2019年4月，洛陽澗光特種裝備股份有限公司(下稱“澗光股份”)在河南證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)是東方證券。輔導(dǎo)期持續(xù)一年之久，2020年7月，澗光股份申請滬市主板IPO。

　　上交所發(fā)布的公告顯示，澗光股份將于今日(10月14日)上會接受審核，此次IPO籌備了兩年半時(shí)間能否成功上市也在此一舉。

　　存貨增長過快

　　澗光股份是一家工業(yè)系統(tǒng)解決方案提供商，成立時(shí)間長達(dá)25年，下游輻射石油化工、煤化工、新材料等多個領(lǐng)域，其主要產(chǎn)品包括延遲焦化裝置遠(yuǎn)程智能水力除焦系統(tǒng)、密閉除焦系統(tǒng)、焦炭塔自動頂?shù)咨w系統(tǒng)等。

　　2017年至2019年，澗光股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12,152.59萬元、17,804.22萬元、28,102.87萬元，2018年和2019年分別同比增長46.51%、57.84%。2018年以來，產(chǎn)業(yè)政策的支持與行業(yè)下游的需求推動，為澗光股份密閉除焦系統(tǒng)、水力除焦系統(tǒng)產(chǎn)品的推廣提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。營業(yè)收入增長情況較好，大型成套系統(tǒng)訂單量增加。但是主要客戶多為大型國企、央企或集團(tuán)化企業(yè)，澗光股份大型成套系統(tǒng)成品受客戶項(xiàng)目的整體建設(shè)、運(yùn)行進(jìn)度影響，從發(fā)貨到安裝調(diào)試驗(yàn)收周期較長，期末發(fā)出商品余額增長較快。

　　2017年至2019年，澗光股份的存貨賬面價(jià)值分別為5,328.48萬元、16,043.17萬元、28,003.37萬元，2018年和2019年分別同比增長201.08%、74.55%。其中，發(fā)出商品賬面價(jià)值分別是653.38萬元、7,446.13萬元、18,330.55萬元，2018年、2019年分別同比增長1,039.63%、146.18%。這導(dǎo)致澗光股份的存貨周轉(zhuǎn)率連年下降，2017年至2019年澗光股份的存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.22次/年、0.82次/年、0.59次/年。

　　多處信披矛盾

　　澗光股份在成立后，曾于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌試水資本市場，2015年10月在新三板掛牌，于2019年6月終止掛牌，掛牌時(shí)間長達(dá)近4年。

　　查看澗光股份掛牌期間公示的年報(bào)，《壹財(cái)信》對比新三板和本次IPO重合年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，均由致同所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表卻出現(xiàn)多項(xiàng)數(shù)據(jù)的出入。

　　對比2017年和2018年的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，數(shù)據(jù)出現(xiàn)差異涉及總資產(chǎn)、總負(fù)債、營業(yè)利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額等多個科目，具體差異如

　　除了新三板與IPO公示的文件存在信披出入外，這次IPO公示的兩版招股書也出現(xiàn)了信披不一致的地方。

　　據(jù)2020年7月公示的招股書，2017年至2019年，澗光股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.16次/年、2.84次/年、4.48次/年；但是2021年1月公示的招股書顯示，同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.05次/年、2.49次/年、3.33次/年。關(guān)于息稅折舊攤銷前利潤，2020年7月公示的招股書披露2019年金額為8,078.61萬元，2021年1月公示的招股書披露的對應(yīng)數(shù)據(jù)則是8,112.67萬元。數(shù)據(jù)變更后，新版招股書卻沒有解釋變更的原因。

　　這次IPO，澗光股份擬建設(shè)高端石化環(huán)保特種裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目(下稱“生產(chǎn)基地項(xiàng)目”)。據(jù)招股書，生產(chǎn)基地項(xiàng)目投入資金43,034.58萬元，擬使用募集資金43,000.00萬元。在項(xiàng)目投資概算表中，項(xiàng)目鋪底流動資金為5,170.18萬元。生產(chǎn)基地項(xiàng)目的建設(shè)周期為36個月。但是2020年5月編制的環(huán)評文件披露，在投資總額一樣的情況下，項(xiàng)目鋪地流動資金為5,151.57萬元。另外，環(huán)評文件披露的項(xiàng)目建設(shè)周期為11個月，但是披露的項(xiàng)目開始時(shí)間為2019年6月，止于2021年10月，由此計(jì)算則為28個月，與招股書披露的建設(shè)周期相比少了8個月。

　　據(jù)招股書，生產(chǎn)基地項(xiàng)目的實(shí)施主體為澗光股份母公司。建設(shè)項(xiàng)目的一部分土地已經(jīng)取得《不動產(chǎn)權(quán)證書》，位于洛陽市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)安康路6號(發(fā)行人現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi))、洛陽市高新區(qū)河洛路與金鑫路西南角。還有一部分建設(shè)土地正在辦理相關(guān)土地出讓手續(xù)，地塊是洛陽市高新區(qū)新華路與永興南路東北角。

　　2021年1月15日，洛陽市自然資源和規(guī)劃局公示澗光股份生產(chǎn)基地項(xiàng)目的用地信息。公告顯示，生產(chǎn)基地項(xiàng)目位于洛陽市高新區(qū)火炬大道與永興南路東北角，東至洛陽金濤華印新材料有限公司、西至火炬大道及國網(wǎng)河南省電力洛陽供電公司用地界、南至永興南路、北至高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)用地界，建設(shè)用地面積29,680.773平方米。2020年12月29日，澗光股份已取得編號為LYTD-2020-65號建設(shè)用地使用權(quán)并取得成交確認(rèn)書。從位置來看，這塊土地應(yīng)該是招股書提及的正在辦理手續(xù)的土地。

　　可是在2020年5月編制的環(huán)評文件顯示，生產(chǎn)基地項(xiàng)目的用地分兩塊，其中西地塊與政府官網(wǎng)公示的位置一樣，但是西塊地的占地面積卻為39,825.00平方米，比官方批示的土地大了10,144.23平方米。

　　為何會出現(xiàn)上述差異，澗光股份或應(yīng)該給出補(bǔ)充解釋。