當代置業(yè)“斷臂求生” 一子公司轉售融創(chuàng)服務
來源：氫財經
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2021-11-04 13:34:21
融創(chuàng)服務此時對第一服務進行溢價收購無異于雪中送炭，但也只是“杯水車薪”，目前當代置業(yè)仍存在多筆未到期的美元債。
自恒大“爆雷”后，房企就接二連三的被爆出債務問題。近日，當代置業(yè)旗下物業(yè)公司第一服務與融創(chuàng)服務聯(lián)合發(fā)布公告稱融創(chuàng)服務將有條件的收購第一服務3.22億股股份，占第一服務全部已發(fā)行股本的32.33%，總對價約為6.93億元，折合每股對價約為2.15元/股，折合港元約2.6167港元/股。而此次收購完成后，融創(chuàng)或將繼續(xù)收購第一服務剩余全部股份。
值得一提的是，雙方協(xié)議于2021年10月7日簽訂，按照彼時第一服務1.37港元/股的股價來看，融創(chuàng)服務此筆收購溢價率高達91%。
前不久當代置業(yè)公告稱本應于2021年10月25日到期的12.85厘優(yōu)先票據及應計但未付利息的還款安排未能如約完成，因此構成違約行為。值得注意的是，此筆是在經過股東借款、資產處置等多種渠道的努力下仍未能如約償還的票據。
而融創(chuàng)服務此時對第一服務進行溢價收購無異于雪中送炭，但也只是“杯水車薪”，目前當代置業(yè)仍存在多筆未到期的美元債。
【“賣子償債”】
11月1日，當代置業(yè)旗下物業(yè)公司第一服務與融創(chuàng)中國旗下物業(yè)公司融創(chuàng)服務聯(lián)合發(fā)布公告稱，融創(chuàng)服務有條件的收購第一服務3.22億股股份，為第一服務當前全部已發(fā)行股本的32.22%，總對價約為6.93億元，折合每股對價約為2.15元/股，折合港元約2.6167港元/股。按照10月7日，雙方簽訂協(xié)議當天第一服務晚間收盤的1.37港元/股股價來看，此次融創(chuàng)服務收購第一服務的溢價率高達91%。
而此次出售第一服務，將會一定程度緩解當代置業(yè)的資金壓力。早在10月11日時，當代置業(yè)就發(fā)布公告稱尋求2021年10月25日到期的票息為12.85%的優(yōu)先票據贖回35%后，剩余65%的部分到期日延長三個月，用以改善流動性和現(xiàn)金管理，與此同時避免任何潛在的償付違約。
而此前，當代置業(yè)稱其董事會主席、執(zhí)行董事兼控股股東張雷及當代置業(yè)總裁兼董事張鵬欲向當代置業(yè)提供合計約8億元人民幣的股東貸款，并預期未來兩至三個月內完成。值得一提的是，此次第一服務向融創(chuàng)服務出售的股份由上述股東張雷、張鵬合計出售21.39%，對價為4.6億元；第一服務管理層劉培慶、龍晗合計出售2.18%股份，對價約為0.47億元，另外8.64%股份由投資方鼎暉股份出售，對價約為1.8億元。對于當代置業(yè)提及的8億元股東貸款是否包含出售第一服務的4.6億元，目前尚不能確認。
雖然聯(lián)合公告表示融創(chuàng)服務或將收購第一服務剩余的全部股份，但可以確認的是，出售第一服務并不能完全救當代置業(yè)于水火之中。據中指院研究表示，2022年2月25日，當代置業(yè)一筆2億美元折合人民幣12.79億元的債務將到期，并且截至10月28日，包括即將到期的債務，當代置業(yè)仍有4只存續(xù)美元，債券余額合計約為10.17億美元，折合人民幣65.05億元。
據當代置業(yè)半年報顯示，截至上半年當代置業(yè)擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物136.24億元，但仍需出售子公司償還債務，可見65.05億元的債務對于當代置業(yè)來說是一個較大的資金缺口，未來當代置業(yè)仍需面對較大的資金壓力。
【融創(chuàng)服務借勢擴張】
據聯(lián)合公告顯示，截至上半年，第一服務控股的合約建筑面積約為7299.4萬平方米，在管建筑面積約為5302.2萬平方米，并且大部分在管的項目位于北京、西安、長沙、太原等一二線城市，為2021年中國百強物業(yè)的第23名。
截至上半年第一服務實現(xiàn)營業(yè)收入5.09億元，同比增長53.76%，實現(xiàn)凈利潤6523.6萬元，同比增長100.8%。為中指研究院2021年中國物業(yè)服務百強企業(yè)成長性領先企業(yè)，具有較大的成長空間，對于收購第一服務的原因，融創(chuàng)服務表示，將大幅增加其物業(yè)管理規(guī)模，提升其在核心城市的管理密度并擴大在非住業(yè)態(tài)的市場份額，同時增強融創(chuàng)服務在物業(yè)管理服務領域的綜合競爭力及市場影響力。此外，收購第一服務，融創(chuàng)服務將擁有在綠色人居服務領域的核心能力和競爭力。
同時，知名地產分析師嚴躍進告訴氫財經，如此高溢價收購跟收購意愿比較強有關系，背后肯定是跟物業(yè)制裁這樣一個質量比較好，所以才會有這樣一個收購。在融創(chuàng)來講，通過收購進一步擴大物業(yè)版面的經營范圍，這是值得肯定的。
基于此，融創(chuàng)服務才會溢價91%收購第一服務，并要求當代置業(yè)此次出售第一服務后的12內其開發(fā)或運營項目的物業(yè)管理都會給到第一服務，這在一定程度上給了融創(chuàng)服務相對的保障。
事實上，近年來融創(chuàng)服務始終通過收購和并購的方式來擴大市場，據悉，截至今年上半年，融創(chuàng)服務通過收購及并購的方式合計新增約3071萬平方米的合約面積。而今年上半年融創(chuàng)服務在管面積為1.7億平方米，合約面積為3.2億平方米，在2021年百強物業(yè)中位列第6。在此基礎上，今年上半年融創(chuàng)服務實現(xiàn)營業(yè)收入33.19億元，同比增長85.37%，實現(xiàn)凈利潤6.3億元，同比增長151.27%。
實際上，近年來物業(yè)管理逐漸成為房企的“香餑餑”，上半年迫于資金壓力藍光發(fā)展、富力地產將其旗下物業(yè)公司轉讓給碧桂園、花樣年也同樣出售了其旗下物業(yè)公司。中指研究院表示，近年多數(shù)物業(yè)依靠收購并購擴張市場，但隨著收并購和市場化項目拓展增多，這些企業(yè)需要一定時間去整合、消化相應項目。
自恒大“爆雷”后，房企就接二連三的被爆出債務問題。近日，當代置業(yè)旗下物業(yè)公司第一服務與融創(chuàng)服務聯(lián)合發(fā)布公告稱融創(chuàng)服務將有條件的收購第一服務3.22億股股份，占第一服務全部已發(fā)行股本的32.33%，總對價約為6.93億元，折合每股對價約為2.15元/股，折合港元約2.6167港元/股。而此次收購完成后，融創(chuàng)或將繼續(xù)收購第一服務剩余全部股份。
值得一提的是，雙方協(xié)議于2021年10月7日簽訂，按照彼時第一服務1.37港元/股的股價來看，融創(chuàng)服務此筆收購溢價率高達91%。
前不久當代置業(yè)公告稱本應于2021年10月25日到期的12.85厘優(yōu)先票據及應計但未付利息的還款安排未能如約完成，因此構成違約行為。值得注意的是，此筆是在經過股東借款、資產處置等多種渠道的努力下仍未能如約償還的票據。
而融創(chuàng)服務此時對第一服務進行溢價收購無異于雪中送炭，但也只是“杯水車薪”，目前當代置業(yè)仍存在多筆未到期的美元債。
【“賣子償債”】
11月1日，當代置業(yè)旗下物業(yè)公司第一服務與融創(chuàng)中國旗下物業(yè)公司融創(chuàng)服務聯(lián)合發(fā)布公告稱，融創(chuàng)服務有條件的收購第一服務3.22億股股份，為第一服務當前全部已發(fā)行股本的32.22%，總對價約為6.93億元，折合每股對價約為2.15元/股，折合港元約2.6167港元/股。按照10月7日，雙方簽訂協(xié)議當天第一服務晚間收盤的1.37港元/股股價來看，此次融創(chuàng)服務收購第一服務的溢價率高達91%。
而此次出售第一服務，將會一定程度緩解當代置業(yè)的資金壓力。早在10月11日時，當代置業(yè)就發(fā)布公告稱尋求2021年10月25日到期的票息為12.85%的優(yōu)先票據贖回35%后，剩余65%的部分到期日延長三個月，用以改善流動性和現(xiàn)金管理，與此同時避免任何潛在的償付違約。
而此前，當代置業(yè)稱其董事會主席、執(zhí)行董事兼控股股東張雷及當代置業(yè)總裁兼董事張鵬欲向當代置業(yè)提供合計約8億元人民幣的股東貸款，并預期未來兩至三個月內完成。值得一提的是，此次第一服務向融創(chuàng)服務出售的股份由上述股東張雷、張鵬合計出售21.39%，對價為4.6億元；第一服務管理層劉培慶、龍晗合計出售2.18%股份，對價約為0.47億元，另外8.64%股份由投資方鼎暉股份出售，對價約為1.8億元。對于當代置業(yè)提及的8億元股東貸款是否包含出售第一服務的4.6億元，目前尚不能確認。
雖然聯(lián)合公告表示融創(chuàng)服務或將收購第一服務剩余的全部股份，但可以確認的是，出售第一服務并不能完全救當代置業(yè)于水火之中。據中指院研究表示，2022年2月25日，當代置業(yè)一筆2億美元折合人民幣12.79億元的債務將到期，并且截至10月28日，包括即將到期的債務，當代置業(yè)仍有4只存續(xù)美元，債券余額合計約為10.17億美元，折合人民幣65.05億元。
據當代置業(yè)半年報顯示，截至上半年當代置業(yè)擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物136.24億元，但仍需出售子公司償還債務，可見65.05億元的債務對于當代置業(yè)來說是一個較大的資金缺口，未來當代置業(yè)仍需面對較大的資金壓力。
【融創(chuàng)服務借勢擴張】
據聯(lián)合公告顯示，截至上半年，第一服務控股的合約建筑面積約為7299.4萬平方米，在管建筑面積約為5302.2萬平方米，并且大部分在管的項目位于北京、西安、長沙、太原等一二線城市，為2021年中國百強物業(yè)的第23名。
截至上半年第一服務實現(xiàn)營業(yè)收入5.09億元，同比增長53.76%，實現(xiàn)凈利潤6523.6萬元，同比增長100.8%。為中指研究院2021年中國物業(yè)服務百強企業(yè)成長性領先企業(yè)，具有較大的成長空間，對于收購第一服務的原因，融創(chuàng)服務表示，將大幅增加其物業(yè)管理規(guī)模，提升其在核心城市的管理密度并擴大在非住業(yè)態(tài)的市場份額，同時增強融創(chuàng)服務在物業(yè)管理服務領域的綜合競爭力及市場影響力。此外，收購第一服務，融創(chuàng)服務將擁有在綠色人居服務領域的核心能力和競爭力。
同時，知名地產分析師嚴躍進告訴氫財經，如此高溢價收購跟收購意愿比較強有關系，背后肯定是跟物業(yè)制裁這樣一個質量比較好，所以才會有這樣一個收購。在融創(chuàng)來講，通過收購進一步擴大物業(yè)版面的經營范圍，這是值得肯定的。
基于此，融創(chuàng)服務才會溢價91%收購第一服務，并要求當代置業(yè)此次出售第一服務后的12內其開發(fā)或運營項目的物業(yè)管理都會給到第一服務，這在一定程度上給了融創(chuàng)服務相對的保障。
事實上，近年來融創(chuàng)服務始終通過收購和并購的方式來擴大市場，據悉，截至今年上半年，融創(chuàng)服務通過收購及并購的方式合計新增約3071萬平方米的合約面積。而今年上半年融創(chuàng)服務在管面積為1.7億平方米，合約面積為3.2億平方米，在2021年百強物業(yè)中位列第6。在此基礎上，今年上半年融創(chuàng)服務實現(xiàn)營業(yè)收入33.19億元，同比增長85.37%，實現(xiàn)凈利潤6.3億元，同比增長151.27%。
實際上，近年來物業(yè)管理逐漸成為房企的“香餑餑”，上半年迫于資金壓力藍光發(fā)展、富力地產將其旗下物業(yè)公司轉讓給碧桂園、花樣年也同樣出售了其旗下物業(yè)公司。中指研究院表示，近年多數(shù)物業(yè)依靠收購并購擴張市場，但隨著收并購和市場化項目拓展增多，這些企業(yè)需要一定時間去整合、消化相應項目。
