【讀財報】海南礦業：大股東復星產投擬減持股票 鐵礦石價格腰斬或令業績承壓
來源：面包財經
?
2021-11-10 12:04:05
近日，海南礦業股份有限公司(以下簡稱“海南礦業”或“公司”)發布控股股東的一致行動人減持股份計劃公告，公司第一大股東上海復星產業投資有限公司(以下簡稱“復星產投”)計劃減持持有的公司股份不超過6065.11萬股，這將是復星產投自海南礦業2014年上市以來第一次減持公司股份。
受大宗商品價格上漲影響，2021年前三季度，海南礦業實現營業收入31.85億元，同比增長59.6%；實現歸母凈利潤9.78億元，大幅增長逾14倍。但進入下半年以來，鐵礦石價格深度回調，公司業績增速或將放緩。
500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
圖1：2019年前三季度至2021年前三季度海南礦業業績
2021年前三季度，公司非經常性損益為3.03億元，大部分來自公司所持有的中廣核礦業(01164.HK)股票產生的公允價值變動收益及處置收益。這部分收益來源主要依賴中廣核礦業股價波動，其持續性值得注意。
年初以來股價最高漲幅逾3倍第一大股東擬減持逾6000萬股
海南礦業主要從事鐵礦石和油氣這兩大資源類產業的經營，主要包括鐵礦石采選、加工及銷售業務，大宗商品貿易及加工業務，并通過控股子公司洛克石油從事油氣勘探、評價和開發、生產的上游全周期業務。
2021年11月1日晚間，海南礦業發布控股股東的一致行動人減持股份計劃公告。公司大股東復星產投計劃通過集中競價交易、大宗交易等方式，減持公司股份不超過6065.11萬股，減持比例不超過公司總股本的3%。
500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
圖2：復星產投擬減持公司股份情況
截至11月1日，復星產投持有公司無限售條件流通股6.72億股，占公司總股本比例33.24%，是公司第一大股東，與公司控股股東上海復星高科技(集團)為一致行動人。若此次減持計劃順利實施，將是復星產投自公司2014年上市以來的第一次減持，按照11月1日公司收盤價14.61元/股來估算，此次減持復星產投或套現近8.9億元。
除了復星產投之外，公司第二大股東海鋼集團在2021年6月也發布過減持股份計劃，擬減持其持有的公司股份不超過1.17億股。截至9月29日，海鋼集團減持計劃時間已過半，期間共減持公司股份1970.7萬股，減持價格區間在12.63元/股-18.96元/股，共套現2.83億元。
值得一提的是，公司股價自今年年初以來最高漲幅達323%，9月10日最高觸及25.56元/股。9月10日之后公司股價出現回撤，截至11月8日收盤，公司股價收報13.25元/股，回撤幅度逾40%。
下半年來鐵礦石價格深度回調公司業績增速或將放緩
業績的大幅增長是海南礦業股價上漲的有力支撐。2021年前三季度，公司實現營業收入31.85億元，同比增長59.6%；實現歸母凈利潤9.78億元，大幅增長逾14倍；扣除非經常損益的歸母凈利潤為6.75億元，同比增長逾5倍，非經常損益主要系公司所持交易性金融資產市值上升導致的公允價值變動收益及處置股票產生投資收益。
2021年第三季度，公司實現營業收入11.4億元，同比增長57.31%，環比下滑10.22%；實現歸母凈利潤3.99億元，同比增長797%，環比增長4.75%；扣除非經常損益的歸母凈利潤為2.66億元，同比增長230%，環比下滑8.89%。第三季度公司營業收入、扣非歸母凈利潤環比出現下滑、歸母凈利潤環比增速放緩。
500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
圖3：2020Q1至2021Q3海南礦業單季度營業收入及歸母凈利潤
前三季度公司業績大幅上漲的主要原因系鐵礦石、油氣價格上漲所致。2021年上半年，國內外經濟伴隨新冠疫情好轉持續恢復，鐵礦石、油氣等需求保持較高增長。同時，受美元通脹預期及全球信用寬松的影響，大宗商品價格整體進入了上升區間，并且部分投機資本借機炒作再度推高大宗商品價格。
以中國鐵礦石價格指數(CIOPI)為例，2021年上半年CIOPI由年初的573.33點漲至半年度末的775.54點，其中于5月12日最高漲至810.17點，半年內最高漲幅達41%。
500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
圖4：2015年11月至2021年11月CIOPI指數走勢
但值得注意的是，進入下半年以來，隨著鋼鐵產能產量雙控、鋼鐵出口關稅政策以及貨幣政策等國家宏觀調控措施的實施，鐵礦石價格波動逐步回調。截至11月3日，CIOPI指數回調至374.59點，較年內最高點跌幅逾53%，創年初以來點位新低。
受鐵礦石價格回調影響，第四季度公司業績增速或將繼續放緩。
前三季度近三成利潤來自非經常性損益恐持續性不強
2021年前三季度，海南礦業所持交易性金融資產市值上升導致的公允價值變動收益及處置股票產生投資收益近3.68億元，在當期公司歸母凈利潤中占比近38%，是公司前三季度業績大幅增長的又一主要因素。在公司交易性金融資產當中，中廣核礦業股票是重要組成部分之一。
海南礦業早在2016年11月與中廣核礦業簽署認購協議，通過全資子公司香港鑫茂投資認購中廣核礦業增發的6.59億股股票，每股價格0.52港元。中廣核礦業的母公司為中國廣東核電集團，主要業務為天然鈾貿易、物業投資及其他投資。2021年年初至今，中廣核礦業股價大幅上漲，截至11月8日收盤，中廣核礦業股價收報1.06港元/股，期間累計漲幅近200%。
500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
圖5：2021年年初至今中廣核礦業股價走勢
2021年第四季度以來，公司再次出售其所持有的中廣核礦業股票。其中在10月8日至20日期間，公司以集中競價方式出售中廣核礦業股票合計2518萬股，處置股票損益合計為2173.05萬元。截至2021年10月20日，公司尚持有中廣核礦業股票3.66億股，公司已處置股票累計損益合計為1.73億元(未考慮所得稅)。
新建項目方面，公司擬投資10.65億元新建2萬噸電池級氫氧化鋰項目(一期)，此項目包括從原料鋰輝石采購運輸到2萬噸/年電池級氫氧化鋰生產線建成達產及配套的公用工程和輔助設施的建設，項目建設周期預計為1.5年，實施主體為公司全資子公司星之海新材料。公司擬以不超過5億元自有資金投資本項目，剩余資金擬以星之海新材料作為借款主體進行項目融資并根據融資機構的要求提供項目融資擔保。(YZF)
【讀財報】是由新華財經與面包財經共同打造的一檔以上市公司財報解讀為主要內容的欄目。新華財經是新華社承建的國家金融信息平臺，內容全面覆蓋全球股市、匯市和債市等金融市場，提供權威、專業、全面的金融信息服務。
受大宗商品價格上漲影響，2021年前三季度，海南礦業實現營業收入31.85億元，同比增長59.6%；實現歸母凈利潤9.78億元，大幅增長逾14倍。但進入下半年以來，鐵礦石價格深度回調，公司業績增速或將放緩。
圖1：2019年前三季度至2021年前三季度海南礦業業績
2021年前三季度，公司非經常性損益為3.03億元，大部分來自公司所持有的中廣核礦業(01164.HK)股票產生的公允價值變動收益及處置收益。這部分收益來源主要依賴中廣核礦業股價波動，其持續性值得注意。
年初以來股價最高漲幅逾3倍第一大股東擬減持逾6000萬股
海南礦業主要從事鐵礦石和油氣這兩大資源類產業的經營，主要包括鐵礦石采選、加工及銷售業務，大宗商品貿易及加工業務，并通過控股子公司洛克石油從事油氣勘探、評價和開發、生產的上游全周期業務。
2021年11月1日晚間，海南礦業發布控股股東的一致行動人減持股份計劃公告。公司大股東復星產投計劃通過集中競價交易、大宗交易等方式，減持公司股份不超過6065.11萬股，減持比例不超過公司總股本的3%。
圖2：復星產投擬減持公司股份情況
截至11月1日，復星產投持有公司無限售條件流通股6.72億股，占公司總股本比例33.24%，是公司第一大股東，與公司控股股東上海復星高科技(集團)為一致行動人。若此次減持計劃順利實施，將是復星產投自公司2014年上市以來的第一次減持，按照11月1日公司收盤價14.61元/股來估算，此次減持復星產投或套現近8.9億元。
除了復星產投之外，公司第二大股東海鋼集團在2021年6月也發布過減持股份計劃，擬減持其持有的公司股份不超過1.17億股。截至9月29日，海鋼集團減持計劃時間已過半，期間共減持公司股份1970.7萬股，減持價格區間在12.63元/股-18.96元/股，共套現2.83億元。
值得一提的是，公司股價自今年年初以來最高漲幅達323%，9月10日最高觸及25.56元/股。9月10日之后公司股價出現回撤，截至11月8日收盤，公司股價收報13.25元/股，回撤幅度逾40%。
下半年來鐵礦石價格深度回調公司業績增速或將放緩
業績的大幅增長是海南礦業股價上漲的有力支撐。2021年前三季度，公司實現營業收入31.85億元，同比增長59.6%；實現歸母凈利潤9.78億元，大幅增長逾14倍；扣除非經常損益的歸母凈利潤為6.75億元，同比增長逾5倍，非經常損益主要系公司所持交易性金融資產市值上升導致的公允價值變動收益及處置股票產生投資收益。
2021年第三季度，公司實現營業收入11.4億元，同比增長57.31%，環比下滑10.22%；實現歸母凈利潤3.99億元，同比增長797%，環比增長4.75%；扣除非經常損益的歸母凈利潤為2.66億元，同比增長230%，環比下滑8.89%。第三季度公司營業收入、扣非歸母凈利潤環比出現下滑、歸母凈利潤環比增速放緩。
圖3：2020Q1至2021Q3海南礦業單季度營業收入及歸母凈利潤
前三季度公司業績大幅上漲的主要原因系鐵礦石、油氣價格上漲所致。2021年上半年，國內外經濟伴隨新冠疫情好轉持續恢復，鐵礦石、油氣等需求保持較高增長。同時，受美元通脹預期及全球信用寬松的影響，大宗商品價格整體進入了上升區間，并且部分投機資本借機炒作再度推高大宗商品價格。
以中國鐵礦石價格指數(CIOPI)為例，2021年上半年CIOPI由年初的573.33點漲至半年度末的775.54點，其中于5月12日最高漲至810.17點，半年內最高漲幅達41%。
圖4：2015年11月至2021年11月CIOPI指數走勢
但值得注意的是，進入下半年以來，隨著鋼鐵產能產量雙控、鋼鐵出口關稅政策以及貨幣政策等國家宏觀調控措施的實施，鐵礦石價格波動逐步回調。截至11月3日，CIOPI指數回調至374.59點，較年內最高點跌幅逾53%，創年初以來點位新低。
受鐵礦石價格回調影響，第四季度公司業績增速或將繼續放緩。
前三季度近三成利潤來自非經常性損益恐持續性不強
2021年前三季度，海南礦業所持交易性金融資產市值上升導致的公允價值變動收益及處置股票產生投資收益近3.68億元，在當期公司歸母凈利潤中占比近38%，是公司前三季度業績大幅增長的又一主要因素。在公司交易性金融資產當中，中廣核礦業股票是重要組成部分之一。
海南礦業早在2016年11月與中廣核礦業簽署認購協議，通過全資子公司香港鑫茂投資認購中廣核礦業增發的6.59億股股票，每股價格0.52港元。中廣核礦業的母公司為中國廣東核電集團，主要業務為天然鈾貿易、物業投資及其他投資。2021年年初至今，中廣核礦業股價大幅上漲，截至11月8日收盤，中廣核礦業股價收報1.06港元/股，期間累計漲幅近200%。
圖5：2021年年初至今中廣核礦業股價走勢
2021年第四季度以來，公司再次出售其所持有的中廣核礦業股票。其中在10月8日至20日期間，公司以集中競價方式出售中廣核礦業股票合計2518萬股，處置股票損益合計為2173.05萬元。截至2021年10月20日，公司尚持有中廣核礦業股票3.66億股，公司已處置股票累計損益合計為1.73億元(未考慮所得稅)。
新建項目方面，公司擬投資10.65億元新建2萬噸電池級氫氧化鋰項目(一期)，此項目包括從原料鋰輝石采購運輸到2萬噸/年電池級氫氧化鋰生產線建成達產及配套的公用工程和輔助設施的建設，項目建設周期預計為1.5年，實施主體為公司全資子公司星之海新材料。公司擬以不超過5億元自有資金投資本項目，剩余資金擬以星之海新材料作為借款主體進行項目融資并根據融資機構的要求提供項目融資擔保。(YZF)
【讀財報】是由新華財經與面包財經共同打造的一檔以上市公司財報解讀為主要內容的欄目。新華財經是新華社承建的國家金融信息平臺，內容全面覆蓋全球股市、匯市和債市等金融市場，提供權威、專業、全面的金融信息服務。
