如果行業復蘇，采購需求從終端客戶傳導至加工企業尚需一定周期，轉化為實際訂單也會受多種因素影響。

白卡紙巨頭提價，引發造紙板塊集體狂飆，中順潔柔或許只是跟風而已。

同花順數據顯示，造紙板塊9月23日狂漲9.31%，但次日便遭遇4.59%的大跌。中順潔柔23日雖然尾盤觸及漲停，但主力資金信心不足，最終以上漲9.21%收盤，次日低開后迅速下挫達5.71%，最終收盤下跌4.71%。

無論是上半年的業績表現，還是全年的業績預測，中順潔柔或許都與“紙茅”身份漸行漸遠。

一邊提價一邊停機

公開信息顯示，APP(中國)自2021年9月1日起，針對寧波亞洲漿紙業有限公司和廣西金桂漿紙業有限公司生產的所有產品漲價200/噸(含稅)。博匯紙業針對生產的所有卡紙產品，自2021年9月1日起，在目前售價基礎上上調200/噸(含稅)。晨鳴紙業白卡、銅版卡產品自8月26日起漲價200/噸。萬國紙業決定自2021年8月25日，生產的白卡紙全系列產品在目前執行價格的基礎上統一漲價200/噸。

進入9月下旬以后，受全國能耗雙控力度加大以及紙漿與紙價倒掛的影響，APP(中國)發布停機通知稱，金東工廠9月19日-30日各機臺輪流停機，合計停機14天，減少銅版紙供應量2.7萬噸。

晨鳴集團發布停機通知稱，江西晨鳴自9月22日起停止所有接單，并10月份停機20天，減少白卡紙供應2萬噸；壽光晨鳴10月份提高海外供應量，減少白卡紙內貿供應1.5萬噸；湛江晨鳴10月份停機限產，降低市場投放1.5萬噸。

博匯紙業發布停機通知稱，江蘇博匯紙業自9月8日開始，各機臺輪流停機，截止9月18日，減少白卡紙供應量5.2萬噸；計劃9月19日-29日各機臺全面停機，預計減少白卡紙供應量6.5萬噸。

山鷹紙業銷售有限公司9月15日發布停機通知稱，受錯峰限電、區域疫情、原料及煤炭等原輔材料價格飛漲等影響，現計劃對部分機臺進行停機檢修，為了方便貴司及早安排原紙采購計劃，現告知停機計劃。根據產能測算，本次停機預計減產1.7萬噸。

業內人士指出，同種類紙企停產的原因主要是紙漿的價格維持在高位水平，成本居高不下，壓縮了企業的利潤空間，紙漿價格與紙價格倒掛，不得不停產或減產。

券商調低中順預期

盡管中研普華研究員張星認為目前白卡紙已經供大于求，行業出現了產能過剩的情況，但券商對相關巨頭的業績預測并不悲觀。

今年上半年，造紙板塊共有12家上市公司凈利潤同比翻番，青山紙業同比增幅達到887%，博匯紙業、晨鳴紙業、齊峰新材、安妮股份增幅均超過200%。從12家機構給出的今年凈利潤預測來看，博匯紙業、晨鳴紙業業績翻倍，太陽紙業、華泰股份、仙鶴股份、岳陽林紙增幅超70%。

不過，這種大好局面并沒有降臨到中順潔柔身上。

中順潔柔中報公布以后，有8家券商相繼發布研報，其中兩家給予“增持”評級，6家給予“買入”評級，但多家券商下調全年業績預期。

東吳證券表示，根據2021上半年業績下調盈利預測，預計2021-2023凈利潤為9.1、12.1、15.3億元(原值為13.6、17.8、21.4億元)，對應PE分別為24、18、14x。管理層磨合期疊加外部原材料高位因素，短期業績或有所波動，但中長期看個護品類有望帶來第二增長曲線，下調至“增持”評級。

安信證券的預期最為悲觀，預計中順潔柔今年凈利潤為7.15億元，同比下降21%，2022年~2023年的凈利潤分別為8.56億元、10.15億元，分別增長19.7%、18.6%，維持買入-A投資評級。

國金證券表示，根據公司上半年業績表現及對未來生活用紙行業的判斷，下調21-23年EPS至0.75、0.89、1.06元，下調幅度為16.5%、20%、22.6%，考慮到公司中長期成長性，維持“買入”評級。

即使維持“強烈推薦”的華福證券也表示，考慮原料端成本壓力，下調公司毛利率預測，預計公司2021-2023年歸母凈利潤為10.28億元、12.06億元和13.65億元(原值12.77億元、14.71億元和15.39億元)，對應PE分別為23倍、20倍和18倍。