服裝業(yè)大逃殺

昨天,你熬夜參與雙11了嗎?在這個異常冷清的購物節(jié),往年的主力品類服裝,也沒能繼續(xù)創(chuàng)造奇跡。

  就不說前些年優(yōu)衣庫、adidas、GXG等品牌的爆單往事,就算是去年退步了的雙11,也有太平鳥全渠道5分鐘破10億、利郎單店3分鐘破億這樣的亮點,今年有啥?

  昨天上午,一個電商行業(yè)討論群里只能以直播間人數(shù)作為各品牌傳播亮點,成為大家群嘲和唏噓的對象。

  要知道,今年的雙11,經(jīng)過對二選一的整頓,杜絕短信打擾,強化價格透明度,各大服裝品牌的真實折扣力度,簡直前所未有。

  海瀾之家,消費滿600,前100名送iPhone13,前2000名送600元無門檻禮券;雅戈爾約為2件六折4件五折;森馬前1000件0元購、3件7折4件六折……

  如此可觀的折扣力度背后,是服裝品牌們持續(xù)推進的一場轟轟烈烈的去庫存運動。

  幾年前,海瀾之家因百億級存貨沖上熱搜,到現(xiàn)在,A股服裝老大的壓力也并沒有減輕多少。截止2021年9月底,公司存貨規(guī)模高達92.51億元,較上年同期增加6.13億元,存貨在流動資產(chǎn)中的占比達到41.33%。

  整個服裝行業(yè)的庫存情況有多嚴重?今年中報季之后,有媒體統(tǒng)計了A股88家紡織服裝業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn),存貨總規(guī)模竟然高達970億元,它們上半年的總營收,也只有1137億元。當然,這份估算數(shù)據(jù)只是冰山一角,加上港股市場的多家巨頭,以及海量的未上市紡織服裝企業(yè),實際總庫存可能會是一個非常驚人的數(shù)字。

  斑馬消費梳理了A股主流服裝品牌(未包含紡織原料商、服裝代工商等)2021年三季度末的存貨情況后發(fā)現(xiàn),行業(yè)整體庫存積壓并未得到改善。

  大部分服裝企業(yè)的存貨規(guī)模或占流動資產(chǎn)的比率,在最近的1年中上升了。只有七匹狼、地素時尚、比音勒芬等少數(shù)幾家企業(yè)實現(xiàn)了正常的庫存優(yōu)化。拉夏貝爾存貨規(guī)模及占比大幅下跌,主要原因為公司深陷危機,生產(chǎn)端接近停滯,存續(xù)門店極力降價去庫存。

  海瀾之家長期因存貨高企而飽受爭議,但公司盤子大,尚能維持正常去化。安正時尚存貨12.18億元,占比超過50%,之前該公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)動輒達到兩三百天,拖累了運營效率,甚至會直接影響到業(yè)績。

  因存貨跌價準備增加等原因,海瀾之家2016年-2020年分別計提資產(chǎn)減值損失1.88億元、1.27億元、3.83億元、4.74億元、5.69億元,越來越危及公司大盤。

  行業(yè)性的存貨問題難以解決,導致服裝企業(yè)們在2020年之前就疲態(tài)盡顯,美邦服飾、拉夏貝爾等多家企業(yè)暴雷。去年再疊加疫情沖擊,行業(yè)內(nèi)更是慘淡一片。今年雖然部分企業(yè)實現(xiàn)復蘇,但大多仍未能恢復到2019年的狀況,一些企業(yè)還陷入繼續(xù)下滑的囧境,業(yè)績還不如去年同期。

  2021年前三季度,安正時尚營業(yè)收入22.10億元,同比增長了3.13%,歸母凈利潤卻下降10.39%至1.19億元。除此之外,下滑名單還包括九牧王、紅豆股份、歌力思等。

  A股整個服裝板塊,靠主營業(yè)務(wù)活的比較好的公司寥寥無幾,報喜鳥、地素時尚、比音勒芬、欣賀股份,它們的共同點就是,存貨控制得當。

  近期,多個消費品行業(yè)在醞釀漲價,油鹽醬醋輪流漲,豆腐漲完零食漲……明明服裝行業(yè)上游原材料也漲了價,品牌們卻還是只能降價促銷去庫存。

  可能你的主觀感受沒有那么強烈,卻可以從企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)來印證服裝的價格波動:梳理后發(fā)現(xiàn),2020年,海瀾之家三大主力產(chǎn)品T恤衫、褲子、襯衫的平均單價分別為58.91元、131.75元、114.96元,較2019年均價分別少了11.43元、12.35元、1.9元。

  如果說,這幾年服裝行業(yè)的去庫存,是一場大逃殺式的饑餓游戲,那么,今年的雙11,本來被看做是最重要的一場高潮,結(jié)果,參賽者們躍躍欲試,最終卻無人勝出。

  接下來的購物節(jié),各大服裝品牌還是只能低下頭來。能不能合理去化,意味著可以走多遠、走到最后,不然就只能成為下一個拉夏貝爾或是美邦服飾了。