德爾瑪IPO:境外業務拖后腿,股權動產質押或未披露
來源:商務財經IPO
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2021-10-12 22:31:36
廣東德爾瑪科技股份有限公司(下稱:德爾瑪)是一家集自主研發、原創設計、自有生產、自營銷售于一體的創新家電品牌企業,以“多品牌、多品類、全球化”為發展戰略,以消費者需求為導向進行創新產品的定義和開發。如今,這家收購了飛利浦水健康業務的企業也準備闖關資本市場。6月22日,深交所受理了德爾瑪的創業板上市申請,目前已進入問詢狀態。
此前,德爾瑪曾被曝出產品質量問題,屢屢被市場關注。《商務財經》還發現,德爾瑪的境外業務虧損拖了后腿,償債能力不及同行;或存在動產抵押和控股股東股權出質未披露的情形。
償債能力不及同行
據招股書,德爾瑪建立了相對成熟的品牌矩陣,通過不同品牌覆蓋不同品類產品,切入不同的消費場景。2018年至2020年(下稱:報告期),德爾瑪分別實現營業收入96,665.04萬元、151,676.65萬元、222,797.33萬元,凈利潤分別為4,728.23萬元、10,565.54萬元、17,035.79萬元,業績在報告期內皆穩步提升。
但通過將德爾瑪的償債指標與同行可比上市公司對比,卻不像其營收、凈利潤般樂觀。
招股書披露,德爾瑪報告期內的(合并)資產負債率分別為51.39%、53.24%、48.73%,而同期同行業可比公司平均值分別為45.31%、40.84%、42.93%,皆比德爾瑪低。
此外,德爾瑪報告期內的流動比率分別為1.12、1.15、1.46,同行業可比公司平均值為1.84、2.28、2.78,皆要高于德爾瑪;速動比率分別為0.64、0.76、1.11,同行可比公司均值為1.37、1.83、2.38,也皆高于德爾瑪。
與此同時,更值得注意的是德爾瑪的境外業務也并不順利。
截至招股書簽署之日,德爾瑪在中國香港、美國、捷克、德國、英國、西班牙擁有9家控股子公司。其中6家境外控股子公司的主營業務均為在當地銷售、出售德爾瑪產品或德爾瑪收購的飛利浦水健康產品,還有3家未實際開展業務。
但據招股書,上述境外控股子公司中除德爾瑪香港、香港水護盾及尚未出資的北美水護盾外,其余子公司最近一年盈利情況都處于虧損狀態,境外業務的虧損或拖了德爾瑪的后腿。
股權出質、動產抵押或未披露
公開信息顯示,德爾瑪的控股股東為佛山市飛魚電器科技有限公司(下稱:飛魚電器),實際控制人為蔡鐵強。飛魚電器直接持有德爾瑪13,650.00萬股,占本次發行前股本總額的36.97%。蔡鐵強通過控制飛魚電器、佛山市魚聚商業管理合伙企業(有限合伙)及珠海魚池創業投資合伙企業(有限合伙)(皆為德爾瑪股東),間接控制德爾瑪16,472.75萬股股份,間接持股44.61%。
此外,蔡鐵強直接持有德爾瑪3,193.75萬股股份,占總股本的8.65%;蔡演強系蔡鐵強的兄弟,為蔡鐵強的一致行動人。綜上,德爾瑪實際控制人蔡鐵強及其一致行動人合計控制德爾瑪53.26%的股份。
《商務財經》通過查詢企信網,發現德爾瑪共有14條股權出質的記錄。其中,有一條股權出資信息的狀態目前為“有效”。該條編號為“A1900964400”的信息顯示,出質人為飛魚電器,即德爾瑪控股股東,出質股權數額為800.00萬元,質權人為廣東順德農村商業銀行股份有限公司容桂支行,股權出質設立登記日期為2019年9月17日。但德爾瑪在招股書內并未提及此股權出質的相關信息。
與此同時,在企信網頁面中德爾瑪還存在兩條動產抵押的信息。登記日期分別為2019年7月和2020年12月,被擔保債權數額皆為8,000.00萬元人民幣。
《商務財經》通過查詢人民銀行征信中心動產融資統一登記公示系統(下稱:融資公示系統)后發現,德爾瑪于2019年,即公司名為“佛山市順德區德爾瑪電器有限公司”時期,抵押過生產設備。該動產抵押信息顯示,抵押人為德爾瑪,抵押權人為廣發銀行股份有限公司佛山分行,被擔保債權金額為人民幣8,000.00萬元,履行債務的期限為2019年6月至2024年6月,德爾瑪抵押物為“NPC160/JD注塑機”等設備共41臺。
2020年12月,德爾瑪再次進行動產抵押,將“塑料注射成型機MA1600III/570-B”等設備共30臺抵押,抵押權人亦為廣發銀行股份有限公司佛山分行,被擔保債權金額為人民幣8,000.00萬元,履行債務的期限為2020年7月23日至2025年7月22日。
小家電品牌商德爾瑪的上市之路后續如何,《商務財經》也將繼續關注。
此前,德爾瑪曾被曝出產品質量問題,屢屢被市場關注。《商務財經》還發現,德爾瑪的境外業務虧損拖了后腿,償債能力不及同行;或存在動產抵押和控股股東股權出質未披露的情形。
償債能力不及同行
據招股書,德爾瑪建立了相對成熟的品牌矩陣,通過不同品牌覆蓋不同品類產品,切入不同的消費場景。2018年至2020年(下稱:報告期),德爾瑪分別實現營業收入96,665.04萬元、151,676.65萬元、222,797.33萬元,凈利潤分別為4,728.23萬元、10,565.54萬元、17,035.79萬元,業績在報告期內皆穩步提升。
但通過將德爾瑪的償債指標與同行可比上市公司對比,卻不像其營收、凈利潤般樂觀。
招股書披露,德爾瑪報告期內的(合并)資產負債率分別為51.39%、53.24%、48.73%,而同期同行業可比公司平均值分別為45.31%、40.84%、42.93%,皆比德爾瑪低。
此外,德爾瑪報告期內的流動比率分別為1.12、1.15、1.46,同行業可比公司平均值為1.84、2.28、2.78,皆要高于德爾瑪;速動比率分別為0.64、0.76、1.11,同行可比公司均值為1.37、1.83、2.38,也皆高于德爾瑪。
與此同時,更值得注意的是德爾瑪的境外業務也并不順利。
截至招股書簽署之日,德爾瑪在中國香港、美國、捷克、德國、英國、西班牙擁有9家控股子公司。其中6家境外控股子公司的主營業務均為在當地銷售、出售德爾瑪產品或德爾瑪收購的飛利浦水健康產品,還有3家未實際開展業務。
但據招股書,上述境外控股子公司中除德爾瑪香港、香港水護盾及尚未出資的北美水護盾外,其余子公司最近一年盈利情況都處于虧損狀態,境外業務的虧損或拖了德爾瑪的后腿。
股權出質、動產抵押或未披露
公開信息顯示,德爾瑪的控股股東為佛山市飛魚電器科技有限公司(下稱:飛魚電器),實際控制人為蔡鐵強。飛魚電器直接持有德爾瑪13,650.00萬股,占本次發行前股本總額的36.97%。蔡鐵強通過控制飛魚電器、佛山市魚聚商業管理合伙企業(有限合伙)及珠海魚池創業投資合伙企業(有限合伙)(皆為德爾瑪股東),間接控制德爾瑪16,472.75萬股股份,間接持股44.61%。
此外,蔡鐵強直接持有德爾瑪3,193.75萬股股份,占總股本的8.65%;蔡演強系蔡鐵強的兄弟,為蔡鐵強的一致行動人。綜上,德爾瑪實際控制人蔡鐵強及其一致行動人合計控制德爾瑪53.26%的股份。
《商務財經》通過查詢企信網,發現德爾瑪共有14條股權出質的記錄。其中,有一條股權出資信息的狀態目前為“有效”。該條編號為“A1900964400”的信息顯示,出質人為飛魚電器,即德爾瑪控股股東,出質股權數額為800.00萬元,質權人為廣東順德農村商業銀行股份有限公司容桂支行,股權出質設立登記日期為2019年9月17日。但德爾瑪在招股書內并未提及此股權出質的相關信息。
與此同時,在企信網頁面中德爾瑪還存在兩條動產抵押的信息。登記日期分別為2019年7月和2020年12月,被擔保債權數額皆為8,000.00萬元人民幣。
《商務財經》通過查詢人民銀行征信中心動產融資統一登記公示系統(下稱:融資公示系統)后發現,德爾瑪于2019年,即公司名為“佛山市順德區德爾瑪電器有限公司”時期,抵押過生產設備。該動產抵押信息顯示,抵押人為德爾瑪,抵押權人為廣發銀行股份有限公司佛山分行,被擔保債權金額為人民幣8,000.00萬元,履行債務的期限為2019年6月至2024年6月,德爾瑪抵押物為“NPC160/JD注塑機”等設備共41臺。
2020年12月,德爾瑪再次進行動產抵押,將“塑料注射成型機MA1600III/570-B”等設備共30臺抵押,抵押權人亦為廣發銀行股份有限公司佛山分行,被擔保債權金額為人民幣8,000.00萬元,履行債務的期限為2020年7月23日至2025年7月22日。
小家電品牌商德爾瑪的上市之路后續如何,《商務財經》也將繼續關注。