房地產的變局，傳導至房產中介行業。

一邊是字節跳動收購中介牌照一事熱議不斷，另一邊，房產中介 “航母”貝殼找房卻傳來了“人員優化”的消息。

10月11日晚間，針對某社交網絡平臺上關于“貝殼找房上海研發團隊全員被優化，裁員補償為‘n+3’”的傳聞，上海鏈家相關人士回應21世紀經濟報道記者：今年以來，行業環境發生較大變化，公司據此對上海地區金融等部分業務進行調整。對于此次調整涉及到的員工，將嚴格遵守國家勞動法等相關法律法規進行妥善安排，同時為其優先提供內部轉崗機會。

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2021年的貝殼，可謂是大喜大悲。

大喜的是錢賺得更多了。之前發布的2021半年報里，今年上半年貝殼找房的諸多指標分外亮眼，比如上半年營收449億元，同比大增64.6%；

總交易額(GTV) 2.29 萬億元，同比增長72.3%；

各個賽道都在高速發展。其中，存量房業務總交易額突破1.33萬億元，同比增長70.1%；

新房業務總交易額8417億元，同比增長70.7%；

新興及其他服務總交易額為706億元，同比增長80.5%……

今年貝殼的大悲，蜜妹總結為兩方面：一是失去了靈魂人物左暉。二是股價急轉直下，市值縮水嚴重。

今年5月20日，鏈家、貝殼找房的創始人左暉不幸去世。在此之前，50歲的他剛登頂房地產行業新首富。

貝殼發展至今，左暉不僅是靈魂人物，還是主要操盤手。關于左暉和貝殼、鏈家的勵志故事，蜜妹就不多言了，之前蜜友們應該看了不少。

之于房地產中介行業，貝殼模式是開先河的。

鏈家是全國最大的房產中介，貝殼找房集合了鏈家+其他整合的中介機構，分享數據和資源。

當然這些資源也不是白送，根據南方周末的報道，一個房產品牌加盟貝殼找房后，需要付出平臺服務費，得到平臺數據和內部系統的進入權限。對于一筆房產交易來說，它也劃定了不同角色，不同公司的經紀人可以分工，共享傭金。

左暉的離世，無疑是貝殼找房上升過程中最大的一只黑天鵝，因為美股市場以及很多投資者核心的投資理念就是：給優秀的創始人和管理團隊投資。

左暉離世后的兩個月，貝殼股價急轉直下，直到如今，情況也沒有更好。

上市1年多，貝殼找房股價最高時每股大概80美元左右，如今經過坎坷的下行道路后，截至美東時間2021年10月11日收盤，貝殼報收20.56美元每股，這還是在當日大漲了5.98%之后。

這是否與左暉的離世有關我們不得而知，但一定與房地產的宏觀大勢有關。2021下半年，一則有關整治房地產市場的通知，如尖銳的刀，刺向這個市場的泡沫最深處，領導們的決心，至少目前還是很堅定，投資者自然馬不停蹄地用錢投票。

一年多的時間，貝殼找房把輝煌和落寞都走完了。

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此次上海的人員優化，可以說在情理之中。在頻繁變動的政策面前，貝殼需要更堅固的基本盤，和更強的抗風險能力。

畢竟財務報表里除了亮眼的運營數據之外，也有些許隱憂。比如今年二季度的萎縮。

單獨第二季度來看，貝殼找房2021年當期的毛利潤為53.33億元(合8億美元)，而2020年同期為65.51億元，毛利率同比下降18.59%。

歸母凈利潤下降更甚，2021二季度同比下降了60.8%，為11.12億元；

銷售毛利率、凈利率也下滑嚴重。2021二季度這兩項數據分別為22.06%、4.61%，而2020年同期為32.52%、14.09%。

由此蜜妹大概推斷出，上半年亮眼的數據里，一季度的貢獻是比較大的，二季度似乎開始走下坡路。

從股價來看，貝殼股價下跌嚴重的時間點是從三季度開始， 8部門的《關于持續整治規范房地產市場秩序的通知》也是在三季度發布，今年三四季度貝殼的財務表現，某種程度上很能說明這艘房產中介“航母”的抗風險程度。

開源比較慢且難，節流效率更高，人員優化則是方案之一。

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現在的問題是，在經歷大喜大悲，市場低迷后，貝殼還會重返高光時刻嗎？

行業資深人士都說，鏈家的貝殼找房，實際就是想復制美國線上房地產經紀公司Redfin的成功。

不過，作為貝殼找房的學習目標，美國在線房地產經紀公司Redfin也長期不賺錢。據其財報顯示，Redfin 2020財年營業收入為8.86億美元，同比上漲13.63%；歸屬于母公司普通股股東凈利潤為-2298.10萬美元，同比增長71.56%。

此前貝殼找房的招股書里，提示投資者說自己可能面臨的風險，比如：業務易受中國住宅房地產市場波動的影響，并受政府監管。

按照 “房住不炒”的原則，許多地區出臺了調控政策收緊地產市場；

如果房地產開發商的運營和流動性狀況惡化，貝殼找房可能會面臨壞賬風險……

這些風險，似乎正步步逼近。

對了，貝殼的另一大對手，之前向港交所遞交的IPO招股書的安居客，目前招股書顯示“失效”。對此，安居客方面回應媒體稱，公司上市進程仍在有序推進中。但“失效”已經能說明一些問題了。

祝一切都好。