消費者的選擇很多，他們看重的是口感和品質(zhì)，其次才是品牌和營銷。

近日，有媒體發(fā)現(xiàn)徽酒頭部企業(yè)古井貢酒于不久前投資了貴州仁懷茅臺鎮(zhèn)珍藏酒業(yè)有限公司(下稱“珍藏酒業(yè)”)。據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，古井貢酒于2021年9月15日成為珍藏酒業(yè)持股60%的大股東，且珍藏酒業(yè)注冊資本從75萬元變更為125萬元。

這是繼黃鶴樓、明光酒業(yè)后，古井貢酒收購路上斬獲的又一員大將。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，在醬酒熱的驅(qū)動下此舉有助于古井貢酒全國化進程的加速。

實際上，全國化戰(zhàn)略是古井貢酒一直以來的目標，但就目前來看，此戰(zhàn)略進展收效甚微，上半年仍有近86%的收入來自華中區(qū)域。

【“染醬”為全國化？】

據(jù)了解，珍藏酒業(yè)2001年成立于仁懷市茅臺鎮(zhèn)，前身為茅賽酒廠，主營業(yè)務為醬香型白酒的生產(chǎn)及銷售。2009年以前，珍藏酒業(yè)年產(chǎn)量13.5萬斤；2009年因擴大了生產(chǎn)規(guī)模其年產(chǎn)量達43萬斤；2010年，珍藏酒業(yè)再次擴大了生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)醬酒130萬斤，2012年產(chǎn)量達200萬斤，并表示往后將逐步擴大生產(chǎn)規(guī)模。而隨著古井貢酒的入局，珍藏酒業(yè)或?qū)⒏M一步地擴大生產(chǎn)規(guī)模，以此來配合古井貢酒的戰(zhàn)略目標。

據(jù)南方都市報此前報道稱，此次收購一方面顯示出古井貢酒向香型多元化、產(chǎn)品多元化方向發(fā)展的戰(zhàn)略決心；另一方面在醬酒熱的驅(qū)動下有助于公司全國化進程的加速。

而實際上，古井貢酒近年來不斷向全國化的目標邁進。2016年古井貢酒斥資8.16億元收購了深耕湖北省多年的黃鶴樓酒業(yè)51%股權(quán)，今年上半年黃鶴樓為古井貢酒帶來營業(yè)收入5.81億元，同比增長319.6%，在總營業(yè)收入中的占比為8.29%，較去年同期增長了5.01個百分點。

即便如此，黃鶴樓也并未給古井貢酒拓展全國化帶來顯著的效果。2015年，未收購黃鶴樓之前，古井貢酒華中區(qū)域?qū)崿F(xiàn)的營業(yè)收入在總營業(yè)收入中的占比為84.43%，曾被質(zhì)疑過度依賴華中區(qū)域，收購黃鶴樓5年后的2020年，古井貢酒華中區(qū)域營業(yè)收入占比仍為87.6%，“華中區(qū)域依賴癥”不但沒有減輕，反而有愈來愈重的趨勢。

而反觀華北及華南區(qū)域的擴張，卻沒有“絲毫”進展，2015年古井貢酒華北及華南區(qū)域營業(yè)收入占比為5.66%及9.86%，2020年華北及華南區(qū)域營業(yè)收入占比為6.73%和5.64%。

即便進入今年，古井貢酒全國化擴張仍收效甚微。上半年古井貢酒華中區(qū)域營業(yè)收入占比為85.99%，華北及華南區(qū)域占比為7.2%以及6.73%。

如今為實現(xiàn)全國化的目標，古井貢酒又進軍了醬酒，但“醬雖好卻不能貪杯”。數(shù)據(jù)顯示，2020年中國醬香型白酒產(chǎn)量約為60萬千升，同比增長9%，約占中國白酒行業(yè)產(chǎn)量740萬千升的8%，同比+1.1pcts。

而基于醬香型白酒特殊的釀造工藝，其產(chǎn)能較小且時間較長，如上文所述珍藏酒業(yè)小小的產(chǎn)能更是難以滿足古井貢酒全國化的目標。即使從現(xiàn)在加大產(chǎn)能，最快也要5年后才可以見到成效，古井貢酒若想通過“染醬”實現(xiàn)全國化的戰(zhàn)略目標，恐怕短期內(nèi)是難以實現(xiàn)的。

同時，蔡學飛也表示“珍藏酒業(yè)本身實力、品牌與規(guī)模都偏小，短期內(nèi)無法為古井貢酒的業(yè)績帶來較大增長。”

【品質(zhì)遭質(zhì)疑 年份原漿銷量減少】

據(jù)悉，除全國化以外，次高端也是古井貢酒近年來實行的戰(zhàn)略目標，而“年份原漿”便是古井貢酒發(fā)力次高端的主要系列產(chǎn)品，據(jù)古井貢酒表示，古20為古井貢酒重點培育產(chǎn)品，在長三角等部分核心市場投放，終端渠道的陳列、廣宣費用也重點覆蓋該產(chǎn)品。

2020年古井貢酒年份原漿實現(xiàn)營業(yè)收入78.34億元，在總營業(yè)收入中的占比為76.13%，為古井貢酒的主要收入來源。而2020年古井貢酒銷售費用為31.21億元，銷售費用率為30.33%，在同行業(yè)中居于較高位。

事實上，古井貢酒長期以來的銷售費用率都居高不下，2018年至2020年分別為30.89%、30.57%、30.33%，均保持在30%以上，即便今年上半年古井貢酒銷售費用率降至28.94%，但在同行業(yè)中仍處于較高位，僅次于水井坊、老白干及皇臺酒業(yè)，因此被外界稱為“營銷酒”。

隨著古井貢酒的不斷營銷，年份原漿逐漸被消費者熟知，其銷量逐年增長，但古井貢酒未公開披露過實際基酒產(chǎn)能，于是相關媒體做了相關推算古井貢酒成品酒產(chǎn)量遠遠高于實際基酒產(chǎn)能，遂得出結(jié)論“古井貢酒大量外采基酒或食用酒精”，至今古井貢酒仍為就此做出相關回應。

或許是受此影響，今年上半年，古井貢酒年份原漿系列實現(xiàn)營業(yè)收入50.7億元，在總營業(yè)收入中的占比為72.36%，較去年年末減少了3.77個百分點。與此同時，上半年年份原漿銷量也受到了影響，數(shù)據(jù)顯示，上半年古井貢酒三大系列產(chǎn)品，古井貢酒系列銷售量為1.29萬噸，同比增長14.13%；黃鶴樓系列銷售量4782.75噸，同比增長203.915；年份原漿系列銷售量2.32噸，同比減少7.33%。

而上半年，古井貢酒對年份原漿系列古20產(chǎn)品的38°、42°經(jīng)銷價上調(diào)40元/瓶，零售價上調(diào)為799元/瓶；52°古20經(jīng)銷價上調(diào)60元/瓶，零售價上調(diào)為899元/瓶。倘若，古井貢酒上半年未對年份原漿進行提價，其營業(yè)收入或?qū)⑹艿捷^明顯的影響。

隨著“茅五瀘”高端白酒的逐漸穩(wěn)定，越來越多的區(qū)域性酒企向全國化及次高端領域發(fā)力。換言之，消費者的選擇很多，他們看重的是口感和品質(zhì)，其次才是品牌和營銷。