2021年上半年，華蘭生物營業收入同比下滑7.06%至12.89億元，歸母凈利潤為4.57億元，同比下降10.64%

作為血制品領域龍頭企業，在該領域馳騁十余年的華蘭生物工程股份有限公司(下稱華蘭生物，002007.SZ)，2021年上半年的業績卻讓股民們“閃了腰”。

華蘭生物2021年上半年業績報告顯示，公司營收凈利雙雙下滑。其中，營業收入同比下滑7.06%至12.89億元，歸母凈利潤則同比下滑10.64%至4.57億元。

同時，中報業績的披露也讓公司股價急轉直下。截至9月15日收盤，該公司股價已連續下跌7個交易日。而今年以來，華蘭生物股價也呈現逐步走低態勢。

華蘭生物今年以來股價走勢(元)

上半年業績滑坡

2020年，華蘭生物股價曾呈現出一路走高趨勢，即由2020年2月徘徊在40元/股左右的股價一路增至同年8月4日76元/股的最高價。對此，《投資時報》研究員查閱資料注意到，這或與該公司主營業務中疫苗業務營收近幾年持續增長有關。

據悉，成立于1992年的華蘭生物，最初是一家從事血液制品研發和生產的生物制品公司，2004年6月成功在深交所掛牌上市。登陸資本市場后的華蘭生物也展開了疫苗業務。

2018年之前，我國上市的只有三價流感疫苗。2018年，長生生物和華蘭生物的四價流感疫苗獲批上市，同年年中，長生生物因疫苗事件全部停產，當時，四價流感疫苗的生產企業僅剩華蘭生物一家，一時間獨攬四價疫苗市場的華蘭生物，業績也隨之實現大幅提升。

2019年，該公司營收同比增長15.02%至37.0億元，其中疫苗制品收入就占據了近三成的比重，同比大增30.77%。2020年年初疫情發生以來，華蘭生物的股價同樣水漲船高。

然而，華蘭生物最新交出的“成績單”卻并不理想。據該公司日前披露的2021年上半年業績報告顯示，該公司營收凈利雙雙下滑，其中，營業收入同比下滑7.06%至12.89億元，歸母凈利潤則同比下滑10.64%至4.57億元。而與華蘭生物同屬于血制品行業的天壇生物(600161.SH)和上海萊士(002252.SZ)，今年上半年營收和凈利同比均實現了兩位數的增長。

分業務來看，雖然華蘭生物的疫苗制品所帶來的營收仍處于持續增長態勢，即同比增長260.67%至0.09億元，但2020年上半年該公司疫苗制品收入為負數，因而若照此趨勢發展，華蘭生物2021年疫苗制品收入或將不及上一年同期。

與此同時，華蘭生物的另一項主營業務血液制品所帶來的收入同比也出現了8.28%的降幅，僅有12.72億元。其中主要包含人血白蛋白和靜注丙球兩款產品。靜注丙球收入同比大幅下降，主要是2020年的新冠疫情造成靜丙需求大幅提升批簽發量大幅增長，因此形成了高基數所致。

華蘭生物近年上半年營收及歸母凈利潤變化情況

擴張轉型路頗顯艱難

除了血制品支柱產品靜注丙球被疫情“帶翻車”，今年上半年所帶來收入出現大幅下滑以外，《投資時報》研究員還注意到，近年來華蘭生物在擴張方面似乎也遇到了難題。

首先是遠不及同行業公司的總采血量和單采血漿站。血制品作為醫藥領域的奢侈品，受政府管控力度較大，而政府對于血液制品的管控也在日漸收緊。據公開資料顯示，自2019年以來，華蘭生物的單采血漿站一直維持在25家，與同行業的上海萊士(41家)、天壇生物(55家)相比，并不具備優勢。

據統計，2020年雖然華蘭生物以每月每站平均3.33噸的采血量居于前位，但該公司同行業的上海萊士和天壇生物，僅僅憑借單采血漿站數量上的優勢，就能夠在全年總采血量上超過華蘭生物。

有分析認為，未來華蘭生物旗下漿站數量的能否實現增長、采漿量上的優勢能否挽回，或決定了該公司血制品營收方面能否恢復此前增長態勢。

其次，華蘭生物需要面臨的較大研發費用開支。據了解，華蘭生物母公司主要從事血制品業務，而疫苗業務幾乎全部在子公司華蘭疫苗。據財報數據披露，2021年上半年，華蘭生物合并利潤表中的研發費用高達1.23億元，相較于上一年同期大增超50個百分點，研發費用率也遠高于同行業的天壇生物和上海萊士。

然而需要注意的是，具體來看，華蘭生物今年上半年母公司的研發費用僅有0.22億元，同比有所下降，僅占到了今年上半年總研發費用的18.11%，這是否意味著華蘭生物的子公司花掉了大量研發支出？即華蘭疫苗和華蘭生物工程兩家子公司今年上半年是否占據了該公司研發費用的主要比重？

目前，華蘭疫苗正計劃分拆上市，而華蘭生物工程則在開發新的生物藥品種，在此背景下，未來華蘭生物的研發費用是否會繼續大幅上漲？歸屬于母公司產生的研發費用占比是否會有所提升？針對上述一系列問題，《投資時報》研究員日前電郵溝通提綱詢問公司相關部門，但截至發稿尚未收到公司回復。