金種子酒的白酒業務縮水嚴重，尤其是中高端化策略不盡如人意。

　　近期，19家白酒上市公司陸續公布了2021年上半年業績報。上半年虧損的僅兩家，其中一家就是“徽酒四朵金花”之一的金種子酒。

　　值得注意的是，最近幾年，金種子酒的經營業績日漸艱難。今年上半年，金種子酒實現凈利潤-9772萬元，與去年同期虧損的5436萬元相比，同比下降虧損幅度擴大79.75%。

　　究其原因，是因為金種子酒的白酒業務縮水嚴重，尤其是中高端化策略不盡如人意，改革遲遲未見成效。

　　【營收不佳，半年虧損1億】

　　作為徽酒“四朵金花”之一，金種子酒無疑為安徽酒企的門面“抹黑”了。

　　中報顯示，今年上半年金種子酒實現營業總收入5.45億元，同比增加32.98%。但凈利潤為-9771.96萬元，同比增長-79.75%；扣除非經常性損益后的凈利潤更是為-1.11億元。

　　數據顯示，2017年-2020年，金種子酒實現凈利潤分別為818.98萬元、1.02億元、-2.04億元、6940.61萬元。扣除非經常性損益后的凈利潤分別為-250.32萬元、1764.08萬元、-2.28億元、-1.14億元，四年中虧損了三年。

　　從上述數據可以看出，金種子酒的凈利潤十分依賴非經常性損益。

　　在2017年、2018年、2020年，金種子都有一筆來自非流動資產處置損益項目的收益，分別為328萬元、9184萬元、2.04億元。

　　尤其是在2020年，金種子酒甚至還出現退市危機，幸好得到當地政府及時出手，整體征收金種子所屬宗地，為公司“貢獻”2.16億元的土地征收補償款，暫時解除了退市危機。

　　近幾年來，受消費升級等利好因素的影響，白酒絕對稱得上是最好的生意了。以“四朵金花”其它三家為例，近5年時間，古井貢酒營業收入由60.17億元增長至102.92億元；口子窖營業收入由28.3億元增長至40.11億元；迎駕貢酒表現“最不濟”，其營業收入也由30.38億元增長至34.52億元。

　　而反觀金種子酒，自2013年營業收入創下22.94億元的歷史最高紀錄之后，逆勢下滑的趨勢愈發明顯。

　　截至2020年，金種子酒的營業收入僅剩9.14億元，跌幅高達60%。

　　考慮到金種子酒的業務上分為酒類業務、藥品業務兩大類。2013年，金種子酒的酒類業務收入為20.72億元，而到了2020年，其收入僅為5.92億元，縮水幅度接近70%。

　　即使進入2021年，金種子酒的酒類業務在上半年的營業收入也不過3.35億元。

　　也就是說，金種子酒總體業績的下滑，完全要“歸罪于”其白酒業務的大幅下降。

　　另據數據顯示，金種子酒的營業成本——包括銷售費用和管理費用都出現了下降的趨勢，但由于其營業收入的持續走低，各項數據的占比卻在不斷提高，這也導致金種子酒的盈利水平進一步降低。

　　數據顯示，19家上市酒企中，金種子酒的銷售毛利率倒數第一。

　　如此看來，金種子酒稱得上是徹徹底底的“大潰敗”。

　　【中高端戰略不盡如人意】

　　金種子酒營業收入下滑的深層次原因，主要是白酒行業格局的變化。

　　對此，金種子酒也心知肚明，“消費升級趨勢明顯，消費主力逐步從政務消費向商務消費、大眾消費轉型，‘少喝酒、喝好酒’已經成為消費共識，消費者對于健康的高端、次高端白酒的需求仍然保持旺盛。在產業內外環境影響之下，酒業逐步呈現高質量發展的態勢，市場份額繼續向頭部企業靠攏。”

　　而面對這一局面，2019年10月19日，阜陽市退役軍人事務局上任剛滿半年的賈光明臨危受命，被選舉為公司第六屆董事會董事長。這一年，也被定義為金種子酒的新時期改革發展元年。

　　2020年8月，金種子酒舉行戰略發布會，賈光明喊出未來5年50億的目標，金種子的新一輪改革由此風起云涌。

　　為實現上述目標，賈光明曾表示，金種子酒將從三個方面發力，其中最重要的，就是通過合理規劃延伸，重構金種子酒業的品牌。

　　這么做也很好理解，企業要想提高盈利能力，很重要的一點就是提高產品的附加值，進而提高價格。

　　而事實證明，近年來金種子酒的衰退，與其中高端產品的持續乏力，時間上是完全一致的。

　　2016年，金種子酒的中高端產品營業收入為8.15億元，而至2020年已經萎縮至2.59億元，規模縮減近70%。

　　據了解，金種子酒的中高端產品主要有金種子年份酒，還包括2020年相繼推出的醉三秋1507和金種子馥合香系列產品

　　而金種子酒作為區域品牌，中高端產品尚未形成氣候，中低端產品競爭力下降，自然也就面臨高端白酒擠壓市場的風險。

　　因此，金種子酒需要在中高端產品市場繼續發力。

　　不過，根據中報顯示，今年上半年度，金種子酒中高端產品的營業收入為1.03億元，相較于去年同期的1.04億元反而有所下降；而普通白酒為2.25億元，相較于去年1.08億元翻倍。

　　而據2020年年報顯示，去年金種子酒中高端產品實現營收2.58億元，同比減少32.16 %，毛利率為53.18%；普通白酒實現營收3.33億元，同比增長156.87%，毛利率為33.33%。

　　由此可見，金種子酒普通白酒的營收明顯要高于其中高端產品。

　　高端品牌并非依照企業意愿而形成，企業只能打造高價產品，而中高端產品需要長期積累的品質認知在消費者心目中轉化為品牌附加值。

　　所以說，金種子酒的中高端戰略，還有待時間的證明。