順豐控股、申通快遞：陣痛有多痛、拐點還遠不？
來源：銠財
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2021-10-21 12:16:15
金秋已至，三季報密集來襲。
10月13日，“快遞茅”順豐控股發布公告，今年1-9月，預計歸屬于上市公司股東的凈利17.60億元至18.60億元，同比下降67%至69%。
其中，第三季度預計凈利10億元至11億元，較去年同期下降40%-46%。
10月14日晚，申通快遞發布業績預告：2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈虧2.3億元至2.6億元，同比由盈轉虧，基本每股收益虧損0.15元至0.17元。
兩大巨頭皆傳空訊。快遞業的苦生意，何時能迎拐點曙光呢？
01
順豐不順“凈利王”變臉
LAOCAI
曾經濃眉大眼的順豐，凈利驟降或在市場意料中。
早在2021一季度，順豐水逆就開始了。單季虧損9.89億元，這也是順豐上市以來首次季度虧損。
預告發布后的4月9日，順豐控股跌停，當日總市值蒸發超500億元。隨后股價一直震蕩盤整。
半年報也不樂觀，歸屬于上市公司股東的凈利7.6億元，同比大跌79.8%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利虧損4.77億元，同比暴跌113.85%；經營活動產生的現金流量凈額43.32億元，比去年同期減少26億元。
更細分看，7.6億凈利潤中，還包含近11億的非經常性損益(處置物流地產)。如不算上述處置收入，上半年順豐凈虧3.4億元。
另一廂，高額支出刺眼。2021上半年，順豐運營成本同比增長37.26%、達到794億元，為歷史最高水平。
中報解釋，主要是因業務增長引起成本增加，以及加大產能建設和新業務拓展等投入綜合影響所致。
從2020年四季度以來，順豐在基礎物流體系建設層面加大了投入，包括豐網、同城急送及斥巨資建設的鄂州機場。加之過年期間高昂的人力成本支出，導致入不敷出。
截至10月20日收盤，順豐控股股價63.4元/股，相較于年初2月的124元/股歷史高點，接近腰斬。
業績、股價雙受挫，順豐正在經歷“戴維斯雙殺”。
Wind數據顯示，2020年末，有196個基金產品持有順豐，持倉市值301.78億元，按持倉市值計，A股基金重倉股排名第15位；然到了今年6月30日，持有基金量減到80家，持倉市值減到111.97億元，排名也降至64位。
市場觀望情緒，是有原因的。
2021年2月8日，順豐發布一則擬募資220億元的定增公告，主要用途包括鄂州機場、數字化供應鏈建設等項目。
巨額定增，不免對股價信心產生一定影響。但最根本看，還是基本盤。
要知道，順豐2020年取得73.26億元凈利，幾乎與三通一達76億元的凈利總和持平，妥妥的盈利王者。
然2021年，從一季度巨虧9.89億元，到如今前三季預計營收下降近7成、凈利下降近5成，“凈利王”劇烈變臉自然讓人難以接受。
獨立行業分析師李晨認為，順豐業績不順背后，與順豐主動向通達系的下沉市場進軍有一定關系。“一方面是價格戰，另一方面開拓新業務推出新產品，兩者都帶來成本大幅躥升。”
所言不虛。之于一向“高端”范的順豐而言，放低身段是被動應戰，也是主動選擇。
放眼行業，激烈競爭、降價內卷，快遞已是一門薄利生意。聚焦順豐，一直引以為豪的時效件業務增速放緩，2019年同期增速僅4.02%，亟需新版塊支撐增量。
聚焦業務層，一向堅持直營的順豐推出了“豐網速運”的加盟制品牌，每票價格可達3元以下。
力挽狂瀾、志在下沉的決心也體現在財報上。2021年二季度，順豐的時效快遞和經濟快遞增速分別為6.5%和69.2%。由此營收同比增長24%，業務量同比增長40%。
但經濟件激增，也導致了整體利潤攤薄。
2021年二季度毛利率降至10%，去年二季度為19%。票均收入從2020年上半年18.39元降至2021年同期的15.94元。
陣痛夠痛，習慣了高額利潤，不止投資者、順豐自身也需有個適應過程。
近日，順豐1元簽收費用沖上熱搜：寄件人多付1元錢，會確保快件是本人簽收。由此引來一些輿論聲討，不好好履行服務，還巧立名目增收。有網友發問：順豐現在連1塊錢都要這么賺嗎？
順豐倒也沒有遮掩，回應稱這是行業通用做法，用于解決本人簽收、授權簽收的問題，避免不必要的糾紛。
然不少網友并不買賬，隨后順豐被浙江消保委問責。最終順豐官網公告，“取消確認簽收費”。
小插曲背后，經營壓力可見一斑。
不過，順豐也有自己的解釋。“如果短期的利潤承壓能換來長期的競爭力，有機會將順豐打造成為市場上不可或缺的選擇，那我愿意調低未來1-2年的利潤率預期，這是重要的戰略。”在一季度業績預告后的股東會議上，順豐控股董事長王衛如是言。
簡言之，這也是一種戰略選擇、長遠價值布局。通過犧牲眼下利潤，布局未來、贏在未來。
一些可喜跡象不容忽視。第三季度順豐控股歸母凈利潤雖環比下降約37%至43%，但扣非歸母凈利環比增長14%至29%，這表明公司主營業務盈利能力有所提升，盈利水平有“觸底反彈”可能。
對此，順豐控股表示，主要因為公司不斷完善產品分層，調優產品結構，提升產品定價能力；同時，推動網絡資源整合、成本精細化管控等舉措，改善了整體效益。
02
超2億預虧背后“一哥”掉隊之尷
LAOCAI
“等風來”的，還有申通快遞。
面對不及預期的業績預告，申通快遞稱，由于前三季度整個快遞市場變化及公司的相關投入與支出，使得前三季度業績承壓。
于“老炮”申通而言，2個多億的預虧著實有些尷尬。要知道，申通曾長期穩坐快遞行業頭把交椅，貴為行業一哥。
拉長維度，預虧也有征兆。2021上半年，除中通快遞外，大部分快遞公司的凈利同比均出現下滑。申通快遞甚至轉盈為虧：營收110.18億元，同比上漲19%；歸母凈利虧損1.46億元，虧損同比擴大306.99%；基本每股虧損為0.1元，虧損同比擴大300%。
困擾也非一日之難。進入2019年后，申通快遞便陷入增收不增利態勢，2020年出現營收凈利雙降。
另一廂，該公司2019年銷售費、管理費及研發費用分別同比增長51.46%、43.07%和137.66%，至1.46億元、5.50億元和1.04億元。至2021上半年，上述三費分別為0.87億元、2.61億元和0.53億元。
值得關注的是，申通快遞2017年研發人員僅16人，研發投入資金僅14.51萬元，2018年即使增至246人，研發投入也不過0.44億元。發展后勁不足，是否早有伏筆？
體現在股價上，2015年借殼上市，申通股價最高沖到46.43元，市值超700億；而今，截至10月20日收盤價8.24元/股，市值不足127億元。落后于韻達股份、圓通速遞，更遠不及超2000億港元市值的中通、近3000億市值的順豐。
業績、股價雙跌的同時，用戶體驗也有精進之處。黑貓投訴顯示，截至10月20日16時，申通快遞共有19194條投訴，內容包含快件時效、配送方式、丟件糾紛、服務態度等問題。
身處激烈競爭的快遞賽道，好口碑的重要性不言而喻。
由此再看市場份額的不溫不火，據國家郵政局、艾媒數據中心披露，2016年至2020年及2021年前7月，申通快遞市場份額分別為10.42%、9.73%、10.08%、11.60%、10.58%和9.81%。
2017年至2020年，頭部公司中除了主打高端范的順豐控股，韻達股份、圓通速遞、中通快遞同期市場份額均遠超申通。
從2014年市場份額全行業第一的“快遞一哥”,到2016年爭奪“快遞上市第一股”寶座，再到如今市占率、市值墊底五大快遞企業、業績預虧超2億。申通快遞目前的“掉隊”困境，令人唏噓、更令人反思。
03
下半場“陽謀”拐點還有多遠？
LAOCAI
陣痛足夠痛！但其實，這也是快遞業的縮影。
2019年以來，行業經歷了一場頗為激烈的價格戰。看似利好用戶，實則弊端更大，最直觀體現在服務質量上。比如不送貨上門、不打電話通知等現象頻發，用戶們不乏怨聲。
聚焦三通一達，雖占據大部分電商件市場，護城河卻不高，挑戰者層出不窮。而新老玩家的攻守道，只有一招屢試不爽：降價。
尤其2020年，來自東南亞的極兔速遞以“野蠻人”之姿入局。據騰訊棱鏡報道，2021年3月極兔義烏快遞擊穿1元，低于業內普遍的成本價1.4元/單。
雖然疫情催生了更多的快遞需求，單票收入卻驟降10.6%，血拼內卷可見一斑。
三通一達乃至順豐，都沒有退路，只能被動加入，進而惡性循環。
好在，政策層面已及時引導。
2021年4月9日，因低價傾銷，百世快遞、極兔速遞被浙江省義烏市郵政管理局處罰。
5月28日，浙江省人大常委會審議通過的《浙江省快遞業促進條例(草案)》公布。條例規定，快遞經營者不得以低于成本的價格提供快遞服務。
7月，交通運輸部等七部門聯合印發《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》，對快遞員的經濟利益、職業發展做出明確規劃。8月末，多家快遞公司宣布上漲末端派費，每票0.1元。
官方下場扼制價格戰，有助匡正競爭風氣。
換言之，告別內卷、低價低質，新老競品下半場的關鍵詞，是健康、共贏、可持續。
這對從業者提出了更高要求。
招商證券研報曾指出，《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》對末端快遞員的利益分配、勞動報酬、社會保險等方面提出更高要求。未來可能增加快遞企業人力成本及末端派送成本，對快遞企業的經營策略及綜合實力提出新挑戰。此意見出臺對直營系快遞公司影響相對較小，對加盟制快遞企業來說將進一步加速頭部企業分化，行業價格戰拐點將更快來臨。
快遞專家趙小敏認為，競爭邏輯發生變化，價格不會成為優先因素，服務質量如是否及時送達、是否送貨上門、投訴響應速度等成為重要考慮因素。
行業分析師郝瑞表示，多重政策因素影響，快遞業拉鋸近2年的價格戰來到拐點。未來，服務水平提升、用戶體驗改善將是重點。行業有望迎來盈利修復、價值重估的新局面。一線龍頭因具備更為扎實的資源底盤、綜合實力，有望成為最大受益者。
換言之，危中有機。如何念好質量經、服務經，夯實口碑是打破陣痛的殺手锏。
看似容易，實則門檻更高。未來，將是綜合實力的深度比拼。能否否極泰來，需要更高階、更長遠進級。
這或，也是順豐王衛上文言辭的深意所在。
浙商證券認為，順豐控股目前的月度經營數據顯示出“淡季不淡”，且隨著多元化版圖的持續強化，度過目前的短期陣痛后，其競爭力有望再度提升。
9月28日，順豐公告收購嘉里已完成交割。
公司在調研活動中表示，嘉里物流國際貨運方面擁有穩定增長貨量，可利用順豐自有航空運力資源擴大國際航空網絡布局。其在東南亞市場擁有較成熟網絡，可利用雙方資源融合拓展更多市場。
目前，順豐航空擁有67架運力，也是國內運營全貨機數量最多的貨運航空公司。
今年5月，順豐房托正式登陸港交所，順豐同城赴港上市計劃也在推進。
的確，如今的順豐已不再單純是一家快遞公司，而是可以提供各種多元化服務的綜合企業。通過“內生+外延”雙維模式、生態鏈搭建，轉型為國內最大的綜合物流服務商。
2021上半年，其非快遞業務收入占比，已提升到近31%。
王衛表示，未來我們要繼續戰斗，未來三年還有很多目標要一起實現，到時候公司的股價不應以物流公司的估值體系來看，這是對所有投資者最好的交代。
從此看，目下的烈火陣痛，也是順豐蝶變的關鍵較勁期。
申通快遞，同樣不乏喜色改變。
財報顯示，2021年以來，申通朝著“數智運營”目標，聚焦“四個堅持”的經營策略，加大了在轉運中心、干線運力以及末端網點等方面投入。
另一可喜點是，為尋求差異化布局，申通快遞亦在培育第二增長曲線。
以倉儲業務為例，今年上半年平均日均大量10萬單左右，倉庫面積達10萬平米，目前在廣州、天津等地均設有云倉及冷鏈倉庫，主要以日用消費品和生鮮水果等品類為主。
自2018年以來，申通一直在推進重點城市轉運中心直營化進程，累計收購20個核心城市的轉運中心。截至到2021年6月末，申通全網共有轉運中心68個，申通自營轉運中心65個，自營率提升至約95.59%。散件業務日均件量同比增長52%，并完成覆蓋全國30個省及206個城市，形成了較完善的散件攬收及寄遞服務網絡。裹裹業務接單攬收率達94%，及時回單率超98.5%，居行業前列。
……
可見，雖處逆風口，順豐、申通仍在砥礪前行。通過夯實產業鏈、供應鏈，豐富產品服務品類，進而在產業生態化中打造口碑護城河。
當然，能否大力出奇跡，讓上述“陽謀”變成現實，開創性、逆襲性中，依然不乏不確定性、挑戰性。
一個思考是，上述業務、規劃都需要充足資金喂養。而從順豐、申通下滑業績看，有多少騰挪空間、深耕底氣不乏冷思。對兩者而言，穩住基本盤與拓展增量盤同樣重要。如何調整節奏、分清經重緩急，最終華麗蛻變，留給時間作答。
可以肯定的是，百煉成鋼、千煉成金。陣痛中，不忘積蓄力量；困境中，依然保持長遠格局。這樣的企業其實已戰勝了自我、成功了一半，拐點還有多遠呢？
10月13日，“快遞茅”順豐控股發布公告，今年1-9月，預計歸屬于上市公司股東的凈利17.60億元至18.60億元，同比下降67%至69%。
其中，第三季度預計凈利10億元至11億元，較去年同期下降40%-46%。
10月14日晚，申通快遞發布業績預告：2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈虧2.3億元至2.6億元，同比由盈轉虧，基本每股收益虧損0.15元至0.17元。
兩大巨頭皆傳空訊。快遞業的苦生意，何時能迎拐點曙光呢？
01
順豐不順“凈利王”變臉
LAOCAI
曾經濃眉大眼的順豐，凈利驟降或在市場意料中。
早在2021一季度，順豐水逆就開始了。單季虧損9.89億元，這也是順豐上市以來首次季度虧損。
預告發布后的4月9日，順豐控股跌停，當日總市值蒸發超500億元。隨后股價一直震蕩盤整。
半年報也不樂觀，歸屬于上市公司股東的凈利7.6億元，同比大跌79.8%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利虧損4.77億元，同比暴跌113.85%；經營活動產生的現金流量凈額43.32億元，比去年同期減少26億元。
更細分看，7.6億凈利潤中，還包含近11億的非經常性損益(處置物流地產)。如不算上述處置收入，上半年順豐凈虧3.4億元。
另一廂，高額支出刺眼。2021上半年，順豐運營成本同比增長37.26%、達到794億元，為歷史最高水平。
中報解釋，主要是因業務增長引起成本增加，以及加大產能建設和新業務拓展等投入綜合影響所致。
從2020年四季度以來，順豐在基礎物流體系建設層面加大了投入，包括豐網、同城急送及斥巨資建設的鄂州機場。加之過年期間高昂的人力成本支出，導致入不敷出。
截至10月20日收盤，順豐控股股價63.4元/股，相較于年初2月的124元/股歷史高點，接近腰斬。
業績、股價雙受挫，順豐正在經歷“戴維斯雙殺”。
Wind數據顯示，2020年末，有196個基金產品持有順豐，持倉市值301.78億元，按持倉市值計，A股基金重倉股排名第15位；然到了今年6月30日，持有基金量減到80家，持倉市值減到111.97億元，排名也降至64位。
市場觀望情緒，是有原因的。
2021年2月8日，順豐發布一則擬募資220億元的定增公告，主要用途包括鄂州機場、數字化供應鏈建設等項目。
巨額定增，不免對股價信心產生一定影響。但最根本看，還是基本盤。
要知道，順豐2020年取得73.26億元凈利，幾乎與三通一達76億元的凈利總和持平，妥妥的盈利王者。
然2021年，從一季度巨虧9.89億元，到如今前三季預計營收下降近7成、凈利下降近5成，“凈利王”劇烈變臉自然讓人難以接受。
獨立行業分析師李晨認為，順豐業績不順背后，與順豐主動向通達系的下沉市場進軍有一定關系。“一方面是價格戰，另一方面開拓新業務推出新產品，兩者都帶來成本大幅躥升。”
所言不虛。之于一向“高端”范的順豐而言，放低身段是被動應戰，也是主動選擇。
放眼行業，激烈競爭、降價內卷，快遞已是一門薄利生意。聚焦順豐，一直引以為豪的時效件業務增速放緩，2019年同期增速僅4.02%，亟需新版塊支撐增量。
聚焦業務層，一向堅持直營的順豐推出了“豐網速運”的加盟制品牌，每票價格可達3元以下。
力挽狂瀾、志在下沉的決心也體現在財報上。2021年二季度，順豐的時效快遞和經濟快遞增速分別為6.5%和69.2%。由此營收同比增長24%，業務量同比增長40%。
但經濟件激增，也導致了整體利潤攤薄。
2021年二季度毛利率降至10%，去年二季度為19%。票均收入從2020年上半年18.39元降至2021年同期的15.94元。
陣痛夠痛，習慣了高額利潤，不止投資者、順豐自身也需有個適應過程。
近日，順豐1元簽收費用沖上熱搜：寄件人多付1元錢，會確保快件是本人簽收。由此引來一些輿論聲討，不好好履行服務，還巧立名目增收。有網友發問：順豐現在連1塊錢都要這么賺嗎？
順豐倒也沒有遮掩，回應稱這是行業通用做法，用于解決本人簽收、授權簽收的問題，避免不必要的糾紛。
然不少網友并不買賬，隨后順豐被浙江消保委問責。最終順豐官網公告，“取消確認簽收費”。
小插曲背后，經營壓力可見一斑。
不過，順豐也有自己的解釋。“如果短期的利潤承壓能換來長期的競爭力，有機會將順豐打造成為市場上不可或缺的選擇，那我愿意調低未來1-2年的利潤率預期，這是重要的戰略。”在一季度業績預告后的股東會議上，順豐控股董事長王衛如是言。
簡言之，這也是一種戰略選擇、長遠價值布局。通過犧牲眼下利潤，布局未來、贏在未來。
一些可喜跡象不容忽視。第三季度順豐控股歸母凈利潤雖環比下降約37%至43%，但扣非歸母凈利環比增長14%至29%，這表明公司主營業務盈利能力有所提升，盈利水平有“觸底反彈”可能。
對此，順豐控股表示，主要因為公司不斷完善產品分層，調優產品結構，提升產品定價能力；同時，推動網絡資源整合、成本精細化管控等舉措，改善了整體效益。
02
超2億預虧背后“一哥”掉隊之尷
LAOCAI
“等風來”的，還有申通快遞。
面對不及預期的業績預告，申通快遞稱，由于前三季度整個快遞市場變化及公司的相關投入與支出，使得前三季度業績承壓。
于“老炮”申通而言，2個多億的預虧著實有些尷尬。要知道，申通曾長期穩坐快遞行業頭把交椅，貴為行業一哥。
拉長維度，預虧也有征兆。2021上半年，除中通快遞外，大部分快遞公司的凈利同比均出現下滑。申通快遞甚至轉盈為虧：營收110.18億元，同比上漲19%；歸母凈利虧損1.46億元，虧損同比擴大306.99%；基本每股虧損為0.1元，虧損同比擴大300%。
困擾也非一日之難。進入2019年后，申通快遞便陷入增收不增利態勢，2020年出現營收凈利雙降。
另一廂，該公司2019年銷售費、管理費及研發費用分別同比增長51.46%、43.07%和137.66%，至1.46億元、5.50億元和1.04億元。至2021上半年，上述三費分別為0.87億元、2.61億元和0.53億元。
值得關注的是，申通快遞2017年研發人員僅16人，研發投入資金僅14.51萬元，2018年即使增至246人，研發投入也不過0.44億元。發展后勁不足，是否早有伏筆？
體現在股價上，2015年借殼上市，申通股價最高沖到46.43元，市值超700億；而今，截至10月20日收盤價8.24元/股，市值不足127億元。落后于韻達股份、圓通速遞，更遠不及超2000億港元市值的中通、近3000億市值的順豐。
業績、股價雙跌的同時，用戶體驗也有精進之處。黑貓投訴顯示，截至10月20日16時，申通快遞共有19194條投訴，內容包含快件時效、配送方式、丟件糾紛、服務態度等問題。
身處激烈競爭的快遞賽道，好口碑的重要性不言而喻。
由此再看市場份額的不溫不火，據國家郵政局、艾媒數據中心披露，2016年至2020年及2021年前7月，申通快遞市場份額分別為10.42%、9.73%、10.08%、11.60%、10.58%和9.81%。
2017年至2020年，頭部公司中除了主打高端范的順豐控股，韻達股份、圓通速遞、中通快遞同期市場份額均遠超申通。
從2014年市場份額全行業第一的“快遞一哥”,到2016年爭奪“快遞上市第一股”寶座，再到如今市占率、市值墊底五大快遞企業、業績預虧超2億。申通快遞目前的“掉隊”困境，令人唏噓、更令人反思。
03
下半場“陽謀”拐點還有多遠？
LAOCAI
陣痛足夠痛！但其實，這也是快遞業的縮影。
2019年以來，行業經歷了一場頗為激烈的價格戰。看似利好用戶，實則弊端更大，最直觀體現在服務質量上。比如不送貨上門、不打電話通知等現象頻發，用戶們不乏怨聲。
聚焦三通一達，雖占據大部分電商件市場，護城河卻不高，挑戰者層出不窮。而新老玩家的攻守道，只有一招屢試不爽：降價。
尤其2020年，來自東南亞的極兔速遞以“野蠻人”之姿入局。據騰訊棱鏡報道，2021年3月極兔義烏快遞擊穿1元，低于業內普遍的成本價1.4元/單。
雖然疫情催生了更多的快遞需求，單票收入卻驟降10.6%，血拼內卷可見一斑。
三通一達乃至順豐，都沒有退路，只能被動加入，進而惡性循環。
好在，政策層面已及時引導。
2021年4月9日，因低價傾銷，百世快遞、極兔速遞被浙江省義烏市郵政管理局處罰。
5月28日，浙江省人大常委會審議通過的《浙江省快遞業促進條例(草案)》公布。條例規定，快遞經營者不得以低于成本的價格提供快遞服務。
7月，交通運輸部等七部門聯合印發《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》，對快遞員的經濟利益、職業發展做出明確規劃。8月末，多家快遞公司宣布上漲末端派費，每票0.1元。
官方下場扼制價格戰，有助匡正競爭風氣。
換言之，告別內卷、低價低質，新老競品下半場的關鍵詞，是健康、共贏、可持續。
這對從業者提出了更高要求。
招商證券研報曾指出，《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》對末端快遞員的利益分配、勞動報酬、社會保險等方面提出更高要求。未來可能增加快遞企業人力成本及末端派送成本，對快遞企業的經營策略及綜合實力提出新挑戰。此意見出臺對直營系快遞公司影響相對較小，對加盟制快遞企業來說將進一步加速頭部企業分化，行業價格戰拐點將更快來臨。
快遞專家趙小敏認為，競爭邏輯發生變化，價格不會成為優先因素，服務質量如是否及時送達、是否送貨上門、投訴響應速度等成為重要考慮因素。
行業分析師郝瑞表示，多重政策因素影響，快遞業拉鋸近2年的價格戰來到拐點。未來，服務水平提升、用戶體驗改善將是重點。行業有望迎來盈利修復、價值重估的新局面。一線龍頭因具備更為扎實的資源底盤、綜合實力，有望成為最大受益者。
換言之，危中有機。如何念好質量經、服務經，夯實口碑是打破陣痛的殺手锏。
看似容易，實則門檻更高。未來，將是綜合實力的深度比拼。能否否極泰來，需要更高階、更長遠進級。
這或，也是順豐王衛上文言辭的深意所在。
浙商證券認為，順豐控股目前的月度經營數據顯示出“淡季不淡”，且隨著多元化版圖的持續強化，度過目前的短期陣痛后，其競爭力有望再度提升。
9月28日，順豐公告收購嘉里已完成交割。
公司在調研活動中表示，嘉里物流國際貨運方面擁有穩定增長貨量，可利用順豐自有航空運力資源擴大國際航空網絡布局。其在東南亞市場擁有較成熟網絡，可利用雙方資源融合拓展更多市場。
目前，順豐航空擁有67架運力，也是國內運營全貨機數量最多的貨運航空公司。
今年5月，順豐房托正式登陸港交所，順豐同城赴港上市計劃也在推進。
的確，如今的順豐已不再單純是一家快遞公司，而是可以提供各種多元化服務的綜合企業。通過“內生+外延”雙維模式、生態鏈搭建，轉型為國內最大的綜合物流服務商。
2021上半年，其非快遞業務收入占比，已提升到近31%。
王衛表示，未來我們要繼續戰斗，未來三年還有很多目標要一起實現，到時候公司的股價不應以物流公司的估值體系來看，這是對所有投資者最好的交代。
從此看，目下的烈火陣痛，也是順豐蝶變的關鍵較勁期。
申通快遞，同樣不乏喜色改變。
財報顯示，2021年以來，申通朝著“數智運營”目標，聚焦“四個堅持”的經營策略，加大了在轉運中心、干線運力以及末端網點等方面投入。
另一可喜點是，為尋求差異化布局，申通快遞亦在培育第二增長曲線。
以倉儲業務為例，今年上半年平均日均大量10萬單左右，倉庫面積達10萬平米，目前在廣州、天津等地均設有云倉及冷鏈倉庫，主要以日用消費品和生鮮水果等品類為主。
自2018年以來，申通一直在推進重點城市轉運中心直營化進程，累計收購20個核心城市的轉運中心。截至到2021年6月末，申通全網共有轉運中心68個，申通自營轉運中心65個，自營率提升至約95.59%。散件業務日均件量同比增長52%，并完成覆蓋全國30個省及206個城市，形成了較完善的散件攬收及寄遞服務網絡。裹裹業務接單攬收率達94%，及時回單率超98.5%，居行業前列。
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可見，雖處逆風口，順豐、申通仍在砥礪前行。通過夯實產業鏈、供應鏈，豐富產品服務品類，進而在產業生態化中打造口碑護城河。
當然，能否大力出奇跡，讓上述“陽謀”變成現實，開創性、逆襲性中，依然不乏不確定性、挑戰性。
一個思考是，上述業務、規劃都需要充足資金喂養。而從順豐、申通下滑業績看，有多少騰挪空間、深耕底氣不乏冷思。對兩者而言，穩住基本盤與拓展增量盤同樣重要。如何調整節奏、分清經重緩急，最終華麗蛻變，留給時間作答。
可以肯定的是，百煉成鋼、千煉成金。陣痛中，不忘積蓄力量；困境中，依然保持長遠格局。這樣的企業其實已戰勝了自我、成功了一半，拐點還有多遠呢？
