深入開展國內(nèi)消費(fèi)者市場(chǎng)調(diào)研工作,制定相應(yīng)的自主品牌建設(shè)策略和具體的推廣措施,從而進(jìn)一步提升其可持續(xù)發(fā)展能力。

  然而,報(bào)告期內(nèi),潔雅股份自主品牌產(chǎn)品的收入逐年下滑。

  據(jù)招股書,報(bào)告期內(nèi),潔雅股份自有品牌有“喜擦擦”品牌系列濕巾和“艾妮”品牌系列濕巾。

  2018-2020年及2021年1-6月,“喜擦擦”品牌系列濕巾銷售金額分別為237.88萬元、154.67萬元、57.18萬元、33.7萬元。同期,“艾妮”品牌系列濕巾銷售金額分別為36.19萬元、15.07萬元、0元、0元。

  2018-2020年及2021年1-6月,潔雅股份自主品牌銷售收入合計(jì)分別為274.07萬元、169.74萬元、57.18萬元、33.7萬元,分別占主營業(yè)務(wù)收入的0.98%、0.61%、0.08%、0.05%。

  不難看出,潔雅股份自有品牌銷售收入逐年下滑,且占主營業(yè)務(wù)收入的比例也在逐年下滑。

  而歷史上,潔雅股份自主品牌“喜擦擦”系列濕巾的一家經(jīng)銷商,曾因出售“喜擦擦”濕巾時(shí)違反廣告法遭處罰。

  據(jù)招股書,潔雅股份自有品牌“喜擦擦”等系列部分產(chǎn)品通過經(jīng)銷商進(jìn)行銷售。

  據(jù)簽署日為2021年6月21日的招股書,上海沁雅生物科技有限公司(以下簡稱“上海沁雅”)為潔雅股份的內(nèi)銷客戶之一。

  且市場(chǎng)監(jiān)督管理局披露上海沁雅2013年度報(bào)告顯示,上海沁雅的網(wǎng)站顯示為“喜擦擦旗艦店”。

  而據(jù)《金證研》北方資本中心研究,截至查詢?nèi)?021年11月18日,天貓網(wǎng)店“喜擦擦旗艦店”經(jīng)營者相關(guān)資質(zhì)信息顯示,該店鋪的經(jīng)營者為上海沁雅。

  即“喜擦擦旗艦店”或系潔雅股份自有品牌“喜擦擦”的網(wǎng)店,而該線上銷售平臺(tái)由上海沁雅經(jīng)營。

  據(jù)嘉市監(jiān)案處字(2017)第140201710828號(hào)文件,2017年12月20日,上海沁雅由于阿里巴巴店鋪內(nèi)的產(chǎn)品“喜擦擦除螨抗菌清潔濕巾”外包裝的描述和訂單網(wǎng)頁上的宣傳數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、真實(shí),違反了《廣告法》第十一條第二款的“廣告使用數(shù)據(jù)、統(tǒng)計(jì)資料、調(diào)查結(jié)果、文摘、引用語等引證內(nèi)容的,應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確,并表明出處。引證內(nèi)容有適用范圍和有效期限的,應(yīng)當(dāng)明確表示”的規(guī)定,被上海市嘉定區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局處以罰款5,000元。

  簡言之,報(bào)告期內(nèi),潔雅股份的自主品牌銷售收入逐年萎縮。其中,“喜擦擦”系列產(chǎn)品的線上銷售平臺(tái)經(jīng)銷商,曾在2017年因出售“喜擦擦”濕巾時(shí)違反廣告法遭處罰,令人唏噓。

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  消毒產(chǎn)品抽查存問題被責(zé)令改正,五年無新增發(fā)明專利

  需要指出的是,潔雅股份曾在產(chǎn)品抽查中被發(fā)現(xiàn)問題要求責(zé)令改正。

  據(jù)銅陵市衛(wèi)生健康委員會(huì)2020年11月2日公布的《2020年銅陵市消毒產(chǎn)品雙隨機(jī)抽查結(jié)果公示信息》,2020年5月14日,銅陵市衛(wèi)健委對(duì)潔雅股份的衛(wèi)生許可持證情況、生產(chǎn)條件、生產(chǎn)過程、原材料衛(wèi)生質(zhì)量以及消毒產(chǎn)品標(biāo)簽和說明書等進(jìn)行抽查,并對(duì)其產(chǎn)品微生物指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí),發(fā)現(xiàn)問題,要求責(zé)令改正。

  不僅如此,潔雅股份聲稱持續(xù)加大研發(fā)投入力度,然而近五年,其無新增發(fā)明專利。

  據(jù)招股書,潔雅股份表示,公司持續(xù)加大研發(fā)投入力度,搭建更好的研發(fā)平臺(tái),為技術(shù)突破和產(chǎn)品創(chuàng)新提供重要的基礎(chǔ)和保障。

  且招股書顯示,潔麗雅自設(shè)立以來無控股子公司、參股公司。

  據(jù)招股書,截至招股書簽署日2021年10月17日,潔雅股份共擁有4項(xiàng)發(fā)明專利,分別為“一種汽車玻璃防霧清潔濕巾及其制備方法”、“一種緩解痔瘡癥狀的濕巾及其生產(chǎn)方法”、“一種祛臭防褥瘡醫(yī)用護(hù)理濕巾及其制備方法”和“洋甘菊抗菌濕巾及其制備方法”。

  據(jù)國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù),上述4項(xiàng)發(fā)明專利的申請(qǐng)日期分別為2010年4月19日、2010年4月19日、2011年11月25日與2013年10月7日,授權(quán)日期分別為2011年11月30日、2012年4月25日、2013年9月25日與2015年8月26日。

  據(jù)國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù),潔雅股份于2016年11月3日申請(qǐng)一項(xiàng)名為“一種無防腐劑添加的環(huán)保濕巾”的發(fā)明專利,專利狀態(tài)為“逾期視撤失效”。除此之外,近五年來,潔雅股份并未提交發(fā)明專利申請(qǐng)。

  由此可見,近五年來,不僅沒有申請(qǐng)發(fā)明專利,潔雅股份也沒有新增授權(quán)發(fā)明專利,未來其將如何提升創(chuàng)新能力?猶未可知。

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  因保薦機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查而中止上市審核,保薦機(jī)構(gòu)被降級(jí)

  保薦機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)的“看門人”,其履職勤勉盡責(zé)的重要性不言而喻。在上市過程中,潔雅股份因保薦機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查而被中止上市審核。

  此番上市,潔雅股份合作的保薦機(jī)構(gòu)為國融證券股份有限公司(以下簡稱“國融證券”)。

  據(jù)深圳證券交易所公開信息,2020年12月25日,潔雅股份的保薦機(jī)構(gòu)國融證券因并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī),被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市審核規(guī)則》第六十四條第一款第(二)項(xiàng)的規(guī)定,深交所中止其發(fā)行上市審核。

  不僅如此,2020年,潔雅股份保薦機(jī)構(gòu)國融證券被降級(jí),還因未如實(shí)報(bào)告發(fā)行人募集資金轉(zhuǎn)借他人情況而“吃”警示函。

  根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》,證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個(gè)級(jí)別,A、B、C類別、級(jí)別的劃分僅反映在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理能力及合規(guī)管理水平的相對(duì)水平。

  據(jù)證監(jiān)會(huì)公開信息,2018-2021年,國融證券的證券公司分類結(jié)果分別為BBB、C、BBB、BB。

  此外,據(jù)證監(jiān)會(huì)2020年12月31日發(fā)布的《關(guān)于對(duì)國融證券采取出具警示函措施的決定》,2020年12月14日,國融證券因作為“18騰沖01”債的受托管理人,未能采取有效措施督促發(fā)行人規(guī)范使用募集資金,且未在證監(jiān)會(huì)云南監(jiān)管局組織的自查工作中如實(shí)報(bào)告發(fā)行人存在將募集資金轉(zhuǎn)借他人的情況,被證監(jiān)會(huì)云南監(jiān)管局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

  至此,國融證券能否勤勉盡責(zé)?或該“打上問號(hào)”。

  上述問題或?yàn)椤氨揭唤恰保磥頋嵮殴煞菽芊裣蚴袌?chǎng)釋放信心?