華強電子網IPO：與關聯方發生資金存取業務，重復補流超30%
來源：商務財經IPO
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2021-10-26 21:04:16
近年來，國家鼓勵傳統行業與互聯網進行深度結合，鼓勵互聯網及相關服務的企業深度創新，并為傳統行業的發展提供優質的信息技術服務。國家出臺的一系列利好政策對深圳華強電子網集團股份有限公司(下稱：華強電子網)提供了良好的制度與政策環境，同時也為華強電子網的經營發展提供了強有力的政策支持。6月29日，華強電子網在創業板的上市申請獲受理。3個月后，IPO狀態變為“中止”。
《商務財經》通過梳理招股書，發現華強電子網此次IPO報告期內與關聯方發生頻繁發生資金往來交易，此外募集資金還存在重復補流現象，并超過了募資總額的30%。
與關聯方發生資金存取業務
截至華強電子網招股書簽署日(2021年6月21日)，共有四名股東，分別為深圳華強電子世界發展有限公司(下稱：電子世界發展)、深圳華強、謝智全、深圳合之趣投資合伙企業(有限合伙)(下稱：合之趣)，持股比例分別為57.46%、29.78%、8.51%、4.25%。
招股書披露，電子世界發展持有華強電子網34,478,292.00股股份，為華強電子網的直接控股股東。深圳華強直接持有華強電子網17,865,196.00股股份，并且直接控股電子世界發展100%股權，為華強電子網的間接控股股東。此外，深圳華強集團有限公司(下稱：華強集團)直接持有深圳華強740,045,151.00股股份，是后者控股股東，為華強電子網穿透后的最終間接控股股東。
借助A股市場分拆上市的政策機遇，深圳華強計劃分拆華強電子網在深交所創業板上市，以突出深圳華強的主業優勢，同時為華強電子網創造更廣闊、更獨立的發展空間。2020年9月，深圳華強公告《關于拆分所屬子公司深圳華強電子網集團有限公司至創業板上市的預案》，正式開啟分拆華強電子網上市事宜。
根據招股書，華強電子網在報告期內與深圳華強和深圳華強集團財務有限公司(下稱：華強財務)發生資金存取業務，且金額較大。
2018年，華強電子網向華強財務存入18,148.21萬元，支取17,201.49萬元，向深圳華強存入56,179.28萬元，支取51,730.42萬元；2019年，向華強財務存入39,702.37萬元，支取39,181.89萬元，向深圳華強存入61,893.37萬元，支取71,301.81萬元；2020年，向華強財務存入62,452.16萬元，支取70,268.46萬元，向深圳華強存入54,565.97萬元，支取58,863.20萬元。
2018年和2019年末，華強電子網對關聯方的資金存放余額分別為21,001.50萬元和12,113.54萬元。
此外，招股書中還披露了報告期內華強電子網的重大合并重組相關信息。
華強電子網的前身為深圳市捷揚訊科電子有限公司(下稱：捷揚訊科)。2019年12月，深圳華強召開董事會會議，同意由電子世界發展以持有深圳華強電子交易網絡有限公司(下稱：電子網公司)100%股權作價41,690.00萬元對捷揚訊科增資。增資完成后，捷揚訊科的公司名稱變更為如今的“深圳華強電子網集團有限公司”。
同月，電子世界發展、深圳華強、合之趣、謝智全及捷揚訊科簽署《股權出資協議》，電子網公司成為捷揚訊科的全資子公司。
但瀏覽華強電子網與電子網公司重組前一年度的資產總額、凈資產和營收數據發現，華強電子網的營業收入為60,917.54萬元，遠多于電子網公司的11,530.42萬元。但凈資產方面，發行人為11,908.85萬元，電子網公司為17,206.99萬元，后者占前者144.49%；資產總額方面，發行人為20,053.31萬元，電子網公司為22,537.83萬元，后者占前者112.39%。
募資重復補流占比超30%
華強電子網是一家面向電子元器件垂直產業鏈的產業互聯網B2B綜合服務商，以數字化為驅動，以平臺化為方向，以線上/線下相結合的B端運營服務能力為基礎，為產業鏈參與者提供專業化的全球采購服務和綜合信息服務。
招股書披露，華強電子網報告期內的營業收入分別為72,050.65萬元、52,223.52萬元、69,896.73萬元，2019年和2020年分別同比增長-27.52%和33.84%，呈波動態勢；報告期內凈利潤分別為5,386.42萬元、3,200.28萬元、6,691.27萬元，2019年和2020年分別同比增長-40.59%、109.08%，降幅和增幅都十分明顯。可見，華強電子網報告期內的營收、凈利潤皆呈波動態勢。
報告期內，華強電子網的流動比率分別為2.81、2.29、2.64，可比公司平均值分別為2.28、2.14、2.13，皆比電子網低；報告期內，華強電子網速動比率分別為2.53、1.95、2.17，可比公司平均值為2.23、2.10、2.09，華強電子網除2019年，其余兩年其速動比率皆比同行平均值高。華強電子網報告期內的資產負債率分別為32.77%、37.32%、33.68%，可比公司平均值分別為43.34%、45.57%、45.10%，可見電子網報告期內的償債能力皆優于同行可比上市公司。
招股書還披露，本次公開發行的實際募集資金扣除發行費用后，全部用于華強電子網主營業務相關項目及主營業務發展所需的運營資金，將投入于五個項目，分別為：數據中臺項目、采購服務平臺升級項目、SaaS服務平臺升級項目、信息服務平臺升級項目和補充流動資金。總投資額為40,101.00萬元。
其中，補充流動資金為10,000.00萬元，為五個項目中投入第二多的項目。同時，采購服務平臺升級項目投入資金15,239.00萬元，該項目中還有鋪底流動資金2,567.00萬元。也就是說此次華強電子網募集資金用于補流的合計共有12,567.00萬元，超募資總額的30%，達到了31.34%。
《商務財經》通過梳理招股書，發現華強電子網此次IPO報告期內與關聯方發生頻繁發生資金往來交易，此外募集資金還存在重復補流現象，并超過了募資總額的30%。
與關聯方發生資金存取業務
截至華強電子網招股書簽署日(2021年6月21日)，共有四名股東，分別為深圳華強電子世界發展有限公司(下稱：電子世界發展)、深圳華強、謝智全、深圳合之趣投資合伙企業(有限合伙)(下稱：合之趣)，持股比例分別為57.46%、29.78%、8.51%、4.25%。
招股書披露，電子世界發展持有華強電子網34,478,292.00股股份，為華強電子網的直接控股股東。深圳華強直接持有華強電子網17,865,196.00股股份，并且直接控股電子世界發展100%股權，為華強電子網的間接控股股東。此外，深圳華強集團有限公司(下稱：華強集團)直接持有深圳華強740,045,151.00股股份，是后者控股股東，為華強電子網穿透后的最終間接控股股東。
借助A股市場分拆上市的政策機遇，深圳華強計劃分拆華強電子網在深交所創業板上市，以突出深圳華強的主業優勢，同時為華強電子網創造更廣闊、更獨立的發展空間。2020年9月，深圳華強公告《關于拆分所屬子公司深圳華強電子網集團有限公司至創業板上市的預案》，正式開啟分拆華強電子網上市事宜。
根據招股書，華強電子網在報告期內與深圳華強和深圳華強集團財務有限公司(下稱：華強財務)發生資金存取業務，且金額較大。
2018年，華強電子網向華強財務存入18,148.21萬元，支取17,201.49萬元，向深圳華強存入56,179.28萬元，支取51,730.42萬元；2019年，向華強財務存入39,702.37萬元，支取39,181.89萬元，向深圳華強存入61,893.37萬元，支取71,301.81萬元；2020年，向華強財務存入62,452.16萬元，支取70,268.46萬元，向深圳華強存入54,565.97萬元，支取58,863.20萬元。
2018年和2019年末，華強電子網對關聯方的資金存放余額分別為21,001.50萬元和12,113.54萬元。
此外，招股書中還披露了報告期內華強電子網的重大合并重組相關信息。
華強電子網的前身為深圳市捷揚訊科電子有限公司(下稱：捷揚訊科)。2019年12月，深圳華強召開董事會會議，同意由電子世界發展以持有深圳華強電子交易網絡有限公司(下稱：電子網公司)100%股權作價41,690.00萬元對捷揚訊科增資。增資完成后，捷揚訊科的公司名稱變更為如今的“深圳華強電子網集團有限公司”。
同月，電子世界發展、深圳華強、合之趣、謝智全及捷揚訊科簽署《股權出資協議》，電子網公司成為捷揚訊科的全資子公司。
但瀏覽華強電子網與電子網公司重組前一年度的資產總額、凈資產和營收數據發現，華強電子網的營業收入為60,917.54萬元，遠多于電子網公司的11,530.42萬元。但凈資產方面，發行人為11,908.85萬元，電子網公司為17,206.99萬元，后者占前者144.49%；資產總額方面，發行人為20,053.31萬元，電子網公司為22,537.83萬元，后者占前者112.39%。
募資重復補流占比超30%
華強電子網是一家面向電子元器件垂直產業鏈的產業互聯網B2B綜合服務商，以數字化為驅動，以平臺化為方向，以線上/線下相結合的B端運營服務能力為基礎，為產業鏈參與者提供專業化的全球采購服務和綜合信息服務。
招股書披露，華強電子網報告期內的營業收入分別為72,050.65萬元、52,223.52萬元、69,896.73萬元，2019年和2020年分別同比增長-27.52%和33.84%，呈波動態勢；報告期內凈利潤分別為5,386.42萬元、3,200.28萬元、6,691.27萬元，2019年和2020年分別同比增長-40.59%、109.08%，降幅和增幅都十分明顯。可見，華強電子網報告期內的營收、凈利潤皆呈波動態勢。
報告期內，華強電子網的流動比率分別為2.81、2.29、2.64，可比公司平均值分別為2.28、2.14、2.13，皆比電子網低；報告期內，華強電子網速動比率分別為2.53、1.95、2.17，可比公司平均值為2.23、2.10、2.09，華強電子網除2019年，其余兩年其速動比率皆比同行平均值高。華強電子網報告期內的資產負債率分別為32.77%、37.32%、33.68%，可比公司平均值分別為43.34%、45.57%、45.10%，可見電子網報告期內的償債能力皆優于同行可比上市公司。
招股書還披露，本次公開發行的實際募集資金扣除發行費用后，全部用于華強電子網主營業務相關項目及主營業務發展所需的運營資金，將投入于五個項目，分別為：數據中臺項目、采購服務平臺升級項目、SaaS服務平臺升級項目、信息服務平臺升級項目和補充流動資金。總投資額為40,101.00萬元。
其中，補充流動資金為10,000.00萬元，為五個項目中投入第二多的項目。同時，采購服務平臺升級項目投入資金15,239.00萬元，該項目中還有鋪底流動資金2,567.00萬元。也就是說此次華強電子網募集資金用于補流的合計共有12,567.00萬元，超募資總額的30%，達到了31.34%。
