近兩年，房企爆雷的新聞屢屢出現(xiàn)，整個行業(yè)到了比拼底蘊和實力的時候，就看誰能挺過難關。不過，當佳兆業(yè)成為最新爆雷企業(yè)的時候，還是引來了一片驚訝之聲，因為它在今年曾被評為百強房企“穩(wěn)健性TOP10”。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
　　打開騰訊新聞，查看更多圖片>近日，由錦恒財富發(fā)行、佳兆業(yè)集團擔保的產(chǎn)品出現(xiàn)兌付逾期。在11月4日佳兆業(yè)發(fā)布的《關于錦恒財富產(chǎn)品逾期兌付的說明》中，公司表示，錦恒財富的理財產(chǎn)品總金額約為127億，目前到期未兌付逾3億。兌付逾期引發(fā)風波在過去的兩天里，佳兆業(yè)經(jīng)歷了驚心動魄的一幕。11月3日傍晚6點，佳兆業(yè)旗下錦恒財富的一名員工告訴至少20位客戶，佳兆業(yè)的流動性出了問題，理財產(chǎn)品的到期資金恐怕不能兌付。這些客戶頓時心急如焚，特別是投資額超500萬的那幾名。壞消息總是傳得特別快，第二天，就有接近400名投資人來到深圳佳兆業(yè)總部，參加兌付溝通大會。經(jīng)過統(tǒng)計，錦恒財富目前到期未兌付超過3億。此事影響極大，監(jiān)管部門迅速介入。在接到錦恒財富集團的報備后，深圳金融局要求佳兆業(yè)盡快發(fā)布兌付方案，及時匯報溝通進展。“我們運作出現(xiàn)了問題，不然我們還能再撐一會兒。”在溝通會上，佳兆業(yè)集團總裁麥帆顯得非常無奈。佳兆業(yè)集團董事局主席郭英成也通過電話連線，向投資人表示，請大家多給一點時間和空間。經(jīng)過反復溝通后，佳兆業(yè)發(fā)布了初步的兌付方案，一方面是向投資人分期兌付本息，另一方面則是變賣資產(chǎn)，包括處置18個深圳項目。但這個方面仍然遭到部分投資人的不滿，認為每季度兌付10%，一年才能回收40%，意味著本該馬上到手的錢，要過兩年半才能拿完。作為上市公司，佳兆業(yè)的股價自然受到影響。11月4日港股收盤時，佳兆業(yè)股價大跌15.13%，每股定格在1.01港元，離“仙股”只有一步之遙。這可是“綠檔”企業(yè)近兩年，大量房企被“三道紅線”弄得神經(jīng)緊張，特別是那些擴張?zhí)斓姆科蟆＜颜讟I(yè)爆雷最讓人吃驚的就是，它并沒有觸及任何一道紅線，是真資格的“綠檔”房企。截至今年6月底，佳兆業(yè)的凈資產(chǎn)負債比率為93.7%了，現(xiàn)金短債比為1.53，剔除預收賬款的資產(chǎn)負債率為69.9%，均屬于“綠檔”。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
　　但如果仔細觀察就會發(fā)現(xiàn)，佳兆業(yè)爆雷還是有一些蛛絲馬跡的。今年10月26日，國家有關部門召集8家房企，就美元債到期、兌付資金準備、再融資等相關情況進行摸底及溝通，佳兆業(yè)就是其一。這之前，就有傳言說，佳兆業(yè)未兌付10月9日的美元債利息。不過，佳兆業(yè)進行了澄清。即便如此，多家機構還是毫不客氣地下調了佳兆業(yè)的信用評級，穆迪更是在短短半月內(nèi)2次下調，釋放出了一個危險的信號。因此有人認為，佳兆業(yè)本次爆雷，評級下調是導火線。當然，這或許只是氣話吧，說到底還是企業(yè)自身出了問題。事實上也是如此，佳兆業(yè)已經(jīng)在做一些準備。從公司內(nèi)部傳出的消息顯示，它正在收縮戰(zhàn)線，撤銷成都、北京、上海和寧波的幾家地產(chǎn)公司。房企為何頻繁“爆雷”近兩年來，房企“爆雷”大家已經(jīng)習以為常。今年出現(xiàn)資金緊張的房企名單，就可以排出一長串，它們要么是行業(yè)內(nèi)的全國百強，要么是區(qū)域龍頭。年初是華夏幸福領頭，藍光隨后，接著是、陽光100和協(xié)信等。最近幾個月，以開啟的新一輪爆雷，似乎聲勢更大了。10月4日，也發(fā)布公告，10月4日到期的美元票據(jù)逾期。500)this.width=500" align="center" hspace=10 vspace=10 alt="">
　　有媒體統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年1-10月房企產(chǎn)生的違約債券在40只左右，是去年同期的兩倍多。按理說，這些大型房企都屬于“老司機”，應對“三道紅線”也下手很早，為何還是逃不過爆雷的怪圈？主觀方面，還是存在僥幸心理，對調控政策不夠重視，錯過了修復窗口期。2018年頭部企業(yè)萬科的郁亮喊出“活下去”時，估計很多同行嗤之以鼻，認為他是危言聳聽。客觀方面，則是這些房企的模式存在先天性缺陷。對高速度、高利潤的追求，迫使它們走上了高負債、高風險的道路。做大規(guī)模后，想扭轉過來就很難，因為慣性太大，這就是我們常說的“船大難掉頭”。